Методы анализа инвестиционных рисков.

2. Качественные методы анализа инвестиционных рисков

Ранее уже было указано, что одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ. Важная специфическая особенность качественного анализа инвестиционных проектов состоит в его количественном результате. Процесс проведения качественного анализа проектных рисков должен включать не только чисто описательный, идентификационный или «инвентаризационный» аспект определения конкретных видов рисков данного проекта, выявление возможных причин их возникновения, анализ предполагаемых последствий их реализации и предположений по минимизации или компенсации выявленных рисков, но и стоимостную оценку этих последствий. Первым шагом в проведении качественного анализа проектных рисков является чёткое определение всех возможных рисков проекта. Существенную помощь в этом направлении может оказать классификация инвестиционных рисков, которая была рассмотрена выше. Отнесение выявленного риска к определённой категории не всегда однозначно. Важна не столько эта «привязка», сколько само обнаружение конкретного риска, анализ его проявлений на результаты исследуемого проекта и дальнейшая работа по его снижению и компенсации. Итак, основным результатом качественного анализа рисков является:

- выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин;

- анализ и стоимостной эквивалент последствий возможных рисков;

- предложение мероприятий по минимизации ущерба и их стоимостная оценка.

К дополнительным, но также весьма значительным результатам качественного анализа инвестиционных рисков следует отнести определение пограничных значений возможного изменения всех факторов проекта, проверяемых на риск.

1. Практические методы анализа инвестиционных рисков:

1.1. метод экспертных оценок;

1.2. метод, основанный на определении срока окупаемости;

1.3. метод аналогий;

1.4. метод ставки процента с поправкой на риск;

1.5. метод, основанный на показателях дисперсии и среднего квадратического отклонения;

1.6. метод критических значений.

2. Качественный анализ инвестиционных рисков.

3. Количественные методы анализа инвестиционных рисков:

3.1. анализ чувствительности;

3.2. анализ сценариев.

4. Вероятностные методы анализа инвестиционных рисков:

4.1. построение дерева решений проекта;

4.2. вероятностная оценка риска;

4.3. метод Монте-Карло.

ЛИТЕРАТУРА



1. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ., перераб. и доп. М..: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995. 528с.

2. Волков И.М., Грачёва М.В. Проектный анализ. Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. 423с.

3. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997. 1024с.

4. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997. 1008с.

5. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. 2-ое изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1997. 512с.

6. Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. 144с.

7. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений. Инвестиции в России. 2002. №3. с.24; №4. с.10