Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании.

Введение Когда речь идет о принципах, то появляются лишь основные закономерности поведения субъектов рыночной экономики. В реальной жизни целый ряд факторов может искажать их действие. К примеру, государственное вмешательство иногда искажает реализацию тех или иных принципов оценки. Несовершенство рыночных отношений, характерное для этапа перехода к рыночной экономике, еще больше деформирует действие принципов оценки. По этим причинам принципы оценки отражают лишь тенденцию экономического поведения субъектов рыночных отношений, а не гарантируют такого поведения. Ключевым критерием стоимости любого объекта собственности является его полезность. Бизнес обладает стоимостью только в том случае, когда может быть полезен реальному потенциальному собственнику. Полезность для каждого потребителя индивидуальна, но качественно и количественно определена во времени, в пространстве и стоимости. Однако как общую полезность объекта для собственника в рыночной экономике можно выделить его способность приносить доход. Полезность бизнеса — это его способность приносить доход в данном месте и в течение данного периода времени. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости. Принцип полезности заключается в том, что чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость. С точки зрения любого пользователя оценочная стоимость предприятия не должна быть выше минимальной цены на аналогичное предприятие с такой же полезностью. Кроме того, за объект не разумно платить больше, чем может стоить создание нового объекта с аналогичной полезностью в приемлемые сроки. И еще один аспект применения принципа полезности: если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена будет определяться посредством изучения других потоков доходов с аналогичным уровнем риска и качества. При этом замещающий объект не обязательно должен быть точной копией, но должен быть похож на оцениваемый объект, и собственник рассматривает его как желаемый заменитель. Вместе с тем, по мере развития в нашей стране рыночных отношений действие объективных принципов оценки бизнеса будет усиливаться. В настоящее время уже сложились определенные методы оценки менеджмента предприятий, однако, их еще нужно развивать и совершенствовать. С другой стороны, вопрос оценки предприятий очень важен в настоящее время. Поскольку Россия вступила в рыночные экономические отношения, то перед отечественными предприятиями встает острый вопрос грамотной оценки из стоимости. Ведь сейчас зачастую встают вопросы о купле-продаже предприятия. Поэтому важно грамотно и оперативно провести такую оценку. Именно этим и объясняется актуальность выбранной темы. Для решения той проблемы поставлен ряд задач: - рассмотреть основные теоретические вопросы оценки менеджмента; - рассмотреть цели и задачи оценки менеджмента предприятий; - рассмотреть основные методики оценки стоимости предприятий; - на примере конкретного предприятия произвести его оценку различными способами. Объектом исследования является ЗАО «Фацет».

Содержание Введение 2 1. Теоретические основы стоимостной оценки финансового менеджмента 4 1.1. Менеджмент, основанный на управлении стоимостью 4 1.2. Принципы стоимостной оценки 6 1.3. Подходы и методы используемые в стоимостной оценке 10 2. Стоимостные методы оценки финансового менеджмента на примере ЗАО «Фацет» 19 2.1. Общая характеристика предприятия 19 2.2. Оценка стоимости затратным методом 20 2.3. Оценка стоимости доходным методом 22 2.4. Рекомендации по повышению стоимости и привлекательности предприятия 24 Заключение 26 Список литературы 28

Список литературы 1. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. – М.: Дело, 2007. 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. 3. Булатов А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов.- М, 2008. 4. Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. – М.: Филинъ, 2009. 5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. / С.В. Валдайцев. — GUMER-INFO, 2009. 6. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс: Учебник для ВУЗов.  8-е издание перераб. и доп. / А.Г. Войтов  М.: Дашков и К, 2008. 7. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М., Прасолова В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов. / Под редакцией профессора В.Я. Горфинкеля, профессора Е.М. Купрякова – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 8. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2009. 9. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса – М.: Финансы и статистика, 2008. 10. Десмонд М. Гленн, Келли Э. Ричард. Руководство по оценке бизнеса. М., 2007. 11. Карев В.П., Карев Д.В. Оценка бизнеса доходным подходом - констатация факта или прогнозное планирование? // Вопросы оценки, №1, 2009. 12. Карев В.П., Карев Д.В. Применение имитационного моделирования для расчета дисконтированных денежных потоков при оценке бизнеса // Вопросы оценки, №3, 2009. 13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. / В.В. Ковалев. – М.: Финансы, 2007. 14. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово– экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под редакцией профессора Н.П. Любушкина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 15. Оценка бизнеса: Учебно-методическое пособие. / Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2008. 16. Пратт Ш. Оценка бизнеса: Анализ и оценка компаний закрытого типа: Пер. с англ. - Иллинойс, 2009. 17. Рассказов С.В., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента / Финансовый менеджмент, № 3, 2009. 18. Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. - М.: Перспектива, 2008. 19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов./ Г.В. Савицкая. – Минск: Новое знание, 2007. 20. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. / А.Д. Шеремет. – М.: ИНФРА-М, 2008. 21. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / В.А. Щербаков. – М.: Издательство Омега, 2008. 22. Экономика предприятия: Учебник. / Под редакцией профессора О.И. Волкова. – 2-е издание, перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007.