Финансовое равновесие в национальном хозяйстве: сущность и исходные основания его обеспечения.

1.3. Актуальные аспекты денежно-кредитной политики Банка России как составляющей финансового равновесия
Следует отметить, что последние годы отличаются устойчивыми темпами экономического роста, достаточно высоким уровнем инвестиционной активности организаций. Темпы роста реальных денежных доходов населения относятся к числу наиболее динамично растущих показателей. Сальдо счета текущих операций платежного баланса России сохраняет большую положительную величину, международные резервные активы продолжают увеличиваться, условия внешней торговли остаются в целом достаточно благоприятными, эффективность экспортных операций является по-прежнему удовлетворительной. Важную роль в этих процессах играет проводимая Банком России денежно-кредитная политика, направленная на снижение инфляции и поддержание плавной динамики валютного курса.
Сохранение позитивных экономических тенденций свидетельствует об отсутствии необходимости кардинальных изменений в проводимой политике.
Определяя целевые параметры денежно-кредитной политики на предстоящий год, Банк России принимает во внимание различные возможные условия дальнейшего социально-экономического развития страны. Однако, как показывает практика прошедших лет, реальное развитие событий может отличаться от предусмотренных сценариев. В силу этих причин и итоги экономического развития складываются иначе. Так, на экономический рост в последние годы заметное влияние оказывал более высокий, чем прогнозировалось, уровень цен на нефть на мировом рынке. Темпы экономического роста превосходили показатели прогноза, несмотря на более существенное, чем предполагалось, повышение реального эффективного курса рубля. Превышение целевых ориентиров по инфляции в значительной мере было обусловлено факторами, находящимися вне сферы воздействия денежно-кредитной политики. К их числу относится не только существенное увеличение цен на энергоресурсы, но и заметный рост цен на платные услуги населению, особенно административно регулируемые, а также и на отдельные товары вследствие несбалансированности спроса и предложения. Тем не менее снижение инфляции достигается, хотя и не в установленных пределах (несмотря на существенный рост денежной массы) [15, c. 78].
Таким образом, общие итоги экономического развития зависят не только от точности соблюдения установленных параметров денежно-кредитной политики, но и от эффективности всего комплекса мер структурной, бюджетно-налоговой политики, политики, регулирующей внешнеэкономическую деятельность.
Главной целью денежно-кредитной политики большинства центральных банков мира является поддержание устойчиво низкой инфляции. Обеспечивая низкую инфляцию, они способствуют созданию условий для экономического роста, снижения безработицы, повышения уровня жизни населения. Как показали исследования, проводившиеся в различных странах мира, высокие темпы инфляции (выражающиеся двузначными цифрами) сопровождаются низкими темпами роста экономики или экономическим спадом. В государствах Восточной Европы рост экономики возобновлялся после того, как удавалось снизить темпы роста цен, которые в начале процесса перехода к рыночной экономике достигали высоких значений. Таким образом, влияя на инфляцию, центральные банки вносят заметный вклад в создание условий для решения социально-экономических проблем. В экономиках рыночного типа центральные банки воздействуют на инфляцию косвенно, при помощи различных инструментов, причем влияние мер денежно-кредитной политики сказывается не сразу, а с определенными лагами, которые различны в разных странах и в разных условиях.
Одна из основных функций Банка России заключается в разработке и проведении во взаимодействии с Правительством Российской Федерации единой государственной денежно-кредитной политики, главная цель которой состоит в последовательном снижении инфляции и поддержании ее на низком уровне. Это является важным фактором сохранения финансовой стабильности, формирования позитивных ожиданий, повышения уровня жизни населения и расширения спроса на производимую продукцию и услуги, что определяет базовые макроэкономические условия для высоких темпов экономичесого роста. Стабильная национальная валюта важная предпосылка устойчивого развития экономики и повышения доверия к проводимой экономической политике. Как представляется, успешное достижение этих целей и есть основной вклад денежно-кредитной политики в поддержание устойчивого экономического роста [14, c. 97].
За 2003 2006 гг. Банку России удалось обеспечить снижение инфляции более чем в три раза. При этом объем ВВП возрос в 1,5 раза [30].
Что касается высоких темпов инфляции, то следует отметить, что все страны, переживавшие переход от плановой экономики к рыночной, сталкивались с проблемой крайне высоких темпов инфляции. В основе их возникновения лежали серьезные структурные диспропорции в экономике, при либерализации цен приведшие в краткосрочном плане к действию механизмов устранения дисбалансов на различных рынках за счет ценовых скачков. Эти процессы сформировали и у субъектов российской экономики устойчивые инфляционные ожидания, несмотря на достаточно длительную тенденцию к замедлению роста цен.
В долгосрочном периоде действие монетарных факторов оказывает решающее влияние на общий уровень цен в экономике. В краткосрочном же периоде динамика цен откликается на изменение состояния отдельных рынков товаров и услуг, внешнеторговой конъюнктуры, условий конкуренции в отдельных отраслях экономики.
В России сохранение высокой концентрации производства в целом ряде видов производственной
деятельности приводит к монопольному или олигопольному ценообразованию на некоторых рынках. Ярким примером может служить рынок нефтепродуктов. Заметное влияние на инфляцию оказывает также значительный рост цен на платные услуги населению, особенно регулируемые на федеральном и региональном уровнях (в частности на услуги жилищно-коммунального хозяйства, под воздействием проводимых структурных преобразований в этой сфере). Действует и целый комплекс факторов со стороны предложения, связанных с ограниченными производственными мощностями, их изношенностью, необходимостью финансирования инвестиций и модернизации производства и др.
Тем не менее инфляция устойчиво снижается. Важную роль в ограничении роста цен играет курсовая политика Банка России, который исходит из того, что адикальные изменения в формах и методах проведения денежно-кредитной политики нецелесообразны. Он будет стремиться к постепенному отказу от управления динамикой обменного курса рубля, т. е. к использованию режима его свободного плавания.
Следует также отметить, что в настоящее время большинство центральных банков проводит свою денежно-кредитную политику на основе регулирования процентных ставок, т. е. определяет цену денег в экономике. Банк России также исходит из того, что основным ориентиром в развитии системы инструментов его денежно-кредитной политики должно быть постепенное увеличение значения процентной ставки. Уже сейчас банк начинает проводить более активную процентную политику. Если в предыдущие годы уровень ставки рефинансирования Банка России корректировался в основном вслед за снижением инфляции и устойчивым уменьшением ставок на рынке межбанковских кредитов, отражая уже произошедшие изменения в состоянии денежной сферы, то сейчас банк стремится воздействовать с помощью ставки по своим инструментам на уровень ликвидности банковской системы, объем денежного предложения и, соответственно, инфляцию. Так, в начале 2006 г. для изъятия избыточной ликвидности Банк России несколько раз повышал ставки по депозитам коммерческих банков в Центральном банке. Для денежно-кредитной политики это означало усиление внимания к процентной политике в процессе контроля за темпами денежного предложения.
Тем не менее влияние процентной политики на состояние денежной сферы в ближайшее время, по-видимому, будет оставаться все еще ограниченным. Связано это прежде всего с тем, что в условиях избыточной ликвидности коммерческие банки не испытывают существенной потребности в заимствованиях у Центрального банка и ставки по инструментам рефинансирования не оказывают значимого влияния на денежные показатели.
Кроме того, необходимость присутствия на валютном рынке существенно лимитирует возможности Банка России по использованию процентной политики для достижения стоящих перед ним целей.
При свободном движении капитала решающим условием для начала полноценного использования процентной ставки как основы процесса принятия решений в области денежно-кредитной политики должен стать переход к режиму плавающего валютного курса.
Эффективность того или иного метода регулирования ликвидности, в том числе и процентной политики, зависит от складывающегося в определенный период способа формирования денежного предложения [15, c.79].

Содержание
Введение 3
Глава 1. Финансовое равновесие в национальном хозяйстве: сущность и исходные основания его обеспечения 7
1.1. Финансы и финансовая доминанта в экономических отношениях и их отражение в современной теоретической науке 7
1.2. Финансовое равновесие в национальном хозяйстве с позиций стоимостного анализа 12
1.3. Актуальные аспекты денежно-кредитной политики Банка России как составляющей финансового равновесия 25
Глава 2. Анализ экономического положения России в качестве основы проведения денежно-кредитной политики Банка России с целью обеспечения финансового равновесия 36
2.1. Общая характеристика экономического положения России в
2006-2008гг. 36
2.2. Состояние финансового сектора в 2006-2008 гг. 41
Глава 3. Анализ денежно-кредитной политики Банка России 53
3.1. Использование инструментов денежно-кредитной политики Банком России с целью обеспечения финансового равновесия 53
3.2. Политика валютного курса Банка России 64
3.3. Цели и результаты денежно-кредитной политики в 2006-2008 годы 67
Заключение 76
Список литературы 78



Введение
Исторически в своем развитии экономическая теория финансового равновесия прошла несколько этапов, сообразно развитию реальной экономической жизни.
Теоретические предпосылки проблем установления финансового равновесия всесторонне рассмотрены в работах классиков экономической мысли А.Смита, Дж.С.Милля, Д.Рикардо, Дж.М.Кейнса, М.Фридмена. Теория общего экономического равновесия была также развита в трудах экономистов М.Алле, А. Вальда, Ж.Дебре, О.Ланге, а также в работах российских ученых Л.И. Абалкина, Полтеровича В.М., А.Г.Грязновой, Я.А.Кронрода, К.Сонина, С.А.Ленской, С Ю. Глазьева, Д С. Львова.
Традиционно одной из основных целей государственной экономической политики является создание и поддержание финансового равновесия в национальной экономике, так как экономика в состоянии равновесия способна обеспечить наиболее эффективное использование ресурсов и, соответственно, максимальное удовлетворение общественных потребностей.
Такая же цель стоит перед экономической политикой Российской Федерацией в настоящее время. В официальных документах Правительства РФ, а также в Бюджетных посланиях Президента РФ Федеральному Собранию утверждается, что "основной целью экономической политики государства в настоящее время и на долгосрочную перспективу является поддержание макроэкономической сбалансированности".
Особенностью текущего момента является то, что современная мировая экономика все более полно переходит в качественно новое состояние, обозначаемое термином "глобальная экономика". Эксперты МВФ определяют этот феномен, как "растущую взаимозависимость стран всего мира в результате возрастающего объема и разнообразия международных сделок с товарами, услугами и мировых потоков капитала, а также благодаря быстрой и широкой диффузии технологий". Финансовые и товарные рынки отдельных стран стали полем деятельности не только национальных участников, но и зарубежных. Этому способствует либерализация национальных рынков; допуск нерезидентов на национальные валютные и фондовые рынки и непосредственное участие последних в экономической деятельности страны наравне с резидентами; дерегулирование рынков посредством отмены ограничений для отдельных категорий участников на осуществление тех или иных операций и т.д.
Развитие мировой финансовой системы в целом идет крайне противоречиво. Увеличение движения товаров и капитала между странами в условиях глобальной экономики может, как способствовать более эффективному развитию национальной экономики, так и привнести в национальную экономическую среду большой риск. Возможность быстро перемещать потоки товаров, услуг и капитала (в частности, ак называемые, "горячие деньги") приводит к тому, что многократно возрастает вероятность кризисных явлений. Усиливающаяся взаимосвязь стран, приводит к тому, что
кризисные явления в одной стране могут достаточно быстро перекинуться на
другую. Это подтверждает ряд серьезных финансовых кризисов 1990-х годов, которые поразили страны Юго-Восточной Азии, Латинской Америки и Россию, и, несомненно, они повлияли на экономическое положение всех стран мира.
Характерной особенностью этих кризисов явилось не только то, что все они произошли в странах с переходной экономикой и относятся к разряду финансовых. Упомянутые финансовые кризисы интересны и важны тем, что они разразились неожиданно.
Основные макроэкономические показатели этих стран перед кризисом не предвещали нестабильности, что наводит на мысль о несостоятельности существующей системы показателей для оценки экономического состояния страны. По мнению многих ведущих экономистов, основные причины этих кризисов связаны с неэффективной государственной макроэкономической политикой. В свою очередь, неэффективность экономических политик тесно связана с недооценкой в существующих теоретических воззрениях таких важных факторов, как открытость и нелинейность экономических систем.
Все большее число экономистов приходят к осознанию нелинейности экономических систем и пониманию того, что многие важные эффекты в поведении систем (такие, как хаос, осцилляции) обусловлены не экзогенными, а эндогенными факторами, принципиально связанными с нелинейностями.
В этой ситуации становится актуальным пересмотр существующих фундаментальных представлений о финансовом равновесии, об особенностях его установления, а также о целях и инструментах экономической политики. Несомненно, что принципиально важным решение этого вопроса является для стран с переходной экономикой, и в первую очередь, для России.
Целью работы является дальнейшее развитие концепции финансового равновесия, приложение полученных результатов для анализа макроэкономического состояния на примере РФ.
В соответствии с названной целью в дипломной работе были поставлены следующие основные задачи:
- провести критический анализ основных существующих теорий фнансового равновесия;
- исследовать последовательность и цели создаваемых элементов денежно-кредитной системы в экономике, способствующих достижению финансового равновесия;
- исследовать роль Центрального Банка в развитии финансового рынка и в установлении финансового равновесия.
Объектом исследования являются факторы и методы достижения и поддержания финансового равновесия национальной экономики.
Предметом исследования является денежно-кредитная политика как функция Банка России.
Методологической базой исследования послужили теоретические концепции финансового равновесия. Методика исследования основана на использовании диалектического и системного подхода. В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, математическое моделирование, анализ и синтез, группировки, сравнения и др. При изучении фактического материала применялись методы экономико-статистического и математического анализа.
Научной основой исследования послужили труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов, раскрывающих сущность экономической политики государства, а также теоретические исследования в области финансового равновесия.
Информационной базой послужили российская и зарубежная монографическая литература, статистические данные развития экономики России, прогнозы и концепции развития РФ на краткосрочную и долгосрочную перспективу.


Глава 1. Финансовое равновесие в национальном хозяйстве: сущность и исходные основания его обеспечения
1.1.Финансы и финансовая доминанта в экономических отношениях и их отражение в современной теоретической науке
Финансы историческая категория. Они возникли в условиях товарно-денежных отношений под влиянием развития функций и потребностей государства. Термин "финансы" происходит от латинского "finansia", что означает доход, платеж. В значении "денежный платеж" он начал использоваться в XIIXV вв. в Италии, ряд городов которой Флоренция, Венеция, Генуя, были в то время крупнейшими европейскими центрами торговли и банковского дела [12. c.90].
Древнейшие государства издавна имели свои денежные, финансовые и налоговые системы, которые, кстати говоря, серьезно регламентировались государством и религией. Накопление денег и представление их взаем − это практика, известная с незапамятных времен. Превращение Антверпена, Амстердама и Лондона в международные финансовые центры предвосхищало становление капитализма в Европе. В дальнейшем термин получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений, образованием денежных ресурсов, мобилизируемых государством для выполнения своих политических и экономических функций. Самостоятельность финансовой сферы имеет длительную историю, и новым сейчас являются лишь ее масштабы, формы и особенности по сравнению с недавним прошлым.
За последние несколько веков финансовый капитал в значительной мере был превращен в звено капиталистической цепи воспроизводства. Само это воспроизводство было в основном закапсулировано в рамках национально- хозяйственных комплексов. Соответственно финансовый капитал, выполняя отведенные ему функции, должен был, как правило, довольствоваться усредненной прибылью и действовать в довольно жестоких рамках общехозяйственных закономерностей. Тем не менее, ввиду специфики своей продукции, ее большой однородности и мобильности, финансам всегда удавалось сохранять определенную обособленность. Более того, во многих сферах сохраняются особые взаимоотношения финансов с государством − пополнение бюджета, финансирование войн и специальных проектов, обеспечение устойчивости национальной валюты, установление взаимовыгодных форм регламентации финансовой деятельности и т.п.
Парадоксально, но факт, кейнсианцы и сторонники "государства благосостояния", уповая на финансовые рычаги реализации своей политики, немало способствовали дальнейшему укреплению финансовой сферы. Теоретические истоки современных западных концепций государственных финансов следует искать в работах экономистов XIXначала XX вв. их развитие связано с общими законами движения рыночной экономики и отражает принципиальные изменения в хозяйственном развитии государств Запада. До конца 20-х годов в основе финансовой политики этих государств лежали концепции неоклассической школы. Их основным направлением являлось невмешательство государства в экономику, сохранения свободной конкуренции, использование рыночного механизма как главного регулятора хозяйственных процессов. Экономическая действительность конца 20-х начала 30-х годов заставила пересмотреть этот курс, как переставшим отвечать реальным требованиям жизни. Под влиянием развития государственно-монополистического капитализма в 30-60-е годы в основу финансовой политики были положены кейнсианские и неокейнсианские доктрины [12, c.191].
В моделях "новых классиков" для поддержания финансового равновесия предполагается следующее:
экономические субъекты рациональны в том смысле, что они стремятся обеспечить оптимум своих целевых функций, ориентируясь при этом не только на текущие, но и на возможное в будущем состояние рынка;
в системе отсутствует совершенное предвидение субъекты не знают, какая ситуация сложится на рынке в результате их действий, и поэтому вынуждены ориентироваться на собственные прогнозы;
прогнозы строятся на базе всей доступной и существенной для субъектов информации;
ожидания субъектов рациональны в том смысле, что они получены при оптимальном (с точки зрения критерия максимизации) использования информации;
равновесие трактуется не как результат, одномоментное состояние, а как процесс выравнивания спроса и предложения.

Конституция Российской Федерации.
2. Федеральный закон от 10.07.2002г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изменениями и дополнениями).
3. Федеральный закон от 03.02.96г. «О банках и банковской деятельности» (с изменениями и дополнениями).
4. Закон РФ от 19.10.92г. «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изменениями и дополнениями).
5. ЦБ РФ «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» на 2006-2008 годы.
6. Инструкция от 01.10.97г. № 1 «О порядке регулирования деятельности банков» (с изменениями и дополнениями).
7. Инструкция от 23.07.98г. №75-и «О порядке применения федеральных законов, регламентирующих процедуру регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности» (с изменениями и дополнениями).
8. Положение от 05.01.98г. №14-П «О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями).
9. Банковское дело: Учебнк. 2-е издание, переработанное и дополненное. Под ред. О.И. Лаврушина М.: Финансы и статистика, 2006г 672с.
10. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России. М.: Спарк, 2006 335с.
11. Гейвандов Я.А. Центральный банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. М.: Московский независимый институт международного права, 2007 206с.
12. Голубев С.А. Роль Центрального банка Российской Федерации в регулировании банковской системы страны. М.: Юстицинформ, 2006 191с.
13. Организация деятельности центрального банка: Учебное пособие /Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Н.А. Савинской Спб. Б.И.: 2005 280 с.
14. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб. Б.И., 2006 752 с.
15. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика. Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований.
М.: Финансы и статистика, 2005 296 с.
16. Тосунян Г.А., Викулин А.Ю. Постатейный комментарий к Федеральному закону от 10 июля 2002 года №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2003 496 с.
17. Российская банковская энциклопедия. М.: ЭТА, 2005 552 с.
18. Савинский Ю.П. Денежно-кредитное регулирование. Учебное пособие. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2006 132 с.
19. Березина М.П. Система расчетов и центральный банк // Банковское дело.
2006. М. № 1.
20. Ершов М. О стереотипах в экономической политике // Вопросы экономики. 2006. М. №12.
21. Захаров В.С. Денежно-кредитная политика: Практические аспекты // Банковское дело. 2006. М. №1.
22. Казимагомедов А.А., Ильясов С.М. Организация денежно-кредитного регулирования. М.: Финансы и статистика, 2005. 272 с.
23. Крупнов Ю.С. Центральные банки: Условия формирования капиталов // Бизнес и банки. 2006. М. № 4,5.
24. Крупнов Ю.С. О распределении прибыли иностранных центральных банков // Бизнес и банки. 2006. М. № 7.
25. Крупнов Ю.С. Кредитные отношения центрального банка с государством // Бизнес и банки. 2007. М. № 44.
26. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт: Учебное пособие. М.: Инфра 2006.
192 с.
27. Симановский А.Ю. Надзорные и контрольные функции Банка России: краткий экскурс // Деньг и Кредит. 2006. М. № 5.
28. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. М.: Финансы и
статистика, 2002.
29. Финансово-кредитный энциклопедический словарь // Кол. Авторов; Под
ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика 2006. 1168 с.
30. www.cbr.ru
31. www.garant.ru