Портфель ценных бумаг и оптимизация его структуры..

ВВЕДЕНИЕ

В последнее время многие коммерческие банки имеют достаточно большой объем свободных средств, которые возможно как инвестировать в различные виды деятельности, так и направить на приобретение ценных бумаг. При осуществлении инвестирования в ценные бумаги банк, как и любой другой инвестор, сталкивается с различными целями инвестирования.
Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации.
Портфели ценных бумаг коммерческих банков являются частью взаимосвязанной системы портфелей более высокого уровня. Функционирование всей системы портфелей подчинено интересам обеспечения устойчивости и рентабельности института, обеспечения устойчивости всей финансовой системы.
Этими факторами обусловлен выбор темы данной работы - Портфель ценных бумаг и оптимизация его структуры.
Работа состоит из трех глав, в которых подробно разобраны вопросы имеющие непосредственное отношение к теме работы. В первой главе освящены основные принципы формирования портфеля инвестиций, также выделены основные виды ценных бумаг и критерии оценки их доходности. Далее в заключение, главы рассмотрена структура инвестиционного процесса. Во второй главе мы выделили основные методики формирования оптимальной структуры инвестиционного портфеля: модель Марковица, модель Блейка и индексная модель Шарпа. В третьей главе рассмотрены вопросы управления и оптимизации инвестиционного портфеля. В частности мы подробно рассмотрим методы определения доходности портфеля, а также приведем некоторые основные ошибки, которые может допустить инвестор а процессе управления инвестиционного портфеля.

ВВЕДЕНИЕ...........................................................................................................2

Глава 1.
Портфельное инвестирование...........................................................................3
1.1. Основные принципы формирования портфеля инвестиций.......................3
1.2. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности.7
1.2.1. Акции.............................................................................................................7
1.2.2. Облигации....................................................................................................10
1.3. Структура инвестиционного процесса.........................................................13
Глава 2. Методики формирования оптимальной структуры портфеля..................18
2.1. Модель Марковица.........................................................................................18
2.2. Модель Блека .................................................................................................26
2.3. Индексная модель Шарпа..............................................................................26
Глава 3.
Оптимизация и управление инвестиционным портфелем.........................29
3.1. Методы определения доходности портфеля................................................29
3.2. Управление инвестиционным портфелем (ошибки инвесторов)..............33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ...................................................................................................38

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ...............................................39

1. Алехин Б. Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2001. №20. С.20-30.
2. Банковское дело: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 1999. 464 с.
3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. М.: Открытое общество, 1998. 347 с.
4. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. СПб.: Бизнес-Пресса, 2000. 506 с.
5. Ильина Л.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. Сыктывкар, 2002.