Нефтяные фьючерсы, их появление, динамика, история стоимостей.

В период господства на рынке МНК имела место в основном горизонтальная конкуренция между отдельными компаниями Картеля, с одной стороны, и независимыми компаниями на рынках материнских стран с другой. Вертикальной конкуренции между отдельными подразделениями этих компаний практически не было.
Как уже упоминалось, до последней четверти 1973 г. мировой рынок делили между собой 7 крупнейших нефтяных компаний из промышленно развитых стран. Добыча же нефти в основном производилась в развивающихся странах арабского региона (73%), тогда как основное потребление нефти опять же происходило в промышленно развитых странах, членах ОЭСР (72%). Дальнейшее развитие экономики в условиях ускорения научно-технического прогресса повсеместно привело к резкому увеличению потребления нефти, притом, что монопольное положение нефтяных компаний позволяло держать цены на стабильном уровне, что обеспечивало всем экспортерам относительно невысокие, но стабильные прибыли. Высочайшая зависимость развитых стран от импортных поставок энергоносителей была очевидна. Поскольку цены на нефть МНК поддерживали на относительно низком уровне около 3 долл. США, производство нефти было рентабельно только в странах с себестоимостью добычи и последующей транспортировки ниже этого уровня, то есть преимущественно странах Ближнего Востока.
На первом этапе доминировали, во-первых, трансфертные (внутримонопольные) цены, использовавшиеся вертикально интегрированными международными нефтяными компаниями для минимизации своих налоговых отчисленй по месту добычи нефти. Во-вторых, справочные цены, применявшиеся для расчета налоговых отчислений в бюджеты тех развивающихся стран, где международные нефтяные компании являлись концессионерами. В-третьих, рыночные цены, которые применялись на том сегменте рынка, где работали действительно независимые субъекты. При этом доминировали долгосрочные сделки с реальным товаром, которые определяли как объемы торговли, так и уровень цен.
Вместе с тем развивающиеся страны крупнейшие экспортеры нефти, обеспечивая почти три четверти добычи нефти в мире, были крайне недовольны сложившимся мировым порядком распределения доходов от реализации этой нефти и считали его исключительно несправедливым. В итоге 13 развивающихся стран основных экспортеров нефти с целью отстаивания своих интересов на мировом рынке нефти организовали ОПЕК и чуть позднее национализировали добычу на своей территории. Эти события привели к так называемому «нефтяному кризису», в итоге чего цены на нефть «взлетели» за 2 последующих года более чем в 5 раз, что совпало с общим сырьевым и валютно-финансовым кризисами, охватившими в этот период всю мировую экономику.
Поскольку промышленно развитые страны не могли в одночасье существенно сократить потребление нефти, рост цен продолжался вплоть до начала 80-х годов, когда он уже превысил уровень 35 долл. за барр.
Таким образом, начало второго этапа сопровождалось установлением принципиально нового, более высокого уровня мировых цен на нефть. Продолжающийся высокий спрос на нефть позволил ряду стран с более высокой себестоимостью нефти (например, Великобритании, России, Мексике, странам Африки) существенно увеличить добычу и начать свой экспорт нефти, вследствие чего доля стран ОПЕК в поставках нефти на мировые рынки начала постепенно падать.
На втором этапе доминирующая роль в ценообразовании перешла к 13 развивающимся нефтедобывающим государствам членам ОПЕК (Саудовская Аравия, Кувейт, Иран, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Катар, Алжир, Ливия, Нигерия, Габон, Венесуэла, Эквадор, Индонезия) .
Получив после 1973 г. серьезный и реальный контроль над огромными добывающими активами мировой нефтедобывающей отрасли, страны члены ОПЕК стали основным поставщиком на рынке нефти. Как следствие, сменился и характер конкуренции на нефтяном рынке, так как стала доминировать вертикальная конкуренция между национальными (в основном государственными добывающими) компаниями стран ОПЕК и независимыми компаниями из промышленно развитых стран, действующими в сфере переработки, и сбыта нефти из развивающихся стран. Более того, в последующие годы произошло не столько замещение одного вида конкуренции другим, сколько усиление и горизонтальной, и вертикальной конкуренции при их одновременном существовании. (Основная конкуренция развертывается на рынке между государственными (национальными) и международными (частными) нефтяными компаниями.) Вместе с тем разведка и добыча нефти в мире преимущественно государственная сфера деятельности, в нем, безусловно, доминируют государственные (национальные) нефтяные компании, контролируя более 90% запасов и свыше 70% добычи нефти и газа.
На втором этапе картина основных принципов ценообразования несколько изменилась. Набор доминирующих цен остался тот же, что и на первом этапе, но поменялась их иерархия. На первое место вышли рыночные цены разовых сделок. Институт справочных цен сохранялся по той причине, что наряду с существованием официальных отпускных цен ОПЕК (в основном до 1977 г. до волны национализаций в этих странах) продолжала существовать и практика установления справочных цен для исчисления налогов концессионеров. И, соответственно, трансфертные цены.
До 1986 г. активно развивался рынок разовых сделок, который постепенно стал играть самостоятельную роль как доминирующий субъект в определении цены. До начала 70-х гг. на него приходилось лишь 35% международной торговли нефтью. В 70-е годы значение разовых сделок стало интенсивно возрастать: в первой половине десятилетия на них приходилось уже 58%, в середине 1015%, и в середине 80-х годов уже не менее 4050% международной торговли нефтью. Таким образом, именно рынок разовых сделок стал определяющим с точки зрения объемов мировой нефтяной торговли.
Только начиная с 1986 г. (третий этап) картельное ценообразование назначение цен ограниченной группой участников, постепенно уступило место рыночному биржевому принципу ценообразования. Цены на нефть преимущестенно стали устанавливаться в результате конкурентной борьбы большого числа игроков по регламентированной и прозрачной процедуре и отражали в каждый момент времени текущий баланс спроса и предложения на мировом рынке с учетом комплекса конъюнктурообразующих факторов экономического и политического характера.
На этом этапе рынок разовых сделок продолжал доминировать в определении объемов торговли, тогда как рынок долгосрочных сделок переместился на второе место то есть они просто поменялись местами. В итоге эволюции характера и структуры сделок на нефтяном рынке, именно к бирже перешла ценоустановительная и ценообразовательная функция на этом рынке.
При этом механизм справочных цен практически перестал действовать. Сохранились лишь рыночные и трансфертные цены, причем последние в очень ограниченном применении.
В начале 80-х был зафиксирован кратковременный феномен снижения абсолютных объемов спроса на жидкое топливо. После нефтяного кризиса начала 70-х годов промышленно развитые страны импортеры жидкого топлива были вынуждены искать адекватный ответ на резкий рост мировых цен на нефть в ослаблении зависимости от ее поставок путем диверсификации источников нефтеснабжения, за счет наращивания отечественной добычи для хотя бы частичного вытеснения поставок нефти ОПЕК из баланса энергоснабжения.
Однако потребовалось очередное ценовое потрясение нефтяного кризиса 197980 годов, вновь приведшее к многократному росту цен, прежде чем основные показатели энергоемкости ВВП промышленно развитых стран резко пошли вниз.
В итоге, с середины 80-х годов наблюдается замедление роста мирового спроса на жидкое топливо по сравнению с темпами развития экономики в целом .
В 2001 г. стала наблюдаться все большая либерализация нефтяной торговли, что можно назвать началом четвертого этапа в развитии мирового рынка нефти. Известные теракты 11 сентября серьезнее всего повлияли на общее состояние деловой среды США, поведение американских инвесторов, да и на сознание американского общества в целом. Общий объем ущерба, вызванного этими событиями, сегодня оценивается порядка 60 млрд. долл. Для этого этапа характерны два важнейших обстоятельства: во-первых, изменение нефтяных потоков, связанное с диверсификацией поставок нефти крупнейшими импортерами, и, во-вторых возросшая роль биржевой торговли и увеличение оборотов «бумажной» нефти.
События 11 сентября наглядно продемонстрировали необходимость коренного пересмотра прежней стратегии стран Запада в отношении ближневосточных производителей нефти. В течение долгих лет США и другие промышленно развитые государства рассматривали поддержание стабильности в этом регионе как неотъемлемый элемент своих геополитических интересов. Со временем усилия по поддержанию стабильности, как военными, так и политическими методами, требовали все больше ресурсов, зачастую не принося при этом желаемого положительного эффекта. В результате международные аналитики сегодня все чаще говорят о том, что Западу необходимо минимизировать свою зависимость от поставок нефти из стран Ближнего Востока .
Важную роль в ценообразовании на современном мировом рынке нефти продолжает играть ОПЕК Организация стран экспортеров нефти (Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC). Она была создана 10 сентября 1960 г., когда в Багдаде собрались представители пяти наиболее богатых нефтедобывающих государств (Ирака, Ирана, Кувейта, Венесуэлы и Саудовской Аравии) и подписали договор о создании ОПЕК, целью которой является защита интересов своих членов в условиях постоянно растущей конкуренции. В 1960 г. пять стран организаторов ОПЕК обеспечивали около 80% мирового экспорта нефти. Сегодня этот показатель снизился до 60%, однако количество стран-членов ОПЕК увеличилось, и в сумме все они располагают 77% мировых запасов нефти и обеспечивают около 40% нефтедобычи. За прошедшие 40 лет эта организация, несомненно, стала самым влиятельным участником на мировом нефтяном рынке, от решений которой по сей день во многом зависит его конъюнктура.

Содержание

Введение..3
Глава 1. Мировой рынок нефти.5
1.1. Определение рынка нефтяных контрактов ...5
1.2. Основные тенденции ценообразования на мировом рынке нефти ....8
Глава 2. Российский нефтяной рынок.21
2.1. Проблемы нефтяного рынка России 21
2.2. Необходимость создания Российской нефтяной биржи 26
Заключение 32
Список источников ...35






Введение

Россия обладает одним из самых больших в мире потенциалов топливно-энергетических ресурсов. На 13% территории Земли, в стране, где проживает менее 3% населения мира, сосредоточено около 13% всех мировых разведанных запасов нефти и 34% запасов природного газа.
Ежегодное производство первичных энергоресурсов в России составляет более 12% от общего мирового производства. Сегодня топливно-энергетический комплекс (ТЭК) является одним из важнейших, устойчиво работающих и динамично развивающихся производственных комплексов российской экономики. На его долю приходится около четверти производства валового внутреннего продукта, трети объема промышленного производства, около половины доходов федерального бюджета, экспорта и валютных поступлений страны.
Эти цифры подчас служат основанием для критики со стороны ряда российских и зарубежных экспертов, которые утверждают, что такая доля ТЭК свидетельствует о сильной зависимости российской экономики от добычи нефти и газа и о том, что наша страна превращается в сырьевой придаток мировой экономики.
Наличие обширных нефтегазовых ресурсов - это в первую очередь естественное преимущество, а не недостаток. Главное - уметь ими рационально распорядиться. В качестве примера достаточно просто сослаться на США, Великобританию и Норвегию, где при разумном использовании, как показывает опыт этих стран, нефтегазовая отрасль стимулирует экономическое развитие и способствует повышению благосостояния населения.
За период устойчивй тенденции роста цен на рынке нефти нефтяные контракты стали привлекательным финансовым инструментом, и рынок нефти сделался модным объектом для финансовых вложений.
В последние годы на мировом рынке нефти, являющемся ключевым рынком энергоносителей, наблюдается ценовой бум. За период с 1998 г. времени локального минимума на нефтяном рынке (11,61 долл. за баррель) до 2006 г., когда среднегодовая стоимость сырой нефти в текущих ценах превысила 63,8 доллара за баррель, стоимость одного барреля в зависимости от сорта сырой нефти выросла не менее чем в 4 раза.
Фундаментальными причинами бума на рынке нефти стали возросший спрос на углеводородное сырье, с одной стороны, и ограниченные мощности в добыче нефти (на фоне перебоев с ее поставками) и в нефтепереработке с другой. При появлении существенного запаса в резервных мощностях добычи нефти и ее переработки влияние спроса и спекулятивных факторов на цены рынка нефти будет значительно меньшим, чем сейчас.
Согласно мнению большинства аналитиков, в настоящее время формируются предпосылки для реализации сценария, при котором можно ожидать снижения нефтяных цен в среднесрочной перспективе.
Исходя из этого, целью данной работы является изучение и детальный анализ мирового и российского рынка нефти, динамики рынка нефтяных фьючерсов (контрактов), с учетом особенностей ценообразования.


Глава 1. Мировой рынок нефти
1.1. Определение рынка нефтяных контрактов

Баррель переводится с английского как бочка. Так уж сложилось, что в Америке нефть измеряли бочками. С баррелем, как и с любой внесистемной единицей, много путаницы - стандартный американский баррель равен 119,24 литра, сухой баррель - 115,6 литра. Голубой нефтяной баррель(bbl) равен 158,98 литра .
С ростом цен на нефтепродукты, сырьевой рынок стал наиболее приоритетным рынком для финансовых инвесторов. В мире торговых финансовых инструментов и разнообразных продуктов нефть актуальна тем, что ее ценность и необходимость в ней всего человечества позволяет инвесторам зарабатывать деньги даже на минимальных колебаниях рынка. Фьючерсные сделки по сырой нефти значительно увеличились в объеме, что соответственно привлекло множество новых инвесторов.
Сортов нефти в мире огромное мнжество. Почти каждая нефтедобывающая страна поставляет на мировой рынок несколько сортов нефти. Химический состав нефти отличается от скважины к скважине и чтобы упростить экспорт, были придуманы некие стандартные сорта нефти. Для России это Urals и Siberian Light. В Великобритании - Brent, в Норвегии - Statfjord, в Ираке - Kirkuk, в США - Light Sweet. Часто бывает, что страна производит два сорта нефти - лёгкую и тяжёлую. К примеру, в России это Siberian Light и Urals - легкая и тяжелая, соответственно. В Иране это Iran Light и Iran Heavy. Цена на сырую нефть рассматривается относительно ее стоимости за баррель.
Крупнейшими нефтяными биржами являются Лондонская International Petroleum Exchange (IPE) и New York Mercantile Exchange (NYMEX). Нефтяные контракты торгуются также на Сингапурской SIMEX (Singapore International Monetary Exchange). Возможно, в скором будущем нефтяная биржа откроется и в России. Совсем недавно получила лицензию и скоро приступит к торгам Межрегиональная биржа нефтегазового комплекса (МБНТК), созданная на основе концепции Министерства энергетики РФ.
На NYMEX и IPE котируются маркерные сорта в Нью-Йорке Light Sweet в Лондоне Brent. На обеих биржах торги осуществляются «голосовым» способом, однако в последние годы активно используются электронные системы. При этом в Лондоне основные торги проходят с 10:02 до 20:13 (13:02-23:13 в Москве), а в Нью-Йорке - с 9:00 до 13:30 (17:00-21:30 по московскому времени). Это означает, что в течение четырех с половиной часов торговля на обеих биржах происходят в одно и то же время .
Стандартный лот в обоих случаях составляет 1000 баррелей, минимальный шаг изменения цены - 1 цент долларов США, а сами цены выставляются в долларах и центах за баррель.
Волатильность цен на нефтяном рынке очень высокая, 1 доллар отличия между высшей и низшей ценами дня - не предел и не далеко единичный случай. Неблагоприятное стечение обстоятельств, может привести к ощутимым потерям, но и потенциал прибыли здесь чрезвычайно высок.
Цены на нефть (oil) (биржевые и внебиржевые) определяются двумя главными факторами - текущим и ожидаемым соотношением спроса и предложения, динамикой издержек. Поскольку точных данных о текущем мировом балансе спроса и предложения нефти не существует большое внимание придается информации об изменении складских запасов нефти, политическим, стратегических и промышленных соытиям в нефтедобывающих регионах, способным повлиять на динамику добычи, прогнозы роста экономики, что влияет на динамику потребления и, а также на стратегию Организация стран экспортёров нефти (ОПЕК). ОПЕК - картель, созданный нефтедобывающими державами для стабилизации цен на нефть. Членами данной организации являются страны, чья экономика во многом зависит от доходов от экспорта нефти. Основная цель организации - контроль над мировыми ценами на нефтепродукты.
Торговля нефтяными контрактами - это торговля на «полу» биржи. Однако группа японских нефтяных компаний и торговых домов планируют создать интернет-биржу по торговле фьючерсными контрактами нефтью. Новая торговая площадка, которая будет называться J-Oil Exchange, может начать свою работу уже в ближайшее время. Совместное предприятие будет зарегистрировано в Сингапуре. Его капитализация составит примерно 400 млн. йен (3,26 млн. долларов), заявил представитель Mitsubishi Corp. Среди основателей новой интернет-биржи будут такие компании как Japan Energy Corp, Showa Shell Sekiyu KK, Mitsubishi Corp, Mitsui & Co Ltd. Кроме того, в создании биржи планируют принять участи инвестиционный банк Morgan Stanley и южнокорейская нефтяная компания SK Corp. В первые месяцы своей работы биржа будет предоставлять услуги только компаниями, которые являются ее основателями. По словам представителя Mitsubishi, в первый год после открытия планируется довести годовой оборот биржи до 200 млрд. йен (1,640 млрд. долларов).

1. Бондарь А. Анализ рынка нефти // http://msk.forextrade.ru/?p=726&id=41679
2. Загашвили В., Шишков Ю. Мировая торговля и международные инвестиции // МЭ и МО. 2000. № 8.
3. Коновалов Д. Нефтяная биржа в России: трудный путь становления. М., 2007.
4. Конопляник А.А. Мировой рынок нефти: возврат эпохи низких цен? (последствия для России). М., 2000.
5. Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика / Пер. с англ. М.: Юнити, 1997.
6. Международные экономические отношения: Учебник / Под общей ред. проф. В.Е. Рыбалкина. М.: Юнити, 2001.
7. Мелентьев К. Зачем России нефтяная биржа. // Источник: Quote.ru, 2006. www.quote.ru
8. Миклошевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика. Учебник. М.: изд-во «Дело и Сервис», 2005.
9. Мировая экономика: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.С. Булатова. М.: Юристъ, 2002.
10. Мировой рынок нефти // http://www.ereport.ru/articles/commod/oil.htm
11. Муханов М.Н. Современные тенденции и перспективы мирового рынка нефти. Алма-Аты, 2007.
12. Не продать за рубли // Журнал «Мировая энергетика». 2006. № 8.
13. Перспективы развития нефтяной отрасли в среднесрочной перспективе // Лукойл. 2003. июнь.
14. Проект создания нефтяной биржи в России // www.ural.ru
15. Россия на мировых рынках нефти и газа // Журнал «Экономика России: ХХI век». № 18. http://www.ruseconomy.ru/nomer18_200501/ec14.html
16. Фомичев В.И. Международная торговля: Учебник. М.: ИНФРА-М, 1998.
17. Шумилов В.М. Международное экономическое право. М., 2001.
18. Шумский Н.В. Механизмы ценообразования на мировом рынке нефти. М., 2005.
19. Экономическая география / Под ред. И.А.Родионова. М: Московский лицей, 2000.