Управление финансовыми рисками.

ВВЕДЕНИЕ

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конку¬рентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.
Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйствен¬ной деятельности объективно существует опасность (риск) по¬терь, объем которых обусловлен спецификой конкретного биз¬неса.
В данной курсовой работе рассмотрены основные определения риска, поня-тие риск-менеджмента, классификация финансовых рисков, влияние рисков на устойчивость предприятия, а на примере предприятия ОАО «Автодеталь» пока-зан анализ уровня финансового риска.

1 ПОНЯТИЕ РИСКА

1.1 Понятие риска

Риск вероятность наступления опасности, неблагоприят¬ного события с конкретными последствиями и неопределенной величиной ущерба.
Ущерб это убыток, урон экономического, социального, эко¬логического или смешанного характера, определяемый как услов¬ные средние потери за соответствующий период времени. Ожи¬даемый ущерб в ситуациях, связанных с риском, отличается не¬определенностью своей величины.
Риск присутствует в производственной, коммерческой, инно¬вационной и прочей деятельности, но он не обязательно реализу¬ется. В случае наступления рискового события возникает отрица¬тельный экономический результат (ущерб). Если неблагоприятные последствия не наступают, возможен положительный экономиче¬ский результат (прибыль) либо нулевой результат[13].
Негативные последствия рисков обуславливают необходимость их изучения и управления ими.
Происхождение термина «риск » восходит к греческим словам ridsikon, ridsa утес, скала. В итальянском языке risiko опасность, угроза; risicare лави-ровать между скал. В англоязычную литературу слово «risk » пришло в середине XVIII в. из Франции как слово «risque» (рискованный, сомнительный).
В словаре Вебстера «риск » определяется как «опасность, возможность убыт-ка или ущерба» [9]. В словаре Ожегова «риск » определяется как «возможность опасности» или как «действие наудачу в надежде на счастливый исход».
В словаре - справочнике для предпринимателей излагается понятие «риска предпринимателя» как возможности неудач, убытков в предпринимательской деятельности, которые при неосмотрительности, неграмотном подходе к делу могут повлечь нежелательные последствия, ущерб [2].
Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и бирже-вой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды (рис. 1.1).
Кредитный риск опасность неуплаты заемщиком основного долга и про-центов, причитающихся кредитору.
Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами компаниями в результате превыше-ния процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Рис.1.1 Система финансовых рисков

Валютный риск представляет собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Риск упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (по-бочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществ-ления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйст-венной деятельности.
Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную ве-роятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последст-вий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возмож-ных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины матема-тического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления [7].


1.2 Классификация финансовых рисков

Финансовый риск возникает в процессе отношений предпри¬ятия с финансо-выми институтами (банками, финансовыми, ин¬вестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.
Финансовые риски подразделяются на два вида:
1) риски, связанные с покупательной способностью денег;
2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, от¬носятся сле-дующие разновидности рисков: инфляционные и де¬фляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.
Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выража¬ется в снижении цен и, соответст-венно, в увеличении покупатель¬ной способности денег.
Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения ре¬альной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.
Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит па-дение уровня цен, ухудшение экономических усло¬вий предпринимательства и снижение доходов.
Валютные риски представляют собой опасность валютных по¬терь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью по¬терь при реали-зации ценных бумаг или других товаров из-за из¬менения оценки их качества и потребителной стоимости.
Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:
1) риск упущенной выгоды;
2) риск снижения доходности;
3) риск прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (по¬бочного) фи-нансового ущерба (неполученная прибыль) в резуль¬тате неосуществления какого-либо мероприятия (например, стра¬хование, хеджирование, инвестирование т.п.).
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения раз-мера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
Риск снижения доходности включает в себя следующие разно¬видности: про-центные риски и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерчес¬кими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превы-шения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным сред¬ствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процент¬ным рискам относятся также риски потерь, которые могут поне¬сти инвесторы в связи с изменением дивиден-дов по акциям, про¬центных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Введение3
1. Понятие риска...4
1.1 Понятие риска..4
1.2 Классификация финансового риска...6
1.3 Способы оценки степени риска..9
1.3.1 Статистический метод.....9
1.3.2 Метод экспертных оценок.10
1.3.3 Аналитический метод.10
1.3.4 Метод использования аналогов.11
1.3.5 Комбинированный метод...11
1.3.6 Метод количественного определения риска вложения капитала...11
2. Риск-менеджмент.13
2.1 Сущность риск-менеджмента.13
2.2 Система управления финансовыми рисками13
2.3 Метод управления финансовыми рисками....16
2.4 Способы снижения степени риска..17
3. Анализ уровня финансового риска на примере ОАО «Автодеталь»19
Заключение.32
Список литературы34

1. Американский капитализм и управленческие решения (теория и методы принятия решений) / Под ред. Л.И. Евенко. М.:Наука,1977. 288с.
2. Ардишвили А.А. Рисковое финансирование в отраслях высокой технологии // Акционерный и банковский вестник. 1990. - №2. С.2
3. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами Москва. Фи-нансы и статистика, 1996.
4. Мамедов О.Ю. Политическая экономия. Ростов н/Д: Изд во «Феникс», 1999. 251с.
5. Манн Р. , Майер Э. Контроллинг для начинающих. Пер. с нем. М.: Финансы и статистика, 1992. 208с.
6. Мачульская Е.Е. Социальный риск как объективная основа соци-ального обеспечения // Вестник Московского государственного университета. Серия 11. Право. 1999. - №1. С.23 30.
7. Менеджмент на транспорте: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений. Под ред. Громова Н.Н, Персианова В.А. М.: Издательский центр «Академия», 2003. 528с.
8. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Уч. пособие // Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю., Барановская Т.П.; под. ред. Б.А. Лагоши. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2001. 223с.
9. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989. 113с.
10. Стратегическое управление. - .
11. Финансовый менеджмент : теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2001. с.401
12. Хрусталев Е.Ю. Методы оценки маркетинговых решений в ус-ловиях неопределенности и риска // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. - №6. С.3 16.
13. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. М.: ИНФРА М, 2004. 538 с.