Организация управления денежными активами.

Введение. Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации совокупного размера их состава с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения. Основной целью в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом реализуется функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию целей формирования их операционного, страхового и компенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Поэтому управление денежными активами часто отождествляется с управлением платежеспособностью (или управлением ликвидностью). Важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка. Разработка политики управления денежными активами предприятия включает следующие основные этапы : 1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде; 2. Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия; 3. Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты; 4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов; 5. Обеспечение рентабельности использования временно свободного остатка денежных активов; 6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия. С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы: • Денежные активы в национальной валюте; • Денежные активы в иностранной валюте; • Резервные денежные активы в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений. Денежные активы предприятия, обеспечивающие его платежеспособность : 1. Денежные активы в национальной валюте: • Денежные средства в кассе, • Денежные средства на расчетном счёте, • Денежные средства на специальных счетах, • Денежные средства в пути. 2. Денежные активы в иностранной валюте: • Валютные средства в кассе, • Средства на валютном счёте, • Валютные средства на специальных счетах, • Валютные средства в пути. 3. Резервные денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений: • Резервные активы в форме краткосрочных денежных инструментов, • Резервные активы в форме краткосрочных фондовых инструментов, I. Понятие и виды, управление денежными потоками. Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью (рис. 1). Выпуск новых акций Основные фонды Финансовые вложения Наличные платежи Налоги Новый заёмный капитал Погашение дебиторской задолженности Продажа за наличный расчет Продажа имущества Выплата заработной платы Выплата дивидендов Погашение кредиторской задолженности Погашение кредитов банка и займов Рис. 1. Денежные потоки организации С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность организации, направленная на получение прибыли, требует, чтобы свободные денежные средства переводились в различные активы, которые в дальнейшем смогут преобразоваться в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли. Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки". Понятие "денежный поток организации" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла. Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты) Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности организации в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности. Другие ученые считают, что движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. Некоторые ученые трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (Кеш-фло -поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении организации и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow организация может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале. Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными организацией денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью. Прибыль выступает как показатель эффективности работы организации и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности фирмы, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства фирмы перед бюджетом, банками и другими организациями. Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем: 1. Прибыль отражает учетные денежные и не денежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств. 2. При расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты. 3. Денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства. Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств. Общая сумма поступлений денежных средств зависит от способности руководства организации привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными. Таким образом, в процессе функционирования любой организации присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные потоки"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

Введение. 3
I. Понятие и виды, управление денежными потоками. 4
Классификация денежных потоков предприятия 7
Принципы управления денежными потоками 12
II. Учет и анализ денежных потоков. 14
III. Формирование отчетных данных о наличии и движении денежных средств организации. 18
Заключение. 23
Использованная литература 25

1. Гетъман В.Т. Финансовый учет: Учебник / Гетьман В.Г., Терехова В.А., Шнейдман Л.З. и др.; под ред.В.Г. Гетьмана. - М.: Финансы и статистика, 2004.
2. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: практикум / Донцова Л.В., Никифорова Н.А. - Изд.2-е, перераб. - М.: Издательство \"Дело и Сервис\", 2006.
3. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие по специализации \"Менеджмент\" / Карасева И.М., Ревякина М.А., под ред. Ю.П. Анискина. - М.: Омега-Л, 2006. -
4. Козлова Е.П. Бухгалтерский учет в организациях /Козлова Е.П., Т.Н. Бабченко, Е.Н. Галанина - М.: Финансы и статистика, 2005.
5. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник / Л. И Кравченко. - Изд.6-е., перераб. - М.: Новое знание, 2005.
6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА, 2004.
7. Федеральный закон от 21.11.1996 N 129-ФЗ (ред. от 28.09.2010) \"О бухгалтерском учете\" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011)
8. \"Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая)\" от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 19.07.2011) (с изм. и доп., вступающими в силу с 30.09.2011)
9. \"Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)\" от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 19.07.2011) (с изм. и доп., вступающими в силу с 21.10.2011)
10. Крум Э.В. Экономика предприятия. – М.: ТетраСистемс, 2009
11. Скляренко В.К., Прудников В.М., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах). – М.: Инфра-М, 2009
12. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия. Курс лекций. – М.: Инфра-М, 2009