Теория инвестиций.

Введение

Портфельная теория позволяет зафиксировать ряд выводов относительно соотношения риска - доходности:
1) часть общего риска актива мо¬жет быть устранена диверсификацией путем включения актива в инвестиционный портфель;
2) оптимальный для инвестора портфель графически отображается точкой пере¬сечения множества эффективных портфелей с одной из кри¬вых безразличия. Оптимальный портфель выбирается из эффективных портфелей исключительно на основе предель¬ной склонности инвестора к риску.
В связи с этим необходимо осуществить изучение риска и доходности в направлении:
1) обсуждения безрисковых ак¬тивов и их влияния на выбор инвестора;
2) нахождения ста¬тистической характеристики, которую можно использовать для измерения рыночного риска (β-коэффициент);
3) ана¬лиза взаимосвязи между риском и требуемой доходностью.
Ключевую роль при этом выполняет модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, САРМ), которая увязывает в одну формулу с помощью β-показателя требуемую доходность, достаточную для компенсации определенной величины риска. С момента своего рождения САРМ подвергалась ожесточенной критике и многочисленным эмпирическим проверкам. В ее развитие позднее возникла теория арбитражного ценообразования (APT), которая также будет рассмотрена в данной работе.
Целью написания данной курсовой работы является изучение методов анализа требуемой доходности долгосрочных активов.
Общей цели подчиняются следующие задачи:
изучение модели оценки доходности финансовых активов;
исследование теории арбитражного ценообразования.

Содержание

Введение 3
1 Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) 4
2 Теория арбитражного ценообразования (АРТ) 17
Заключение 22
Расчетная часть 24
Задача 5 24
Задача 9 25
Задача 13 27
Задача 20 28
Задача 24 30
Список использованных источников 32

Список использованных источников

1. Аванесов Э. Т., Ковалев М. М., Руденко В. Г. Инвестиционный анализ. Мн.: БГУ, 2002.
2. Аньшин В. М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2000.
3. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Киев: Ника-Центр, 1999.
4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс / Под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001.
5. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2003.
6. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. М.: Дело, 1997.
7. Дранко О. И. Финансовый менеджмент: технологии управления финансами предприятия. М.: ЮНИТИ, 2004.
8. Иванов А., Саркисян А. Определение финансовых рисков акций российских эмитентов // Рынок ценных бумаг. 2004, № 4.
9. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008.
10. Коупленд Т., Коллер Т., Мудрин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2000.
11. Лимитовский М., Нуреев С. Эффективен ли российский рынок акций? // Рынок ценных бумаг. 2005, № 8.
12. Фридмен М. Если бы деньги заговорили. М.: Дело, 2001.
13. Шарп У. Ф., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2004.
14. Юшко Ю. И. Корпоративные финансы: теория, методы и модели управления. Мн.: ФУАинформ, 2006.