Оценка стоимости предприятия (бизнеса) методом дисконтирования.

1. Выбор модели денежного потока.
2. Определение длительности прогнозного периода.
3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.
4. Анализ и прогноз расходов.
5. Анализ и прогноз инвестиций.
6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.
7. Определение ставки дисконта.
8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.
9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
10. Внесение итоговых поправок.
Выбор модели денежного потока
При оценке бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока: ДП для собственного капитала или ДП для всего инвестированного капитала. В табл. 1 показано, как рассчитывается денежный поток для собственного капитала. Применяя эту модель, рассчитывается рыночная стоимость собственного (акционерного) капитала предприятия.

Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков (ДП) 3
Выбор модели денежного потока 3
Определение длительности прогнозного периода 4
Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации 4
Анализ и прогноз расходов 5
Анализ и прогноз инвестиций 8
Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода 8
Определение ставки дисконта 13
Расчет величины стоимости в постпрогнозный период 16
Литература 24

Григорьев В. В., Федотова М. А- Оценка предприятия: теория и практика. — М.: ИНФРА-М, 2000.
Десмонд Г. М., Келли Р. Э. Руководство по оценке бизнеса. /Пер. с англ. — М.: Российское Общество Оценщиков, 2001.
Ковалев А. П. Как оценить имущество предприятия. — М.; Финстатннформ, 1999.
Коростелев С. П. Основы теории и практики оценки и недвижимости. Учебное пособие. — М.: Русская Деловая Литература, 2002.
Лимиговский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: Дека, 2004.
Оценка бизнеса: Учебное пособие/ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2004.
Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости/ Пер. с англ. — М.; Дело, 1999.
Харрисон Г. С. Оценка недвижимости. Учебное пособие/ Пер. с англ. - М.; 1999.
Черняк В. 3. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2000.
Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 1999.
Шеннон П. Пратт. Оценка бизнеса. Анализ и оценка закрытых компаний. /Пер. с англ. - М.: 2002.