Анализ тенденций формирования международного инвестиционного рынка..

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Международное движение капитала, общая сумма которого в 2006 г. приблизилась к 4 трлн.долл., приобретает все большее значение в стратегии развития экономики многих стран, прежде всего, как важный фактор его ускорения за счет повышения эффективности использования материальных, людских и интеллектуальных ресурсов, а также прогрессивных структурных преобразований.
Вместе с тем, международное движение капитала - явление далеко не однозначное по своим последствиям, особенно в современных условиях, и заключает в себе противоречивые процессы. В частности, капитал пересекает границы государств главным образом по каналам транснациональных корпораций (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ), преследующих свои корпоративные стратегические цели - усиление конкурентных позиций в мировом хозяйстве, что порой не совпадает с национальными интересами, в первую очередь принимающих стран. Кроме того, в экспорте капитала за последние десятилетия значительная часть приходится на краткосрочные спекуятивные операции, а они порождают быстрое хаотичное трансграничное перемещение крупных денежных средств, подрывающее стабильность мировой финансовой системы. Таким образом, трансграничное движение капитала, состоящее из качественно различающихся потоков, в настоящее время требует многопланового международного регулирования с привлечением широкого круга экономических организаций - правительственных, неправительственных и неформальных. Их совместная деятельность позволяет устанавливать общие справедливые принципы и правила взаимоотношений стран, импортирующих и экспортирующих капитал, стандарты и кодексы добросовестного поведения инвесторов и финансовых посредников, обоснованные ограничения и санкции для нарушителей всех этих норм. Закономерно растет число организаций, вовлеченных в регулирование международного движения капитала, увеличивается состав их членов, расширяется сфера деятельности в приоритетных направлениях.
Заинтересованность стран в использовании иностранных инвестиций ведет к либерализации государственной политики в отношении таких инвестиций, к упорядочению их привлечения и использования. Растущее участие ТНК и ТНБ в осуществлении заграничных капиталовложений вызывает необходимость в совершенствовании способов защиты национальных интересов от побочных негативных последствий функционирования иностранных предприятий, подчиняющихся директивам извне. Широкая криминализация движения капитала побуждает к принятию эффективных коллективных противодействующих мер.
Особо необходимо отметить, что в последние десятилетия выявились тенденции в регулировании международного движения капитала, которые, как представляется, будут в значительной степени определять это регулирование в первые десятилетия нового тысячелетия (устранение барьеров, одинаковое отношение к отечественным и иностранным инвесторам, свободный перевод прибылей и т.д., с одной стороны, ограничение доступа в определенные секторы, надзор за деятельностью предприятий, контроль за слияниями и поглощениями, с другой).
Современная Россия, стремясь привлечь иностранные инвестиции в экономику, заинтересована в активном международном сотрудничестве по совершенствованию регулирования трансграничного движения капитала для повышения эффективности и ускорения развития хозяйства, увеличения экспорта высокотехнологичной продукции и услуг.
Объектом исследования является международный рынок инвестиций.
Предметом исследования служит формирование современной системы содействия развитию и упорядочению международного движения капитала в интересах повышения эффективности использования внешнего финансирования и устранения негативных побочных его явлений, в том числе применительно к потребностям России.
Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа процесса управления формированием заемного капитала предприятия, который оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности предприятия. Это, во-первых, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а, во-вторых, определить возможные пути и необходимые меры по привлечению капитала в реальную сферу производства.
В теоретико-методологическом плане исследование управления международными инвестициями следует отметить труды отечественных и зарубежных ученых: В. Белолипецкого, А. Белякова, И. Бланка, В. Бочарова, Л. Дробозиной, О. Ефимовой, В. Ковалева, М. Крейниной, В. Леонтьева, Р. Сайфулина, О. Соколовой, Е. Стояновой, Т. Тепловой, Э. Уткина, А. Шеремета, Г.Александера, Дж. Бейли, Ю. Бригхема, З.Боди, Дж.Ван Хорна, Дж.Ваховича, Р.Вестерфилда, Л.Гапенски, Б.Джордана, Б. Коласса, Р. Колба, Л. Крушвица, Х. Курца, Р.Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, С. Росса, Э.Хелферта, Р. Холта, Ч. Ли, Дж. Финнерти, У. Шарпа и др.
Теоретические и практические аспекты выхода отечественных предприятий на международный рынок с разной степенью полноты рассматривались в работах М. Йоффе, Е. Калининой, Д. Карякина, В. Петрова, А. Саркисяна, С. Суверова, Л. Токун, А. Третьякова, М. Фаненко, Л. Храпченко, С. Шовикова, А. Шуракова и др.
Цель исследования заключается в анализе современных тенденций на мировом инвестиционном рынке.


1 СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ДИНАМИКА МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА

1.1 Сущность, этапы и показатели развития международной миграции капитала


Становление и развитие международной миграции капитала (ММК) началось значительно позже таких форм МЭО, как международная торговля товарами, международная трудовая миграция. Для возникновения только возможности экспорта капитала требовались достаточно значительные накопления его в стране.
Такая возможность появляется на первом этапе эволюции ММК, который начался после завершения процессов первоначального накопления капитала и с развитием капиталистических производственных отношений на рубеже XVIIXVIII вв. и продлился до конца XIX в. Данный этап называют «этапом зарождения вывоза капитала». Происходящие процессы наиболее точно отражает термин «вывоз капитала», т.к. последний мигрировал исключительно в одном направлении (из метрополий в колонии) и носил ограниченный и случайный характер [1,с.143].
Второй этап эволюции ММК отсчитывают с конца XIX начала XX в., т.е. по мере утверждения и распространения в мировом хозяйстве капиталистических производственных отношений. Процесс вывоза капитала осуществляется как между промышленными странами, так и между ними и развивающимися странами. На данном этапе вывоз капитала стал типичным, повторяющимся и характерным явлением, что позволяет определить этот термин и назвать этот этап «этапом вывоза капитала».
Таким образом, вывоз капитала это процесс изъятия части капитала из национального оборота данной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны с целью извлечения более высоких прибылей.
Однако на современном уровне развития мирового хозяйства уже недостаточно говорить только о вывозе капитала. С середины 50-х 60-х гг. XX в. наступает третий этап эволюции ММК, продолжающийся до настоящего времени, на котором происходящие процессы более объективно отражает термин «международная миграция капитала». Рассмотрим причины международной миграции капитала.
Вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся и бывшие социалистические страны.
Страны одновременно становятся и экспортерами, и импортерами капитала.
Экспорт капитала вызывает значительные по объемам обратные движения капитала в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.
Международная миграция капитала это процессы встречного движения капитала между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам.
Объективной основой ММК является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается:
в неравномерности накопления капитала в различных странах; в «относительном избытке» капитала в отдельных странах;
в несовпадении спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства [2,с.212].
Термин «относительный избыток» связан, прежде всего, с тем, что в развитых странах не наблюдается абсолютного избытка капитала, т.к. считается, что экономически производство имеет тенденцию неограниченного роста, а следовательно, и потребность в капитале должна быть всегда. Наряду с этим, экспорт капитала может осуществляться даже в случае недостатка его для вложения внутри страны, ведь в условиях рыночной экономики вложения капитала находятся в прямой зависимости от размеров ожидаемых доходов.

ВВЕДЕНИЕ 4

1 СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ДИНАМИКА МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА 7

1.1 Сущность, этапы и показатели развития международной миграции капитала 7

1.2 Характеристика миграции капитала в предпринимательской форме 11

1.3 Миграция ссудного капитала и становление мирового рынка ссудного капитала 16

2 АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА МИРОВОМ РЫНКЕ КАПИТАЛОВ 18

2.1 Инвестиционный рынок и контуры новой глобализации 18

2 .2 Региональные тенденции мирового инвестиционного процесса 21

2.3 Участие России в международных инвестиционных процессах 30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 44

ЛИТЕРАТУРА 46

ЛИТЕРАТУРА

1.Баркан Д. И., Валдайцев С. В. Как создаются коммерчески успешные товары и услуги: Маркетинг и нововведение. - Л., 1991.-435с.
2.Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1998.-417с.
3.Валдайцев С. В. Риски в экономике и методы их страхования.- СПб: СПбДНТП, 1992.-354с.
4.Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. - СПб: СПбГУ, 1998.-512с.
5.Воропаев В. И. Управление проектами в России. - М.: Аланс, 1995.-424с.
6.Горенбургов М. А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов: Учеб. пособие. - СПб: СПбГИЭА, 1996.-143с.
7.Деньги, кредит, банки: Учебник / Под. ред. О. И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1998.-243с.
8.Звонова Е. А. Международное внешнее финансирование в современной экономике, Экономика, 2000 328 с.
9.Иванова М. Ю. Понятия инвестиционного климата и его влияние на эффективность инвестиционного взаимодействия партнеров// Сборник методических материалов. - М.: Российская академия государственной службы при Президенте РФ, 1996.-354с.
10.Ивашковская И.В. От финансового рычага к структуре капитала. Управление компанией, 2004, №11.
11.Кирон У. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравниватьи контролировать данные, определяющие стоимость компании.- М.: Дело, 2000. 360 с.
12.Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие. - СПб: Изд. дом "Бизнес-пресса", 1998.-518с.
13.Лебедев В. М. Формирование инвестиционного климата в России // Финансы. - 2002. - № 4.
14.Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ООО Издательско-консалтинговая компания "ДЕКА", 1998.-232с.
15.Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. - М.: БЕК, 1995.354с.
16.Лунев Н., Макаревич Л. Бизнес-план для получения инвестиций: методические рекомендации. -. М.: Внешсигма, 1995.143с.
17.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под.ред. Красавиной Л.Н. М; 2005525с.
18.Обозов С. А. Привлечение инвестиций в экономику города: теория и практика. - Нижний Новгород, НИСОЦ - Издательство Волго-Вятской академии государственной службы, 1998.114с.
19.Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000.
20.Смирнов П.С. Актуальные вопросы участия России в международных финансовых организациях. Ж. «Деньги и кредит», 2000, №4
21.Чиркова Е.В.Корпоративные финансы в условиях неопределенности. - Москва: ЗАО Олимп-бизнес, 2006. 288с.
22.Шалашов В.П. Валютное регулирование и валютные расчеты в Российской Федерации. М., 2005
23.Шестаков С.А. Современны проблемы сотрудничества России с МВФ. М., 2000
24.http://www.gks.ru Сайт Федеральной службы государственной статистики.