Источники финансирования инвестиционной деятельности (на примере ОАО «АЭК «Комиэнерго»)».

Введение

Одной из наиболее острых проблем современной России остается достижение стабильного экономического роста. В числе факторов, оказывающих непосредственное воздействие на динамику экономического развития, решающую роль, несомненно, принадлежит инвестиционной сфере.
В ходе экономической реформы ни одна из стадий воспроизводственного процесса не претерпела таких изменений, как инвестиционная сфера. Инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В сложившейся ситуации инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода России из состояния хронического экономического кризиса, осуществления структурных сдвигов в народном хозяйстве, внедрения современных достижений технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов дальнейших социально-экономических преобразований.
Одной из актуальнейших проблем в экономике переходного периода является проблема сбережений, источников инвестиций. Динамика и механизм сбережений и их последующей трансформации в инвестиции определяют техническую реконструкцию и структурную перестройку экономики, темпы ее развития. Сбалансированность сбережения и реального накопления важный параметр общей макроэкономической пропорциональности основных факторов и сторон всего процесса воспроизводства.
Существенное значение имеют также социалные аспекты сбережения: влияние на уровень доходов и покупательной способности различных групп населения, устойчивость социальной структуры общества, оценка населением эффективности и справедливости системы распределительных отношений. Отметим мотивы, преобладающие в изложении проблемы сбережений в российской экономике периода рыночных реформ в научных публикациях и средствах массовой информации. Подчеркивается вызванный нехваткой сбережений инвестиционный кризис.
Цель работы изучение и анализ источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия. Для этого необходимо решить ряд основных задач:
источники финансирования инвестиционной деятельности и направления их использования;
понятие инвестиций и инвестиционной деятельности;
источники инвестиционной деятельности;
роль государства в инвестиционной деятельности;
анализ источников инвестиций в ОАО «АЭК «Комиэнерго»;
структура инвестиций на предприятии;
денежные потоки ОАО «АЭК «Комиэнерго», связанных с инвестиционной деятельностью;
прогнозирование эффективности реальных инвестиций.
Объект исследования источники финансирования инвестиционной деятельности Открытого акционерного общества «АЭК «Комиэнерго».
Предмет исследования структура и динамика источников инвестиций в ОАО «АЭК «Комиэнерго».
При проведении анализа источников инвестиций в ОАО «АЭК «Комиэнерго были применены такие приемы и методы как горизонтальный анализ, вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ. Горизонтальный анализ основан на сопоставимости финансовых отчетов текущего и предшествующего периода, каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, заключается в рассмотрении основных показателей в динамике. Вертикальный анализ определяет структуры итоговых финансовых показателей и выявляет влияние каждой позиции отчетности на итоговые показатели. Метод финансовых коэффициентов дает возможность установить соотношения между двумя абсолютными величинами (для сравнения финансового положения и операций предприятий). Сравнительный анализ проводится как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям как межхозяйственный анализ показателей данной компании со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
При освящении теоретических вопросов источников финансирования инвестиционной деятельности были использованы различные учебные пособия, статьи периодических изданий, законодательные акты. Достаточно много изданий, соответствующих требованиям Государственного образовательного стандарта, обработанных и дополненных, составлены авторами и авторскими коллективами теоретиков и практиков в области финансов и кредита, позволяющих полно представить структуру источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий, что позволяет достаточно последовательно и логично изложить выбранную тему курсовой работы.
2. Анализ источников инвестиций в ОАО «АЭК «Комиэнерго»
2.1. Структура инвестиций на предприятии

Полное фирменное наименование исследуемого объекта Открытое акционерное общество «Акционерная энергетическая компания «Комиэнерго», на английском языке - Joint Stock Company «KOMIENERGO».
Акционерная Энергетическая Компания «Комиэнерго» осуществляет централизованное электроснабжение и теплоснабжение потребителей на территории Республики Коми. В составе компании 13 филиалов (в том числе 4 ТЭЦ, 2 филиала тепловых и 5 электрических сетей, а также одно специализированное ремонтное предприятие «Северэнергоремонт» и филиал «Энергосбыт»). Кроме электростанций Комиэнерго, в энергетическую систему Республики Коми входят ДАО Печорская ГРЭС РАО «ЕЭС России» и ТЭЦ ОАО «Сыктывкарский ЛПК».
Установленная электрическая мощность АЭК «Комиэнерго» составляет 751,8 МВт, тепловая-2735,9 Гкал/час. Силовых трансформаторов установлено 5520 шт., суммарной трансформаторной мощностью 7553,1 тыс.кВА. На балансе компании находятся электрические сети общей протяженностью ВЛ - 19901 км, КЛ - 2701 км и тепловые сети протяженностью 601,4 км.
Основным потребителем энергии в республике является промышленность (52.2%), ведущие отрасли промышленности: нефтедобывающая, угольная, деревообрабатывающая. Наиболее крупными потребителями продукции АЭК являются: ОАО «Воркутауголь», ДАО «Интинская угольная компания», ОАО «Газпром».
Уставный капитал ОАО «АЭК «Комиэнерго» составляет 4 707 587 852 рублей и разделн на:
4 685 587 852 обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 1 рубль каждая (доля в уставном капитале 99,5327 %);
22 000 000 привилегированных именных акций, номинальной стоимостью 1 рубль каждая (доля в уставном капитале 0,4673 %).
Основные показатели результатов деятельности и финансового положения ОАО «АЭК «Комиэнерго приведены в таблице (см. прил. 16). Проведем анализ основных источников инвестиций ОАО «АЭК «Комиэнерго». В табл. 1 представлены структура, а также динамика источников инвестиций.
Как видно из таблицы доля собственных источников инвестиций в общей сумме всех источников ОАО «АЭК «Комиэнерго» в 2004 году составляла 5,6 % и увеличилась до 11,8 % в 2005 году. Темп роста собственных финансовых ресурсов составил 219,6 %. Доля собственных средств в анализируемом периоде возросла за счет роста суммы амортизации, которая в 2004 году составляла 4,9 %, а в 2005 году составила 8,5 %, а также за счет прибыль предприятия, которая в 2004 году составила в процентном содержании 0,7 % (18719 тыс.руб.) и возросла в 2005 году до 3,3 % (95028 тыс. руб). В отличие от предыдущих лет рост собственных средств значительно возрос к анализируемому периоду, что всегда положительно оценивается в плане финансово-экономического положения предприятия.

Таблица 1
Структура и динамика источников инвестиций в ОАО «АЭК «Комиэнерго»
Наименование
показателя 2004г. 2005г. Абс. отклон. (+/-) Темп роста, %
Сумма, тыс.р. У.В., % Сумма, тыс.р. У.В., %
1. Чистая прибыль 18719 0,7 95028 3,3 76309 507,7
2. Амортизация всего 136 143 4,9 245 057 8,5 172624 180,0
2.1. Амортизация основных средств 136 143 4,9 245 057 8,5 172624 180,0
2.2. Амортизация нематериальных активов 0 0 0 0 0 0
Итого собственных средств 154862 5,6 340 085 11,8 185223 219,6
3.Краткосрочные кредиты и займы 41021 1,4 266825 9,2 225804 650,5
4.Прочие краткосрочные пассивы 78733 2,9 161967 5,6 83234 205,7
5.Долгосрочные кредиты и займы 1297867 47,0 1050078 36,5 - 247789 80,9
6. Кредиторская задолженность 1189890 43,1 1056020 36,7 - 133870 88,7
Итого заемных средств 2607511 94,4 2534890 88,2 - 72621 97,2
Итого финансовых ресурсов 2762373 100,0 2874975 100,0 112602 104,1

Введение 3
1. Источники финансирования инвестиционной деятельности и направления их использования
5
1.1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности 5
1.2. Источники инвестиционной деятельности 9
1.3. Роль государства в инвестиционной деятельности 20
2. Анализ источников инвестиций в ОАО «АЭК «Комиэнерго» 24
2.1. Структура инвестиций на предприятии 24
2.2. Денежные потоки ОАО «АЭК «Комиэнерго», связанных с инвестиционной деятельностью
27
2.3. Прогнозирование эффективности реальных инвестиций 29
Заключение 32
Список использованной литературы 35
Приложения

Список использованной литературы

Законы и нормативные акты

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ. Часть вторая / Собрание законодательства Российской Федерации от 29 января 1996 г. № 5. 410с.
2. Федеральный закон от 16 июля 1998 года N 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» Собрание законодательства Российской Федерации
3. Федеральным законом «Об иностранных инвестициях» в Российской Федерации от 9.07.1999.

Учебники и учебные пособия

4. Курс экономики / Учебник под ред. Б.А. Райзберга; 4 -е изд., прераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006г. 672с.
5. Финансы, денежное обращение и кредит / Учебник под ред. проф. Н.Ф.Самсонова М.: ИНФРА М,2001г. 448с.
6. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Учебник под ред. Г.Б. Поляка, Дробозиной Л.А., 2-е изд ред. М.: Юнити Дана, 2004.
7. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В.Колчина, Г.Б.Поляк, Л.П.Павлова и др.;. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002г. 447с.
8. Финансы. / учебник 2-е издание под ред. В.В. Ковалева. М.: ПРОСПЕКТ, 2003
9. Экономика предприятия (фирмы) / под общей редакцией проф. А.С. Пелиха. М.- Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2004

Дополнительная литература

10. Ершова И.В., Иванова Т.М. Предпринимательское право, М., 2000
11. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: - Учебное пособие М.: Омега Л, 2004.
12. Никонова И.А. Финансирование бизнеса. М.: Альпина-Паблишер, 2003
13. Поповой Р.Г., Самоновой И.Н., Добросердовой И.И., Финансы предприятий - изд. Питер, 2002
14. Свицкая Г.В. Экономический анализ. М.: ООО «Новое знание», 2003 640с.
15. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. - Организация и финансирование инвестиций - Москва, Финансы и статистика, 2001
16. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в России: 5 шагов к успеху (практическое руководство). М.: Флинта, Наука, 2004. 328с.
17. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Москва: ИНФРА-М, 2000

Периодические издания

18. Инвестиции в России. 2004: Статистический сборник.: Росстат, 2004. 276с.
19. Инвестиции в России. 2005: Статистический сборник.: Росстат, 2005. 287с.
20. Лихачев А. Инвестиционная дипломатия как фактор экономического развития России // Инвестиции в России, № 2, 2006.