Рынок ценных бумаг.

Введение Фондовый рынок в России сравнительно молод, его зарождение происходило в начале 90-х годов. Он относится к категории развивающихся рынков, для которых характерна высокая доходность, но, как правило, и более высокая степень риска. В последние годы произошел ряд положительных изменений на российском рынке ценных бумаг: повысилась ликвидность рынка и информационная прозрачность эмитентов, укрепилась законодательная база, наработаны новые механизмы защиты прав инвесторов. Все вышеперечисленное наряду с улучшением экономической и политической ситуации в стране способствует международному признанию России и повышению ее кредитных рейтингов со стороны международных рейтинговых агентств: Moody`s, Standard & Poor`s, Fitch. Кредитный рейтинг отражает мнение агентства относительно способности и готовности эмитента, в данном случае государства, своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Рейтинг относит эмитентов к инвестиционной либо к спекулятивной группе. Инвестиционный статус позволяет рассчитывать на заметное увеличение притока инвестиций в страну, так как крупные западные институциональные инвесторы (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды) не имеют права вкладывать свои средства в страны с низким спекулятивным рейтингом. В настоящее время Россия вплотную приблизилась к инвестиционному рейтингу. Начиная с 2003 года международные агентства постоянно присваивают России инвестиционные рейтинги. По этой причине считается, что у российских ценных бумаг имеется существенный потенциал для дальнейшего развития. Понятие фондового рынка: его виды и структура Фондовый рынок - это механизм или институт, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Совпадают понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. Так же следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными, фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д. Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков ,как рынок капиталов, денежный рынок , финансовый рынок ; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов. В международной и отечественной практике принято считать, что: ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - среднесрочных и долгосрочных накоплений (свыше 1 года). Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования. Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов: • субъекты рынка ; • собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки ); • органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.); • саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции); • инфраструктура рынка : a) правовая, b) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.), c) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы), d) регистрационная сеть. В зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников существуют три модели фондового рынка: I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников здесь выступают небанковские компании по ценным бумагам. 2. Банковская модель (Германия) - тут посредниками выступают банки. 3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании. Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. А вторичный рынок, в свою очередь, подразделяется на организованный и неорганизованный рынки. Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:  по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки ),  по видам ценных бумаг ( рынок акций и т.п.),  по видам сделок (кассовый рынок ,форвардный рынок и т.д.),  по эмитентам ( рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.),  по срокам ( рынок краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг),  по отраслевому и другим критериям. Особенности становления и развития рынка ценных бумаг в постсоветской России Становление и развитие рынка ценных бумаг в постсоветской России можно разделить на следующие этапы:

Содержание:
Введение 3
Понятие фондового рынка: его виды и структура 4
Особенности становления и развития рынка ценных бумаг в постсоветской России 6
Особенности фондового рынка России 10
Заключение 13
Список литературы 15

Введение
Фондовый рынок в России сравнительно молод, его зарождение происходило в начале 90-х годов. Он относится к категории развивающихся рынков, для которых характерна высокая доходность, но, как правило, и более высокая степень риска. В последние годы произошел ряд положительных изменений на российском рынке ценных бумаг: повысилась ликвидность рынка и информационная прозрачность эмитентов, укрепилась законодательная база, наработаны новые механизмы защиты прав инвесторов.
Все вышеперечисленное наряду с улучшением экономической и политической ситуации в стране способствует международному признанию России и повышению ее кредитных рейтингов со стороны международных рейтинговых агентств: Moody`s, Standard & Poor`s, Fitch. Кредитный рейтинг отражает мнение агентства относительно способности и готовности эмитента, в данном случае государства, своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства.
Рейтинг относит эмитентов к инвестиционной либо к спекулятивной группе. Инвестиционный статус позволяет рассчитывать на заметное увеличение притока инвестиций в страну, так как крупные западные институциональные инвесторы (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды) не имеют права вкладывать свои средства в страны с низким спекулятивным рейтингом.
В настоящее время Россия вплотную приблизилась к инвестиционному рейтингу.
Начиная с 2003 года международные агентства постоянно присваивают России инвестиционные рейтинги. По этой причине считается, что у российских ценных бумаг имеется существенный потенциал для дальнейшего развития.


Понятие фондового рынка: его виды и структура
Фондовый рынок - это механизм или институт, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
Совпадают понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка.
Согласно определению, товаром, обращающимся н данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
Так же следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными, фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д.
Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков ,как рынок капиталов, денежный рынок , финансовый рынок ; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.
В международной и отечественной практике принято считать, что:
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ
На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - среднесрочных и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).
Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.
Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.
Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:
субъекты рынка ;
собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки );
органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);
инфраструктура рынка :
a) правовая,
b) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),
c) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы),
d) регистрационная сеть.
В зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников существуют три модели фондового рынка:
I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников здесь выступают небанковские компании по ценным бумагам.
2. Банковская модель (Германия) - тут посредниками выступают банки.
3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.
Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный.
Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. А вторичный рынок, в свою очередь, подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.
Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:
 по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки ),
 по видам ценных бумаг ( рынок акций и т.п.),
 по видам сделок (кассовый рынок ,форвардный рынок и т.д.),
 по эмитентам ( рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.),
 по срокам ( рынок краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг),
 по отраслевому и другим критериям.

1. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пособие. М.: ИНФРА-М, 2003. 270 с.
2. Берзон Н. И., Буянова Н. Я., Кожевников М. А., Чаленко А. В. Фондовый рынок: Уч. пособие для высших уч. заведений экономического профиля. М.: Вита-Пресс, 2000. 400 с.
3. Делягин М. Современные политические факторы развития фондового рынка , 2002, № 12
4. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. Из-во «ИНФРА-М», 1997. 720 с.
5. Рынок ценных бумаг. Н.Т. Клещев, А.А. Федулов, В.А. Симонов и др. М.: Из-во «Экономика», 1997. 559 с.