Ответы по оценке стоимости предприятий.

1. Значение показателя «денежный поток» для финансового управления и плани-рования.

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (пред-приятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инве-стора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.
Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, пре-жде всего, от операционной (текущей) деятельности.
Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансо-вую силу, финансовый потенциал, доходность.
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.
Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением де-нег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнитель-ного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реаль-ное финансовое состояние на предприятии.
Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоржении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.
Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источни-кам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - опера-ционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником ин-формации для анализа денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воз-действие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ


1. Значение показателя «денежный поток» для финансового управления и планирования.
2. Сравнительная характеристика денежного потока и прибыли в процессе формирования стоимости бизнеса.
3. Соотношение между денежным потоком и стоимостью предприятия.
4. Основы теории стоимости денег во времени; шесть функций денежной единицы.
5. Затраты и стоимость.
6. Экономическое содержание затратного подхода.
7. Основные этапы применения затратного подхода.
8. Классификация затрат на строительство. Прямые и косвенные затраты.
9. Методы расчета восстановительной стоимости здания.
10. Понятие накопленного износа.
11. Виды износа: физический, функциональный, экономический.
12. Методы определения величины износа.
13. Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых активов: итоговое заключение.
14. Сравнительный подход. Экономическое содержание.
15. Единицы сравнения.
16. Денежные и процентные поправки.
17. Поправки на время продажи, месторасположение, условия финансирова-ния, передаваемые права, физическое состояние, размер, дополнительные улучшения.
18. Способы расчета и внесения поправок: экспертный и статистический.
19. Выведение итоговой величины рыночной стоимости недвижимости мето-дом сравнительного анализа продаж.
20. Метод дисконтированных денежных потоков. Экономическое содержание метода.
21. Определение величины ставки дисконтирования.
22. Основные инструменты измерения эффективности инвестиций.
23. Период окупаемости.
24. Чистая текущая стоимость.
25. Экономическое содержание и порядок расчета внутренней нормы доходности проекта.
26. Индекс рентабельности инвестиционного проекта. Экономическое содержа-ние, варианты расчета.
27. Модифицированная внутренняя норма доходности проекта.
28. Финансово управляемая норма прибыли.
29. Основные понятия, используемые в оценке недвижимости.
30. Принципы оценки недвижимости.
31. Анализ возможных вариантов использования объекта.
32. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования недвижимости.
33. Оценка инвестиционной привлеательности объекта недвижимости.
34. Стратегии управления бизнесом: «Лидерство по затратам» и «Дифференциация».
35. Связь между факторами, определяющими стоимость предприятия и стратегиями.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ


1. Значение показателя «денежный поток» для финансового управления и планирования.
2. Сравнительная характеристика денежного потока и прибыли в процессе формирования стоимости бизнеса.
3. Соотношение между денежным потоком и стоимостью предприятия.
4. Основы теории стоимости денег во времени; шесть функций денежной единицы.
5. Затраты и стоимость.
6. Экономическое содержание затратного подхода.
7. Основные этапы применения затратного подхода.
8. Классификация затрат на строительство. Прямые и косвенные затраты.
9. Методы расчета восстановительной стоимости здания.
10. Понятие накопленного износа.
11. Виды износа: физический, функциональный, экономический.
12. Методы определения величины износа.
13. Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых активов: итоговое заключение.
14. Сравнительный подход. Экономическое содержание.
15. Единицы сравнения.
16. Денежные и процентные поправки.
17. Поправки на время продажи, месторасположение, условия финансирова-ния, передаваемые права, физическое состояние, размер, дополнительные улучшения.
18. Способы расчета и внесения поправок: экспертный и статистический.
19. Выведение итоговой величины рыночной стоимости недвижимости мето-дом сравнительного анализа продаж.
20. Метод дисконтированных денежных потоков. Экономическое содержание метода.
21. Определение величины ставки дисконтирования.
22. Основные инструменты измерения эффективности инвестиций.
23. Период окупаемости.
24. Чистая текущая стоимость.
25. Экономическое содержание и порядок расчета внутренней нормы доходности проекта.
26. Индекс рентабельности инвестиционного проекта. Экономическое содержа-ние, варианты расчета.
27. Модифицированная внутренняя норма доходности проекта.
28. Финансово управляемая норма прибыли.
29. Основные понятия, используемые в оценке недвижимости.
30. Принципы оценки недвижимости.
31. Анализ возможных вариантов использования объекта.
32. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования недвижимости.
33. Оценка инвестиционной привлекательности объекта недвижимости.
34. Стратегии управления бизнесом: «Лидерство по затратам» и «Дифференциация».
35. Связь между факторами, определяющими стоимость предприятия и стратегиями.