Корпоративные ценные бумаги как объект инвестирования в практике технического и фундаментального анализа.

Введение Актуальность выпускной квалификационной работы. С того момента как Россия вступила на рыночный путь развития – рынок корпоративных ценных бумаг занял лидирующее место среди институтов новой экономики. В настоящее время на рынке корпоративных ценных бумаг торгуются акции представляющие разные сектора экономики. Востребованность рынка корпоративных ценных бумаг экономикой не вызывает сомнений. Многочисленные дискуссии поднимают вопросы о том, на сколько оправдан данный рост рынка, есть ли фундаментальные предпосылки роста рынка корпоративных ценных бумаг в будущем. Таким образом, рынок ставит перед инвесторами вопросы и возникает проблема анализа инвестиционной привлекательности, как всего рынка корпоративных ценных бумаг, так и отдельных акций. Разрыв между финансовыми и реальными активами в очередной раз спровоцировал развитие мирового экономического кризиса, сопровождающегося падением промышленного производства. В этих условиях возрастает актуальность различных направлений проведения антикризисной политики, включая административные и финансовые механизмы. Эти механизмы на всех уровнях (макро-, мезо- и микроэкономического уровне) подразумевают, в том числе, реализацию адаптивных мероприятий, позволяющих гибко приспосабливаться к объективно складывающимся внешним условиям. Антикризисное управление экономическими системами во многом определяется моделями инвестиционной деятельности. Преодоление кризисных явлений в отечественной и мировой экономике во многом связано не просто с активизацией инвестиционной деятельности экономических систем, а с рациональным сочетанием различных инструментов инвестиционной деятельности, в том числе на фондовых рынках, как организованной части финансового рынка. Сам факт появления мирового экономического кризиса в 2008 году, который многие специалисты рассматривают как один из самых крупных в мировой истории, означает, что существующие инструменты предвосхищения кризисных ситуаций, включая моделирование инвестиционной деятельности экономических систем, не разработаны в достаточной степени для эффективного практического применения. В распоряжении инвестора есть два инструмента прогнозирования рынка ценных бумаг: технический и фундаментальный анализ. Исторически так сложилось, что технический анализ зародился раньше фундаментального, в начале ХХ века. В то время информацию о деятельности компаний найти было почти невозможно, особенно для миноритарных акционеров. В дальнейшем, с ростом законодательной базы и усилением регулирования, компании обязали раскрывать данные о своей производственной и финансовой деятельности, и у инвесторов появилась возможность глубже ознакомиться с текущим состоянием компании. Это послужило толчком к зарождению фундаментального анализа. В совокупности фундаментальный и технический анализ представляют мощный инструмент для принятия инвестиционного решения. Фундаментальный анализ может дать знать о том, когда рынок или отдельная акция переоценена или недооценена. А технический анализ, в свою очередь, позволяет предсказать рост или падение отдельной акции или всего индекса на основе исторических данных. Объектом исследования выбраны структурообразующие составляющие рынка корпоративных ценных бумаг. Цель настоящей выпускной квалификационной работы – исследовать корпоративные ценные бумаги как объект инвестирования в практике технического и фундаментального анализа. Для достижения поставленной цели предполагается решить ряд задач: - исследовать понятие, сущность, инфраструктуру рынка корпоративных ценных бумаг, - изучить понятие и виды корпоративных ценных бумаг, - описать природу, различные стороны и аспекты технического и фундаментального анализа; - рассмотреть общую характеристику исследования инвестиционных рисков, - изучить теоретические особенности фундаментального и технического анализа; - проанализировать проблемы и перспективы применения фундаментального и технического анализа при исследовании рынка корпоративных ценных бумаг. В качестве методологии исследований в работе использованы диалектический, абстрактно-логический, статистический, функциональный и структурно-уровневый методы исследований, методы системного, технического и фундаментального анализа, эволюционный и исторический подходы к исследованию рынков корпоративных ценных бумаг. Информационную базу исследований составили официальные данные Федеральной службы государственной статистики, Минэкономразвития России, Минфина РФ, а также данные информационных агентств и торгово-аналитических систем. Новизна выпускной квалификационной работы состоит в том, что были выявлены и описаны основные фундаментальные факторы, влияющие на цену акций, а также были систематизированы методы технического анализа по критерию используемых индикаторов. Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в возможности применения выявленных направлений применения фундаментального и технического анализа непосредственно на российском рынке акций. Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Введение 3 Глава 1. Рынок корпоративных ценных бумаг 6 1.1. Структура и инфраструктура рынка корпоративных ценных бумаг 6 1.2. Общая характеристика и виды корпоративных ценных бумаг 18 1.3. Правовое регулирование рынка корпоративных ценных бумаг 30 Глава 2. Инвестиционный анализ на рынке корпоративных ценных бумаг 40 2.1. Классификация рисков на рынке корпоративных ценных бумаг 40 2.2. Измерение рисков инвестиций в долевые корпоративные ценные бумаги 52 2.3. Измерение рисков инвестиций в долговые корпоративные ценные бумаги 58 Глава 3. Фундаментальный и технический анализ рынка корпоративных ценных бумаг 63 3.1. Фундаментальный анализ рынка корпоративных ценных бумаг: понятие и методы 63 3.2. Технический анализ рынка корпоративных ценных бумаг: методология и основные модели 74 3.3. Практические проблемы использования фундаментального и технического анализа на рынке корпоративных ценных бумаг 78 Заключение 82 Приложения 92

Нормативно-правовые акты
1. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденная Распоряжением Правительства РФ от 29 декабря 2008 г. № 2043-р (СПС КонсультантПлюс)
2. Концепция развития корпоративного законодательства, подготовленная Министерством экономического развития и торговли РФ в 2006 г. (СПС КонсультантПлюс)
3. Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации (СПС КонсультантПлюс)
4. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденная Распоряжением Правительства РФ от 29 декабря 2008 г. № 2043-р(СПС КонсультантПлюс)
5. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30 ноября 1994 г. (в редакции от 18 декабря 2006 г., с изменениями от 29 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
6. Федеральный закон от 29 декабря 1994 г. №77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2 января 1995. - №1. - Ст.1
7. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 22 апреля 1996г. - №17. - Ст.1918
8. Положение о переводном и простом векселе, утвержденное Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341//СЗ СССР. 1937. № 52. Ст. 221
9. Основы Гражданского Законодательство Союза ССР и республик (утв. ВС СССР 31 мая 1991 г. №2211-I) (утратили юридическую силу) // Ведомост ВС СССР. - 26 июня 1991г. - №26. - Ст. 733.
10. Постановление Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. №78 «Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» (утратило юридическую силу) // Финансовой газете. - №5. – 1992г.
11. Закон РФ от 9 октября 1992 г. №3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» (утратил юридическую силу) // Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации. - 12 ноября 1992г. - №45. - Ст.2542
12. Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций», утвержденное письмом ЦБР от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20//Вестник Банка России. 1998. № 64; 2000. № 66 - 67
Литература
13. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М., 1994
14. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 1927. Переизд.: М., 1993
15. Бархатов В.И., Бархатов И.В. Мобилизация финансового капитала в трансформационной экономике: Монография. Челябинск, 2002
16. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. М., 2010
17. Белов В.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав: вопросы теории: Дис. ... канд. юрид. наук. М., 1996
18. Берлин С.И. Механизм привлечения финансовых ресурсов телекоммуникационной корпорацией посредством операций на рынке ценных бумаг. Статья. //Российское предпринимательство. 2010. № 4. (выпуск 1).
19. Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда. –М.: Олимп Бизнес, 2008
20. Вершинин А.П. Содержание прав, удостоверенных ценными бумагами // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1997. Вып. 4
21. Габов А.В. Восстановление утраченных ценных бумаг// Журнал российского права. – 2010. - № 1
22. Габов А.В. Неимущественные элементы в содержании ценной бумаги// Адвокат. – 2009. - № 4
a. Гражданское право: Учебник: В 2 т. / Отв. ред. Е.А. Суханов. М., 2002
23. Грачев В.В. Передача бланкоиндоссированного векселя // Очерки по торговому праву. Ярославль, 2004. Вып. 11. С. 85 - 90.
24. Даль В.И. Толковый словарь живого великорусского языка, том I.-М.: Русский язык, 1981
25. Доклад ФСФР России о результатах и основных направлениях деятельности на 2007-2009 годы (http://www.fcsm.ru/catalog.asp?ob_no=43083)
26. Жуков Ф. «Второй» пошел // Российская газета. 22 мая 2007 г. № 106.
27. Зыкова Т. Воспитание рубля.// Российская газета. Центральный выпуск №4813 от 16 декабря 2008 г. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.rg.ru/2008/12/16/rektor.html.
28. Информация сайта: http://www.micex.ru/file/77347/report2008.pdf
29. Козлов Н.Б. Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах. М., 2002
30. Корольков А.С. Гражданское право РФ. Т.1 – М.: Литера, 2009 –
31. Крашенинников Е.А. Обыкновенные именные ценные бумаги // Хозяйство и право. 1996. № 12. С
32. Крашенинников Е.А. Именная акция как ценная бумага // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1995. Вып. 2
33. Крашенинников Е.А. Правовая природа ректа-бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1996. Вып. 3. С. 10
34. Крыловецкий, А.Л. Моделирование инвестиционных процессов на фондовых рынках// Материалы Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика», – М.: 2009
35. Ларина А.Е. Технологический инструментарий управления рисками организации. – М.: ПРИОР, 2009
36. Маковецкий М.Ю. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг: механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. М., 2003
37. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: количественные методы анализа: Учебное пособие. М., 2003
38. Мэрфи Д. Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. М.: Олма-пресс, 2009
39. Миркин Я.М. Национальный доклад «Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия».М.: – Издательство Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации. -2008.- Adobe Acrobat Reader.- URL: http://www.eufn.ru/download/doc_riski.pdf.
40. Нерсесов Н.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права: историко-догматическое исследование. М., 1999
41. Опарина М.В. Гражданское право РФ. – М.: Юристъ, 2010
42. Паршин А.С. Финансовая стратегия развития телекоммуникационной корпорации ОАО «ЮТК». Статья. //Сборник научных трудов Сочинского НИЦ РАН «Социально-экономические и технологические проблемы устойчивого развития Юга России». – Сочи: изд-во СНИЦ РАН, 2009
43. Пименова М.В. Повышение инвестиционного потенциала российского фондового рынка. М. Изд. Института экономики РАН, 2010
44. Семенова А.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Олма-пресс, 2009
45. Семеняк Е.Н. Роль рынка корпоративных ценных бумаг в привлечении инвестиционных ресурсов в корпорацию. Статья. //Материалы международной научно-практической конференции «Экономико-правовые аспекты стратегии модернизации России: к эффективной и нравственной экономике». Сборник научных статей. Часть 1. – Краснодар, 2009
46. Семеняк Е.Н. Трансформация инвестиционной составляющей российского фондового рынка в условиях финансового кризиса. Тезисы. //Материалы 17-й межвузовской научно-практической конференции студентов и аспирантов Института экономики, права и гуманитарных специальностей (ИнЭП) «Инновационные подходы и перспективы развития научных исследований. – Краснодар: изд-во ИнЭП, 2009
47. Семеняк Е.Н. Мероприятия по финансовой стратегии корпорации связи на фондовом рынке. Тезисы. //Материалы ежегодной научно-практической конференции студентов и аспирантов экономического факультета Кубанского государственного университета. – Краснодар: изд-во КубГУ, 2010
48. Семеняк Е.Н. Концепция оптимальной финансовой структуры капитала в системе управления стоимостью корпорации. Статья. //Труды Кубанского государственного аграрного университета. 2009. № 2 (17)
49. Семеняк Е.Н. Депозитарные расписки как способ финансирования российских корпораций. Статья. //Социально-экономический ежегодник Южного института менеджмента. – Краснодар: изд-во ЮИМ, 2009
50. Мухучев Ю.Г. Развитие инвестиционных процессов в финансовом секторе российской экономики. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2009
51. Пахомов С.Б. Государственное регулирование и управление региональным муниципальным долгом. Уроки кризиса: Международная и российская практика.// Вестник московского экономического института. 2009., № 3
a. Пахомов С.Б. Запрет на взимание процентов по займам в исламе и развитие исламского института долговых отношений // Микроэкономика, 2009, № 1
52. Рубцов Б.Б.. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М: ФА 2009
53. Смирнова А.Н. Рынок ценных бумаг: проблемные аспекты//Новый правовед, 2010, № 11
54. Тимофеева А.Н. Управление риском при инновационной деятельности. – М.: ПРИОР, 2009
55. Трегубенко Е.Ю. Ордерные ценные бумаги. Ярославль, 2002
56. Фиолетов Е.Б. Интеграция брокерской и дилерской деятельности на Российском рынке ценных бумаг. // Финансы и кредит, 2009, №47(287)
57. Шведова А.А. Перспективы создания «мегабиржи» в рамках консолидации инфраструктуры рынка ценных // Банковские услуги. – М., 2009. - № 6
58. Шведова А.А. Проблемы интеграции российского рынка ценных бумаг в мировой фондовый рынок [// Финансово-налоговые, банковские и валютные аспекты интеграции России в мировую экономику: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований / Гл. ред. Л.Н. Красавина. – М.: Финансы и статистика, 2009
59. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. М., 2003. Т. 2
60. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права (по изд. 1914 г.). М., 1994
61. Янин А.А. Гражданско – правовые правоотношения. – М.: МР3 Пресс, 2009