Исследование влияния финансового риска на управление стоимостью предприятия.

Введение Для оценки эффективности управления предприятием рассматривается множество критериев. На сегодняшний день как одна из самых эффективных выдвигается концепция управления предприятием, основанная на максимизации его стоимости. В основе ее лежит управление на основе интегрированного финансового показателя - стоимость предприятия; эта категория интегрирует в себе показатели, отражающие внутреннюю ситуацию бизнеса и ее внешнее окружение, и, тем самым, позволяет сопоставлять результаты деятельности различных экономических субъектов или одного субъекта в динамике. Увеличение стоимости бизнеса – это то, к чему стремятся акционеры, поэтому неудивительно, что в странах с развитыми финансовыми рынками менеджеров часто мотивируют принимать такие решения, которые увеличат стоимость компании, а не только текущую прибыль. Концепция управления предприятием на основе стоимости бессмысленна и бесполезна, если нельзя измерить стоимость, а измерение стоимости осуществляется в результате оценки. Не знаю величины стоимости и динамики ее изменения, естественно, невозможно не только эффективно, но и просто управлять этим показателем . Рыночная оценка стоимости предприятия существует для того, чтобы помочь собственнику принять экономически обоснованное управленческое решение. Необходимость исследования оценки компаний нефтегазовой промышленности на современном этапе развития рынка и влияния рисков на стоимость нефтегазовых компаний определяет актуальность данного исследования. Также актуальность исследования подтверждается недостатком исследований, посвященных оценке стоимости компании и управления стоимостью в условиях финансового риска в литературе. Цель курсовой работы заключается в исследовании влияния финансового риска на управление стоимостью предприятия. В курсовой работе поставлены следующие задачи: определена сущность управления стоимостью компании; дана характеристика методов оценки стоимости нефтегазовых компаний; рассмотрены особенности оценки финансовых рисков в целях оценки стоимости; исследование финансовых рисков ОАО «Газпром Нефть» на основе финансовой отчетности; проведена оценка стоимости ОАО «Газпром нефть». Объектом исследования в курсовой работе выступает нефтегазовая компания ОАО «Газпром нефть». В качестве предмета исследования выступает процесс управления стоимости нефтегазовых компаний с учетом финансовых рисков. При выполнении курсовой работы были использованы такие методы, как сравнительный анализ, финансовый анализ, экономико-статистический анализ, инвестиционный анализ. Для оценки финансовых рисков ОАО «Газпром нефть» применялся расчетно-аналитический метод, а для оценки рыночной стоимости применялись доходный и сравнительный подходы. Отказ от применения затратного подхода обоснован. Практическая значимость курсовой работы заключается в возможности применения результатов исследования при оценке финансовых рисков и оценке стоимости нефтегазовых компаний. Для выполнения курсовой работы были использованы нормативно-правовые акты, статистические данные, работы и труды таких авторов, как Алферов Д.В., Баркалов С.А., Крюков С.В., Хорохордина Н.В., Балтин А.В., Екименко А.Н., Елкин А. И., Злотникова Л.Г., Колядов Л.В., Тарасенко П.Ф.

Введение 3 1. Теоретические влияния финансового риска на управление стоимостью предприятия 5 1.1 Сущность управления стоимостью компании 5 1.2 Характеристика и методы оценки стоимости нефтегазовых компаний 8 1.3 Оценка финансовых рисков в целях оценки стоимости 12 2. Оценка стоимости ОАО «Газпром нефть» 17 2.1 Характеристика предприятия ОАО «Газпром нефть» 17 2.2 Исследование финансовых рисков ОАО «Газпром Нефть» на основе финансовой отчетности 20 2.3 Оценка стоимости ОАО «Газпром нефть» 25 Заключение 34 Список литературы 37 Приложение 40

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. 30.12.2008). 2. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 26.11.2008) 3. Федеральный Закон от 21.11.1996 №129-ФЗ (ред. От 03.11.2006) «О бухгалтерском учете) 4. Приказ Министерства финансов РФ от 22 июля 2003г. 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (в ред. Приказов Минфина РФ от 18.09.06 115н) 5. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ Утверждено приказом Министерства Финансов РФ от 29.07.98 34н (в ред. Приказа Минфина РФ от 26.03.2007 26н) 6. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа» утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367 7. Алферов Д.В., Баркалов С.А., Крюков С.В., Хорохордина Н.В. Выявление ключевых факторов стоимости при управлении холдинговой компанией//Вестник Воронежского государственного технического университета. 2010. Т. 6. № 8. С. 140-144. 8. Балтин А.В. Управление стоимостью предприятия//Вестник Оренбургского государственного университета. - 2006. - Т. 63. - № 13. С. 43. 9. Екименко А.Н. Факторы роста стоимости компании//Государственное управление. Электронный вестник. 2008. № 14. С. 2. 10. Елкин А. И. Разработка и внедрение системы управления стоимостью компании// Вестник Омского университета. Серия «Экономика». 2007. № 3. С. 75–77. 11. Злотникова Л.Г., Колядов Л.В., Тарасенко П.Ф. Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях – М: ФГУП Изд-во «Нефть и газ» РГУ нефти и газа им. Губкина, 2005.- 456 с. 12. Зуева А.С., Буренина И.В. Учет финансовых рисков при стратегическом планировании. – Режим доступа: http://www.ogbus.ru/authors/Zueva/Zueva_1.pdf 13. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж Стоимость компаний: оценка и управлении. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – 576 с. 14. Определение ставки дисконтирования в бизнес-плане. – Режим доступа: http://www.biz-plan.ru/metod14.php 15. Палкина Е.С. Методика управления стоимостью компании//Инициативы XXI века. 2010. № 4-5. С. 38-44. 16. Ронова Г.Н., Королев П.Ю., Осоргин А.Н., Хаджиев М.Р., Тишин Д.И. Оценка стоимости предприятий: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. – 157 с. 17. Современные проблемы экономики, менеджмента и маркетинга в отраслях пищевой промышленности. Сборник научных статей/Отв.ред. Т.М. Панченко. — М.: ИК МГУПП, 2010 г. 18. Тимофеева А. А., Буренина И. В. Выявление оптимального метода оценки стоимости нефтегазовой компании в современных условиях развития экономики России. – Режим доступа: http://www.ogbus.ru/authors/Timofeeva/Timofeeva_1.pdf 19. Харитонов А.Ю. , Пластинин А.В. Эффективное управление предприятием на основе его стоимости. – Архангельск, 2009. – С. 32. 20. Чурсина О.А. Современные технологии оценки стоимости бизнеса действующей компании//Экономика и управление: новые вызовы и перспективы. 2010. № 1. С. 336-339. 21. http://intes-group.narod.ru/articles/118.htm 22. http://www.akbf.ru/ftproot/files/reports/Flashnote/2011/2011_04_05_sibn.pdf 23. http://www.gazprom-neft.ru/ 24. http://www.personalmoney.ru/txt.asp?sec=1550&id=1907767 25. http://www.plan.ru/?p=4601 26. http://www.raexpert.ru/ratings/expert400/2010/ 27. http://www.rusbonds.ru/cmngos.asp