20 задач по финансовому менеджменту. Кредит 500000 руб. выдан 06.07.07 со сроком погашения 12.09.07 под 20% годовых. Определить величину погасительного пл.

17. По какой цене будет продаваться 3-х летняя облигация номиналом 1000 руб. и ежегодным доходом 100 руб., если ставка дисконтирования:
а) 8%;
б) 10%;
в) 12%.
Решение:
Определим по формуле: , где F – сумма погашения (как правило – номинал, т.е. F = N); k – годовая ставка купона; r – рыночная ставка (норма дисконта); n – срок облигации; N – номинал; m – число купонных выплат в году.
а) PV=1184 руб.
б) PV=1158 руб.
в) PV= 1133 руб.

Простые проценты.
1. Кредит 500000 руб. выдан 06.07.07 со сроком погашения 12.09.07 под 20% годовых. Определить величину погасительного платежа при использовании английской, французской и германской практик начисления процентов.

2. 22 мая выдан кредит на сумму 175 000 рублей со сроком погашения 12 октября этого же года. Используя германскую практику начисления процентов, банк начислил проценты в сумме 20 000 рублей.
Какова величина годовой процентной ставки ?
Сложные проценты.

3. Рассчитайте сумму сложных процентов (по месяцам), если в банк вложена сумма 12000 руб. под 12% годовых с ежемесячным начислением и капитализацией процентов.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Начисленные проценты, руб.

4. Банк предоставил ссуду в размере 100000 руб. на 17 месяцев под 24% годовых по схеме сложных процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку?

5. Определите на каких условиях клиенту выгоднее взять кредит на 2,5 года:
а) при условии начисления простых процентов по ставке 18% в год;
б) при условии начисления сложных процентов по изменяющейся ставке:
1-й год – 12% годовых, а затем ставка ежегодно увеличивается на 3%.

6. Рассчитайте будущую стоимость денежного потока, если годовые поступления составят 15; 7; 21; 40 (тыс. руб.), годовая процентная ставка 10%.
а) взносы поступают в начале года;
б) взносы поступают в конце года.

7. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока, если годовые поступления составят 15; 7; 21; 40 (тыс. руб.), годовая процентная ставка 10%.
а) взносы поступают в начале года;
б) взносы поступают в конце года.

8. Какая сумма сформируется за 5 лет на банковском счете, открытом под 12% годовых, если на счет вносить:
а) по 12000 руб. 1 раз в год;
б) по 3000 руб. 1 раз в квартал;
в) по 1000 руб. 1 раз в месяц.

9. Какую сумму следует ежемесячно вносить в банк на счет, по которому начисляется 12% годовых, чтобы за 11 месяцев накопить на счете 15000 рублей?
а) взносы поступают в начале месяца;
б) взносы поступают в конце месяца.

10. Сдается помещение сроком на 5 лет с оплатой 10000 долларов в год. Арендатор предлагает внести всю сумму сразу, но с условием, что ему будет предоставлена скидку. Какую сумму вам следует запросить, если справедливая норма прибыли по таким сделкам равна 10%?

11. Эффективная процентная ставка
Сравните эффективную процентную ставку для вариантов:
1) ежемесячное начисление процентов из расчета 12% годовых;
2) полугодовое начисление процентов из расчета 12,5% годовых.
Какой вариант наиболее предпочтителен?

Риск и доходность
12. Акции А и В имеют следующее распределение вероятностей:
Ситуация Вероятность Ожидаемая доходность
Акции А (%) Акции В (%)
1 0,1 -25 -40
2 0,2 5 0
3 0,4 15 16
4 0,2 30 40
5 0,1 45 60
Рассчитать ожидаемую доходность, стандартное отклонение, коэффициент вариации. Какие акции являются предпочтительными для инвестора с позиций доходности и с позиций риска?

13. Сравните по степени рискованности два инвестиционных проекта, если известно, что ранее при реализации первого проекта прибыль 100 тыс. руб. была получена 30 раз; 120 тыс. руб. - 70 раз; 140 тыс. руб. - 10 раз. А при реализации второго инвестиционного проекта прибыль 80 тыс. руб. была получена 18 раз; 115 тыс. руб. - 45 раз и 180 тыс. руб. - 90 раз.

Чистая приведенная стоимость (NPV)
14. Рассчитайте NPV инвестиционного проекта, затраты на реализацию которого составят 7000 д.е., а ожидаемые годовые доходы 1000; 2000; 3000; 4000; 2500 д.е.. Коэффициент дисконтирования 12%.

15. Какую сумму следует инвестировать в бизнес, который в течение последующих 5-ти лет будет приносить ежегодный доход 50 000 рублей, если ставка дисконтирования 15% ?
Определение цены облигаций.

16. По какой цене будет продаваться бескупонная облигация номиналом 1000 рублей и сроком погашения 5 лет, если ставка дисконтирования 12% ?

17. По какой цене будет продаваться 3-х летняя облигация номиналом 1000 руб. и ежегодным доходом 100 руб., если ставка дисконтирования:
а) 8%;
б) 10%;
в) 12%.
Определение цены обыкновенной акции

18. По итогам года были выплачены дивиденды в сумме 10 д.е. на акцию, требуемая доходность – 12%, темп роста – 5%. Планируется, что в следующем году требуемая доходность повысится на 2%. На сколько надо увеличить дивиденды, чтобы цена акции осталась без изменений?

19. По итогам года были выплачены дивиденды в сумме 10 д.е. на акцию, требуемая доходность для данной акции – 14%, темп роста дивидендов – 10%. Планируется, что за счет требуемой доходности цена акции вырастет на 12%. Как изменится требуемая доходность для данной акции?
Факторы, определяющие дивидендную политику.

20. Чистая прибыль компании за год составила 1 млн. руб. Приемлемая для акционеров норма прибыли составляет 12%. Имеется 2 варианта обновления материально-технической базы. Первый требует реинвестирования 10% при¬были, второй - 20%. В первом случае годовой темп прироста прибыли составит 5%, во втором - 8%. Какая дивидендная политика более предпочтительна?

1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – 2-е изд., перев.-М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2004. – 1088 с.
2. Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление.- 3-е изд., доп., перераб.- М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2005. – 576 с.
3. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятияй: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 112 с.
4. Савчук В.П. Управление финансами предприятия.-М.: Бином.Лаборатория знаний, 2003. – 480 с.
5. Сатклифф М., Доннелан М. Эффективная финансовая деятельность. –М.: Вершина, 2007. – 496 с.