Формирование и управление портфелем финансовых инвестиций.

Введение

Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов, физических лиц и страны в целом в значительной мере характеризуется объемом и формами осуществляемых инвестиций.
Развитие любого предприятия невозможно представить без инвестиционной деятельности. Профессиональное управление инвестиционной деятельностью позволяет более эффективно осуществлять развитие фирмы, то есть добиваться заданных целей с минимумом инвестиционных затрат.
В инвестиционной деятельности предприятия необходимо управлять как прямыми инвестициями в реальные объекты, так и портфельными (финансовыми) инвестициями в различные финансовые инструменты для осуществления быстроликвидных операций на фондовом рынке и привлечения на этой основе дополнительных средств для реализации программ развития.
Портфельные инвестиции являются важнейшей составляющей инвестиционной программы развития предприятия. В процессе разработки данной программы формируются инвестиционные портфели.
Стратегии и методология управления портфелем ценных бумаг являются актуальной темой в современных условиях бурного развития рынка ценных бумаг и интереса к инвестиционной деятельности со стороны всех субъектов экономики. Актуальность темы данной расчетно-графической работы связана также с кризисом российского финансового рынка, объективно требующего нахождени оригинальных подходов к вложению в ценные бумаги.
Цель расчетно-графической работы состоит в приобретение теоретических и практических навыков инвестиционного анализа российского фондового рынка и формирования стратегии портфельного инвестирования через анализ процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг, а также рассмотрение существующих стратегий управления портфелем финансовых инвестиций.
Данная целевая направленность исследования обусловила необходимость решения следующих задач:
1. сделать обзор литературы по теме формирование портфеля финансовых инвестиций;
2. раскрыть сущность и цели формирования портфеля финансовых инвестиций;
3. рассмотреть современные подходы к типизации портфелей ценных бумаг предприятия, обеспечивающих реализацию конкретных форм политики финансового инвестирования;
4. сформулировать принципы и обозначить этапы формирования портфеля финансовых инвестиций;
5. проанализировать выбор оптимального инвестиционного портфеля, т. е. определения набора активов с наибольшим уровнем доходности при наименьшем или заданном уровне инвестиционного риска;
6. сформулировать стратегию управления инвестиционным портфелем;
7. произвести оценку актуальности портфельного подхода именно для российского рынка, причем как преимуществ, которые он дает, так и возможности его корректного применения;
8. оценить эффективность портфеля ценных бумаг;
Объектом исследования в расчетно-графической работе будет являться инвестиционный портфель предприятия, а предметом исследования оперативное управление его портфелем финансовых инвестиций.
Правовой и методической основой являются законодательные акты РФ, регулирующие рынок ценных бумаг, деятельность коммерческих банков.
Теоретической основой исследования явились научные труды в области формирования портфеля ценных бумаг и оценки его эффективности.
Научная новизна работы заключается в том, что разработаны рекомендации по улучшению портфеля ценных бумаг предприятия.
Особого внимания заслуживают применённые в исследовании методы. Первая часть базируется на анализе литературы по различным аспектам формирования портфеля финансовых инвестиций. Вторая часть работы ноит экономико-аналитический характер, с применением классических методов анализа. В работе применены эконометрические методы; в частности, корреляционно-регрессионный анализ позволяет получить прогнозные данные, не углубляясь в классический технический анализ. Расчёт структуры портфеля базируется на известных методах. Так одним из ключевых моментов в управлении портфелем является его оптимизация, которую допустимо проводить различными методами; в данном исследовании применён достаточно сложный в математическом смысле метод диверсификации Марковица. Следует заметить, что применение этого метода отличается математической строгостью решения задачи и основано на сочетании оптимального программирования и матричной алгебре.
Также следует отметить, что рекомендуемая в исследовании методика носит достаточно общий характер, что допускает её применение не только для данного предприятия, но и других организаций. Из этого следует высокая практическая значимость исследования.
Исследования в области портфельного инвестирования проводились такими крупными ученым как Р. Беллман, Дж. Данциг, Р. Мертон. У. Шарп, А. Буренин, А. Первозванский и др. Также к данной теме обращались такие зарубежные авторы как Уотшем, О-Брайан и т.д. Российские ученые В. Евстигнеев, С. Тертышный, В. Жуков также внесли свой вклад в изучение этого вопроса. Ученик Дж. Данцига Г. Марковиц. исторически первым сформулировал задачу управления портфелем в статическом случае как задачу исследования операций и теории игр, основываясь на описании неопределенности как случайного процесса и рассмотрев двухкритериальную задачу с критериями математического ожидания и дисперсии.
Данная расчетно-графическая работа состоит из трех разделов. Первый посвящен теоретическим основам портфельного инвестирования, второй методологии разработки стратегии финансовых инвестиций и анализу различных видов стратегий, применяемых на практике. Он связан с формированием портфеля финансовых инвестиций предприятия, с расчетом показателей по отдельному инструменту и портфелю в целом, мониторингом данного портфеля.

Содержание

Введение
1. Теоретические аспекты формирования и управления портфелем финансовых инвестиций
1.1 Понятие портфеля финансовых инвестиций. Типы портфелей
1.2 Этапы формирования и управления портфелем финансовых инвестиций
1.3 Модели формирования портфеля финансовых инвестиций
2. Формирование и управление портфелем финансовых инвестиций предприятия
2.1 Разработка стратегии формирования фондового портфеля
2.2 Этапы формирования портфеля финансовых инвестиций
2.2.1 Анализ макроэкономических факторов
2.2.2. Анализ инвестиционной привлекательности отраслей
2.2.3 Анализ российских эмитентов
2.3 Оценка эффективности стратегии, использованной при формировании портфеля финансовых инвестиций
2.4 Мониторинг портфеля
Выводы и предложения
Список использованной литературы
Приложения

1. Анискин Ю. П. Управление инвестициями: Учебное пособие. М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. 192 с.
2. Аньшин В. М. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2008. 280 с.
3. Бясов К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации. // Финансовый менеджмент. - №4. 2003. С. 31-33
4. Донцов С. С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг // Финансовый менеджмент. - №3. 2003. С. 32-34
5. Зверев В. А. Порядок формирования портфеля ценных бумаг. // Справочник экономиста. - №9. 2006. С. 45-49
6. Иванов А., Саркисян А. Обоснование структуры инвестиционного портфеля. // Журнал для акционеров. - №9. 2001. С. 41-47
7. Иванов А., Саркисян А. Оценка рисков при портфельном инвестировании. // Журнал для акционеров. - №8. 2001. С. 38-44
8. Иванова Н. Н., Осадчая Н. А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. Ростов-на-Дону: Феникс, 2009. 224 с.
9. Инвестиции. / Под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина В. А. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. 440 с.
10. Колтынюк Б. А. Инвестиции: Учебник. СПб: Изд-во Михайлова В. А., 2008. 848 с.
11. Котировки решают все. // Коммерсантъ Деньги. - №34. 2006.
12. Крылов Э. И., Власова В. М., Журавкова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2009. 608 с.
13. Леонтьев В. Е., Бочаров В. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. СПб: ИВЭСЭП, Знание, 2007. 520 с.
14. Мищенко А. В., Попов А. А. Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля. // Менеджмент в России и за рубежом. - №2. 2002. С. 15-19
15. Никонова И.А. Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций М., 2006, с.102
16. Рынок ценных бумаг. Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова М: Финансы и Статистика, 2009. 276 с.
17. Теоретические основы стратегического планирования портфельного инвестирования: Курс лекций / Сост. Т. Г. Волкова. Ижевск: Изд-во ИжГТУ, 2008. 80 с.
18. Чикишева Н.М. Применение теории инвестиционного портфеля. СПб.: СПбУЭФ, 2008 146 с.
19. Шарп У., Александер Г. Инвестиции / пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2004. 1024 с.
20. www.rbc.ru