Краткосрочная финансовая политика и ее роль в совершенствовании управления краткосрочными источниками финансирования.

ВВЕДЕНИЕ

Краткосрочное планирование и финансирование есть, прежде всего, управление оборотным капиталом фирмы: денежными средствами и ликвидными ценными бумагами, производственными запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью. Оно касается притоков и оттоков денеж¬ных средств, в том числе и по долгосрочным операциям, происходящих в течение года или одного оборотного цикла. Среди обширного перечня краткосрочных финансовых ре¬шений выделяют главные:
1. Каков минимально достаточный объем денежных средств (касса и текущий счет), необходимый для оплаты поставок, векселей и других обязательств?
2. Сколько фирма может занимать денег в краткосрочном периоде (коэффициент кредитоспособности)?
3. Каков объем продаж товаров и услуг с отсрочкой платежа и на какой период (количество дней)?
Примерно 60 % рабочего времени финансового менедже¬ра уходит на решения краткосрочного характера, поэтому основное внимание в данной дипломной работе уделяется рассмотрению компонентов оборотного капитала и анализа основных стратегий краткосрочной фи¬нансовой политики.
Определение необходимого уровня оборотных средств и краткос¬рочной кредиторской задолженности, от которых зависит состо¬яние текущих активов фирмы, включает в себя принятие решений о ликвидности ее активов и очередности выплат ее долгов. На эти решения в свою очередь влияет выбор между прибыль¬ностью и риском. В число факторов, оказывающих воздействие на ликвидность активов фирмы, входит управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, кредитная политика и методы ее проведения, управление товарно-материальными за¬пасами, их контроль и управление основными средствами.
Прибыльность фирмы связана с различиями в издержках при разных методах финансирования и в объеме прибыли от фи¬нансирования в периоды, когда оно не требуется. Затраты на краткосрочное финансирование меньше затрат на среднесрочное и долгосрочное финансирование, и, следовательно, чем больше доля краткосрочных обязательств в общей сумме задолженности, тем выше прибыльность фирмы.
Все это подчеркивает актуальность выбранной мною темы.
Целью написания данной дипломной работы является изучение особенностей краткосрочной финансовой политики на конкретном предприятии.
Общей цели подчиняются следующие задачи:
 изучение особенностей краткосрочной финансовой политики;
 анализ эффективности краткосрочной финансовой политики на конкретном предприятии и разработка способов ее совершенствования.
Объектом проводимого в данной дипломной работе исследования является ООО «Кристалл-Лефортово».
История Торгового дома «Кристалл» началась в 1999 году. Сегодня компания стала ведущим оператором российского алкогольного рынка и является генеральным дистрибьютором ОАО «Московский завод «Кристалл». За годы работы на рынке компания «Кристалл-Лефортово» обеспечила себе безупречную деловую репутацию и всегда демонстрировала отличные операционные показатели. По результатам данных Национальной Алкогольной Ассоциации, предоставленные за 2006 год, завод «Кристалл» стал абсолютным лидером среди российских производителей ликеро - водочной продукции. Продукция Московского Завода «Кристалл» заслужила многочисленное признание не только в России, но и во многих других странах.
«Кристалл-Лефортово» - это широчайший ассортимент продукции, полностью соответствующий современными требованиям к качеству и дизайну алкогольных напитков. Более 1000 наименований товара включают в себя напитки российского производства, а также продукцию ведущих мировых производителей из десятков стран мира. В приоритете компании - продукция завода «Кристалл», составляющая основу ассортимента. Портфель брендов охватывает все ценовые категории от продукции супер-премиум до эконом - класса. В 2005 году компания представила алкогольному рынку два собственных бренда - «Эталон» и «Медаль». В конце концов в 2006 году «Кристалл-Лефортово» представил в России эксклюзивные проекты по вину и коньяку знаменитых зарубежных марок, в качестве которого российского потребитель уже уверен.
Компания «Кристалл-Лефортово» имеет широко развитую дистрибьюторскую сеть во всех городах России. Индивидуальный подход в работе, предоставление гибких условий сотрудничества, кредитной системы работы, своевременной доставки, скидок, а также обеспечением дистрибьюторов POS-материалами и поддержкой маркетинговыми
Миссия «Кристалл-Лефортово» заключается в следующем:
- Доступный и качественный продукт людям
- Наш рынок Россия
- Наши ценности: Профессионализм, Ответственность, Репутация, Целеустремленность
- Мы крупная компания, имеющая собственное производство, торговую сеть и службу сбыта
- Мы работаем честно, открыто, предлагая клиенту только самое лучшее
- Мы команда профессионалов



1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ

1.1 Цели и виды стратегий планирования и финансирования оборотных средств

Оборотными средствами (текущими активами) по определению из теории бухгалтерского учета являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. Управление оборотными средствами включает в себя управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задол¬женностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами. Управление основными средствами (активами, которые не могут быть легко обращены в наличность в течение года) обычно рассматривается в рамках составления смет капи¬тальных вложений и их окупаемости, что освещено в части V. Вообще инвестирование в текущие активы отличается большей дробностью, чем вложения в основные средства факт, который имеет прикладное значение для обеспечения гибкости финансо¬вой политики.
Различия в дробности состава и продолжительности срока эксплуатации активов являются основными чертами, отлича¬ющими оборотные средства от основных средств.
Возникает вопрос, почему управление оборотными средствами имеет такое важное значение. Существует несколько причин. Прежде всего то, что оборотные средства типичной компании обрабатывающей промышленности составляют больше половины всех ее активов. Даже у коммунальных предприятий, обладающих небольшим ко¬личеством товарно-материальных ценностей, значительна деби¬торская задолженность. Контроль за состоянием товарно-матери¬альных запасов и дебиторской задолженности является необходи¬мым условием успешной работы фирмы. Для быстро растущих компаний это особенно важно, так как вложения в активы такого рода могут быстро выйти из-под контроля.
Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Эти фирмы просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости. По этим причинам финансовый директор и его помощники уделяют значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, рыночными ценными бума¬гами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) прямая обязанность финан¬сового директора. Эта работа требует постоянного каждодневно¬го надзора. В отличие от решений по вопросам, касающимся выплаты дивидендов и структуры капитала, вы не можете прини¬мать решения об оборотных средствах раз в месяц. Решение воп¬росов, связанных с оборотными средствами, является непрерыв¬ным процессом. Таким образом, управление оборотными сред¬ствами отличается от других сфер деятельности финансового директора, прежде всего тем количеством времени, которое дол¬жно быть уделено выполнению этой функции.
Основной результат принятия решения об оборотных сред¬ствах изменение совокупного состояния риска возврата.
С позиции эффективного управления ключевую роль играют оборотные активы (СА), поскольку именно они слу¬жат обеспечением кредиторской задолженности. В извест¬ном смысле можно говорить о первичности активов по отно¬шению к задолженности, следовательно, задача оптимизации величины оборотных средств и их структуры имеет первосте¬пенную важность.
Главными характеристиками оборотных средств явля¬ются ликвидность, объем и структура. В процессе кругоо¬борота капитала происходит постоянная трансформация отдельных компонентов оборотных средств.
На практике не делается различий между инвестиционными решениями, которые затрагивают текущие активы, и финансовыми решениями, которые затрагивают текущие пассивы. Зачас¬тую текущие активы и пассивы тесно связаны, как, например, в случае прироста товарно-материальных запасов, когда компания за счет кредита увеличивает запасы сырья и материалов. При этом активы и пассивы возрастают одновременно. Далее, учитывая многообразие инструментов финансового рынка, куда можно вложить избыточные денежные средства, и множество источников краткосрочных кредитов, менеджменту компании приходится решать зада¬чу выбора инструментов, обеспечивающих наибольшую прибыль при минимальном риске (для инвестирования) и наименьший процент (для заимствования).
Кругооборот денежных средств (ДС) идет циклично от закуп¬ки производственных компонентов до получения платежей и расчетов за товары и услуги. Данный цикл может быть выражен следующей формулой:
(1)
где ДЗ дебиторская задолженность, тыс. руб.;
ВР выручка от реализации, тыс. руб.;
КЗ кредиторская задолженность, тыс. руб.
Из формулы 1 следует, что период оборачиваемости может быть уменьшен путем:
1) сокращения периода обра¬щения производственных запасов за счет ритмичного про¬изводства и реализации товаров;
2) сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов;
3) удлинения периода обращения кредиторской задолженности.
Эти действия следует осуществлять до тех пор, пока они не станут приводить к увеличению себестои¬мости продукции или сокращению выручки от реализации.
Компании испытывают множество проблем при опти¬мизации величины оборотных средств. Некоторые из них представлены в табл.1.1.

ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ 6
1.1 Цели и виды стратегий планирования и финансирования оборотных средств 6
1.2 Управление денежными средствами и ликвидными ценными бумагами 14
1.3 Управление товарно-материальными запасами 20
1.4 Дебиторская задолженность и кредитная политика 23
2 ОСОБЕННОСТИ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ООО «КРИСТАЛЛ-ЛЕФОРТОВО» 29
2.1 Анализ структуры активов и источников их формирования 29
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации 36
2.3 Оценка финансовой устойчивости организации 42
3 СПОСОБЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ООО «КРИСТАЛЛ-ЛЕФОРТОВО» 49
3.1 Пути увеличения прибыли организации 49
3.2 Повышение эффективности использования оборотных активов 55
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 65
ПРИЛОЖЕНИЯ 67

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2005. 240с.
2. Боди 3., Мертон Р.К. Финансы / Пер.с англ. М.: Изд. дом «Вильямс», 2000.
3. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2000. 365 с.
4. Большаков СВ. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. М.: Книжный мир, 2001.
5. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2001 214 с.
6. Брег С. М. Настольная книга финансового директора. М., 2005. 536 с.
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 1997. 1120 с.
8. Бригхем Ю., Гапенски . Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ.под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998 456 с.
9. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2006. 336 с.
10. Ермолович Л. Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: ООО «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», 2001. 576 с.
11. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: "Интел-Синтез", 1994 186 с.
12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2000 246 с.
13. Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. М.: Новое знание, 2003. 526 с.
14. Нешитой А.С. Финансы: Учебник. М.: Дашков и К, 2006. 512 с.
15. Остапенко В.В. Финансы предприятия. М.: Омега-Л, 2006. 303 с.
16. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие для вузов. М.: Экзамен, 2005. 254 с.
17. Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 2003 г.
18. Финансовое управление компанией / Общ.ред. Е.В.Кузнецовой. - М.: Фонд "Правовая культура", 1996 288 с.
19. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003-2004
20. Финансы предприятий: Учебник./Под ред. Ковалева В.В. М.: Велби, 2004
21. Финансы предприятий: учебное пособие / Под общей редакцией Заяц Н. Е., Василевской Т. И. Мн., 2005. 528 с.
22. Финансы: Учебник для вузов. Под ред. проф. М.В.Романовского, проф. О.В.Врублевской, проф. Б.М.Сабанти. - М.: Издательство "Перспектива"; Издательство "Юрайт", 2000 486 с.
23. Щербаков В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие, Рек. УМО. М.: КноРус, 2005. 267 с.
24. Юшко Ю. И. Корпоративные финансы: теория, методы и модели управления. Мн., 2006. 576 с.