Особенности втоичного рынка ценных бумаг.

ВВЕДЕНИЕ Рынок ценных бумаг – это совокупность отношений по поводу оборота ценных бумаг и является одним из видов финансовых рынков. Рынок ценных бумаг представляет собой часть рынка ссудных капиталов. На нем осуществляется эмиссия и оборот (купля-продажа) ценных бумаг. Банки, различные кредитные институты и фондовая биржа принимают непосредственное участие в аккумулировании денежных накоплений физических, юридических лиц, государства и инвестируют соответствующим образом. Различают первичный рынок ценных бумаг (на нем осуществляются эмиссия и размещение ценных бумаг сразу после выпуска), и вторичный (производится купля-продажа (обращение) ранее выпущенных ценных бумаг). 1. Особенности вторичного рынка ценных бумаг На вторичном рынке происходит обращение ценных бумаг, т.е. смена владельцев. При этом происходит регулирование рыночных цен, стихийно и постоянно меняется конъюнктура на рынке. Основной задачей вторичного рынка является обеспечение возможности перераспределения финансовых ресурсов, обеспечение ликвидности ценных бумаг, создание условий для быстрой реализации владельцами и приобретения инвесторами ценных бумаг по наилучшим ценам, действующим на рынке. На этом рынке инвесторам обеспечивается возможность покупать и продавать ценные бумаги, уже находящиеся в обращении. Доход по операциям на этом рынке достается не эмитентам, а собственникам ценных бумаг. Обычно впервые выпущенные акции продаются и покупаются только на первичном рынке, а дальнейшее их обращение осуществляется на вторичном рынке. Таким образом, вторичный рынок ценных бумаг – это сфера обращения ценных бумаг, куда они попадают после того, как их продаст эмитент или первый владелец, который их приобрел у эмитента (непосредственно или через посредника). К видам вторичного рынка можно отнести: • неорганизованный, или внебиржевой. • организованный – с торговлей на фондовой бирже; Компьютерный рынок – внебиржевой рынок операций по компьютерным сетям без личного присутствия и часто без посредников. В настоящее время этот рынок также может быть достаточно организованным, и поэтому он может иметь многие признаки биржевого рынка. В различных развитых государствах мира соотношение между первичным и вторичным рынками варьируется от 5 до 10% с доминированием вторичного рынка . Таким образом, значение вторичного рынка достаточно высоко для всех стран. Вторичный рынок ценных бумаг концентрирует спрос и предложение обращающихся на нем ценных бумаг и формирует при этом тот равновесный курс, по которому в каждый отдельный период продавцы согласны продавать, а покупатели согласны покупать ценные бумаги. Благодаря этому возможно перераспределение капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами. Для всех участников фондового рынка важно, чтобы вторичный рынок работал наиболее эффективно. Это заключается в том, что каждый участник стремится получить наиболее выгодную цену, существующую в данный момент: • Владельцы ценных бумаг должны иметь уверенность в наилучшей цене продажи имеющихся у них бумаг. • Инвесторы должны иметь уверенность в самой низкой цене покупки необходимых им ценных бумаг. Для обеспечения нормального выполнения этих задач и успешного функционирования вторичного рынка должны обеспечиваться следующие основные условия: • Открытость рынка, свобода информации для всех потенциальных участников. • Достаточные размеры рынка и в том числе большое число участников рынка, доступность к операциям на рынке непрофессиональных участников; • Ликвидность рынка и отдельных эмиссий. • Доступность приемов оценки инвестиций. • Мобильность цен, что характерно для экономики открытого рынка. • Доступный уровень цен за услуги (величина комиссионных и стоимость места на бирже). • Разнообразие продуктов, по которым проводятся торговые операции в соответствии с правилами. • Проведение обучения персонала, его лицензирование и контроль над его деятельностью. • Наличие структур, проводящих необходимые исследования рынка, публикующих необходимую информацию о результатах таких исследований и расчет основных показателей по операциям с рыночными инструментами (в том числе расчет и публикация фондовых индексов). • Внедрение эффективной и надежной системы расчетов и перемещения ценных бумаг. Понятно, что ко всему этому необходимо, чтобы в стране была политическая стабильность, нормально развивалась экономика и чтобы все основные макроэкономические показатели благоприятствовали развитию и функционированию фондового рынка. Важнейшая черта и цель вторичного рынка – это его ликвидность, под которой в данном случае понимается обеспечение возможности успешной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в необходимые и достаточно короткие отрезки времени, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на проведение операций. Наличие на рынке ценных бумаг различных участников (субъектов) с различными интересами порождает ряд проблем и требует обязательного воздействия на движение ЦБ со стороны органов государственного управления и определенное саморегулирование самими участниками рынка (фондовая биржа, торговцы ЦБ и др.). Одной из сторон государственного регулирования является недопущение монополизации на рынке ЦБ, ограничение незаконных операций инсайдеров. Для изучения отдельных сегментов вторичного рынка в мировой практике часто используют концепцию четырех рынков, которая является своего рода классификацией этого рынка. Существуют различные описания концепции четырех рынков, основной и наиболее употребляемой является следующая условная классификация четырех сегментов вторичного рынка . 1. Первый рынок — фондовые биржи, являющиеся основным элементом организованного рынка. 2. Второй рынок – внебиржевой рынок незарегистрированных на бирже акций. 3. Третий рынок – внебиржевой рынок зарегистрированных на бирже акций с торговлей через посредников (при этом меньше уровень комиссионных). 4. Четвертый рынок – компьютерный рынок как внебиржевой рынок операций по компьютерным сетям без личного присутствия и часто без посредников. Внебиржевой рынок часто условно называют "уличным", и практически все ценные бумаги на определенном этапе своего существования проходят через него.

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Особенности вторичного рынка ценных бумаг 3
2. Фондовая биржа 7
3. Внебиржевой рынок ценных бумаг 11
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 14
ЛИТЕРАТУРА 15

1. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебн. Пособие. М.: ИНФРА-М, 2000
2. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М: Научно-техническое общество имени академика С.И.Вавилова, 2002
3. Галанов В.А., Басов А.И., Биржевое дело. М.: Финансы и статистика, 2003
4. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002
5. Килячков А. А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебн. пособие. М.: ЮРИСТЪ, 2000
6. Колесников В. И. Ценные бумаги. Учебник, 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 2000
7. Матросов С.В. Европейский фондовый рынок. М.: Экзамен, 2002
8. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело. М.: ФИНАНС, 2005
9. Рынок ценных бумаг/ Под ред. Галанова В. А., Басова А. И. Учебник, 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 2000
10. Сухарев А. Большой юридический словарь. М.: ИНФРА-М. 2005
11. http:// www.minfin.ru
12. http://www.rts.ru/