Практика коммерческой оценки эффективности инвестиционного проекта.

Как мы выяснили в процессе подготовки курсовой работы, инвестирование - это создание или пополнение запаса капитала.
Инвестиционный проект это план вложения капитала в целях последующего получения дохода.
Инвестиционные проекты могут формироваться под различные цели, например: сохранение продукции на рынке, расширение объемов производства продукции, выпуск новой продукции, сокращение цены продукции. При этом должны использоваться различные принципы оценки эффективности: принцип оценки возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока; принцип обязательного приведения к настоящей стоимости будущих поступлений, т. е. денежного потока; принцип выбора дифференцированной ставки процента (дисконтной) в процессе дисконтирования потока для различных инвестиционных проектов; принцип гибкой системы использования ставки процента для дисконтирования денежных потоков в зависимости от целей оценки инвестиционного проекта.
В основе любого инвестиционного проекта лежит идея, которая с точки зрения реализуемости может быть в заданном отрезке времени использована фирмой для достижения поставленной цели. Проверка идеи рынком предполагает изучение различных реакций покупателей на стимулы, лежащие в основе продукции; результаты проверки определяют окончательное решение о формиройании проекта.
Для оптимального планирования сроков начала и завершения всех работ, связанных с осуществлением проекта, рекомендуется использвать сетевую модель. Продолжительность работы в сетевой модели может быть установлена при обработке данных проектно-сметной документации. Для большей точности - на основе возможного или заданного закона распределения как случайная величина. Стоимость работ в сетевой модели рассчитывают на основе калькулирования затрат на их выполнение с учетом функции времени.
Развитие инвестиционного проекта можно представить в виде трех основных фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Каждая фаза содержит определенный перечень работ, направленных на реализацию проекта.
Значительное влияние на общие показатели проекта оказывает продолжительность эксплуатационной фазы, в течение которой происходит отдача вложенного капитала.
Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (понимаемым в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим под теми или иными свойствами, характеристиками и (или) параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и пр.) понимаются соответствующие свойства, характеристики и (или) параметры порождаемого им проекта.
Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам участников проекта. Для оценки эффективности ИП необходимо рассмотреть порождающий его проект за весь период жизненного цикла - от предпроектной проработки до прекращения.
Финансовая реализуемость инвестиционного проекта - обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта, порождающего этот ИП.
Оценку реализуемости и эффективности проекта рекомендуется производить с учетом факторов неопределенности и риска.

Введение 3
1. Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта 5
1.1. Расчет потребности в инвестиционных ресурсах и определение источников финансирования. 5
1.2 Построение прогноза текущих издержек и отчета о чистых доходах 7
1.3. Прогнозирование движения денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности 9
1.4. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта (чистой текущей стоимости, индекса выгодности, внутренняя норма дохода) 11
2. Анализ чувствительности критических параметров проекта к изменению внешних и внутренних факторов 14
2.1. Расчет средних показателей и создание базовой модели зависимости результативного показателя от влияния внешних и внутренних факторов 14
2.2. Выводы по анализу инвестиционной привлекательности и чувствительности. 17
3. Построение дерева решений («дерева вероятности») вариантов развития инвестиционного проекта 18
3.1. Построение дерева вероятности 18
3.2. Расчет показателей относительного и абсолютного риска инвестиционного проекта 21
4. Индивидуальное задание 23
4.1. Сценарный подход как метод анализа проектных рисков 23
4.2. Анализ чувствительности проекта: сущность и методология 24
4.3. Анализ критериев эффективности инвестиционного проекта 27
4.4. Общественная и бюджетная эффективность инвестиционных проектов 31
4.5. Региональный инвестиционный климат и его отражение в инвестиционном проектировании 33
4.6. Методы учета рисков и неопределенностей при подготовке инвестиционных проектов 34
4.7. Вероятностный анализ рисков проекта 36
4.8. Определение потребности в инвестиционных ресурсах при подготовке инвестиционных проектов 38
4.9. Экспертный метод постадийной оценки рисков инвестиционного проекта 39
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 41
ЛИТЕРАТУРА 43

ЛИТЕРАТУРА


1. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия М.: ДИС, 2000.
2. Гиляровская Л.Т. и др. Экономический анализ: Учебник М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
3. Гинзбург А.И. Экономический анализ. Спб, Питер, 2003.
4. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие, М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
5. Орлов Б.Л., Еремин Ю.В. Теория экономического анализа. Часть1. Введение в анализ. Учебное пособие. М.: МГЗИПП, 1997.
6. Орлов Б.Л., Осипов В.В. Управленческий и финансовый анализ деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Пищепромиздат, 2001.
7. Романова Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности: Краткий курс лекций, М.: Юрайт, 2003.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие Минск: ООО «Новое знание», 2005.
9. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА.2003.
10. Чернов В.А. Экономический анализ: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
11. Чернышова Ю.Г., Чернышов Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предпритятия: Учебное пособие. М.: ИКЦ «МарТ», 2003.