Слияние и поглощение в российской практике.

Немногие проблемы экономической теории и практики вызывают более жаркие дискуссии, чем проблемы слияния и поглощения компаний. Эта тема является актуальной, в ней сталкиваются абсолютно противоположные точки зрения на целесообразность и эффективность подобной реорганизации компаний: некоторые рассматривают слияния как важный источник повышения результативности деятельности компаний; другие считают их только отражением властных инстинктов менеджеров, чье стремление снижает, а не повышает эффективность компании [1]. В процессе постоянного развития на основе имеющейся стратегии компании определяют, что является в каждый конкретный момент наиболее выгодным: направление ресурсов в приобретение нового бизнеса либо перераспределение ресурсов в рамках уже имеющихся направлений деятельности. Соответственно целью приобретения нового бизнеса через процессы слияний и поглощений является создание стратегического преимущества за счет присоединения и интегрирования новых элементов бизнеса, что должно являться более эффективным, чем их внутреннее развитие в рамках данной компании [3]. Формы реорганизации компаний можно разделить на две группы: без привлечения уже существующих организаций – реорганизация путем разделения, выделения или преобразования, и при участии уже существующих юридических лиц – реорганизация путем слияния или присоединения компаний. Только вторая группа форм реорганизации компаний привлекает научный интерес в рамках настоящей курсовой работы и является ее предметом, поскольку именно при таких преобразованиях происходит расширение и рост компаний, что позволяет рассматривать данные преобразования в качестве элементов стратегии развития компаний. Большинство сделок приходятся на периоды промышленных кризисов и резких подъемов, усиления инфляции и пиков технологических революций. Сейчас мировая экономика (включая отечественную) переживают такой период, когда слияния и поглощения наряду с другими интеграционными методами становятся важнейшими из инструментов конкурентной стратегии. В статье Уварова [8] отмечается, что в России объединения предприятий сосредоточены в основном в перерабатывающей и добывающей промышленности, однако концентрация экономики усиливается и в других отраслях. В статьях [7] и [9] отмечается, что поглощения и слияния активно прослеживаются в страховой и банковской сфере, причём активно слияния банков происходили в конце 90-х гг. Курсовая работа выполняется с целью изучения вопроса о слияниях и поглощениях, причём не применительно к какой-то конкретной сфере деятельности или конкретной компании, а в комплексе и применительно к российской практике. В соответствии с указанной целью были выполнены ряд задач: раскрыть понятия «слияние» и «поглощение», привести основные их виды, технологии, организационные формы, раскрыть цели (мотивы), эффективность и проблемы слияний и поглощений. В курсовой работе будут использованы несколько научных статей, приведены примеры. Основной упор будет сделан в сторону изучения целей слияний и поглощений компаний, а также проблем, возникающих при их слияниях и поглощениях. Курсовая работа состоит из двух глав. В первой главе будет вкратце освещён теоретический вопрос о понятии, видах, способах слияний и поглощений, о чем среди многих авторов установилась относительно однозначная точка зрения. Вторая глава будет посвящена дискуссионному вопросу о целях (мотивах) слияний и поглощений, об их эффективности и проблемах, в чем мнения разных авторов расходятся .

Введение …………………………………………………………………..… 3 1 Понятие, типы и технологии слияний и поглощений ……….................. 5 2 Цели, анализ эффективности и проблемы слияний и поглощений …... 14 Заключение …………………………………………………………………. 27 Список использованных источников …………………………………...… 28

1. Владимирова, И.Г. Слияния и поглощения компаний / И.Г. Владимирова // Корпоративный менеджмент. – Электронный журнал. – М., 2008. – 25 апреля. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/press/management/1999-1/03.shtml. 2. Волков, В. Основы слияний и поглощений / В. Волков // Корпоративный менеджмент. – Электронный журнал. – М., 2008. – 24 апреля – Режим доступа: http://www.cfin.ru/investor/ma_basic.shtml. 3. Пирогов, А.Н. Слияния и поглощения: зарубежная и российская теория и практика / А.Н. Пирогов // Менеджмент в России и за рубежом. – 2001. – №5. 4. Подольский, В. Слияния и поглощения как часть стратегии компании / В. Подольский // Финансовый директор. – 2005. – №7-8. 5. Рудык, Н.Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием / Н.Б. Рудык, Е.В. Семенкова. – М.: Финансы и статистика, 2000. 6. Седин, А.И. Некоторые практические аспекты слияний и поглощений банков: общие подходы и технологические аспекты / А.И. Седин // Корпоративный менеджмент. – Электронный журнал. – М., 2008. – 24 апреля – Режим доступа: http://www.cfin.ru/investor/mabanks-0.shtml. 7. Столин, В. Банковские слияния: риски, проблемы, решения / В. Столин, С. Львов // Банковское дело. – 1998. – № 6. – С. 6-9. 8. Уваров, В.В. Слияние и поглощения в свете современных технологических конкуренций (сделка М&А в системе факторов повышения конкурентоспособности компании) / В.В. Уваров // Менеджмент в России и за рубежом. – 2005. – №2. 9. Щиборщ К.В. Основные принципы организации процесса слияний и поглощения страховых компаний / К.В. Щиборщ, П.В. Логинов // Финансы. – 2000. – № 3. – С. 33-38.