инвестиционная политика предприятия:ее возможности и влияние на его развитие.

ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы исследования. Формирование в России нового типа рыночных отношений обусловило необходимость существенного изменения структуры национальной экономики. Без инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов и инвестиций - ее материальной подпочвы - это невозможно. Инвестиционная деятельность как вид предпринимательской деятельности приобрела широкое развитие в современное время. Среди отечественных и зарубежных ученых существенный вклад висследование теории инвестиционной деятельности в экономике осуществили О.Барановский, Д.Богиня, Л.Борщ, Б.Буркинский, Т.Вахненко, П.Гайдуцкий, А.Гальчинский, В.Геец, Б.Губский, Ф.Гудковая, Л.Дмитриченко, И.Зимина и прочие. Цель исследования: методологическое обоснование механизма формирования инвестиционной политики хозяйствующих субъектов в условиях трансформационной экономики. Для достижения цели в работе сформулированы такие задачи исследования: проанализирована экономическая категория “инвестиционная политика”; исследованы основные способы оценки инвестиционных проектов; рассмотрены практические аспекты применения способов оценки инвестиционных проектов. Объект исследования: процесс инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов в современной РФ. Предмет исследования: экономические отношения, которые возникают между субъектами инвестиционной деятельности по поводу формирования и использование инвестиций. 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1 Сущность инвестиционной политики В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития. Исходя из сказанного, определение инвестиционной политики предприятия может быть дано в следующей формулировке: инвестиционная политика предприятия – это система оптимального управления инвестиционным процессом, направленным на разработку инвестиционных проектов, выбор и реализацию наиболее эффективных из них, а также постоянное воспроизводство инвестиционной деятельности с целью удовлетворения различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов, обеспечения возрастания доходов как собственников предприятия, так и членов трудового коллектива Данное определение четко выделяет основную цель инвестиционной политики предприятия, которая может быть сформулирована следующим образом.

СОДЕРЖАНИЕ


1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 4

1.1 Сущность инвестиционной политики 4

1.2 Этапы формирования инвестиционной политики 5

2 МЕТОДЫ ОТБОРА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 11

2.1 Общая характеристика последовательности оценки проекта 11

2.2 Традиционные методы отбора инвестиционных проектов 12

2.3 Методы отбора инвестиционных проектов на основе дисконтирования 14

3 ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «СЕВЕРСТАЛЬ» 16

3.1 Общая характеристика предприятия 16

3.2 Выбор оптимального варианта инвестиционного проекта 16

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 22

ЛИТЕРАТУРА 23

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Формирование в России нового типа рыночных отношений обусловило необходимость существенного изменения структуры национальной экономики. Без инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов и инвестиций - ее материальной подпочвы - это невозможно. Инвестиционная деятельность как вид предпринимательской деятельности приобрела широкое развитие в современное время.
Среди отечественных и зарубежных ученых существенный вклад висследование теории инвестиционной деятельности в экономике осуществили О.Барановский, Д.Богиня, Л.Борщ, Б.Буркинский, Т.Вахненко, П.Гайдуцкий, А.Гальчинский, В.Геец, Б.Губский, Ф.Гудковая, Л.Дмитриченко, И.Зимина и прочие.
Цель исследования: методологическое обоснование механизма формирования инвестиционной политики хозяйствующих субъектов в условиях трансформационной экономики.
Для достижения цели в работе сформулированы такие задачи исследования:
проанализирована экономическая категория инвестиционная политика;
исследованы основные способы оценки инвестиционных проектов;
рассмотрены практические аспекты применения способов оценки инвестиционных проектов.
Объект исследования: процесс инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов в современной РФ.
Предмет исследования: экономические отношения, которые возникают между субъектами инвестиционной деятельности по поводу формирования и использование инвестиций.


1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность инвестиционной политики

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.
Исходя из сказанного, определение инвестиционной политики предприятия может быть дано в следующей формулировке: инвестиционная политика предприятия это система оптимального управления инвестиционным процессом, направленным на разработку инвестиционных проектов, выбор и реализацию наиболее эффективных из них, а также постоянное воспроизводство инвестиционной деятельности с целью удовлетворения различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов, обеспечения возрастания доходов как собственников предприятия, так и членов трудового коллектива
Данное определение четко выделяет основную цель инвестиционной политики предприятия, которая может быть сформулирована следующим образом.

Основной целью инвестиционной политики предприятия является создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.
Наряду с основной целью предпринимательские структуры в процессе осуществления инвестиционной политики стремятся к достижению отдельных целей или подцелей. Прежде всего к таким целям или подцелям относятся:
выработка стратегии и тактики экономической деятельности предприятия на краткосрочный и долгосрочный период;
поиск наиболее эффективных объектов для инвестирования;
выбор оптимального варианта инвестиционного проекта;
поиск и оценка альтернативных источников финансовых ресурсов для осуществления инвестиционного процесса;
достижение максимального результата в процессе реализации инвестиционной политики при минимальном возможном объеме капитала, продолжительности его эксплуатации и организационных усилий


1.2 Этапы формирования инвестиционной политики

Выработка инвестиционной политики является неотъемлемой частью общей системы управления инвестиционным процессом. Такая система должна быть направлена на реализацию конечной цели инвестирования максимизацию доходов и, в первую очередь, формирование чистой прибыли предприятия.
В экономической литературе предлагаются различные по сути и по количеству этапы инвестиционной политик
По нашему мнению, в современных условиях становления рыночного типа экономики инвестиционная политика предпринимательских структур может включать следующие основные этапы (рис. 1.1).


Рисунок 1.1 Алгоритм этапов инвестиционной политики предпринимательских структур

Во-первых, анализ инвестиционной политики государства в целом и по отдельным регионам. На этом этапе формирования инвестиционной политики предприятия изучаются финансово-правовые, социально-экономические и политические условия инвестиционной деятельности в отдельных отраслях различных сфер производства, по регионам и в целом по стране. Выявляются наиболее сильные и слабые стороны государственной инвестиционной политики для деятельности конкретного предприятия. В процессе анализа инвестиционной политики изучаются следующие вопросы :
динамика валового внутреннего продукта, объемов производства продукции по отраслям;
динамика инвестиций в стране, в т.ч. по отдельным отраслям, регионам, формам собственности;
уровень налогообложения различных видов деятельности, виды налогов, их ставки, механизм начисления и уплаты, периодичность, существующие льготы;
состояние законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность в стране;
состояние и перспективы развития отдельных инвестиционных рынков, прежде всего денежного, фондового и валютного;
политическая и социально-экономическая ситуация в стране, уровень доходов населения, спрос и предложение на товары и услуги в стране;
динамика уровня инфляции в стране и по отдельным регионам.
Во-вторых, выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности предприятия и их оценка относительно разработанной экономической стратегии и тактики.
Осуществляя данный этап, предприятие определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, основные формы инвестирования в соответствии с разработанной экономической стратегией и тактикой. Для изучения инвестиционной привлекательности отраслей экономики следует проводить индустриальный анализ, который может состоять из следующих стадий:
определение длительности жизненного цикла отрасли;
определение позиции отрасли в отношении развития деловой активности;
качественный анализ состояния отраслей и прогнозирование перспектив их развития.
В-третьих, поиск и оценка отдельных объектов инвестирования исходя из выбранных направлений инвестиционной деятельности предприятия.
Данный этап инвестиционной политики предполагает поиск, отбор и оценку отдельных объектов реального или финансового инвестирования. Выбор того или иного объекта зависит от экономической стратегии предприятия и ее тактического воплощения.
В-четвертых, обеспечение ликвидности и эффективности инвестиций.
Этот этап предполагает определение ликвидности и эффективности инвестиций. Все объекты инвестирования оцениваются по степени ликвидности инвестиций. Предпочтение следует отдавать тем объектам, которые имеют высокую ликвидность и экономическую эффективность. Не всегда ликвидность и эффективность объектов инвестирования будут совпадать. Поэтому в процессе разработки и осуществления инвестиционной политики предприятие должно оптимизировать эти два параметра инвестиционной деятельности для обеспечения наилучшего результата.
В-пятых, определение необходимого объема инвестиционных ресурсов, поиск и оптимизация источников их формирования.
Формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов за счет различных источников является важной частью инвестиционной политики предприятия.

Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2001.-417с.
2.Валдайцев С. В. Риски в экономике и методы их страхования.- СПб: СПбДНТП, 2000.-354с.
3.Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. - СПб: СПбГУ, 2004.-512с.
4.Воропаев В. И. Управление проектами в России. - М.: Аланс, 2002.-424с.
5.Горенбургов М. А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов: Учеб. пособие. - СПб: СПбГИЭА, 2003.-143с.
6.Деньги, кредит, банки: Учебник / Под. ред. О. И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2000.-243с.
7.Звонова Е. А. Международное внешнее финансирование в современной экономике, Экономика, 2000 328 с.
9.Иванова М. Ю. Понятия инвестиционного климата и его влияние на эффективность инвестиционного взаимодействия партнеров// Сборник методических материалов. - М.: Российская академия государственной службы при Президенте РФ, 1996.-354с.
8.Ивашковская И.В. От финансового рычага к структуре капитала. Управление компанией, 2004, №11.
9.Кирон У. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравниватьи контролировать данные, определяющие стоимость компании.- М.: Дело, 2000. 360 с.
10.Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие. - СПб: Изд. дом "Бизнес-пресса", 1998.-518с.
11.Лебедев В. М. Формирование инвестиционного климата в России // Финансы. - 2002. - № 4.
12.Пайк Р. Корпоративные финансы и инвестирование.- М. : Питер, 2006.- 783 с.
13.Инвестирование : : путеводитель от Financial Times : самый полный справочник по инвестированию и финансовым рынкам : пер. с англ. / Глен Арнольд Инвестирование Москва: Дело и сервис, 2007
14.Нешитой А.С. Инвестиции: учебник для студ. вузов, обучающихся по экон. спец.. Изд. 5-е, перераб. и испр. М. : Дашков и Ко, 2007. 371с.
15.Элдред Гэри У. Инвестировние. Рецепты благосостояния через инвестиции в недвижимость / В.А. Сомило (пер.)Дональд Трамп (авт. предисл.). Д. : Баланс Бизнес Букс, 2007. 320с.
16.Балдин К. В., Быстров О. Ф., Передеряев И. И., Соколов М. М. Инвестиции. Системный анализ и управление / К.В. Балдин (ред.). М. : Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2007. 286с.
17.Вайн Саймон. Инвестиции и трейдинг: Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений. М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. 533с.
18.http://www.gks.ru Сайт Федеральной службы государственной статистики.