Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов.

Введение Для современной хозяйственной системы нашего государства характерны кризисные явления, а стабилизация экономики коренным образом зависит от взвешенной инвестиционной политики, направленной как на государственные вложения, так и на вложения частных инвесторов. При всем многообразии источников финансирования инвестиций, автор выделяет такую нетрадиционную форму финансирования инноваций и долгосрочных вложений как лизинг, ставший эффективным фактором развития национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности. Глубокие изменения экономических условий России вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модернизации основных фондов субъектов различных форм собственности. Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, объединяющий все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций. Сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в рамках предприятий, а именно: • ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур; • отсутствие в России достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов; • нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты. Активизация инвестиционного процесса – наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема. Рост объемов инвестиций и подъем экономики в целом ожидался и прогнозировался, начиная с 1999 г., однако выхода из состояния циклического спада не произошло до сих пор. В связи с этим по-прежнему актуален вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и, как следствие, об основных факторах, негативно влияющих на инвестиционную активность. На наш взгляд, их несколько, а именно: • отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной инвестиционной стратегии, которая охватывала бы период до нескольких лет; • общая неготовность субъектов инвестиционного рынка раскрывать информацию о своем функционировании; В рамках решения этой задачи актуальным является раскрытие механизма управления лизинговыми отношениями, предусматривающего: обоснование решений об использовании лизинговых схем, изучение условий реализации лизинговых проектов, выявление и оценку факторов, оказывающих влияние на конечные результаты лизинговых сделок. Высокая значимость лизинга как резерва повышения инвестиционной и экономической активности предприятий определила выбор темы и актуальность дипломной работы. Вопросы активизации инвестиционной деятельности достаточно полно разрабатывались в трудах ведущих отечественных ученых, таких как: А.Г. Аганбегян, В.Г. Блохина, Н.В. Игошин, Н.Л. Маренков, и других. Лизинговым отношениям посвящены также работы таких ученых как: Андреев П.А., Антонов Г.М., Валовиков Е. К., Газман В.Д., Горемыкин В.А, Лещенко М.И., Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В., Шпиттлер К.И. и другие. Тем не менее, ряд аспектов разработки теоретических и практических вопросов применения лизинга как инвестиционного инструмента исследован недостаточно. Остаются актуальными и многие вопросы, среди которых проблемы оценки эффективности лизинга, методики выбора лизинговых схем. Цель дипломной работы - исследование механизмов лизинга и специфики его реализации в российских условиях, рассмотрение теоретических и практических аспектов использования лизинговых механизмов, возможностей лизинга в расширении инвестиционной деятельности предприятий и оценки эффективности инвестиций при реализации лизинговых схем. Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач: ­ обобщить экономические и правовые понятия, объекты и субъекты лизинга как инвестиционной деятельности и определить роль лизинговых организаций в процессе инвестирования; ­ выявить функции лизинга как особой формы предпринимательской деятельности в современной экономике; ­ определить инвестиционную деятельность как основу развития предприятия; ­ определить общий механизм осуществления лизинговых операций и его виды; ­ проанализировать методы оценки экономической эффективности лизинга; ­ показать практические особенности организационного проектирования лизинговой операции; ­ провести сравнительный анализ лизинга и кредита как формы финансирования проектов. Объектом исследования в дипломной работе явились экономические отношения между участниками рынка капиталов по осуществлению инвестиционной деятельности на основе лизинга. Предметом исследования в дипломе являются теоретические, методические и практические вопросы, связанные с использованием и оценкой эффективности лизинга, как формы инвестиционной деятельности предприятия. Структура, объем и содержание работы. Диплом состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников. Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, определяются объект и предмет исследования, цели и задачи работы. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты лизинга как инвестиционной деятельности, дается характеристика инвестиционной деятельности предприятия вообще, отмечается роль лизинговых отношений в инвестиционной деятельности предприятия. Во второй главе изучаются способы повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия на основе механизма лизинга, определяется экономическая эффективность инвестиционного портфеля, приводятся методы оценки экономической эффективности лизинговых операций. В заключении обобщены основные результаты дипломной работы. Глава 1. Теоретико-методологические основы лизинга 1.1. Экономическая сущность лизинга и его роль в финансировании инвестиционных проектов Согласно экономической теории, собственность – это отношение по поводу присвоения, то есть приобретения в собственную принадлежность средств производства и материальных благ [24]. Собственник по своему усмотрению владеет, пользуется и распоряжается принадлежащим ему имуществом, а также может передавать эти свои права другим лицам. Право пользования имуществом означает возможность применения, эксплуатации данного имущества с целью извлечения из него пользы, собственной выгоды. Право распоряжения, обуславливает у собственника возможность самостоятельно, по собственному усмотрению, определить дальнейшую судьбу предмета. Однако, основным правом собственника является право владения, которое предлагает реальное, фактическое обладания соответствующим предметом. Согласно Закону РФ «О лизинге» от 29. 10. 98 № 164- ФЗ «лизинг- вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем» [40]. Современное толкование лизинга исторически восходит к классическим принципам римского права о разграничении понятий собственника и пользователя имущества [44. C. 27]. Возникновение и само существование аренды и лизинга в качестве вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов права собственности на два важнейших правомочия: 1) право пользования вещью, то есть применение ее в соответствии с назначением с целью

Введение 3-6
Глава 1. Теоретико-методологические основы лизинга 7-27
1.1. Экономическая сущность лизинга и его роль в финансировании инвестиционных проектов 7-20
1.2. Инвестиционная деятельность как основа развития предприятия 20-26
Глава 2. Исследование эффективности использования лизинга как формы финансирования инвестиционных проектов 27-41
2.1. Общий механизм лизингового процесса 27-35
2.2. Методы оценки экономической эффективности лизинга 36-40
Глава 3. Практические особенности реализации лизинга в инвестиционном проекте 41-64
3.1. Особенности проектирования лизинговой операции 41-45
3.2. Сравнительный анализ лизинга и кредита как формы финансирования проектов ОАО «ГЛАВЛИЗИНГ» 46-64
Заключение 65-70
Список использованной литературы 71-75

Список использованной литературы
1. Аверьянов О.В. Особенности лизинга предприятий // Юрист. 2004. - №5. С. 25-28.
2. Аганбегян А.Г. Экономика, банки, инвестиции - настала пора действовать // Деньги и кредит. - 2004. - № 12. - С. 4-6.
3. Андреев П.А., Батулин В.М., Юсупова А.Т. Лизинг: общая характеристика, история, применение в промышленном секторе. М.: Информинтех, 2003. 436 с.
4. Антонов Г.М. Теоретические основы лизинга: учебно-методическое пособие. Пенза: ПГПУ, 2003. 322 с.
5. Бармута К.А. инвестиционная деятельность как основа эффективного функционирования предприятия // вестник дгту. 2005. Т.3, №6. - С. 37-45.
6. Блохина В.Г. Инвестиционный анализ. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. - 320 с.
7. Бородина Е.И., Голикова Ю.С. Финансы предприятия // Лизинг нетрадиционная форма кредитования. М.: Банки и биржи, 1996. 208 с.
8. Валовиков Е. К. Лизинг: история возникновения, особенности развития // Вестник ЖИТИ. 2004. - №9. С. 90-97.
9. Васильев Н. М., Катырин С. Н., Лепе Л. Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. М.: ООО ИКК «ДеКа», 2001. 280 с.
10. Внукова Н.П. Лизинг альтернатива банковскому кредитованию // Банковское дело. 2000. - № 4. С. 32-38.
11. Газман В.Д. Лизинг становится лучшим способом продажи оборудования // Финансовые известия. - 1997. - № 18. С.14-17.
12. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций. М.: Ось 89, 2000. - 512 с.
13. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. М.: ИНФРА-М, 2006. 432 с.
14. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг катализатор экономического роста // Финансы, 2001. - №1. - С. 13-19.
15. Джуха В.М. Лизинг. Ростов н/Д: Феникс, 2001. 320 с.
16. Емельянов В. Внешние ресурсы почти исчерпаны, внутренние весьма ограничены // Экономика и жизнь ЮГ. 2002. №3. С. 2-4.
17. Ендовицкий Д.А., Панина И.В. Лизинг в Российской Федерации: состояние и тенденции развития // Финансы. - 2004. - № 11. - С. 19-22.
18. Епифанов В.Л. Финансовая аренда - лизинг // Баланс . 2000. - №51. С. 39-40.
19. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 N 22-ФЗ).
20. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 413 с.
21. Ильин А.А. Существенные условия договора лизинга // Предпринимательство, хозяйство, право. 1999. - №11. С. 12-20.
22. Инвестиции в основной капитал в РФ выросли // Деловые новости, 27.01.2005.
23. Инвестиционный рынок России в 2005 году // БИКИ. 2006. - № 49
24. Иранов П. Лизинговые операции // Экономист. 2005. - №3. С. 48-55.
25. Кисель С. Типовой договор лизинга // Хозяйственное право. 2000. - №10. С. 30-37.
26. Костенко Б. Проблемные аспекты выполнения договора лизинга // Предпринимательство, хозяйство, право. - 2000. - №10. С.15-31.
27. Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. 3-е издание, перераб. и доп. СПб.: Бизнес-пресса, 2006. 448с.
28. Кузык Б., Яковец Я., Сулакшин С. Инновационный климат России // Экономика и жизнь. - 2004. - № 43. - С. 2-3.
29. Кузьмин В.Д. Лизинговые операции: платежи и расчеты // Бизнес- информ. 1999. - №13-14. С. 130-132.
30. Кулешов В. Лизинг: особенности платежей // Экономика и жизнь 2002. - № 2. С. 34-36.
31. Лагутин В.Д. Кредитование: теория и практика. К.: Знання, 2000. 382 с.
32. Лебедева Ю.Л. Лизинг история и реальность // Экономика, финансы, право. 2005. - №3. С. 18-32.
33. Лещенко М.И. Основы лизинга. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. 395 с.
34. Лизинг и коммерческий кредит. - М.: «Ист-сервис», 1999. - 120 с.
35. Лизинг: эффективные возможности инвестирования и реструктуризации производства // Бизнес. 2005. №3-4. С. 16-20.
36. Маренков Н.Л. Инвестиции. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. - 448 с.
37. Мороз А.Д. Основы банковского дела. К.: Либра, 2006. 330 с.
38. О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 27.06.96 № 752.
39. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства / Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. М.: ООО ИКК «ДеКа», 2003.- 280 с.
40. О лизинге: Закон РФ от 29.10.98 № 164 ФЗ // Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства / Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. М.: ООО ИКК «ДеКа», 1999.- 280 с.
41. Осипова Л.В., Синяева И.М. Основы коммерческой деятельности. М.: ИНФРА-М, 2000. 285 с.
42. Оценка бизнеса/ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотова. М.: Финансы и статистика, 1999. 512 с.
43. Павлова Л.Н. Финансы предприятия. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. 629 с.
44. Прилуцкий Л. Лизинг. М.: Ось-89, 2005.- 446 с.
45. Прилуцкий Л. Помощь в расчете лизинговых платежей // Лизинг-курьер. 1999, - №6. - С. 22-25.
46. Регионы России: Стат. сб.: В 2 т. Т.1 / Госкомстат России. М., 2004. С.304306.
47. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2005.
48. Серегин В.П. Халевинская Е.Д. Лизинг как форма инвестиционной деятельности. М.: Галанис, 2006. 288 с.
49. Сменов В. Лизинг проблемы и перспективы развития // Социально-гуманитарные знания. 2001. - №2. С. 135-137.
50. Смирнов А. Лизинговые операции. М.: «Консалт-банкир», 2005. -234 c.
51. Справочник финансиста предприятия. М.: Финансы и статистика, 1999. 215 с.
52. Стативка А. О договоре лизинга // Гражданское право. 2006. - №2. С. 9-15.
53. Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В. Лизинг.Мн.: Амалфея, 2005. 346 с.
54. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н. проф. A.M. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 284 с.
55. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. М.: Экономика, 2005. 234 с.
56. Шатравин В.А. Эффективность лизинговых операций. М.: Ось-89, 1998. 182 с.
57. Шпиттлер К.И. Практический лизинг / Под ред. Дядкина Б.Г. М., 2003. 342 с.
58. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности // Финансы. 1999. - №8. С. 12-15.