Финансовое состояние предприятия: анализ и тенденции.

2.1. Анализ финансовой устойчивости (финансовая независимость)
После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей ана¬лиза финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсо¬лютные показатели отражают сущность устойчивости финансово¬го состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой мо¬делью, которая является основой анализа. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:
F'+ Е3 + Ер= Сс+ Сд.к+ Ск.к+ Ср,
где F' внеоборотные активы (основные средства и вложения); Е3 производственные запасы;
Ер денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие актиы;
Сс источники собственных средств;
Сд к долгосрочные кредиты и заемные средства;
С к к краткосрочные кредиты и заемные средства;
Ср расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.
Следует отметить, что соотношение стоимости производственных и пасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния организации.
Обеспеченность запасов источниками формирования являете» сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность - с внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками обусловливает ту или иную степень платежеспособности (или неплатежеспособности).
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, рассчитываемый в виде разности между вел и чинами источников средств и запасов. При этом имеется ввиду обеспеченность средств определенными источниками (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов использyются два показателя:
наличие собственных оборотных средств (Ес), равное разности между величиной источников собственных средств плюс долго¬срочные заемные средства и величиной внеоборотных активов;
общая величина основных источников формирования запасов (С3), равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств для формирования запасов, преду¬смотренных в финансовом плане (в которых в данном случае не учитываются ссуды, не погашенные в срок).
Каждая из приведенных характеристик источников формиро¬вания производственных запасов должна быть уменьшена на ве¬личину иммобилизации оборотных средств, в случае если в разде¬ле II актива баланса присутствуют суммы по стр. 230 и другие не¬нулевые расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования.
Иммобилизация может также скрываться в составе стр. 240, особенно в составе прочих дебиторов и прочих активов, но опре¬деление ее величины при этм возможно лишь в рамках внутрен¬него анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна ныть низкая ликвидность или полная неликвидность обнаружен¬ных сомнительных сумм.
Показатель обшей величины основных источников формирования запасов является приближенным, так как часть краткосроч¬ных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенная банком при кредитовании. Эти величины в балансе не отражаются для них можно оценить лишь верхние границы. Верхней границей ссуд под товары отгруженные является дебиторская задолженность за эти товары, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности по авансам полученным Если эти величины определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных, то показатель общей величины основных источников формирования запасов корректируется на разницу части кредиторской задолженности и части кредитов под товары от груженные [14, c.98].
Приближенность, оценочный характер показателя общей вели чины основных источников формирования запасов неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины источников формирования запасов дат надежный ориентир для определения степени финансовой устойчивости, тем более что современным банковским законодательством предусматривается возможность предоставления кредита без обеспечения (банковского кредита).
Двум показателям величины источников формирования производственных запасов соответствуют два показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
излишек (+) или недостаток () собственных оборотных средств, а также излишек (+) или недостаток () общей величины основных источников для формирования запасов.
Вычисление двух показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости [14, c.89]:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) нормальная устойчиость финансового состояния организа¬ции, гарантирующая ее платежеспособность;
3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения ис¬точников собственных средств и увеличения собственных обо¬ротных средств;
4) кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации де¬нежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, зада¬ваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов.
Важнейшими показателями эффективности основных фондов являются коэффициент фондоотдачи (коэффициент оборачиваемости основных средств) и продолжительность оборота:
К фондоотдачи = чистый объем реализации / среднегодовая стоимость недвижимого имущества
Продолжительность оборота = 360 дней/оборачиваемость активов
Показатель фондоотдачи характеризует оборачиваемость иммобилизованных средств. Повышение фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса материальных внеоборотных активов, так и за счет их высокого технического уровня.
Анализ финансовой устойчивости включает также и анализ состояния материально-производственных запасов, который необходимо производить с помощью показателя оборачиваемости материально-производственных запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации продукции, а себестоимость реализованной продукции.
себестоимость реализованной продукции
К оборачиваемости запасов= среднегодовая стоимость запасов

Этот показатель также может быть выражен в днях. Сумма дней, в течение которых оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы, характеризует продолжительность цикла, в течение которого материально-производственные запасы превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, оказывает положительный эффект на результаты деятельности предприятия. Замедление оборота в серийном производстве обычно свидетельствует о затруднении в сбыте.


2.2. Анализ ликвидности/ платежеспособности
При оценке финансового положения предприятия одними из основных критериев являются ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Если говорить о ликвидности баланса, то следует отметить, что данный показатель выражается степенью покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами.
Ликвидность активов означает их способность трансформироваться в денежные средства. Существует такой показатель, как степень ликвидности актива, который зависит от продолжительности временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Предприятие признается ликвидным, когда текущие обязательства меньше текущих активов.

Содержание
Введение 3
1. Финансовое состояние предприятия: методологический аспект 6
1.1. Финансовое состояние: сущность, виды 6
1.2. Устойчивость финансового состояния, виды финансовой устойчивости10
2. Методика анализа финансового состояния 19
2.1. Анализ финансовой устойчивости (финансовая независимость) 19
2.2. Анализ ликвидности/ платежеспособности 23
2.3. Анализ рентабельности 29
2.4. Анализ деловой активности 31
2.5. Методологическая оценка финансового состояния (рейтинг) 34
3. Анализ финансового состояния предприятия 41
3.1. Характеристика компании 41
3.2. Оценка финансового состояния компании 43
3.3. Тенденции финансового состояния и их характеристика 63
Заключение 74
Список использованной литературы 80
Приложения 84












Введение
Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.
Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает значение такого анализа в экономическом процессе.
Анализ финансового состояния является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.
В связи с этим следует отметить, что тема данной дипломной работы актуальна, так как адекватный финансовый менеджмент требует в первую очередь анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта. При этом к адекватному финансовому менеджменту относится как определение принципов оперативного управления предприятием, так и стратегического с целью достижения такого финансового состояния, которое будет способствовать максимальной финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Таким образом, анализ финансового состояния предприятия обеспечивает достижение предприятием своих целей, оптимальное развитие предприятия.
Целью дипломной работы является выявление и анализ факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия, и разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости организации.
Основными задачами данного исследования являются:
- определение теоретических основ анализа финансового состояния предприятия;
- анализ финансового состояния конкретного предприятия (ОАО «Механизатор»);
- оценка финансовой устойчивости организации и выработка рекомендаций по ее повышению.
Следует отметить, что финансовое положение предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Характеристику качественных изменений в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности, которая и проводится в данной работе.
Предметом исследования данной дипломной работы является финансовое состояние предприятия. Объектом исследования выступает ОАО «Механизатор», крупное предприятие сельскохозяйственного машиностроения РФ, которое в недавнем прошлом занимало ведущие позиции в области разработки и промышленного производства зерно- и кормоуборочных комбайнов, другой техники, предназначенной для комплексной механизации работ в растениеводстве и животноводстве. На сегодняшний день предприятие производит спецтехнику дл фермерских хозяйств.
В дипломной работе используются следующие методы исследований: определение ликвидности баланса проводится с помощью статистических методов, когда сравниваются данные за отчетный и базисный годы, определяются темпы роста и прироста основных статей баланса; проведение анализа финансовый результатов деятельности предприятия с помощью экономических методов, когда определяются коэффициенты платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости.
В результате проведенного в работе анализа было выявлено, что предприятие в ближайший период, если не предпримет определенных действий, может оказаться банкротом. В связи со сложившейся критической финансовой ситуацией предприятию необходимо обратить на себя внимание и заинтересовать своей продукцией не только поставщиков и покупателей, но и государство, так как на данный момент сельское хозяйство как отрасль находится в плачевном состоянии из-за нехватки качественной техники и оборудования.

1. Финансовое состояние предприятия: методологический аспект
1.1. Финансовое состояние: сущность, виды
Чтобы эффективно управлять финансами предприятия, необходимо проводить анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта. Финансовое состояние связывается с определенными показателями, которые в полной мере отражают весь процесс формирования и использования финансовых средств организации.
Анализ финансового состояния предприятия обязательный компонент как финансового менеджмента на предприятии, так и экономического сотрудничества с партнерами, с финансово-кредитной системой страны.
Основными целями финансового анализа являются:
определение изменений показателей финансового состояния;
определение факторов, оказывающих влияние на финансовое состояние предприятия;
оценка количественных и качественных изменений финансового состояния.
Следует отметить, что движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов связано в первую очередь с возникновением и расходованием финансовых ресурсов, в связи с этим финансовое состояние предприятия отражает все стороны его деятельности. Полная характеристика финансового состояния предприятия включает анализ [44, c.94]: прибыльности (рентабельности), финансовой устойчивости, кредитоспособности, использования капитала, уровня самофинансирования, валютной самоокупаемости.
Источником для информации являются:
1) бухгалтерский баланс (форма №1);
2) отчет о финансовых результатах и их использовании(форма №2и №5);
3) государственная статистическая отчетность.
Анализ финансового состояния проводится с целями определения достаточности собственного имущества, привлечения заемных средств, принятия решения по объему производства и т.д.
Одной из оценок деятельности предприятия является признание арбитражным судом банкротства. Внешний признак банкротства неспособность удовлетворять требования кредиторов или производить обязательные отчисления на протяжении 3 месяцев с того момента, когда наступает дата их исполнения. Постановлением Правительства РФ от 20.05.04 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» [2, c.45] определена система оценок для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Для оценки удовлетворительности структуры баланса и возможности восстановить (утратить) платежеспособность предприятия используются показатели [32, c.106]: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Данные по коэффициентам представлены в таблице 1 [34, c.120].
Таблица 1.
Коэффициенты ликвидности предприятия

Показатель Формула Расшифровка
Коэффициент текущей ликвидности Ктек.лик =
ОбСр оборотные средства в качестве производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов(А2 + А3)
КрП срочные обязательства предприятия, выступающие в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей
Коэффициент обеспеченности Кобесп =
И источники собственных средств( П1)
ОсСр стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов (А1)
ОбСр оборотные средства в качестве производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (А2 + А3)
Коэффициент восстановления платежеспособности Кплат =
Зн установленное значение коэффициента текущей ликвидности

Первый коэффициент связан с характеристикой общей обеспеченности организации оборотными средствами, необходимыми для осуществления хозяйственной деятельности, а также для погашения срочных обязательств в определенный срок.
Второй коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия, которые необходимы организации, чтобы сохранить финансовую устойчивость.
Коэффициент восстановления платежеспособности означает наличие или отсутствие действительной возможности у предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность.
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если выполняется хотя бы одно из ниже перечисленных условий:
Ктек.лик < 2 на конец отчетного периода;
Кобесп < 0,1 на конец отчетного периода.
При наличии по этим коэффициентам оснований для отнесения структуры баланса к неудовлетворительной, если Кплат > 1 (значение коэффициента исчисляется на основе значения периода восстановления платежеспособности, равного 6 месяцам) и Ктек.лик = 2, может быть принято решение о реально существующей у предприятия возможности восстановить свою платежеспособность.
При отсутствии по данным коэффициентам оснований для отнесения структуры баланса к разряду неудовлетворительных, если Кплат < 1 (значение коэффициента исчисляется исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного 3 месяцам) и Ктек.лик = 2, может быть принято решение об утрате предприятием платежеспособности.
При оценке финансового состояния предприятия оценивается и экономическая эффективность инвестиций. Оценка происходит путем сравнения предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Существует много методов оценки эффективности, из которых наиболее распространенными являются: срок окупаемости инвестиций, годовая рентабельность, учетная норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций это самый простой метод оценки. Он характеризует необходимое инвестору время для возмещения суммы его первоначальног вложения капитала:
TOK = ,
где ТОК срок окупаемости инвестиций,
К сумма инвестиций,
П чистая прибыль.
Годовая рентабельность инвестиций характеризует эффективность вложения первоначального капитала.
Pt = ,
где Pt рентабельность инвестиций в году,
Пt чистая прибыль в году t,
At амортизационные отчисления в году t,
K суммы инвестиций.
Учетная норма прибыли оценивает рентабельность инвестиций.
У = ,
где У учетная норма прибыли,
П чистая прибыль,
А годовая сумма обесценения капитала,
К сумма инвестиций.
Чистая текущая стоимость представляет собой разницу между текущей стоимостью будущего денежного потока и суммой первоначального вложения капитала.
Текущая стоимость - стоимость будущих доходов или расходов в текущих ценах.

1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». Постатейный комментарий /Под общей редакцией В.В. Витрянского. М.: Статут, 2005.
2. Агеев А.Б. Законодательство о банкротстве: защита интересов должника//Законодательство. 2006, № 3.
3. Антикризисный менеджмент /Под ред. Проф. Грязновой А.Г. М.: ТАНДЕМ. Издательство ЭКМОС, 2006.
4. Арбитражное управление: теория и практика наблюдения/Под общей ред. В.В. Голубева. М.: Статут, 2007.
5. Большой экономический словарь /Под ред. А.Н. Азрилияна. 4-е изд. М.: Институт новой экономики, 1999.
6. Британское законодательство о несостоятельности /Подгот. В.П. Инматов// ЭКО. 2005. № 9.
7. Витрянский В.В. Как реформировать законодательство о банкротстве//Законодательство. 2007. № 5
8. Витрянский В.В. Новое законодательство о несостоятельности (банкротстве)//Хозяйство и право. 2007. № 3.
9. Гражданское и торговое право капиталистических государств: Учебник. В 2-х чч. Ч.2. М.: Международные отношения, 2004.
10. Гражданское и торговое право капиталистических государств: Учебник для вузов/Отв. Ред. Е.А. Васильев. 3-е изд. М.: Международные отношения, 2005.
11. Гражданское и торговое право капиталистических стран: Учебное пос./Под ред. В.П. Мозолина и М.И. Кулагина. М.: Высшая школа, 2005.
12. Гражданское, торговое и семейное право капиталистических стран: Сб. нормативных актов: законодательство о компаниях, монополиях и конкуренции: Учебное пос./Под ред. В.К. Пучинского, М.И. Кулагина. М.: Изд-во УДН, 2004.
13. Гришаев С.П., Аленичева Т.Д. Банкротство. Законодательство и практика применения в России и за рубежом. М.: ЮКИС, 2006.
14. Грамотенко Т.А., Мясоедова Л.В., Любанова Т.П. Банкротство предприятий: экономические аспекты. М.: Изд-во «ПРИОР», 2007.
15. Дубинчин А. Институт несостоятельности и внеконкурсное удовлетворение требований к должнику  юридическому лицу//Хозяйство и право. 2006. №№ 9, 10.
16. Дубинчин А. Мировое соглашение в деле о банкротстве: проблемы теории и практики//Хозяйство и право. 2005. № 7.
17. Дубинчин А. Недействительность сделок должника в законодательстве о банкротстве//Хозяйство и право. 2005. № 5.
18. Жамен С., Лакур Л. Торговое право/Под общ. Ред. К. Лобри. М.: Международные отношения, 2006.
19. Жилинский С.Э. Предпринимательское право. М.: НОРМА ИНФРА-М, 2005.
20. Зенин И.А. Гражданское и торговое право капиталистических стран: Учебное пос. М.: Изд-во МГУ, 2006.
21. Исаев И.А. История государства и права России: Учебник для вузов. 3-е изд. М.: Юристъ, 2004.
22. Йоффе О.С. Избранные труды по гражданскому праву. М.: Статут, 2005.
23. Колиниченко Е.А. Признаки банкротства в Великобритании, США, Германии, Франции и России (сравнительный анализ)// Вестник ВАС РФ. 2006. № 8.
24. Коммерческое право: Учебник. В 2-х ч./Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. СПб.: Изд-во Санкт Петербургского ун-та, 2006.
25. Малышев К.И. Исторический очерк конкурсного процесса. СПб.: Типография Товарищества «Общественная польза», 2004.
26. Мейер Д.И. Русское гражданское право. В 2-х ч. Ч. 1. По испр. И доп. 8 изд., 1902. М.: Статут, 2006.
27. Предпринимательское право: курс лекций /Отв. Ред. Н.И. Клейн. М.: Юридическая литература, 2004.
28. Предпринимательское право: учебник для вузов /Под ред. Н.М. Коршунова, Н.Д. Эриашвили. М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2005.
29. Предпринимательское право: Учебное пос. М.: Изд-во «ПРИОР», 2006.
30. Румянцев О.Г., Додонов В.Н. Юридический энциклопедический словарь. М.: ИНФРА-М, 2006.
31. Сергеев В.И. Практика применения нового законодательства о банкротстве//Законодательство. 2004. № 1.
32. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: 2007
33. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: 2006.
34. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет, М.: ФБК Пресс, 2007.
35. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск.: Эоперспектива, 2006.
36. Сыроедова О.Н. Новые тенденции в корпоративном праве США и российское законодательство об АО: сравнительный анализ// Государство и право. 2005. № 2.
37. Телюкина М.В. Особенности нового законодательства о несостоятельности (банкротстве)//Законодательство. 2006. № 5.
38. Телюкина М.В. Сущность и некоторые проблемы конкурсного права//Законодательство. 2005. № 4.
39. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/Г.З. Базаров, Л.П. Белых и др./ Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2006.
40. Ткачев В.Н. Законопроект «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года: новая попытка решения старых проблем / Закон и право. 2002. № 7.
41. Туткевич Д.В. О праве объявления судом торговой несостоятельности ex officio// Журнал Министерства юстиции. 2005. № 5.
42. Теория экономического анализа / Под. Ред. А.Д. Шеремета. М.: Прогресс, 2006.
43. Чубаров С.А. О некоторых ошибках применения законодательства о банкротстве//Законодательство. 2006. № 8.
44. Шеленкова Н.Б. Россия и Германия: новое законодательство о банкротстве. Сравнительно-правовой анализ//Законодательство. 2007. № 7.
45. Шершеневич Г.Ф. Конкурсное право. Казань: Типография Императорского Университета, 2006.
46. Щенникова Л. Банкротство в гражданском праве России: традиции и перспективы//Российская юстиция. 2006. № 6.
47. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. М.: Инфра-м, 2006 .
48. www.mechmash.ru