23 вопроса по фин менеджменту, ТУСУР. Концепция денежного потока и временной стоимости денег. Концепция агентских отношений. Понятие процента в финансовом .

1. Концепция денежного потока и временной стоимости денег. Концепция денежного потока означает, что с любой финансовой операцией может быть связан некоторый денежный поток (cash flow), т. е. множество распределенных по времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков) денежных средств. В качестве элементов денежного потока могут быть денежные поступления, доход, расход, прибыль, платеж и т. д. Чаще всего рассматриваются ожидаемые денежные потоки, для которых разработаны и формализованы методы, позволяющие принимать обоснованные управленческие решения. Большинство финансовых операций предполагает наличие некоторого источника финансирования. Суть концепции стоимости капитала заключается в том, что практически не существует бесплатных источников финансирования, а использование различных источников финансирования влечет за собой и неодинаковые расходы (например, разные процентные ставки за банковский кредит). Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию этого источника и позволяющий не оказаться в убытке. Смысл концепции временной стоимости денег заключается в том, что денежная единица, имеющаяся в настоящий момент, и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время, неравноценны, что обусловлено инфляцией, риском недополучения ожидаемой суммы и уровнем оборачиваемости. Вследствие инфляции деньги обесцениваются, и всегда существует ненулевая вероятность по каким-либо причинам не получить ожидаемую сумму. Имеющиеся в настоящий момент денежные средства можно пустить в оборот и получить дополнительный доход. Процесс приведения стоимости будущих затрат и доходов к настоящему моменту времени называется дисконтированием. При анализе инвестиционных проектов необходимо сопоставлять два потока — сегодняшние затраты и будущие доходы. Полезность доходов, получаемых в будущем, меньше чем сегодняшняя: имеющиеся денежные средства можно поместить в банк и получать проценты. При разработке проекта следует сравнить капиталовложения, которые необходимо сделать сейчас, с дополнительной выгодой, которую принесет осуществление проекта. Для этого необходимо рассчитать текущую (приведенную) стоимость будущих доходов. Современная стоимость получаемой в будущем суммы определяется с помощью дисконтирующего множителя, зависящего от нормы банковского процента и срока (периода) дисконтирования. Дисконтированная (приведенная) стоимость будущих поступлений рассчитывается по формуле , где — стоимость будущих денег; — количество периодов; — ставка дисконтирования. Величина называется коэффициентом дисконтирования или дисконтирующим множителем, который обозначается как FM2(r, n). Его значение занесено в финансовые таблицы.

1. Концепция денежного потока и временной стоимости денег. 1 2. Концепция агентских отношений. 2 3. Понятие процента в финансовом менеджменте. 3 4. Дивидендная политика предприятия. 4 5. Понятие финансового инструмента. 6 6. Колл-опционы. Пут-опционы. 7 7.8. Простые ставки ссудных процентов. Простые учетные ставки. 8 9.10. Сложные ставки ссудных процентов. Сложные учетные ставки. 10 11. Эффективные и эквивалентные ставки. 12 12. Понятие денежного потока. 13 13.Прямая задача оценки потока постнумерандо. 14 14.Обратная задача оценки потока постнумерандо. 15 15.Прямая задача оценки потока пренумерандо. 16 16.Обратная задача оценки потока пренумерандо. 17 17.Общие принципы управления оборотными активами. 18 18.Управление производственными запасами. 19 19.Управление дебиторской задолженностью. 20 20.Управление денежными средствами. 21 21.Операционная безубыточность и критический объем продаж. 23 22.Операционный рычаг. Финансовый рычаг. 25 23.Средневзвешенная стоимость капитала. 27

-