Анализ методик оценки эффективности инвестиционных проектов.

Введение В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства. Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка. После формирования национальных и международных рынков инвестиции и инвестиционный процесс приобретают непреходящее значение для национальной и мировой экономики. Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей. Инвестиции определяют глубинные оcновы осуществления хозяйcтвенной деятельноcти, тем cамым создавая предпосылки для повышения эффективности функционирования экономической системы и экономичеcкого pоcта cтpаны в целом. От качеcтвенных и количеcтвенных хаpактеpиcтик инвеcтиционной деятельноcти завиcят пpоизводcтвенный потенциал cтpаны, эффективноcть его реализации, отpаcлевая и воcпpоизводcтвенная cтpуктуpа общеcтвенного пpоизводcтва. Выступая основным средством обеспечения структурной перестройки в народном хозяйстве, стимулирования технического прогресса, роста качественных показателей хозяйственной деятельности на различных уровнях экономики, инвестиционная деятельность является одним из наиболее эффективных механизмов социально-экономических преобразований. В современных условиях хозяйствования возрастает необходимость решения фундаментальных вопросов, связанных с активизацией инвестиционной деятельности, что выступает определяющим фактором формирования положительного экономического имиджа на всех уровнях хозяйствования системы. С точки зрения создания условий для повышения инвестиционной активности определяющее значение имеет решение проблемы формирования благоприятного инвестиционного климата на всех уровнях хозяйствования, выступающее необходимым условием привлечения инвестиций в экономику. Одним из ключевых вопросов, которые возникают в процессе инвестиционной деятельности, является необходимость определения выгодности того или иного варианта проекта. У менеджмента компаний всегда есть альтернативный выбор вложения средств. Что выгоднее: осуществить запланированный проект или вложить деньги в банк на депозит? Решить эту проблему помогают отработанные методики оценки эффективности инвестиционных проектов, применение которых позволяет определить какой вариант предпочтительнее. Однако в процессе оценки проектов с помощью данных методов может возникнуть ситуация, когда по одним критериям проект следует принять, а по другим – следует отказаться. В условиях кризиса, предприятия наиболее остро ощущают проблемы привлечения инвестиций и займов, т.к. банки сокращают выдачу кредитов, а деловая активность на фондовых рынках существенно снижается. Поэтому особенно важную роль инвестиции начинают играть в условиях продолжающегося развивающегося финансового и экономического кризиса, что и обуславливает актуальность выбранной темы дипломной работы. Основной целью данной работы является оценка эффективности инвестиционного проекта с возможностью привлечения кредитных ресурсов. Задачами данной дипломной работы являются: - рассмотреть теоретические и методологические основы оценки эффективности инвестиционных проектов; - изучить особенности учета рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов; - провести анализ инвестиционного проекта по строительству производственно складского комплекса; - оценить эффективность инвестиционного проекта по строительству производственно складского комплекса. Предметом исследования являются инвестиции. Объектом исследования в данной работе является инвестиционный проект. Работа имеет соответствующую цели и задачам структуру. Она включает введение, три главы, заключение и список литературы. В работе были использованы труды таких отечественных и зарубежных авторов, статьи из периодических источников, материалы предприятия. Теоретическую и методологическую базу исследования составляют труды отечественных и зарубежных экономистов: Бирман Г. , Бланк И.А. , Бринк И.Ю., Грязнова А.Г. , Богатин Ю.В. , Черняк В.З. , Шапито В.Д. , Уткин Э.А. и др., публикуемых в периодической печати по исследуемой проблеме.

Содержание Введение 2 1. Теоретические и методологические основы оценки эффективности инвестиционных проектов 5 1.1. Сущность и классификация инвестиционных проектов 5 1.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 28 1.3. Учет рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов 38 2. Анализ инвестиционного проекта по строительству производственно-складского комплекса 44 2.1. Описание проекта 44 2.2. Анализ инвестиционного проекта 51 2.3. Анализ рисков 61 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта по строительству производственно складского комплекса 68 3.1. Оценка эффективности инвестиционного проекта 68 3.2. Сравнительный анализ результатов различных методик оценки эффективности инвестиционного проекта 87 Заключение 90 Список используемой литературы 95

Список используемой литературы 1. Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы. — М.: Финансы и статистика, 2007. - 217 с. 2. Андрианов А. Ю. Инвестиции: Учебник / А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев [и др.] – М.:Велби, изд-во Проспект, 2007. – 584 с. 3. Ансофф И. Стратегическое управление — М: Экономика, 2007. – 443 с. 4. Аньшин В. Бюджетирование в компании: Современные технологии постановки и развития: Учеб. пос. / В. Аньшин. – М.:Дело, 2005. – 240 с. 5. Бабич Т.А., Кузьбожев Э.Н. Планирование на предприятии. Учебное пособие. – М.: Бизнес-пресса, 2007. – 356 с. 6. Барбаумов В.Е. Финансовые инвестиции / В.Е. Барбаумов. – М.: Аналитика, 2006. – 298 с. 7. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. / Л. Е. Басовский. – М.: Инфра-М, 2007. – 260 с. 8. Бекетова О.Н., Найденков В.И. Бизнес-план: теория и практика. – М.:Альфа-Пресс, 2008. – 272 с. 9. Белолипецкий В. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В.Г. Белолипецкий. – М.: КНОРУС, 2006. – 448с. 10. Бирман Г. Капиталовложения: экономический анализ инвестиционных проектов. Учебное пособие. Пер. с англ. / Г. Бирман, С. Шмидт. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 11. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия / И.А.Бланк. – М.: Банки и Биржи, 2006. – 218 с. 12. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие для вузов./ Ю. В. Богатин, В. А. Швандар. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 13. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. – Ростов н/Д: Феникс, 2005. 14. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник/М.И. Бухалков.-М.: ИНФРА-М – 2008.-400 с. 15. Васильев Д.К., Заложнев А.Ю., Новиков Д.А., Цветков А.В. Типовые решения в управлении проектами. М.: ИПУ РАН, 2006. – 84 с. 16. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. / П. Л. Виленский. – М.: Дело, 2002. 17. Горемыкин В.А. Планирование на предприятии. – М.: Высшее образование, 2007. – 609 с. 18. Горохов М.Ю. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги. / М. Ю. Горохов, Горохов М.Ю., В. В. Малев – М.: ФИЛИНЪ, 2002. – 298 с. 19. Грибалев Н.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. / Н. П. Грибалев, И.П. Игнатьева - СПб.: Издательство «Белл», 2005. – 412 с. 20. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса. / А. Г. Грязнова, М. А. Федотова М.А. и др. – М.: Финансы и статистика, 2009. 21. Гусев Ю. В Стратегическое управление. — Новосибирск: Прогресс, 2006. – 327 с. 22. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. / А. Дамодаран.– М.: Альпина ББ, 2004 23. Дэвид Хасси. Стратегия и планирование. Путеводитель менеджера. – СПб.: Питер, 2006. – 384 с. 24. Ершов В.Ф. Бизнес-проектирование. Руководство по применению. – М.:Бизнес-пресса, 2005. – 344 с. 25. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. — М.: Финпресс, 2004. 26. Иванова Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. / Н. Н. Иванова, Н. А. Осадчатая. - Ростов н/д.: Феникс, 2009. 27. Игонина Л.Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. — М.: Экономисту 2005. — 478 с. 28. Ильин А.И. Планирование на предприятии. — Мн: ООО «Новое знание», 2009. — 635 с. 29. Ковалев В. В. Инвестиции: Учебник для вузов. / Под ред. Ковалева В.В. – М.: КноРус, 2008. 30. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2005. 31. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник для вузов. / Б. А. Колтынюк. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2005. 32. Лапыгин Ю.Н., Лапыгин Д.Ю. Бизнес-план: Стратегии и тактика развития компании. Практическое пособие. – М.: Омега-Л, 2007 33. Лешко В. Технология разработки финансового плана. / В. Лешко // Планово-экономический отдел. - 2005. - №11.- С.39-46. 34. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. / И. В. Липсиц, В. В. Косов. - М.: Экономист, 2007. 35. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие / О. Н. Лихачева.-М.: Издательство: ТК Велби, 2008.-264с. 36. Мазур И.И., Шапито В.Д. Управление проектами. Учебное пособие. - М.:Инфра-М, 2006 . 37. Максютов А.А. Бизнес планирование развития предприятия. – М.:Альфа-Пресс, 2009. – 288 с. 38. Максютов А.А. Бизнес-план предприятия: финансовый бюджет. Учебно-практическое пособие. – М.:Альфа-Пресс, 2009. – 344 с. 39. Маркова В. Д., Кравченко Н. А. Бизнес-планирование: Практическое пособие. 2-е изд. — Новосибирск: ЭКОР, 2006. – 214 с. 40. Маховикова Г.А. Планирование на предприятии: конспект лекций. – М.: Эксмо, 2007. – 144 с. 41. Морозов Ю.П., Боровков Е.В. и др. Планирование на предприятии. – М.:Юнити-Дана, 2008. – 256 с. 42. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. / Е. Г. Непомнящий. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 с. 43. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. Пер. с пол. / Э. Островская. – М.: Экономика, 2004. 44. Первушин В.А. Проблема управления проектами / В. А. Первушин // Финансовый директор. – 2007. – № 9. – с. 45-51. 45. Попов В. М. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями / Под ред. В.М. Попова.—М.: КноРус, Издательство ГНОМиД, 2005. – 360 с. 46. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учеб./ Прыкина Л.В.- М.: Юнити - ДАНА, 2010.- 360 с. 47. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. / Ример. М. И. и др. – СПб.: Питер, 2006 48. Рогова Е.М. Основы управления финансами и финансовое планирование: Учеб. пос. / Е. М. Рогова. – М.: Вернера Регена, 2006. -256 с. 49. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / Г. В. Савицкая – М.:, ИНФРА-М, 2008 – 844 с. 50. Сергеев И.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии/И.В. Сергеев, А.В. Щипицын.-М.: Финансы и статистика, 2007.-288с. 51. Стенин А.В. Финансовый анализ деятельности предприятия и эффективности инвестиционных проектов / Ред. Беляев В.Г. – М.: МГУ, 2002. 52. Стоун Ф. Бизнес-план. – М.:Инфра-М, - 2008 . – 544 с. 53. Уткин Э.А. Бизнес план: организация и планирования предпринимательской деятельности. – М.: Ассоциация авторов и издателей “Тандем”. Издательство ЭКМОС, 2009. – 96 с. 54. Уткин Э.А. Бизнес-планирование: курс лекций / Э.А. Уткин и [др.]. – М.: ЭКМОС, 2006. – 286 с. 55. Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования/В.Е. Хруцкий, Т.В. Сизова, В.В. Гамаюнов.– М.: Финансы и статистика, 2009.-334с. 56. Цвиркун А. Д., Акинфиев В. К. Анализ инвестиций и бизнес-план. Методы и инструментальные средства. / А. Д. Цвиркун, В. К. Акинфеев. – М.: АСТШ, 2006. – 264 с. 57. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов. / В. З. Черняк. – М.: ЮНИТИ, 2010. 58. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. / Е. И. Шохин. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2009 . 59. Афанасьев М. Оптимальная инвестиционная программа // Инвестиции в России.- 2009.- №12.- С. 35-36. 60. Барсукова С.Ю. Предприниматели разных «призывов»: проблемы входа на рынок // ЭКО, 2009.- №12.- С. 79-89. 61. Блачев Р., Гусев В. Описание денежных потоков при разработке схем финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. - 2010.- №2.- С. 26-29. 11. 62. Волкова О. Ю. Стратегия и тактика инвестирования/ О. Ю. Волкова //Рынок Ценных Бумаг. – 2008. - № 7. – с. 12-23. 63. Давыденко Е.А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях // Финансовый менеджмент. – 2005. - №2. – С. 54-59 64. Данилов-Данильян А. Двадцать проблем инвесторов / А. Данилов-Данильян // Российская газета. – 2008. –№4598. 65. Лебедев К. Источники финансирования инвестиций компании / К. Лебедев // Финансовый директор. - 2007. - № 6. – с. 13-19. 66. Непомнящий Г.Е. Планирование бизнеса и инвестиционный проект / Е. Г. Непомнящий // Инвестиционное проектирование. – 2006. – № 7. – с. 39-51.