Бездокументарные ценные бумаги .

Введение Ценная бумага является уникальным финансовым инструментом, способным эффективно заменять наличные деньги, служить средством платежа, кредита, борьбы с инфляцией, предоставляет хозяйствующим субъектам широкие возможности для привлечения инвестиций значительного объема, облегчает операции с материальными ценностями, и в конечном итоге – способствует развитию экономики. В современном имущественном обороте стали использоваться новые формы фиксации прав его участников, связанные с применением средств электронно-вычислительной техники. При этом не производится выпуск (эмиссия) ценных бумаг непосредственно на бумажных носителях, а соответствующие записи об их владельцах и содержании принадлежащих им прав производятся в памяти ЭВМ в форме записи бухгалтерского счета. Данная ситуация ставит вопрос о возможности применения к таким способам фиксации прав традиционных общих правил о ценных бумагах, поскольку они именуются бездокументарными ценными бумагами. Прежде всего, необходимо иметь в виду, что данная проблема касается отнюдь не всех видов ценных бумаг. Такая форма закрепления прав участников имущественного оборота не может быть применена к предъявительским ценным бумагам, которые в принципе не могут существовать иначе, как на бумажных носителях. Не касается она обычно и таких ценных бумаг, как векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, варранты, закладные, даже если они являются именными. Речь идет практически исключительно об акциях и облигациях, которые в силу своего строго именного характера допускают «безбумажную форму» закрепления удостоверяемых ими прав. Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название – это бумага, но ценная, почти как бумажные деньги. Ее стоимость определяется либо тем, что написано на ней, либо рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений и компьютерных технологий привели к появлению новой формы существования ценной бумаги – безбумажной, или бездокументарной формы, что нашло отражение и в Гражданском Кодексе Российской Федерации (далее – ГК РФ). Так, в статье 149 ГК РФ говорится о том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездокументарной форме. Вторым шагом к оформлению института бездокументарных ценных бумаг было принятие Положения о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в РСФСР № 78 от 28 декабря 1991 г., в котором закреплялась возмож¬ность существования ценных бумаг, как в форме обособленных документов, так и в виде «записей на счетах». Теперь для выпуска ценных бумаг оказались ненуж¬ными даже сертификаты: достаточно было в платежном документе отразить назначение платежа («на приобре¬тение бумаг таких-то») и сделать соответствующие бух-галтерские проводки. Следующий этап становления «безбумажных» бумаг ознаменован началом процессов приватизации и коммер¬циализации государственных и муниципальных предприятий. Воспользовавшись возможностью выпуска ценных бумаг в виде записей на счетах, еще недавные госпредпри¬ятия в ответ на просьбы их многочисленнейших акцио¬неров о выдаче им акций начали выдавать выписки из реестра акционеров. Хотя в законодательстве и нет нормы, которая запрещала бы выдачу выписок из ре¬естра (с лицевого счета) при наличии самих ценных бумаг или их сертификатов, на практике выписки стали играть роль документов, заменяющих ценные бумаги, которые реально не существуют. Такое положение дел давало эмитенту при самостоятельном ведении реестра достаточно широкие возможности вносить в реестр неконтролируемые и недоказуемые изменения. Кроме того, потребовалось введение институтов, ко¬торые открывали бы «счета», наличие которых означа¬ло бы право собственности его владельца на опреде¬ленные ценные бумаги. Эмитенты таких «счетов» вести не могут, поскольку это – прерогатива банков и иных участ¬ников финансового рынка. Коммерческим банкам поручать это нецелесообразно. Да и нельзя обязать уже существую¬щие коммерческие банки оказывать в обязательном порядке услуги определенного рода. Другие же участ¬ники финансового рынка не располагают для этого необходимыми возможностями. Отсюда появились две новые категории профессио¬нальной деятельности и ею занимающихся организа¬ций. Ведением реестра занялись реестродержатели, ведением «ценнобумажных счетов» («счетов депо») – депозитарии. Актуальность темы. На формирование и функционирование российского рынка ценных бумаг сильное влияние оказывает целый ряд экономических, политических, географических и кадровых факторов. Политическая и экономическая нестабильность, разрыв единого ранее экономического пространства, дефицит государственного бюджета, хронический кризис неплатежей предприятий, нехватка квалифицированных кадров, недостаточно четкая нормативная база, регулирующая отношения на рынке ценных бумаг, невысокая грамотность населения в вопросах инвестиционного предпринимательства являются существенные изменения экономической ситуации. Активное образование акционерных обществ, акционирование и приватизация государственных предприятий способствовало появлению большого количества инвестиционных институтов, профессионально работающих на рынке ценных бумаг. Развитие акционерного дела, расширение числа индивидуальных и институциональных инвесторов обусловливают безотлагательную необходимость теоретического анализа и обобщения накопленного отечественного опыта. Широкое распространение бездокументарные ценные бумаги получили в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий и преобразования их в акционерные общества, что сопровождалось выпуском в обращение большого числа акций. Внимание к правовому регулированию оборота бездокументарных ценных бумаг выражается и в создании новой службы. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), являвшаяся федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг упразднена. Вместо нее создана Федеральная служба по финансовым рынкам. Согласно Постановлению правительства РФ от 30 июня 2004 года №317 "Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам", Федеральная служба по финансовым рынкам является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности). Федеральная служба по финансовым рынкам находится в ведении правительства РФ. Главой Федеральной службы по финансовым рынкам назначен Вьюгин Олег Вячеславович. На момент написания настоящей работы Федеральная служба по финансовым рынкам уже подготовила Проект Порядка лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации. Но, вопрос о правовой природе бездокументарных бумаг по прежнему пока остается дискуссионным. Между тем в правильном разрешении этого вопроса нуждаются как теоретики гражданского права, так и практики. Сегодня возникает много нарушений прав владельцев бездокументарных ценных бумаг, например, в результате списания принадлежащих им ценных бумаг с лицевых счетов у реестродержателя по поддельным документам о переходе прав. Возникает много вопросов при защите прав акционеров: чем подтверждаются права акционера при бездокументарной форме выпуска акций, как документы реестродержателя подтверждают право собственности владельца акций, каким образом совершаются операции с бездокументарными акциямии, какова технология обращения бездокументарных акций, как происходит охрана наследственного имущества, заключающегося в именных бездокументарных акциях, как происходит залог бездокументарных акций? Теоретические проблемы бездокументарных ценных бумаг исследовались в работах В.К. Андреева, В.А. Белова, Е.А. Крашенинникова, Ж.В. Коршуновой, В. Сперанского, Д.В. Мурзина, Л.Р. Юлдашбаевой, А. Марченко, О.А. Трусовой и др. Вопросам сущности бездокументарных ценных бумаг, в частности, основного их типа – акций, посвящены исследования В.А. Белова и В. Сперанского. Целью настоящей дипломной работы является выявление особенностей правового регулирования бездокументарных ценных бумаг, а для достижения поставленной цели решены следующие задачи: – исследование правовой природы бездокументарных ценных бумаг как одной из форм ценных бумаг; – определение видов бездокументарных ценных бумаг; – выявление способов защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг. Объектом исследования в работе являются нормативная база регулирующая правоотношения возникающие между участниками оборота бездокументарных ценных бумаг. Предмет исследования настоящей дипломной работы является понятие бездокументарные ценные бумаги, виды, размещение, обращение. Структура работы обусловлена вышеперечисленными задачами: во введении обосновываются актуальность и цели работы, в первой главе анализируются правовая природа бездокументарных ценных бумаг, исследуется зарубежный опыт, во второй главе рассматриваются проблемные вопросы вещно-правового способа защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг, анализируется судебная практика.

Введение 3 Глава 1. Понятие и виды бездокументарных ценных бумаг 8 1.1. Понятие бездокументарных ценных бумаг по Российскому гражданскому праву 8 1.2. Виды бездокументарных ценных бумаг 18 Глава 2. Защита прав владельцев бездокументационных ценных бумаг 39 2.1. Особенности закрепления прав владельцев бездокументарных ценных бумаг 39 2.2. Вещно-правовые способы защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг 46 Заключение 60 Библиография 67

1. Женевская Конвенция от 07.06.1930г. Устанавливающая единообразный закон о переводных и простых векселях. // Векселя и облигации. 1997. № 7. 2. Конституция Российской Федерации: Принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г. С изменениями от 25.03.2004. // Российская газета. 1993. 3. Арбитражный процессуальный кодекс РФ от 24 июля 2002 г. № 95-ФЗ (с изм. и доп. от 28 июля, 2 ноября 2004 г., 31 марта, 27 декабря 2005 г.) // СПС «Грант платформа F1». 4. Гражданский кодекс Российской Федерации от 27 июля 2006. // СПС «Консультант Плюс». 5. Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации от 14.11.2002. № 138-ФЗ. (с изменениями от 30 июня 2003 г., 7 июня, 28 июля, 2 ноября, 29 декабря 2004 г., 21 июля, 27 декабря 2005 г.) // СПС «Грант платформа F1». 6. Федеральный Закон Российской Федерации «Об акционерных обществах». М.: ТК «Велби», 2006. 7. Федеральный закон Российской Федерации от 26 января 1996 г. №15-ФЗ «О введении в действие части второй Гражданского кодекса Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации от 29 января 1996 г. № 5. 8. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Консультант Плюс. 9. Федеральный закон Российской Федерации от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Российская газета. № 53. от 18 марта 1997. 10. Федеральный закон Российской Федерации от 10.01.2002 № 1–ФЗ «Об электронной цифровой подписи» // Собрание законодательства Российской Федерации. № 2 от 14 января 2002. 11. Федеральный Закон Российской Федерации от № 7-ФЗ от 5 января 2006 «Об акционерных обществах». М.: ТК «Велби», 2006. 12. Федеральный закон Российской Федерации от 11 ноября 2003г № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // Российская газета от 18 ноября 2003. № 234. 13. Федеральный закон Российской Федерации от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» // СПС «Консультант Плюс». 14. Указ Президента Российской Федерации от 01.07.1996г. № 1008 «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // Российская газета от 5 июля 1996г. № 125. 15. Указ Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009 «О федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации от 08 июля 1996. № 28. 16. Указ Президента Российской Федерации от 9 марта 2004 г. № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти». М.: ЗАО «Дело и Сервис», 2005. 17. Указ Президента Российской Федерации от 01 июля 1996г. № 1008 «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // Российская газета от 5 июля 1996г. № 125-126. 18. Указ Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1009 «О федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации от 08 июля 1996. № 28. 19. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг ФКЦБ от 16 октября 1997 г. № 36. «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения» (с последующими изменениями и дополнениями). // Экономика и жизнь. 1997. № 50. 20. Письмо ФАПСИ от 20.01.2003 № 18/3-212 «О разъяснении положений нормативных правовых актов Российской Федерации». М.: Юрист. № 3. 2004. 21. Барулин, В.А. Бездокументарные ценные бумаги в гражданском праве. Автореферат. - М., 2001. – 117 с. 22. Белов, В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Научно-практический очерк. - М., 2001. – 154 с. 23. Белов, В.А. Гражданское право: Учебник. Общая часть. - М.: Центр ЮрИнфоР, 2002. – 212 с. 24. Белов, В.А. Юридическая природа бездокументарных ценных бумаг и безналичных денежных средств // Рынок ценных бумаг. – 2002. – № 5. – С. 32-34. 25. Белов, В.А. Что такое бездокументарные акции? // Гражданин и право. – 2002. – № 9. – С. 56. 26. Вершинин, А.П. «О материализации» прав в бездокументарных бумагах. // Сборник научных трудов. Выпуск 2. - СПб, 1997. 27. Гражданское и торговое право капиталистических государств. / Под ред. Е.А. Васильева. - М., 1993. – 319 с. 28. Гражданское право. Словарь-справочник / Под ред. М.Ю. Тихомирова. - М., 1996. – 118 с. 29. Гражданское право / Под ред. Е.А. Суханова. - М., 2000. – 326 с. 30. Гражданское право: Учебник / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. - М.: Проспект, 2002. – 261 с. 31. Российское гражданское право / Под ред. Крыловой З.Г., Гаврилова Э.П. – М.: ЮрИнфоР, 2001. – 319 с. 32. Гражданское право: Учебник / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. - М.: ПБОЮЛ Л.В. Рожников, 2001. – 280 с. 33. Демушкина, Е. Становление системы безналичных ценных бумаг в России: правовые проблемы // Экономика и жизнь. – 2003. – №5. 34. Звягинцев, Д.А. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Законодательство. – 2001. – №1. 35. Канн, С.Ю. Защита прав владельцев ценных бумаг. Автореф. диск. к.ю.н. -М., 2000. 36. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ, части первой / Под ред. О.Н. Садикова. - М.: Юринформцентр, 1995. – 330 с. 37. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ. Часть первая / Под ред. Т.Е. Абовой, А.Ю. Кабалкина. - М.: Юрайт-Издат, Право и закон, 2002. – 289 с. 38. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации части первой, второй, третьей с постатейными материалами / Под ред. А.Б. Борисова. – М.: Книжный мир, 2002. – 511 с. 39. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ части второй (постатейный) / Под ред. проф. О.Н. Садикова. – М.: Юридическая фирма «КОНТРАКТ»: ИНФРА-М, 2003. – 193 с. 40. Комментарий к Федеральному закону «Об электронной цифровой подписи» (постатейный) / Под ред. К.Б. Леонтьева. - М.: ООО «ТК Велби», 2003. – 241 с. 41. Коммерческое право. Часть 1: Учебник / Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. - М., 2002. – 311 с. 42. Коновалов, В. Об ответственности специализированного регистратора. Рынок ценных бумаг. - М., 1998. – 98 с. 43. Коршунов, Н.М., Митрошина М.В., Эриашвили Н.Д. Ценные бумаги как обьектгражданского права. - М.: Юнити, 2000. – 372 с. 44. Коршунова, Ж.В. Правовой режим безбумажных ценных бумаг, Актуальные проблемы науки и практики коммерческого права. – СПб., 2002. – 359 с. 45. Котов, О. Сделки с акциями на внебиржевом рынке: проблемные вопросы // Рынок ценных бумаг. – М., 1998. – №9. 46. Крылова, М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав? // Рынок ценных бумаг. – 2002. – №2. 47. Лапач, В.А. Система объектов гражданских прав. - М.: Юридический центр Пресс, 2004. – 306 c. 48. Латыев, А. Бездокументарные ценные бумаги и деньги как объекты вещных прав // Российская юстиция. – 2004. – № 4. 49. Майфат, А.В. Некоторые особенности акционерных отношений // Юридический мир. – 2000. – № 4. 50. Маковская, А.А. Залог денег и ценных бумаг. – М.: Статус, 2000. – 173 с. 51. Марченко, А. Символ комплекса прав // Рынок ценных бумаг. – М., 1996. – №12. 52. Марченко, А. // Рынок ценных бумаг. – М., 2002. – №12. 53. Молотников, А. Двойные стандарты // ЮРИСТ. – М., 2004. – № 1. 54. Мурзин, Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. – М., 1998. – 112 с. 55. Нерсесов, Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. – М., 1998. – 204 с. 56. Победоносцев, К.П. Курс гражданского права. – М.: Зерцало, 2003. – 281 с. 57. Рабинович, А.М. Классификация ценных бумаг // Российский налоговый курьер. – М., 2002. – № 9. 58. Решетина, Е.Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права. – М., 2003. – №7. 59. Рыжков, О. Выпуск ценных бумаг: сначала права, затем бумаги. // Рынок ценных бумаг. – М., 1996. – № 17. 60. Субботин, М.В. Специальные способы защиты права собственности // Законодательство. – 2004. – № 3. 61. Суханов, Е.А. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве». – М.: ЮрИнфор, 2001. – 23 с. 62. Суханов, Е. Акционерные общества и другие юридические лица в гражданском законодательстве // Хозяйство и право. – М., 2003. – № 4. 63. Сперанский, В. Бездокументарные ценные бумаги // Российская юстиция. – 1998. – №4. 64. Суханов, Е. Объекты права собственности // Законодательство. – М., 1995. – №4. 65. Степанов, Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. – М., 2000. – №7. 66. Степанов, Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право. – М., 2002. – №3. 67. Трусова, О.А. Некоторые вопросы правового регулирования залога ценных бумаг. Актуальные проблемы науки и практики коммерческого права: Сб. научных трудов. Вып.3. - СПб., 2000. – 313 с. 68. Фрадкин, К.Б. Соотношение и особенности рассмотрения исков о признании недействительным выпуска акций и о признании недействительной государственной регистрации выпуска акций // Арбитражные споры. – М., 2002. – №2. 69. Шаталов, А. Как защитить права на бездокументарные ценные бумаги // Рынок ценных бумаг. – М., 1996. – №20. 70. Шевченко, Г.Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права. – М, 2004. – №9. 71. Юлдашбаева, Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). – М., 1999. – 118 с. 72. Постановление № 821/96 Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации от 18.06.96 г. // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, 1996. № 6. 73. Постановление № 4 Пленума Верховного Суда Российской Федерации «О некоторых вопросах применения Федерального Закона «Об акционерных обществах» от 02.04.1997 // Вестник ВАС РФ. 1997. № 7. 74. Постановление Пленума Верховного Суда РФ № 33 и Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации №14 от 4 декабря 2000 г. «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» // НПП «Гарант-Сервис» 75. Письмо Президиума ВАС № 33 от 28.04.2000 «Обзор практики разрешения споров посделкам, связанным с размещением и обращением акций» // Вестник ВАС Российской Федерации. 2000. №6. 76. Вестник Высшего арбитражного суда Российской Федерации. 2003. № 6. 77. Эталонный банк арбитражной практики // http://www.arbitr.ru.