Оптимизация структуры капитала .

Введение Основной целью формирования капитала предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования. Начальным этапом управления формированием капитала предприятия является определение потребности в необходимом его объеме. Оптимизация общей потребности в капитале создаваемого предприятия достигается различными методами. Начальным этапом управления формированием капитала предприятия является определение потребности в необходимом его объеме. Недостаточный объем формирования капитала на этом этапе существенно удлиняет период открытия и освоения производственных мощностей нового предприятия, а в ряде случаев вообще не дает возможности начать его операционную деятельность. В то же время избыточный объем формируемого капитала приводит к последующему неэффективному использованию активов предприятия, снижает норму доходности этого капитала. В связи с изложенным, определение общей потребности в капитале создаваемого предприятия носит характер оптимизационных ее расчетов. Структура капитала компании отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. Являясь результатом принятых решений о финансировании, такое соотношение может иметь случайный характер или быть результатом целенаправленного выбора. Но даже сознательно установленная пропорция заемного и собственного капиталов порой далека от оптимальной. Оптимальная структура - это соотношение заемного и собственного капиталов, при котором достигается минимум совокупных затрат на капитал, которым компания финансирует долгосрочное развитие, или средневзвешенных затрат на капитал (WACC, weighted average cost of capital). Структура капитала - это важный стратегический параметр компании. Эта одна из первоочередных задач финансового менеджера, задача не из простых, требующая применения различных методик, аналитического подхода, обдуманного и обоснованного принятия решения. Рассмотрением этих методов, а также анализу одного из предложенных посвящена данная работа.

Введение 2 1 Оптимизация структуры капитала предприятия: теоретическое обоснование 4 1.1 Теоретические методы оптимизации структуры капитала 4 2 Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков: практическое применение 9 Заключение 13 Список литературы 16

1. Базарова Л. А. Менеджмент устойчивого развития.- М.: Изд-во АСВ, 2007. — с. 118. 2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. — К.: Ника— Центр, 1999. С. 301—380. — (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 3). 3. Источники и факторы риска производственного предприятия. — Электрон. дан. — Режим доступа: http://www.sifbd.ru/students/uchebn/ training_osn_business/sb-as/glava5/2.- Загл. с экрана. 4. Ковалев В. Кредит или лизинг? /В. Ковалев // Экономика и жизнь. – 2003. – № 21. – С. 5. 5. Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М., 1996. С. 275—279. 6. Коробкова З. В. Экономический механизм устойчивого развития предприятия в условиях растущей хозяйственной глобализации // Функционирование предприятий в российской экономике: проблемы и решения: сб. науч. тр. /Под ред. В.В. Титова, В.Д. Марковой. — Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2006. — С. 57-68. 7. Лялин С. Основные тенденции в развитии рынка корпоративных облигаций / С. Лялин // Рынок ценных бумаг. – 2002. – № 7. – С. 61 – 69. 8. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? М.: Дело. 2003. 9. Российский рынок лизинга // Материалы Всероссийской конференции «Российский рынок лизинга», РА «Эксперт РА» : [Электронный ресурс]. – М., 2006. – //www.cfin.ru. 10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК.-Минск: ИП «Экоперспектива», 1999. С. 288—295, 406—420. 11. Сводный статежегодник Курской области. Статистический сборник. — Курский областной комитет государственной статистики, 2003. С. 303, 305. 12. Финансы, деньги, кредит : учебник / под ред. О. В. Соколовой. – М. : Юристъ, 2002. – С. 240. 13. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2005. — с. 256-258