Портфель ценных бумаг.

ВВЕДЕНИЕ При осуществлении портфельного инвестирования перед субъектами инвестирования предстают проблемы эффективного вложения финансовых ресурсов. Важной проблемой при этом является выделение отдельных этапов процедуры формирования портфеля ценных бумаг, и определения комплекса мер, которые непосредственно влияют на безопасность инвестиционных вложений. Портфель ценных бумаг требует частого корректирования в связи с высокой динамикой рынка ценных бумаг, а в условиях России необходимость такого корректирования в значительной мере усиливается нестабильностью и неравномерностью развития фондового рынка. Именно поэтому проведение процедуры сравнения эффективности портфеля ценных бумаг требует объективной оценки процессов, которые происходят на фондовом рынке, выявление и анализ основных тенденций, которые определяют развитие инвестиционного процесса и влияют на взаимосвязи между участниками фондового рынка. Банковские инвестиции в ликвидные ценные бумаги играют много важных функций в вопросах внутрибанковского управления. Эти ценные бумаги обеспечивают дополнительный, отличный от кредитов источник доходов, который особенно важен для руководства и акционеров банка, когда доходы по выданным кредитам снижаются. Инвестиции банков в ценные бумаги также являются источником ликвидности и используются для ограничения объема наличных резервов, а также для кредитования на денежном рынке в случае необходимости при изъятии депозитов или для удовлетворения других наглядных потребностей в финансах. Вложения в ценные бумаги помогают уменьшить налоговые сборы банка путем инвестиций в бумаги, освобожденные от налогообложения. Приобретение высокодоходных ценных бумаг дает возможность компенсировать высокие риски кредитного портфеля. Коммерческие банки, являясь активными участниками рынка ценных бумаг, чувствительно реагируют на его малейшие колебания, сталкиваясь здесь с множеством непредсказуемых факторов, что в свою очередь находит отражение в формируемом ими фондовом портфеле. Как отмечается в годовом отчете Банка России, на начало 2010 года объем совокупного портфеля ценных бумаг отечественных кредитных организаций составлял 2 250,6 млрд. рублей, а на ту же дату 2011 года – 2 365,2 млрд. рублей, показав, таким образом, всего лишь пятипроцентный рост . При этом стоит указать, что за рассматриваемый период в структуре портфеля произошло увеличение на 6% доли вложений в более надежные с точки зрения стабильности эмитентов долговые обязательства, и снижение на 122,9 млрд. рублей объема инвестиций в рискованные долевые ценные бумаги. Размер фондового портфеля российских банков за 2011 год увеличился на 160% и на 1 января 2010 года составил 3 916,6 млрд. рублей. Таким образом, кредитные организации вынуждены подстраиваться под реалии отечественной экономики и оперативно принимать решения в условиях финансовой нестабильности. В этой связи актуальным становится вопрос управления портфелем ценных бумаг в коммерческом банке. Целью дипломной работы является изучение теоретических и практических основ управления портфелем ценных бумаг банка. Для достижения поставленной цели поставлены следующие задачи:  рассмотреть понятие портфеля ценных бумаг и его основных видов;  исследовать механизм и стратегии управление портфелем ценных бумаг ОСАО «Россия» (Личное страхование);  расчет доходность портфеля ценных бумаг состоящих из акций ОСАО «Россия» (Личное страхование) и акций эмитентов. Объект работы – изучение портфеля акций ОСАО «Россия» (Личное страхование). Предмет работы – изучить теоретические и методологические основы формирования портфеля ценных бумаг ОСАО «Россия» (Личное страхование). Структура работы. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления портфелем ценных бумаг. Выделены принципы и подходы к управлению портфелем ценных бумаг. Охарактеризован феномен падающего рынка как совокупность внешних управления портфелем ценных бумаг. Выделены стратегические и тактические приемы управления портфелем ценных бумаг. Во второй главе проведен анализ практики управления портфелем ценных бумаг в условиях падающего рынка на примере портфелей паевых инвестиционных фондов. Выявлены основные стратегии и приемы управления портфелем ценных бумаг, востребованные на практике. В третьей, заключительной, главе приведены рекомендации по оптимизации стратегий управления портфелем ценных бумаг в условиях падающего рынка для . Степень разработанности темы. Теоретические аспекты данной темы широко освещены в работах ряда зарубежных авторов: Гарри Марковица (Portfolio selection), Уильяма Шарпа, Джеймса Тобина, Мертона Миллера, Майрона Шоулса, Фишера Блэком и др. Из российских авторов наиболее полно и системно вопросы управления портфелем ценных бумаг рассматривает в своих работах Алексей Николаевич Буренин. Практика управления портфелем ценных бумаг рассматривается преимущественно в периодических изданиях. При написании работы так же использовались законодательные акты Российской Федерации, материалы с сайтов российских инвестиционных и управляющих компаний, база данных сайта investfunds.ru, jnxtns о составе инвестиционных портфелей управляющих компаний.

ВВЕДЕНИЕ 2
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ 5
1.1. Понятие, общая характеристика и процесс формирования портфеля ценных бумаг 5
1.2. Типы портфелей и их характеристика 10
1.3. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. 16
1.4. Современные стратегии управления портфелем ценных бумаг 36
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ПРИМЕРЕ ООО ОСЖ \"РОССИЯ\" 47
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО ОСЖ \"Россия\" 47
2.2. Анализ дохода и риска портфеля ценных бумаг 50
2.3. Минимизация риска портфеля ценных бумаг по методу Марковица 67
2.4. Оценка модели единичного индекса Шарпа 74
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ В ООО ОСЖ \"РОССИЯ\" 81
3.1. Современное информационное обеспечение формирования портфеля 81
3.2. Совершенствование процесса формирования портфеля на основе современных аналитических методов 94
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 104
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 107
ПРИЛОЖЕНИЯ 110

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. От 22.04.2010).
2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. –М.: ИНФРА-М, 2007, - 270 с.
3. Бланк И.А. Справочник финансового менеджера: Учебное пособие. – Сыктывкар, 2009. – 87 с.
4. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент (управление инвестициями). – СП-б.:Омега-Л, 2004. – 254 с.
5. Бродунов, А.Н. Рынок ценных бумаг Учебный курс (учебно-методический комплекс) А.Н. Бродунов. - М.: МИЭМП, 2008. – 86 с.
6. Вахрушева Е.В., Кошкина К.С. Оптимизация портфеля ценных бумаг. – М.: Омега-Л, 2008. – 126 с.
7. Владимирова, О.Н. Рынок ценных бумаг : конспект лекций в схемах и таблицах / О.Н.Владимирова, И.В.Солонецкий. – Красноярск: Краснояр. гос. торг.-экон. ин-т, 2005. – 80 с.
8. Владимирова, О.Н. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций / О.Н.Владимирова; КГТЭИ. – Красноярск, 2003. – 148 с.
9. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник.-2-е изд. перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2008, 448 с.
10. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / В.А.Галанов. - М.: ИНФРА-М. — 2007. - 379 с.
11. Годовой отчет Банка России за 2009 год. с.36 / Режим доступа: www.cbr.ru.
12. Гойхер О.Л., Скуба Р.В. Инвестирование предприятий: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 274 с.
13. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие: М.: Юрист,2009 – 332с.
14. Есипов В.Е., Маховикова Г.А. Ценообразование на финансовом рынке: Учебное пособие.- СПб.: Питер, 2001.- 176 c.
15. Иванов А. П., Саркисян А. С. Определение финансовых рисков акций российских эмитентов // РЦБ. - 2004. - № 3 (258).
16. Иванов А. П., Саркисян А. С. Риск и доходность инвестиционного портфеля // РЦБ. - 2004. - № 4 (259).
17. Ильенко В.С. Управление инвестициями. – М.: Просвещение, 2006. – 210 с.
18. Килячкова, А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело [Текст]: Учебное пособие/ А.А. Килячкова.- М.: Экономист, 2007.-686 с.
19. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. - СПб.: Изд. Михайлова В.А., 2009 – 378с.
20. Лапыгин Ю.Н. Активный и пассивный портфельный менеджмент. – М.: Просвещение, 2007. – 310 с.
21. Машина М.В. Фондовая биржа или как войти на вершину пирамиды. - М.: Международ. отнош., 2007, - 166 с.
22. Мищенко А.В Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. - №2 – С.9
23. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2008 - 272 с.
24. Романчук К.М., Филиппова Е.Н. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Экономика, 2009. – 117 с.
25. Рынок ценных бумаг /Под. Ред. В.А. Галанова - М.: ФиС, 2007- 447с.
26. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / под. ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2006.-123с.
27. Рынок ценных бумаг. /Под ред. Галанова В.А. М.: Финансы и статистика, 2009 – 391с.
28. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. - - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.
29. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. - СПб.: Питер, 2007 - 220 с.
30. Финансовый анализ. Маркарьян Э.А. Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. издание шестое, перераб. М.: 2007
31. Ценные бумаги /Под. Ред. В.И. Колесникова М.: Финансы и статистика, 2008
32. Чернова Т.А., Савруков Н.Г. Рынок ценных бумаг. - СПб.: Политехника, 2007, 102 с.
33. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции[Текст]: М.: ИНФРА-М, 1999. - 1027 с.
34. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2009. – 332с.
35. Шведов А. С. Теория эффективных портфелей ценных бумаг[Текст]: М.: ГУ ВШЭ, 1999. - 144 с.