Источники финансирования для создания нового бизнеса.

ВВЕДЕНИЕ Актуальность работы. Фундаментальным условием успешности деятельности фирмы является эффективность ее политики по аккумуляции денежных ресурсов. Исследования, посвященные оптимальности того или иного источника финансирования компании при открытии нового бизнеса, ведутся уже почти полвека, и за это время был получен ряд ценных научных результатов. Их систематизация и обобщение могут позволить нам выявить перспективные направления и подходы, а также определить наиболее актуальные вопросы. В результате исследований ученых-экономистов было установлено, что традиционная концепция, базирующаяся на совершенстве рынков, в рамках которой проводились первые исследования, не может дать удовлетворительный ответ на данный вопрос. Преодолеть проблему позволили подходы, анализирующие последствия отказа от ряда базовых предпосылок, при этом особенно плодотворными оказались исследования в рамках направления, связанного с учетом трансакционных издержек. Развитие теории трансакционных издержек привело к выявлению фундаментальных проблем, порождаемых несовершенством рынка, в частности проблемы асимметрии информации и агентской проблемы. Научные успехи, достигнутые в рассматриваемой области за последние годы, в первую очередь касаются выбора источника финансирования для предприятий социально-культурной сферы. Социально-культурная сфера (СКС) несколько условное название отраслей и видов деятельности, не составляющих материальное производство, совокупность отраслей, предприятий, организаций, непосредственным образом связанных и определяющих образ и уровень жизни людей, их благосостояние, потребление. К социальной сфере относят, прежде всего, сферу услуг (образование, культуру, здравоохранение, социальное обеспечение, физическую культуру, общественное питание, коммунальное обслуживание, пассажирский транспорт, связь). Закономерности выбора, осуществляемого отдельными предприятиями сферы СКС, находят свое отражение и на макроэкономическом уровне. Принятие же решений по экономической политике должно учитывать эффекты, которые могут возникнуть при реализации данной политики в «несовершенных» условиях. Данной теме, по моему мнению, исследователями пока уделяется недостаточно внимания. Проблема «прозрачности» деятельности компаний сферы СКС и возможности кредиторов контролировать действия руководства компании чрезвычайно актуальны для Казахстана на настоящем этапе ее развития. В то же время теоретические исследования последствий этой проблемы ведутся в крайне незначительном объеме, и зарубежный опыт также практически не анализируется. Таким образом, актуальность настоящей работы обусловлена изучением имеющегося научного знания по вопросам финансирования компаний сферы СКС. Основная цель работы состоит в изучении основных оптимальных методов источников финансирования для предприятий сферы СКС при открытии нового бизнеса. Для достижения этой цели в работе поставлены следующие задачи: - изучить теоретические основы выбора источников финансирования предприятия; - рассмотреть методологию выбора оптимальных источников финансирования для предприятий сферы СКС; - дать анализ конкретного инвестиционного проекта. Объектом исследования является гостиница "Renion". Предметом исследования являются взаимоотношения между экономическими агентами, заемщиком и кредитором, в условиях наличия информационной асимметрии. Степень разработанности темы. Значительный вклад в постановку, осмысление и разработку теоретических и методологических вопросов выбора компанией оптимального источника финансирования внесли следующие зарубежные ученые: Ф. Модильяни, М. Миллер, М. Дженсен, У. Меклинг, Р. Бебчук, Р. Раджан, С. Майерс, Н. Мэджлаф, Л. Зингалес, X. Леланд, Д. Пайл, Д. Даймонд и др. Общетеоретическая база исследований, учитывающих наличие трансакционных издержек, основана на работах Р. Коуза. В настоящее время в Казахстане только назревает интерес к исследуемой области. Среди отечественной научной литературы можно выделить работы Ковалева В.В., Р.И. Капелюшникова, Е.В. Чирковой, А.Д. Радыгина, М.А. Эскиндарова, однако в них акцент в первую очередь сделан на корпоративном управлении, правах акционеров и агентской проблеме. Несмотря на многочисленность работ, среди изученных автором исследований отсутствует те, которые бы в достаточной степени отвечали бы на вопросы, относящиеся к цели исследования. Методологические и теоретические основы исследования Методология исследования базируется на применении методов математического моделирования, имитационного моделирования, а также логического, причинно-следственного и сравнительного анализа предмета и объекта исследования. Научная новизна. Основным фактором, определяющим научную новизну настоящего исследования, является оригинальная система экономико-математических моделей, описывающих взаимодействие кредитора и заемщика в условиях асимметричной информации. Практическая значимость исследования. Построенная модель позволяет анализировать качественное влияние ряда макро- и микроэкономических параметров на поведение компаний сферы СКС при привлечении заемного финансирования для открытия нового бизнеса. Структура работы: структура работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. В главе первой освещена теоретическая часть работы, даются основные понятия сущность, виды, функции источников финансирования, понятие выбора, предложена методология обоснования выбора. Глава 2 базируется на анализе финансового состояния предприятия, гостиничного комплекса ТОО “Renion” , которое планирует открытие нового бизнеса – салона красоты «Глория». В главе 3 представлен финансовая модель бизнес плана. Произведено обоснование выбора источника финансирования для нового бизнеса ТОО «Глория». 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЛЯ СОЗДАНИЯ НОВОГО БИЗНЕСА 1.1. Понятие источников финансирования Для эффективной деятельности компаний в условиях развитой экономики особое значение имеет их способность гибко использовать различные инструменты и механизмы финансирования своей деятельности. По этой причине в теории и практике экономической науки данной проблеме уделяется значительное внимание. Основные вопросы, связанные с финансированием, с которыми сталкивается фирма, можно сформулировать следующим образом: как велика потребность в капитале для решения той или иной стоящей перед предприятием задачи, каково распределение этой потребности во времени, каковы характеристики оптимального источника финансирования для компании в заданных условиях и какова оптимальная структура финансирования фирмы в целом [2.C.123] В настоящей работе мы сконцентрируем внимание на вопросе выбора оптимального вида источника финансирования фирмы для создания нового бизнеса. Однако прежде чем начать анализировать возможные подходы к решению данного вопроса необходимо охарактеризовать предмет данного анализа и систематизировать возможные варианты. Как рассматривает Ковалев В.В. источники финансирования – это совокуп-ность форм и методов, принципов и условий финансового обес¬печения простого и расширенного воспроизводства [10. C.234] Как отмечает Савицкая Г.В. под финанси¬рованием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах [17. C. 123]. Таким образом, под финансированием в настоящей работе будут пониматься обеспечение компании требуемыми финансовыми ресурсами, необходимыми для осуществления операционной или инвестиционной деятельности. Все виды финансирования удобно систематизировать, классифицировав их в соответствии с несколькими основными критериями: 1) по правовому статусу привлекаемых капиталов; 2) по происхождению привлекаемых средств; 3) по целям финансирования;

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 4
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЛЯ СОЗДАНИЯ НОВОГО БИЗНЕСА 7
1.1. Понятие источников финансирования 7
1.2 Виды и формы источников финансирования 10
1.3 Понятие выбора источников финансирования 20
2. АНАЛИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ТОО «RENION» И ООО «ГЛОРИЯ» 32
2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия ТОО «RENION» 32
2.2 Оценка финансового состояния ГК «Renion» 40
2.3 Оптимальный выбор источников финансирования для открытия нового бизнеса на примере ООО «Глория» 54
ГЛАВА 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА НА ПРИМЕРЕ ООО «ГЛОРИЯ» 60
3.1. Финансовая модель бизнес-плана открытия салона красоты ООО «Глория» 60
3.2 Анализ рисков бизнес – проекта ООО «Глория» 77
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 82
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 86

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Законодательные и нормативные акты

1. Налоговый Кодекс Республики Казахстан от 10.12.2008 года.

Учебная литература

2. Ансофф И. Стратегическое управление. - М.: Экономика, 2004. – С. 78
3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 250 с.
4. Бизнес-план. Методика составления. Реальный пример. / В.П. Буров, О.К. Морошкин и др. М.: ЦИПККАП, 2002
5. Бизнес-план. Методические материалы. – 2-е изд.доп./ Под ред. Р.Г. Маниловского. М.: Финансы и статистика, 2004
6. Бусыгин А.В. Предпринимательство. – М: ЮНИТИ, 2005 - 208 с
7. Грибалев Н.П., Игнатьева И.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. Спб, 2004
8. Горемыкин В.А, Бугулов Э.Р., А.Ю.Богомолов. Планирование на предприятии. -М.: Филинъ, 2006 – 410 с.
9. Грузинов В.П. Экономика предприятия. - М.: Юнити. 2003. – 450 с.
10. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2008. - 480 с.
11. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. – М.: ДИС, 2003.- 310 с.
12. Маркарьян Н.А. Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: ПРИОР, 2003. - 190 с.
13. Маркова В.Д., Кравченко Н.А. Бизнес-планирование. Новосибирск: ЭКОР, 2004
14. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004. - 410 с.
15. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник. — М.: Маркетинг, 2004 – 386 с.
16. Райзенберг Б.А., Лазовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. — М.: ИНФРА-М, 2006 - 286 с.
17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Минск: Эра, 2004. – 530 с.
18. Сборник бизнес-планов: С рекомендациями и комментариями/Под ред. В.М. Попова. – М.: Кнорус, 2006 – 336 с.
19. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 2003. - 560 с.
20. Финансовое управление компаний. /Под ред. Е.В. Кузнецовой. – М.: Фонд Правовая культура, 2003.- 430 с.
21. Финансовый менеджмент. /Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. - 246 с.
22. Финансовое управление фирмой. /Под ред. В.И. Терехина. – М.: Экономика, 2005. - 320 с.
23. Шеремет А.Д. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - М: Экономика, 2005. – 410 с.
24. Экономика предприятия: Учебник для ВУЗов. /Под ред. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. - 630 с.
25. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. Н.А. Сафронова. — М.: Юристъ, 2006. - 436 с.
26. Экономика предприятия: /Под ред. О.И. Волкова. – М.: Инфра.-М, 2004. -360 с.
27. Экономика предприятия и отрасли промышленности/ Под ред. А.С. Пелика. – Ростов-на-Дону, Феникс, 2004 – 240 с.
28. Экономика предприятия/ Под ред. А.Д. Карлика: СПб:Изд-во СПб ГУЭФ, 2003 – 386 с.
29. Экономическая теория /Под ред В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА- М, 2006 -672 с.

Периодическая литература

30. Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. – 2002. - № 6. – С. 12-16.
31. Ефимова О. Анализ эффективности управления финансами// Мир финансов. 2004. №9. – С. 15-18.