Паевые инвестиционные фонды (ПИФы): особенности организации и функционирования.

Введение В настоящее время на финансовом рынке России существует множество паевых инвестиционных фондов различной формы. Их успешная деятельность сделала весьма привлекательным сектор коллективных инвестиций. Доход от инвестиций в наиболее успешные паевые фонды значительно превосходит ставки депозитов в банках. Хотя банковские вклады считаются более надежными, но российская практика, в частности, 2008-2009 года, показала, что множество банков, считавшихся самыми надежными, имеют проблемы. А паевые фонды, несмотря на всю сложность ситуации, выстояли. На российском рынке коллективных инвестиций закрытые ПИФы (ЗПИФ) являются лидерами по объему привлеченных средств. По данным на начало 2009 года, совокупные чистые активы (СЧА) работающих ЗПИФов составляли почти 595 миллиардов рублей. Открытые ПИФы уступают им по этому показателю почти в 4,5 раза, интервальные – в 13,5 раз. Закрытые паевые фонды (ЗПИФ) – особый тип ПИФов на рынке коллективных инвестиций в силу того, что они обладают рядом особенностей, не свойственных открытым и интервальным ПИФам. Рассмотрим эти особенности. Самыми популярными из закрытых фондов являются ЗПИФн – закрытые паевые фонды недвижимости. По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ) на начало 2010 года, из почти 400 работающих ЗПИФов 269 (или 67,5%) относились к категории фондов недвижимости, включая рентные и девелоперские фонды. Поэтому изучение закрытых паевых инвестиционных фондов является актуальным. Целью работы является рассмотрение сущности паевых инвестиционных фондов и организации работы закрытых паевых инвестиционных фондов. Из целей вытекают задачи: • изучить сущность паевых инвестиционных фондов; • рассмотреть организацию паевых инвестиционных фондов; • проанализировать развитие и перспективы развития паевых инвестиционных фондов. В первой части работы раскрыто сущность и понятие паевых инвестиционных фондов в РФ. Во второй части работы рассмотрены организация и принципы работы паевого инвестиционного фонда недвижимости, приведены данные по опыту работы паевых фондов зарубежом, в заключение дана оценка, анализ и прогноз развития закрытых паевых инвестиционных фондов в России. Практическая значимость исследования заключается, прежде всего в том, что в результате исследования была изучена и проанализирована сущность организации закрытых паевых инвестиционных фондов как эффективного механизма инвестирования. Кроме того, рассмотренный в работе зарубежный опыт можно перенести на функционирование отечественных фондов. Теоретической и методологической основой исследования послужили научно-практические работы зарубежных и отечественных специалистов в области принятия инвестиционных решений на фондовом рынке, а также в сфере коллективного инвестирования. В работе были использованы общенаучные методы анализа и синтеза, принципы системности и комплексности, методы математической статистики, аналитические средства. В качестве информационной базы исследования использованы статистические данные Госкомстата РФ, Национальной лиги управляющих, законодательные и нормативные акты по рынку ценных бумаг, материалы периодической печати, данные Федеральной службы по финансовым рынкам (Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг), управляющих паевых инвестиционных фондов в России, информация сети Интернет.

Введение 3 1. Понятие паевых инвестиционных фондов 5 2. Организации деятельности паевого инвестиционного фонда 8 2.1. Принципы работы закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости 8 2.2.Защита прав пайщиков 10 2.3. Западные аналоги ЗПИФ 15 2.4. Рынок ЗПИФов в России 17 Заключение 23 Список литературы 25

1. Налоговый Кодекс Российской федерации с изменениями и дополнениями
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации с изменениями и дополнениями
3. Федеральный Закон «Об инвестиционных фондах» №156-ФЗ от 29 ноября 2001 года ( в редакции от 06.12.2007г № 334-ФЗ)
4. Положение «о предоставлении лицензии на осуществление деятельности инвестиционных фондов» ( утверждено Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 07.02.2008 № 08-4/пз-н)
5. Инструкция Банка России № 63 «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учёте этих операций кредитными организациями Российской Федерации» (утверждено приказом от 2 июля 1997 года № 02-287)
6. «Общая теория денег и кредита»[текст]: учебник под редакцией Е.Ф.Жукова, второе изд-е, дополн. И перераб. Москва, ИО «ЮНИТИ»/2008г.
7. М.Капитан, Д.Барановский «Паевые фонды - современный подход к управлению деньгами» [учебник] 2-е издание, Москва, изд-во «ПИТЕР»/2007г.
8. Электронный ресурс http://www.nlu.ru