Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

3.2. Анализ финансового состояния предприятия с использованием балансограммы

Балансограммы, представленные в Приложении 3, показывают, что их структура за анализируемый период не претерпела значительных изменений.
Доля внеоборотных активов предприятия очень мала, что отчетливо видно на обеих балансограммах, причем к концу анализируемого периода она еще больше снижается.
В структуре внеоборотных активов, большая часть приходится на дебиторскую задолженность со сроком оплаты менее года, правда доля дебиторской задолженности к концу периода незначительно, но все же уменьшается, зато несколько возрастает доля денежных средств предприятия, что может расценивать как фактор положительный, влияющий на улучшение финансового состояния ОАО «ИК «Сторно».
Запасы занимают на протяжении всего периода незначительную долю в структуре оборотных активов и состоят они исключительно из расходов будущих периодов. Доля расходов будущих периодов к концу периода возрастает.
Значительную долю имеет собственный капитал предприятия, причем к концу периода эта доля существенно возрастает, что свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.
Долгосрочных пассивов у предприятия нет. А краткосрочные пассивы представлены кредиторской задолженностью. По сравнению с началом отчетного периода в конце доля кредиторской задолженности сокращается.
Стабильно высока прибыль от реализации предприятия. В структуре выручки ОАО «ИК «Сторно» доля прибыли от реализации увеличивается, а доля себестоимости соответственно сокращается к концу отчетного периода. Этот факт характеризует повышение рентабельности продаж предприятия.

3.3. Выводы по главе

В целом, изменения балансограмм показывают, что ОАО «ИК «Сторно» в анализируемом периоде имеет стабильное финансовое состояние, причем к концу периода оно улучшается, также повышается рентабельность продаж. Негативным моментом можно считать большую долю дебиторской задолженности в структуре внеоборотных активов на протяжении всего анализируемого периода.

4. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия

4.1. Сравнительный анализ выводов, полученных при использовании различных способов проведения финансового анализа и их сравнительная характеристика

Анализируя выводы, полученные при проведении финансового анализа деятельности предприятия ОАО «ИК «Сторно» различными способами, можно констатировать тот факт, что все они подтверждают, что предприятие имеет стабильное финансовое состояние, что оно имеет абсолютную финансовую устойчивость, что деятельность предприятия экономически эффективно и прибыльно.
Однако, объединяя результаты проведенных аналитических оценок можно отметить и существующие недостатки:
1. Баланс ОАО «ИК «Сторно» нельзя назвать абсолютно ликвидным.
2. Несоответствие нормативному значению коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициента прогноза банкротства не подтверждают вывод об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «ИК «Сторно» в 2006-2007 гг.
3. Снижаются показатели деловой активности предприятия, такие как оборачиваемость капитала, мобильных оборотных средств, материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.
4. Большая доля дебиторской задолженности в структуре внеоборотных активов на протяжении всего анализируемого периода.
Наиболее информативными оказались табличный и индексный методы финансового анализа, но графический анализ более наглядно показывает основные проблемы и перекосы, существующие в структуре баланса.

4.2. Предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия

Количество оборотов дебиторской задолженности организации в рассматриваемом периоде уменьшается, что свидетельствует о нерациональном управлении дебиторской задолженностью.
В рамках совершенствования финансового состояния ОАО «ИК «Сторно» предлагаем внедрить систему мероприятий по снижению величины дебиторской задолженности и ускорении ее оборачиваемости.
В качестве рекомендаций по совершенствованию управления дебиторской задолженностью на ОАО «ИК «Сторно» нами предлагается:
 использовать в аналитической деятельности предприятия анализ средневзвешенной стоимости капитала и влияния на расситанную стоимость соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
 использовать систему факторинга при заключении договоров и их реализации;
 внедрить в деятельность предприятия систему скидок вместо предоставления отсрочки платежа.
Первое направление.
Анализ средневзвешенной стоимости капитала играет важную роль для современного российского предприятия. Актуальность данной проблемы обусловлена тем, что для своего развития предприятие привлекает капитал для покрытия самых разнообразных инвестиционных потребностей. В ходе процесса привлечения капитала предприятие использует различные собственные и заемные источники: эмиссию акций и облигаций, кредиты банков, займы у предприятий и т.д., у каждого из которых существует своя определенная стоимость.
В классическом варианте формула WACC выглядит следующим образом:
WACC = ΣKi Wi = Ke We + Kps Wps + Kd Wd ,
где W удельный вес конкретного источника в общем объеме капитала;
Ke цена собственного капитала;
Kps цена нераспределенной прибыли или капитала, привлекаемого за счет выпуска привилегированных акций;
Kd цена заемного капитала.
Добавим в формулу WACC кредиторскую и дебиторскую задолженности:
WACC = ΣKi Wi = Ke We + Kps Wps + Kd Wd Kkd Wkd,
а Wkd = (Kz Pkz Dz Pdz) / С,
где Wkd доля капитала, представляющего собой разницу между произведением величины кредиторской задолженности (Kz) на период ее оборота (Pkz) и величины дебиторской задолженности (Dz) на период ее оборота (Pdz) в общем объеме капитала (С);

где Kkz цена кредиторской задолженности;
Kdz цена дебиторской задолженности.
При этом Kkz = P/Kz , где Р процентная ставка по товарному кредиту или штрафных санкций за невыполнение условий договора;
Kdz = EAIT/S или & (максимальная из двух величин),
где & безрисковая процентная ставка (государственные облигации);
EAIT чистая прибыль;
S выручка.
Разница между кредиторской и дебиторской задолженностями предприятия имеет большое значение при расчете WACC, так как если Wkd положительная величина, то предприятие имеет большую отсрочку по своим платежам, чем отсрочка по платежам дебиторов. Тогда средневзвешенная стоимость капитала предприятия понижается на величину, равную произведению доли этой положительной разниы (т.е. определенной величины кредиторской задолженности) на ее стоимость.
И наоборот, если Wkd является отрицательной величиной, то предприятие фактически кредитует своих дебиторов, поэтому WACC необходимо увеличить на величину, равную произведению доли этой отрицательной разницы (т.е. определенной величины дебиторской задолженности) на ее стоимость.

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ 5
1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ ТАБЛИЧНЫМ СПОСОБОМ 7
1.1. Общий анализ финансового состояния предприятия 7
1.2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия 12
1.3. Анализ ликвидности баланса 13
1.4. Выводы по главе 16
2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ КОЭФФИЦИЕНТНЫМ СПОСОБОМ 16
2.1. Анализ коэффициентов финансового состояния 16
2.2. Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности 18
2.3. Выводы по главе 20
3. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ ГРАФИЧЕСКИМ СПОСОБОМ 21
3.1. Предварительные расчеты для построения балансограммы 21
3.2. Анализ финансового состояния предприятия с использованием балансограммы 23
3.3. Выводы по главе 24
4. СИНТЕТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 24
4.1. Сравнительный анализ выводов, полученных при использовании различных способов проведения финансового анализа и их сравнительная характеристика 24
4.2. Предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 32
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 35
ПРИЛОЖЕНИЯ 36

Введение

В условиях рыночной экономики целью любого производства является получение максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно-финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее наивысший экономический результат.
Те же предприятия, которые работают неэффективно, малорентабельно, тем более убыточно, нежизнеспособны. Они неизбежно разоряются и прекращают свое существование. Следовательно, на каждом предприятии необходимо выявлять наличие фактов бесхозяйственности, непроизводительных потерь, неразумного вложения средств и т. п. для их устранения. Следует выявлять и включать в работу предприятия резервы производства, рационального и эффективного использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, природных богатств.
Поэтому в настоящее время значительно возрастает роль финансового анализа деятельности предприятий, основная цель которого - выявление и устранение недостатков в деятельности предприятий, поиск и волечение в производство неиспользуемых резервов.
Финансовый анализ деятельности предприятия - это комплексное изучение его работы, позволяющее дать ей объективную оценку, выявить закономерности и тенденции развития, определить стоящие перед ним задачи, вскрыть резервы производства и недостатки в его работе, наметить пути улучшения всех сторон его деятельности. В достижении этих целей и проявляется роль и значение аналитической работы на предприятии. Каждый аналитик должен знать, что в выявлении резервов в работе предприятия предела не существует. И там, где еще вчера казалось, что все возможности для улучшения исчерпаны, сегодня вскрываются все новые и новые резервы.
Цель данной курсовой работы заключается в изучении методов финансового анализа деятельности предприятия, как инструмента принятия управленческих решений и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.
Основными задачами, поставленными для достижения цели курсовой работы можно считать:
 изучение теоретических и методологических основ осуществления финансового анализа деятельности предприятий;
 проведение финансового анализа деятельности предприятия различными способами: табличным, индексным и графическим;
 проведение синтетической оценки финансового состояния предприятия путем сравнительного анализа выводов полученных при использовании различных методов финансового анализа;
 разработка предложений по совершенствованию финансового состояния предприятия.
Объектом курсовой работы является частное коммерческое предприятие ОАО «Инвестиционная компания «Сторно», осуществляющее деятельность по бухгалтерскому сопровождению и консультации аттестованного аудитора по различным вопросам российского законодательства.
Предметом исследования является методика финансового анализа и практика применения её в управленческой деятельности.
Анализируемый период охватывает два года работы предприятия: с 2006 г. по 2007 г.
В процессе подготовки курсовой работы использовались бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия и различные методические источники (система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности по В. В. Ковалёву, Н.А. Никифоровой, П.И. Вахрину, Е.С. Стояновой, О.В. Ефимовой и А.Д. Шеремету).

Краткая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Инвестиционная компания «Сторно» (далее по тексту ОАО «ИК «Сторно») является частным коммерческим предприятием и осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом предприятия, Конституцией РФ и действующим законодательством РФ.
ОАО «ИК «Сторно» является самостоятельным юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс и расчетный счет.
Рассматриваемое предприятие осуществляет свою деятельность по адресу: Россия, 109004, г. Москва, ул. Николоямская, д. 40/22, стр. 4, офис 501.
ОАО «ИК «Сторно» является самостоятельной хозяйственной единицей, действующей на основе полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости.
Уставный капитал ОАО «ИК «Сторно» в момент учреждения формировался денежными средствами, вносимыми участниками, и составлял на момент учреждения 1 000 000(один миллион) рублей.
ОАО «ИК «Сторно» было создано в 2003 году с целью оказания заинтересованным организациям и лицам аудиторских, бухгалтерских и консультационных услуг, содействия развитию бизнеса, повышения эффективности деятельности предприятий и организаций.
Компания осуществляет свою деятельность на основании лицензии на осуществление аудиторской деятельности в области Общего аудита № 002076 (Приказ МФ РФ от 22 сентября 1999 г. №243).
Выбор консалтинговой и аудиторской фирмы является одним из важных и ответственных моментов в жизни многих предприятий и организаций. При этом к аудитору, кроме профессионализма предъявляются такие требования, как - ответственность, соблюдение профессиональной этики, объективность, поиск эффективных решений, высокий уровень качества предоставляемых услуг.
ОАО «ИК «Сторно» зарекомендовала себя как профессионального и надежного партнера с высоким уровнем предоставляемых услуг, получивших наивысшую оценку у руководителей крупнейших российских компаний.
Фирма обслуживает около пятидесяти предприятий и организаций различных форм собственности и видов бизнеса.
Консультационное обслуживание осуществляется как в форме разовых консультаций, так и в форме заключения договора на абонентное консультационное обслужиание.
Ежемесячно всем клиентам, заключившим договоры, высылается комплект документов, включающий в себя нормативные документы и разъяснения налоговых органов по вопросам налогообложения и бухгалтерского учета.
ОАО «ИК «Сторно» предлагает услуги по бухгалтерскому сопровождению и консультации аттестованного аудитора по различным вопросам российского законодательства.
К основным видам услуг относятся:
 текущее ведение бухгалтерского учета по всем регистрам;
 разработка учетной политики организации;
 расчет заработной платы;
 составление всех регистров учета;
 составление внутренней документации и отчетности;
 составление внешней бухгалтерской отчетности;
 составление отчетов в ИМНС, внебюджетные фонды, органы статистического учета;
 предоставление отчетности в ИМНС, внебюджетные фонды, статистическое управление;
 кадровый учет.
На данный момент, численность работников ОАО «ИК «Сторно» составляет 5 человек. Непосредственное управление предприятием осуществляет директор, исполняющий также функции главного бухгалтера и являющийся учредителем компании. Остальные 4 человека это аттестованные аудиторы, имеющие лицензии на право осуществления аудиторской деятельности.
Структуру управления, штатное расписание, распределение должностных обязанностей, размеры заработной платы, а также размеры надбавок и доплат к должностным окладам и порядок премирования устанавливает директор ОАО «ИК «Сторно». Также директор ведет всю бухгалтерскую и налоговую отчетность ОАО «ИК «Сторно».
Аудиторы осуществляют бухгалтерское и консультационное обслуживание предприятий заказчиков.
Таким образом, на предприятии действует простая линейная структура управления.

1. Финансовый анализ предприятия табличным способом

1.1. Общий анализ финансового состояния ОАО «ИК «Сторно»

Общий анализ финансового состояния ОАО «ИК «Сторно» табличным методом начнем с анализа актива баланса предприятия, приведенного в Приложении 1.
Для анализа актива предприятия составим таблицу 1, в которую внесем данные, основанные на расчетах темпа прироста показателей актива баланса и удельных весов изменений, характеризующих стуктуру изменений актива баланса ОАО «ИК «Сторно».
Темп прироста показателей актива баланса рассчитаем по формуле 1.
[1]
где ИAi - изменение в абсолютном значении показателя за период,
AiН - абсолютное значение показателя на начало периода;
Удельные веса изменений (ИСi), характеризующие структуру изменений актива, пассива баланса, запасов и финансовых результатов предприятия за анализируемый период рассчитывается по формуле 2.
[2]
Таблица 1
Таблица для анализа актива баланса ОАО «ИК «Сторно»
Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения
на начало периода, AiН на конец периода, Aiк на начало периода, УВiН на конец периода,УВiк в абсолютных величинах, тыс. руб., ИАi в удельных весах, пунктов, ИУi темп прироста, ТПi структура, ИСi
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 147,00 127,00 2,50 1,23 -20,00 -1,28 -13,61 -0,45
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 5722,00 10234,00 97,50 98,78 4512,00 1,28 78,85 100,45
2.1. Запасы и НДС 18,00 124,00 0,31 1,20 106,00 0,89 588,89 2,36
2.2. Дебиторская задолженность более года 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
2.3. Дебиторская задолженность менее года 5632,00 9753,00 95,96 94,13 4121,00 -1,83 73,17 91,74
2.4. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 72,00 357,00 1,23 3,45 285,00 2,22 395,83 6,34
2.5. Прочие оборотные активы 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
БАЛАНС 5869,00 10361,00 100,00 100,00 4492,00 0,00 76,54 100,00

Анализ активов ОАО «ИК «Сторно» за рассматриваемый период по данным табл. 4 показал снижение на 20 тыс. руб. «Внеоборотных активов». Темп их снижения составил 13,61%. Доля «Внеоборотных активов» в активах ОАО «ИК «Сторно» на начало периода составляла 2,50%, а на конец периода 1,23%, то есть, наблюдается снижение удельного веса «Внеоборотных активов» предприятия в структуре активов на 1,28%, почти в половину.
Сумма «Оборотных активов» в анализируемом периоде выросла почти в 2 раза на 4512 тыс. руб. Темп прироста «Оборотных активов» ОАО «ИК «Сторно» составил 78,85%. Доля «Оборотных активов» на начало периода составляла 97,50%, а на конец периода 98,78%, то есть, возросла на 1,28.
Доля «Запасов» увеличилась с 0,31% до 1,20%, доля «Денежных средств» увеличилась на 2,22%, доля дебиторской задолженности сократилась на 1,83%.
Наибольшую долю в структуре «Оборотных активов» занимает дебиторская задолженность. Именно й принадлежит наибольший удельный вес изменений в структуре активов баланса 91,74%.
В анализируемом периоде в структуре активов баланса ОАО «ИК «Сторно» произошли положительные изменения, которые заключаются в абсолютном и относительном росте наиболее ликвидных активов.
Проанализируем пассив баланса предприятия. Для этого, произведем расчеты по формулам 1 и 2 и заполним таблицу 2.
Таблица 2
Таблица для анализа пассива баланса ОАО «ИК «Сторно»
Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения
на начало периода, AiН на конец периода, Aiк на начало периода, УВiН на конец периода,УВiк в абсолютных величинах, тыс. руб., ИАi в удельных весах, пунктов, ИУi темп прироста, ТПi структура, ИСi
1 2 3 4 5 6 7 8 9
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 3793,00 8302,00 64,63 80,13 4509,00 15,50 118,88 100,38
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 2076,00 2059,00 35,37 19,87 -17,00 -15,50 -0,82 -0,38
Займы и кредиты 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Кредиторская задолженность 2076,00 2059,00 35,37 19,87 -17,00 -15,50 -0,82 -0,38
Прочие краткосрочные пассивы 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
БАЛАНС 5869,00 10361,00 100,00 100,00 4492,00 0,00 76,54 78,81

1. Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. М.: «Дело и сервис», 2004. 575с.
2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности под ред. В.И. Стражева. Мн.: Выш. шк., 2005. 658с.
3. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - Н.: Учебник Финансы и статистика, 2005. 620с.
4. Бланк И. А. Управление прибылью. - К.: «Ника-Центр», 2007. - 554с.
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2004. 456с.
6. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. М.: Проспект, 2004. 424с.
7. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие для вузов / Пер. с франц. под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, 2006. 576с.
8. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Выш. шк. , 2005. 598с.
9. Палий В.Ф., Суздальцева Л.П. Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности машиностроительных предприятий. М.: Машиностроение, 2005. 498с.
10. Савицкая Г.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. М.: «Экоперспектива», 2005. 458с.
11. Финансы предприятий: Учебное пособие для вузов /Бородина Е.И., Голикова Ю.С.; Под ред. Е.И. Бородиной. -М.: Банки и биржи, 2005. - 207с.
12. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. Л. А. Дробозиной. М.: Финансы, 2006. 527с.