Проблемы управления акционерным капиталом в России .

Введение

Актуальность темы настоящего дипломного исследования. В России практика эффективного управления акционерным капиталом находится на этапе становления. В условиях финансового кризиса российские коммерческие организации обладают ограниченным набором механизмов привлечения источников финансирования. Обеспечение достаточности и устойчивости финансирования деятельности акционерного общества является одной из важнейших задач финансового менеджмента. Данная задача может быть решена на основе определения рациональной структуры источников финансирования акционерного общества с учетом уровня допустимого риска, на основе использования подходов к оптимизации структуры капитала и анализа ее влияния на стоимость акционерного общества. Современная концепция предпринимательства связана с управлением стоимостью компании и повышением привлекательности ее для акционеров и владельцев.
Развитие рыночных отношений в России, рост масштабов коммерческой деятельности, возможность привлечения как российского, так и зарубежного заемного капитала выдвигают проблему принятия рациональных управленческих решений на основе комплексной реализации базовых функций управления. Принятие таких решений невозможно без информационно-аналитического обеспечения процесса управления акционерным капиталом адекватного информационным потребностям менеджеров. По результатам приватизации, в России были созданы десятки тысяч акционерных обществ. Большинство из них работают неэффективно, что приводит к снижению доходности, рентабельности предприятия, возможности обновления производственного аппарата, объемов оборотного капитала. Все это требует повышения эффективности акционерного капитала и становится экономической основой определения котировки акций предприятия, что в свою очередь влияет на рост капитализации активов и инвестиционную привлекательность.
Возрастание роли акционерных обществ, представляющих собой социально значимую организационно-правовую форму, позволяющую объединить экономические усилия и финансовые ресурсы акционеров, делает необходимым выработку методических подходов по управлению акционерным капиталом. Процессы глобализации мировой экономики оказывают влияние на стоимость акционерного капитала и делают необходимым адаптировать применяемые за рубежом инструменты и методы управления капиталом акционерных обществ к российским условиям в целях обеспечения эффективности их деятельности.
Проблема оптимального сочетания финансовых источников с учетом их ограниченности не имеет однозначного решения, что, в свою очередь, создает препятствия для роста эффективности управления капиталом. Его необоснованная оценка приводит к получению недостоверной информации о финансовом положении организации, в то время как достижение достаточной величины способствует поддержанию жизнеспособности хозяйствующего субъекта, сохраняя его ликвидность, устойчивость и платежеспособность. От размера собственных средств предприятий зависит возможность увеличения их вложений в производственную сферу, расширения рынка товаров и услуг.
В связи с этим, уточнение теоретических основ и обоснование конкретных практических рекомендаций по совершенствованию методических подходов к управлению капиталом акционерных обществ в современных условиях является важной задачей научных исследований.
Вопросы управления капиталом акционерного общества в российских условиях, несмотря на накопленный зарубежный и отечественный теоретико-практический потенциал, недостаточно изучены, что обуславливает необходимость дальнейшего научного исследования в этом направлении.
Актуальность указанной проблемы, её научно-практическая значимость и вместе с тем недостаточная разработанность в российских условиях, определили выбор темы дипломного исследования, его цель и задачи.

Введение 3
1 Теоретические основы управления капиталом акционерного общества 1.1 Понятие акционерного капитала компании 7
1.2 Порядок формирования акционерного капитала 16
1.3 Способы управления акционерным капиталом компании 29
2 Анализ системы управления капиталом акционерных обществ 2.1 Опыт финансирования акционерных обществ 40
3 Совершенствование методов управления капиталом акционерных обществ путём развития оптимальных способов привлечения финансирования 3.1 Развитие АДР-программ в России 57
3.2 Применение инструментов смешанного финансирования 67
Заключение 72
Список использованной литературы 75
Приложение. Сравнительная характеристика сущности дефиниций «уставный капитал» и «акционерный капитал» 80

1. Агапеев Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США. М.: Закон и право, 2004
2. Акулов В., Рудаков М. Теория организации. - Петрозаводск, 2002 // http://www.aup.ru/books/m150
3. Акционерное дело / Под ред. Галанова В. - М., 2003
4. Балабанов А., Балабанов И. Финансы. – СПб: Питер, 2002
5. Белокрылова О., Андрейченко Н. Повышение транспарентности российских корпораций как условие со-гласования экономических интересов различных категорий акционеров. - Рн/Д, 2007
6. Белоус Т.Я. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы и минусы. – Мировая экономика и международные отношения. М., 2003. №9 С
7. Богатырев А.Г. Государственно-правовой механизм регулирования инвестиционных отношений (вопросы теории). Автореф. дисс. ... докт. юрид. наук. – М., 2008
8. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга первая: Общие положения. 2-е изд. М., 2003.
9. Веблен Т.Теория делового предприятия. - М., 2007.
10. Верижников А. Эффективность акционерного капитала - основа роста его капитализации и инвестиционной привлекательности // Автореферат диссертации кандидата экономических наук. - Орел, 2006.
11. Верижников А.П. Виды и структура капитала фирмы. / Социально-экономические институты России. Смирнов В.Т.и другие. – М: Машиностроение-1, 2005
12. Виханский О. Стратегическое управление. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Гардарики, 2000
13. Галазова С. Внутрикорпоративная сфера макроэкономики // Автореферат диссертации доктора экономических наук - Рн/Д, 1999
14. Галанов В.А. Акционерное дело. – М.: Финансы и статистика, 2004
15. Галиев И. И., Шаров Г. В.Управление финансовыми ресурсами акционерного предприятия. Сб. научн. статей РАГС. // Совершенствование финансового механизма инновационной экономики в России. / Под общ. ред. А. Г. Куликова. - М.: Изд-во РАГС, 2009
16. Гуриев С., Лазарева О., Рачинский А., Цухло С. Корпоративное управление в российской промышленности. - М., 2004 // http://www.iet.ru
17. Демченко А.А. Особенности дивидендной политики акционерных обществ //Вопросы экономических наук. – 2009. – № 2
18. Долгопятова Т. Концентрация акционерной собственности и развитие российских компаний (эмпирические свидетельства). - Вопросы экономики. - 2007. - №1
19. Загородний А., Стадницкий Ю. Менеджмент реальных инвестиций. – К.: Общ-во «Знания», КОО, 2000
20. Иванов А. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. - М., 1996
21. Иностранные инвестиции // Внешнеэкономический комплекс России. М., Всероссийский научно-исследовательский конъюнктурный институт. 2002. Сборник № 1
22. Капелюшников Р. Концентрация собственности и корпоративный ландшафт современной мировой эко-номики // Отечественные записки. - 2005. - №1 // http://www.strana-oz.ru/numid=22&article=1013
23. Ковалев В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001
24. Колесникова, Н.А. Корпоративная отчетность как инструмент корпоративного управления и контроля [Текст] / Н.А. Колесникова // Вестн. Самар. гос. экон. ун-та. -2007. -№ 4(30).
25. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков. //Финансы-1994-№4-
26. Костюнина Г.М, Ливенцев Н.Н. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. М. 2001
27. Котырев Е.Н. Обоснование необходимости использования результатов внешнего аудита для повышения эффективности управления акционерным промышленным предприятием // Современное управление. 2006. №6
28. Куваева Ю. Акционерный капитал в системе финансовых отношений субъекта хозяйствования // Автореферат диссертации кандидата экономических наук - Екатеринбург, 2006
29. Куваева Ю.В. Понятие и сущность акционерного капитала предприятия // Ценные бумаги, корпоративные финансы и инвестиции: Сб. науч. тр./Под ред. В.П.Иваницкого, Т.В.Решетниковой.- Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2003
30. Лисин В.Собственность и предпринимательство в переходной экономике современной России. - М., 1999
31. Лихачев О. Финансовое планирование на предприятии. – М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2003
32. Лопухов Т.А. Инвестирование в товаропроизводительный экномки. – М.: ПРИОР, 2003
33. Львов Ю., Русинов В., Саулин А., Страхова О.Управление акционерным обществом в России. - М., 2000
34. Наймушин В. Акционерная собственность в процессе становления смешанной экономики // Диссертация кандидата экономических наук - Рн/Д, 1998
35. Наймушин В.Корпоративная собственность в трансформационной экономике (специфика становления и развития) // Диссертация доктора экономических наук - Рн/Д, 2002
36. Новости инвестиций // Инвестиционные возможности России. http://www.ivr.ru
37. Новый экономический словарь / Под ред. Юрского П. - Рн/Д, 2006
38. Осипенко О. Институты корпоративного управления и акционерные конфликты в России. - М.,2004
39. Россия как объект инвестиций // Рынок ценных бумаг. М., 2006. № 10
40. Рудык Н.Структура капитала корпораций. Теория и практика. - М., 2004.
41. Рязкова, С.В. Факторы стоимости акционерного капитала // Дайджест финансы. – 2006. – № 4
42. Садчикова, Т. А. Комплексное управление пассивами и активами в акционерных организациях региона [Текст] / Т. А. Садчикова // Материалы IV Всероссийской научно-практической конференции «Резервы экономического роста предприятий и организаций». – Пенза : Приволжский дом знаний, 2009 –
43. Семенова А.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Олма-пресс, 2007
44. Серебрякова Т.А. Регулирование инвестиционной деятельности: финансово-правовой аспект: Дис. ... канд. юрид. наук. Саратов, 2002.
45. Смирнова А.Н. Акционерный капитал//Экспертиза, 2010, № 1
46. Сравнительный анализ стабилизационных программ 90-х годов / Под ред. Васильева С. - М. ,2003 // http://www.carnegie.ru/ru/print/66825-print.htm
47. Ткачева А.В. Управление капиталом коммерческой организации: теория и практика. Монография/А.В. Ткачева; под ред. В.С. Золотарева. – Ростов н/Д: «Акра», 2010
48. Ткачева А.В. Классификационные характеристики управления стоимостью корпоративного капитала коммерческой организации /А.В.Ткачева // Научно – практический журнал “Вестник РГЭУ (РИНХ)”Ростов – на –Дону – 2009.- №3
49. Торкановский Е. Структура акционерного капитала // Экономист. - 1999. - № 2
50. Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Н.И. Химичева. М.: Юрист, 2003
51. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций М., Дело 1998
52. Шаров Г.В. Регулирование финансовой деятельности крупных предприятий. Автореферат. – М., 2009
53. Шевченко И. Противоречия рыночной реализации акционерного капитала // Автореферат диссертации доктора экономических наук. - М.,2007
54. Энциклопедия рыночного хозяйства. Общеэкономические основы рыночного хозяйства / Под ред. Сорокина Д. - М., 2002
55. Яковлев П.А. Гражданское право. – М.: ПРИОР, 2007
56. Яковлев П.А. Правовое регулирование инвестирования// Новый правовед, 2009, № 12
57. Янин А.А. Гражданско – правовые правоотношения. – М.: МР3 Пресс, 2005