Финансовый лизинг как инструмент долгосрочного финансирования.

Введение.

Деятельность любой коммерческой организации чаще всего строится, исходя из стратегии наращивания производственных мощностей и объёмов производства, реализация которой нередко сдерживается недостатком источников финансирования; кроме того, все источники существенно различаются темпом их мобилизации. Арендные отношения имеют давнюю историю, однако именно в последние десятилетия их развитию был придан новый импульс, в частности, появились принципиально новые виды аренды, стимулирующие инвестиционную деятельность. Не случайно одна из разновидностей аренды – финансовая аренда (лизинг) – рассматривается сейчас как весьма эффективный способ финансирования инвестиционного процесса и поэтому широко распространена в экономически развитых странах.
В данной курсовой работе предпринята попытка проанализировать российский опыт по привлечению инвестиций через лизинг, зарождение и природу лизинга, организационные модели лизинговых компаний, сложившиеся в нашей стране под действием ряда факторов, позитивные, негативные моменты и направления по улучшению формирующегося рынка лизинговых услуг.
Выбор данной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых услуг в России весьма молод и не освоен. Во-вторых, лизинг, по моему мнению, является весьма перспективным направлением для работы. Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в России в переходный период к рыночным отношениям, со всеми его проблемами и трудностями, необходимо отметить позитивность лизингового механизма. И, наконец, в-третьих, я уверена, что с помощью лизинга реально могут быть привлечены инвестиции, необходимые для наиболее уязвимых звеньев российской экономики.
1. Общие положения и экономическое содержание финансового лизинга.

Определение, сущность и функции финансового лизинга.
Слово «лизинг» происходит от английского термина «lease», что в переводе означает «аренда». Идея лизинга — одна из старейших в предпринимательской деятельности. Историки относят первое упоминание о подобных хозяйственных операциях к древнейшему государству Шумер. Во многих работах, посвященных лизингу, можно встретить ци¬тату или ссылку на высказывание Аристотеля из его «Ритори¬ки» о том, что богатство составляет не владение имуществом на основе права собственности, а использование этого имущества. Эта мысль достаточно точно отражает сущность лизинга и ука¬зывает на непосредственные причины возникновения и разви¬тия данного вида операций.
В том виде, в котором лизинг существует сейчас, он сформиро¬вался в середине прошлого века в США. В 1952 г. была создана первая лизинговая компания United States Leasing Corp. В даль¬нейшем произошла настоящая революция в лизинговых отно¬шениях, когда лизинг стали использовать в качестве маркетин¬гового рычага для увеличения объема продаж — посредством предложения более привлекательной альтернативы покупке за наличные. С конца 50-х гг. ли¬зинг получил широкое применение в Западной Европе и Японии. Высокий спрос на новое эффективное оборудование в совокуп¬ности с преимуществами лизинговых сделок для потенциальных пользователей (100%-ное финансирование, забалансовый метод учета имущества, гибкие схемы платежей) создали идеальные ус¬ловия для быстрого роста лизинга.
В соответствии с Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)», под лизингом понимается совокупность экономиче¬ских и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Под договором лизинга подразумевается «договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется при¬обрести в собственность указанное арендатором (далее — ли¬зингополучатель) имущество за плату во временное владение и пользование». Понятие договора финансовой аренды (лизин¬га) отражает тройственную природу лизинговой сделки.
1. Лизингодатель заключает договор с поставщиком.
2. Лизингодатель заключает (в большинстве случаев) договор
с банком на получение кредита для приобретения имущества.
3. Лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на
передачу данного имущества в лизинг.
2. Основы развития рынка лизинговых операций в Российской Федерации.

Основные этапы заключения лизинговых сделок.
Лизинговая деятельность отличается сложной организацией. Это обусловлено большим числом участников, спецификой вы¬полняемых ими функций, особенностями финансовых процес¬сов, осуществляемых при лизинговой сделке.
Одним из основных условий высокой эффективности лизин¬говой деятельности является надежное правовое обеспечение. Лизинг в России прошел несколько этапов становления экономи¬ческой формы и его правовой среды с конца 80-х — начала 90-х гг. прошлого столетия.
На сегодняшний день основными законодательными и норма¬тивными актами, регламентирующими лизинговую деятельность, являются:
 Гражданский кодекс РФ (ч. II);
 Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О фи-нансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 января 2002г.);
 Конвенция УНИДРУА о международном финансовом ли¬зинге (УНИДРУА — Международный институт унифика¬ции частного права).
В основе заключения лизинговой сделки лежат три этапа:
1) подготовка и обоснование;
2) юридическое оформление;
3) исполнение.
Общая схема лизинговой операции продемонстрирована в приложении 5.
Первый этап предполагает осуществление подготовительной работы, выражающейся в изучении рынка лизинговых услуг, условий и особенностей сделки, определении экономической эффективности лизингового проекта.
3. Место лизинга в комплексе мер по повышению инвестиционной активности в России.

Значение лизингового сектора для экономического развития.
Сегодня лизинг является важным источником долгосрочного финансирования предприятий во многих странах, будь то малые предприятия или предприятия, занимающиеся запуском орбитальных спутников. Лизинг выгоден всем участникам сделки. Лизингополучателю он позволяет превращать име¬ющиеся в наличии у предприятия небольшие финан¬совые ресурсы в производственные капиталовложе¬ния, а лизингодателя интересует поток денежных средств (лизинговый платеж) в период использова¬ния оборудования, а не объем активов либо соб¬ственного капитала лизингополучателя или его кре¬дитная история. В силу того, что инвестирование происходит в основные средства, предприятие может приступить к производству и генерировать доста¬точный доход для внесения лизингового платежа.
Лизинговые компании избегают проблемы неце¬левого использования фондов лизингополучателем, так как следить за целевым использованием обору¬дования гораздо проще, нежели контролировать использование денежных средств. С точки зрения продавца лизинг способствует сбыту его продукции. В целом же развитие лизинговой отрасли положи¬тельно влияет на экономическое развитие по не¬скольким направлениям.
• Лизинг создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг. С его появлением снизилась стоимость финансирования и расширился рынок финансовых услуг, особенно финансирования с не¬ изменяющейся процентной ставкой. В странах с развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя компаниям не увеличивать свою задолженность перед банком.
• Лизинг увеличивает объем капитальных вложений. В какой-то мере рост лизинговой отрасли можно объяснить тем, что лизинг постепенно заменял другие формы финансирования. Но в большей сте¬пени это объясняется тем, что он является дополнительной формой долгосрочного финансирования.
• Лизинг способствует сбыту оборудования. С по¬явлением лизинга для местных компаний - производителей оборудования открылись новые возмож¬ности сбыта продукции.
• Лизинг способствует модернизации производ¬ства и развитию малого бизнеса. Лизинговые ком¬пании играют важную роль в предоставлении финансирования малым и средним предприятиям, при¬нимая во внимание прежде всего ожидаемый поток денежных средств, а не их кредитную историю.
• Лизинг способствует проведению индустриальной и финансовой политики. В дополнение к мо¬билизации ликвидных средств для формирования капитала предприятий лизинг является важным стабилизационным фактором во время экономи¬ческого спада, так как он значительно увеличивает эффективность льготного налогового режима, установленного для осуществления капита¬ловложений.
Тенденции и перспективы развития лизинга в России.
Касаясь российского рынка лизинговых услуг, мы можем отме¬тить достаточно динамичное его развитие в последние годы. Ос¬новываясь на данных Банка России (« Эксперт», 2004, № 9 (410)), можем отметить, что объем лизинговых сделок за 2003 г. увеличился на 76%. Для сравнения: объем кредитов, полученных пред¬приятиями, увеличился на 43,6%, а объем инвестиций, привле¬ченных через размещение облигаций, — на 47,9%. По данным аналитиков, такая динамика развития лизинга сохранилась в 2004-2005 гг. Таким образом, лизинг в России является наибо¬лее динамично развивающимся инвестиционным инструментом.

Введение
1. Общие положения и экономическое содержание финансового лизинга
2. Основы развития рынка лизинговых операций в Российской Федерации
3. Место лизинга в комплексе мер по повышению инвестиционной активности в России
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

1. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» (по состоянию на 20 мая 2006 года).- Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2006.-16с. - (Кодексы и законы России).
2. Адамов Н.А., Тилов А.А.. Лизинг. 2 –е изд., исправленное и дополненное.- СПб.:Питер,2006.
3. Инвестиции: учеб./С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2005.
4. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.-1016с.
5. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент.-М.:Финансы и статистика, 2004.
6. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2005.
7. Мотовилов О.В. Финансовая аренда: особенности законодательного регулирования и экономические выгоды применения // Вести. С.-Петерб. Ун-та, 2005.
8. Валитов Ш.М., Кириченко Е.Г. Лизинг как инструмент расширения возможностей реального сектора экономики//Финансы и кредит».-2005.-№14(182).-С47-54.
9. Клисенко Д.В. Проблемы развития лизинга в РФ//Финансы.-2004.-№1.-С.77.
10. Скрынник Е.Б. Развитие рынка лизинга в России: факторы и тенденции//Российский внешнеэкономический вестник.-2006.-№6, июнь.-49-53.
11. Флёрова А.И.. Что такое лизинг?//Инвестиции в России.-2006.-№10.-С.43-47.