Финансовый менеджмент.

"Раз монета круглая — пусть она крутится" Французская пословица ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И ЕГО СТРУКТУРА Финансовый менеджмент — вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функ¬ционированием фирмы на основе использования современных ме¬тодов. Финансовый менеджмент яв¬ляется одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняш¬них условий экономики России. Финансовый менеджмент включает в себя: - разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением различных финансовых инструментов; - принятие решений по финансовым вопросам, их конкрети¬зацию и разработку методов реализации; - информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности фирмы; - оценку инвестиционных проектов и формирование портфе¬ля инвестиций; оценку затрат на капитал; финансовое планирова¬ние и контроль; - организацию аппарата управления финансово-хозяйствен¬ной деятельностью фирмы. Методы финансового менеджмента позволяют оценить: - риск и выгодность того или иного способа вложения денег; - эффективность работы фирмы; - скорость оборачиваемости капитала и его производитель¬ность. Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли. По¬добными целями могут быть: - максимизация прибыли; - достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде; - увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы; - повышение курсовой стоимости акций фирмы и др. В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы. В задачи финансового менеджмента входит нахождение опти¬мального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в рамках финансового управления. В краткосрочном финансовом управле¬нии, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Такая ситуация возникает в случае, когда фирма, инвестирующая капи¬тал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздержи¬ваться от инвестиций в обновление основного капитала ради полу¬чения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рен¬табельности производства, а затем к падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке. В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал. Задачей финансового менеджмента является определение при¬оритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания инте¬ресов различных хозяйственных подразделений в принятии инве¬стиционных проектов и выборе источников их финансирования. В конечном итоге главное в финансовом менеджменте — принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источника¬ми ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансо¬вом менеджменте. Поток финансовых ресурсов составляют денеж¬ные средства: - полученные в результате финансово-хозяйственной деятель¬ности фирмы; - приобретенные на финансовых рынках посредством прода¬жи акций, облигаций, получения кредитов; - возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал в виде процентов и дивидендов; - инвестированные и реинвестированные в развитие произ¬водственно-хозяйственной деятельности фирмы; - направленные на уплату налоговых платежей. Функции и экономические методы финансового менеджмента можно подраз¬делить на два блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю. Блок по управлению внешними финансами предполагает реа¬лизацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно само¬стоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающие в качестве клиентов, заимодателей, по-ставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционера¬ми и финансовыми рынками. Сюда входят: - управление оборотными активами фирмы: движением де¬нежных средств; расчетами с клиентами; управление материаль¬но-производственными запасами и пр. ; - привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних ис¬точников финансирования. Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает: - контроль за ведением производственного учета; - составление сметы затрат, контроль за выплатой заработ¬ной платы и налогов; - сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внут¬реннего управления финансами и для предоставления данных внеш¬ним пользователям: - составление и контроль за правильностью финансовой от¬четности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движе¬нии денежных средств и др. ; - анализ финансовой отчетности и использование его резуль¬татов для внутреннего и внешнего аудита; - оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих ре¬шений и в целях планирования. В функции финансового менеджмента входит: - анализ финансовой отчетности; - прогнозирование движения денежных средств; - выпуск акций; - получение займов и кредитов; - операции с инвестициями; - оценка операций слияния и поглощения фирм. Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования и выбору ис¬точников их финансирования. Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как: - оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации; - разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации; определение потребностей в финансовых ресурсах; - планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение инвестиционных проектов, разрабатываемых в про¬изводственных отделениях; - управление портфелем ценных бумаг. Инвестиционные решения предполагают выделение в финан¬совом менеджменте двух видов финансового управления: кратко¬срочного и долгосрочного, имеющих свои специфические черты. Краткосрочные инвестиционные решения направлены на опреде-ление структуры капитала фирмы на текущий период, которая от¬ражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от фи¬нансовых менеджеров глубоких профессиональных знаний в облас¬ти текущего финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка. Долгосрочные инвестиционные решения, именуемые страте¬гическими, направлены на обеспечение успешного функционирова¬ния фирмы в будущем и требуют от финансовых менеджеров глу¬боких базовых знаний, практического опыта и навыков в использо¬вании современных методов анализа для выбора оптимальных

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И ЕГО СТРУКТУРА 3
БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 7
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 15

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. М., 1998.
2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М., 1999.
3. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник. М., 1998.
4. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. М., 2000.
5. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. В.С. Золотарева. Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.