«Оперативная реструктуризация на примере ООО «Факел».

1 Основы реструктуризации 1.1 Понятие и сущность реструктуризации Реструктуризация представляет собой процесс, который направлен на коренное изменение в деятельности предприятия, управления, структуре финансов. При этом структурная перестройка предприятия, обеспечивающая более эффективное функционирование всех факторов производства, ориентирована на создание комплекса бизнес-единиц, то есть отдельно управляемых подразделений комплекса. К числу наиболее важных факторов, изменение которых может явиться основанием для реструктуризации, относятся выбор новой организационной структуры управления; радикальный пересмотр состава и структуры инвестиций предприятия и др. Реструктуризация включает в себя многоаспектный и взаимоувязанный комплекс мероприятий, начиная с комплексной диагностики и до реорганизации как организационной структуры, так и бизнес процессов на базе современных подходов к управлению. Разработка ее концепции предполагает следующий алгоритм. На первом этапе оценивается стоимость собственного капитала «как есть» с помощью метода дисконтированного денежного потока. Затем выявляются причины кризисного положения предприятия. Вообще надо отметить, что реструктуризация не является самоцелью, а становится для многих предприятий способом выхода из кризисного финансового состояния. Необходимость проведения реструктуризации, как правило, вызвана тяжелым финансовым положением, наличием реальной угрозы процедуры банкротства или потери части имущества и имиджа предприятия, низкой рентабельностью основного производства, отсутствием условий для привлечения инвестиций. Наличие перечисленных обстоятельств обусловлены рядом причин [13 c.56]. Внутренние причины кризисного положения предприятия - неэффективное управление; недостаточная капитализация; избыточный долг; недостаточное обновление продукции; низкие стимулы для сохранения ключевых людей; недостаточное планирование; нехватка управленческих информационных систем; неудачные проникновения на ключевые рынки; отсутствие своевременной внутренней отчетности и др. Внешними причинами являются макроэкономические и политические риски; отраслевые условия; несовершенство законодательства; дефицит высококвалифицированных специалистов; высокая конкуренция, особенно с иностранными производителями; сокращение рынка производимых товаров или услуг; природные катастрофы и др. Для устранения перечисленных причин разрабатываются варианты внешних и внутренних улучшений в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В целом под улучшениями понимается комплекс мероприятий, способствующий максимизации стоимости бизнеса, при этом мероприятия внутренних улучшений направлены на совершенствование управления производством и сбытом продукции, вложениями в основные и оборотные средства, а мероприятия внешних улучшений – на повышение инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости предприятия [16 c.86]. Каждое из улучшений осуществляется в рамках операционной, инвестиционной или финансовой стратегий. Так, внутренние улучшения реализуются в рамках операционной стратегии посредством повышения эффективности затрат, совершенствования номенклатуры производимой продукции, ценообразования, рекламной деятельности, системы сбыта и системы послепродажного обслуживания продукции, и частично в рамках инвестиционной стратегии посредством совершенствования управления основными и оборотными активами предприятия. Внешние улучшения внедряются как в рамках инвестиционной стратегии посредством совершенствования управления кредиторской задолженностью, планированием капитальных вложений, продажи активов, так и в рамках финансовой стратегии посредством совершенствования управления структурой источников финансирования предприятия, деловыми и финансовыми рисками, а также совершенствования дивидендной политики. Разработанные мероприятия проверяются с помощью модели дисконтированного денежного потока, в качестве критерия отбора вариантов выступает увеличение стоимости компании. Стратегии, дающие возможность получить максимальную стоимость бизнеса, воплощаются в действие. Таким образом, реструктуризация представляет собой процесс, направленный на максимизацию стоимости собственного капитала предприятия посредством внутренних и внешних улучшений, коренным образом меняющих деятельность предприятия. При успешном выполнении программы реструктуризации должны быть достигнуты следующие цели: 1) создан новый хозяйствующий субъект, не обременный долгами; 2) увеличена стоимость собственного капитала предприятия как обязательного условия ее конкурентоспособности; 3) улучшено финансовое состояние компании, за счет повышения платежеспособности, ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия; 4) привлечены долгосрочные вложения капитала в виде прямых инвестиций или долгосрочных долговых обязательств; 5) разрешены конфликты интересов хозяйствующих субъектов. Для достижения поставленных выше целей определяется ряд задач: 1) обособление части активов имущественного комплекса организации с последующим преобразованием в самостоятельное юридическое лицо, не обременное долгами; 2) организационное обеспечение реализации оптимальных схем финансирования (кредитования), вследствие тяжелого финансового положения предприятия; 3) снижение затрат на содержание имущественного комплекса и накладных расходов предприятия; 4) снижение задолженности по налоговым и иным аналогичным платежам, перед энергосистемами и другими кред

Введение 3 1 Основы реструктуризации 5 1.1 Понятие и сущность реструктуризации 5 1.2 Этапы реструктуризации 11 1.3 Основные риски, связанные с проведением реструктуризации 16 2. Анализ отрасли. Финансовый анализ предприятия. Оценка рыночной стоимости. 21 2.1 Социально-экономическое положение Хабаровского края 21 2.2 Описание отрасли 24 2.3 Характеристика оцениваемого предприятия сферы услуг. Анализ финансового состояния предприятия 27 2.4 Определение рыночной стоимости ООО «Факел» 31 3 Мероприятия по реструктуризации ООО «Факел» 55 3.1 Определение целей реструктуризации 55 3.2 Разработка стратегии и мероприятий по реструктуризации ООО «Факел» 58 3. 3 Оценка результатов реструктуризации 62 Заключение 72 Список используемых источников 74 Приложение А Приложение Б Приложение В

Список используемых источников 1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 26 января 1996 г. № 15-ФЗ. — М.: Проспект, 2001. 2. Земельный кодекс Российской Федерации от 25 октября 2001г. № 136-ФЗ. — М.: Проспект, 2002. 3. О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним: Федеральный закон РФ от 21.07.1997г. № 122 – ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 1997. № 30. Ст. 3594. 4. ФЗ №135 «Об оценочной деятельности в РФ» от 29.07.1998 в редакции 24.07.2007 5. Федеральные стандарты оценки утвержденные приказом Минэкономразвития России 20.07.07 6. Постановлением Госстроя СССР от 11.05.1983 г. № 94 7. Постановлением Госстроя СССР от 06.09.1990 г. № 14 – Д 8. УПВС 9. Об утверждении границ оценочных зон г. Хабаровска и коэффициентов дифференциации к средней ставке земельного налога по этим зонам: Решение Хабаровской городской думы от 28.03.2000 г. № 413. 10. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости \ И.Т. Балабанов. — СПб.: Питер, 2000. 11. Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости \ Н.Г. Волочков. — М.: ИНФРА-М, 1996. 12. Гинзбург А.И . Учебное пособие. \ А.И. Гинзбург. - М.: Филинъ, 2002 13. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости: Учеб \ В.А. Горемыкин. — М.: Филинъ, 1999. 14. Гранова И.В. Оценка недвижимости \ И.В. Гранова. — СПб.: Питер, 2002. 15. Григорьев В.В. Оценка и переоценка основных фондов: Учеб.-практич. Пособие \ В.В Григорьев. — М.: ИНФРА-М, 1997. 16. Грязнова А.Г. Оценка недвижимости \ А.Г. Грязнова. – Москва, 2005 17. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса \ В.Е.Есипов. — СПб.: Питер, 2001. 18. Калачева С.А. Сделки с недвижимостью \ С.А. Калачева. — М.: Книга сервис, 2002. 19. Кошкин В.И. "Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник/ В.И.Кошкина - М.:ИКФ "ЭКМОС", 2002г. 20. Крутик А.Б. и др. Экономика недвижимости: Учеб. пособие / А.Б. Крутик, М.А. Горенбургов, Ю.М. Горенбургов. — СПб.: Лань, 2000. 21. Лигай Г.А. Рынок недвижимости и ипотека \ Г.А. Лигай. — М.: МЭСИ, 2001. 22. Методические рекомендации по определению различных видов стоимостей земельных участков. — http//www.appraiser.ru. 23. Методология оценочной деятельности: современное состояние и перспективы развития в Российской Федерации/Под ред. Г.И. Микерина. — М.: Бюро экономического анализа, 2000. 24. «Методическое руководство по определению стоимости автотранспортных средств с учетом естественного износа и технического состояния на момент предъявления РД37.009.015-98» с изменениями №1; №2; №3, М., 1998. 25. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости/Пер. С англ. М.: Дело Лтд, 1995. 480 с.; 26. Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии \ Е.В.Чиркова. – М: Альпина Бизнес Букс, 2005. 27. Еженедельный бюллетень «Хабаровская недвижимость»; 28. Еженедельная газета «Презент – Недвижимость». 29. Журнал «Вся недвижимость Хабаровска». 30. www. Valnet.ru 31. www. Banker.ru 32. www.micex.ru 33. www.gazprombank.ru 34. www.vtb.ru 35. www.alfa-bank.ru 36. www.mdmbank.ru 37. www.mmbank.ru 38. www.sberbank.ru