2 задачи по экономической оценке инвестиций, РГАЗУ. Предприятие ГУСП “Орловское” рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической л.

ЗАДАЧА 8. Предприятие ГУСП “Орловское” рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии по переработке цельного молока. Стоимость линии (цена приобретения + доставка + монтаж + наладка оборудования) – 12 млн. руб. Срок эксплуатации – 5 лет. Амортизационные отчисления на оборудование производятся по методу прямолинейной амортизации, т.е. исходя из 20% годовых. Выручка от реализации продукции, произведенной на данной линии, прогнозируется по годам в следующих объемах: 8500; 9200; 10100; 9500; 8600. Текущие эксплуатационные расходы по годам оцениваются следующим образом: - в первый год эксплуатации молочного цеха – 4250 тыс. руб.; - ежегодно расходы увеличиваются на 5%; - ставка налога на прибыль составляет 24%. С увеличением объема выпуска растет не только масса прибыли, но и величина налогов. Для расчета реального денежного потока амортизация и любые другие номинально денежные расходы добавляются к чистому доходу (валовой доход минус налоги). Требуется: а) рассчитать чистые денежные поступления при реализации при реализации инвестиционного проекта (табл.); б) дать оценку инвестиционному проекту. Решение: Заполним таблицу для расчета потока денежных поступлений от проектов по переработке молока. Объем реализации представлен в условии. Текущие расходы для 1-го года даны в условии – 4250 тыс. руб. Далее предусмотрен их ежегодный рост на 5%, тогда они составят: - во 2-м году: 4250•(1+5%)=4462,5 тыс.руб.; - в 3-м году: 4462,5•(1+5%)=4685,6 тыс.руб.; - в 4-м году: 4685,6•(1+5%)=4919,9 тыс.руб.; - в 5-м году: 4919,9•(1+5%)=5165,9 тыс.руб. Так как амортизация начисляется линейным способом, то ее величина будет равна для каждого года и составит: А=ОФ•На, где ОФ – стоимость линии; На – норма амортизации (определяется по формуле 1/Т, где Т – срок эксплуатации, т.е. На=1/5=0,2). Получаем: А=12000•0,2=2400 тыс. руб. Налогооблагаемую прибыль определим путем вычитания из выручки текущих расходов и амортизации. Получаем: - для 1-го года: ВП=8500-4250-2400=1850,0 тыс. руб.; - для 2-го года: ВП=9200-4462,5-2400=2337,5 тыс. руб.; - для 3-го года: ВП=10100-4685,6-2400=3014,4 тыс. руб.; - для 4-го года: ВП=9500-4919,9-2400=2180,1 тыс. руб.; - для 5-го года: ВП=8600-5165,9-2400=1034,1 тыс. руб. Величину налога на прибыль определим по формуле: Нп=ВП•Сн/100, где Сн – ставка налога. Получаем: - для 1-го года: Нп=1850,0•24%/100=444,0 тыс. руб.; - для 2-го года: Нп =2337,5•24%/100=561,0 тыс. руб.; - для 3-го года: Нп =3014,4•24%/100=723,5 тыс. руб.; - для 4-го года: Нп =2180,1•24%/100=523,2 тыс. руб.; - для 5-го года: Нп =1034,1•24%/100=248,2 тыс. руб. Величину чистой прибыли определим по формуле: ЧП=ВП-Нп. Получаем: - для 1-го года: ЧП=1850,0-444,0=1406,0 тыс. руб.; - для 2-го года: ЧП =2337,5-561,0=1776,5 тыс. руб.; - для 3-го года: ЧП =3014,4-723,5=2290,9 тыс. руб.; - для 4-го года: ЧП =2180,1-523,2=1656,9 тыс. руб.; - для 5-го года: ЧП =1034,1-248,2=785,9 тыс. руб. Чистые денежные поступления определим по формуле: ЧДП=А+ЧП. Получаем: - для 1-го года: ЧДП=2400+1406,0=3806,0 тыс. руб.; - для 2-го года: ЧДП =2400+1776,5=4176,5 тыс. руб.; - для 3-го года: ЧДП =2400+2290,9=4690,9 тыс. руб.; - для 4-го года: ЧДП =2400+1656,9=4056,9 тыс. руб.; - для 5-го года: ЧДП =2400+785,9=3185,9 тыс. руб.

ЗАДАЧА 8. 2 ЗАДАЧА 16. 5 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 7

1. Инвестиции. Учебник. Под ред. Ковалева В.В. и др.- М: ТК Велби, изд-во Проспект, 2003
2. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие. Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В.Киселевой.- М:КРОКУС, 2005
3. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2001.
4. Радионова С. П., Радионов Н. В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). – Спб.: АЛЬФА, 2001.
5. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001.