Предыдущая страница реферата | 2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12 | Следующая страница реферата

Сд – Т = АЬ1д + АНСд + Авд
Бурада,
Сд - Т - бцдъя кясири ;
Сд - цмумдювлят истещлакы ;
Т - верэи мядахили сявиййяси ;
АЬ1д - хариъи боръ артымы ;
Авд - щюкумятя гейри-банк борълары.

Бцдъя кясирини арадан галдырмаг цчцн, моделин саь тяряфиндяки параметрляр еляъядя хариъи борълара мцяййян мящдудиййятляр гойулмушдур, биринъиси, онларын мцяййян вахт ярзиндя артымы ЦДМ-ла нисбятян фаизлярин юдянилмяси азалма мейлиня сащиб олсун, вя йа ян азы артмасын. Икинъиси, боръун артым мигдары ЦДМ-нин артымына нисбятян мянфи кямиййят олмамалыдыр, чцнки сонунъу хариъи боръун гейри-еффектив истифадяси мянасыны верир. Бундан башга бир сыра башга характерли мящдудиййятлярдя вардыр.

Бундан башга, моделдя дювлят бцдъясиня вя онун малиййяляшмя цсулларына мювъуд мящдудиййятляр максимум гядяр реал нязяря алынмалыдыр.

Модели гурмаг цчцн, мцхтялиф йанашмалардан истифадя етмяк олар.
Бунлардан бири М.Калбергин йанашмасыдыр. Бу цсулу о, ЦДМ-ла нисбятян оптимал хариъи боръ щяъминин гиймятляндирилмясиндя истифадя етмишдир.

Хариъи боръларын идаря едилмясинин дцнйа тяърцбяси ашаьыдакы йолларын истифадя едилмясинин, мцмкцнлцйцнц иряли сцрцр:
1) Хариъи боръун тяркибинин тякмилляшдирилмяси.
2) Мцхтялиф нюв гиймятли каьызлар бурахмаг ( бу, ъари валйута ещтийаъларыны юдямяк цчцн едилир).
3) Игтисадиййатда кюклц базар ислащатлары щяйата кечирмяк ясасында хариъи балансда ( стабиллийя наил олмаг).
Йухарыда садаланан йоллары ачыглайаг:
1) Дцнйада боръларын структурунун йенидян дяйишилмяси, йени тянзимлянмяси вя кредитлярин рясми йенидян рясмиляшдирилмяси (шяртлярин дяйишдирилмяси, щяъмин азалдылмасы, боръун баьышланмасы, мцддятлярин кечирилмяси вя с.) мцасир дюврдя Парис (донор-юлкяляри клубу) вя Лондон (донор-банклар клубу) тяряфиндян щяйата кечирилир.

Боръларын тяркибинин тякрар дяйишдирилмясинин мянфи хцсусиййятли юлкянин кредит рейтингинин дцшмяси вя йени боръларын бащалашмасына эюря йени кредитлярин алынмасы имканларынын азалмасыдыр.
2) Бу цсул чох ялверишлидир. Лакин чятинлик ондадыр ки, дцнйа капитал базарында йалныз йцксяк кредит рейтингиня сащиб гиймятли каьызлар сатыла биляр.
Базар ясасында хариъи боръ каьызларынын бурахылышы, йухарыда гейд едилдийи кими, она дялалят едир ки, о бирбаша вя долайы хариъи боръ хидмятляринин дяйярини азалдыр вя дахили гиймятли каьызларын фяалиййят эюстярмясини йахшылышдырыр. Йалныз авроистигразларын хцсуси чякиси артырмамалыдыр, щямчинин йени инвесторлары ъялб едябиляъяк боръ васитяляринин мцхтялифлийини йаратмаг лазымдыр вя щямин вахтда да йетяринъя ликвид икинъи базары тямин етмяк лазымдыр. Щямчинин хариъи боръ каьызларынын истиграз ющтяликляриня конверсийа да лабцтдцр. Йени эяляъякдя мцтяхяссислярин ряйляриня эюря базар ясасында боръланманын артмасы вя хариъи малиййяляшмя йердя галан мянбялярин пайынын артмасы баш веряъякдир.
3) Хариъи боръун идаря едилмясинин бу йолу щям истещсал сащясиндя
(реструктуризасийа), щям дя кредит – малиййя системиндя кардинал базар ислащатларынын щяйата кечирилмясинин ваъиблийиндян йараныр.

3.2. Бейнялхалг малиййя – кредит тяшкилатларынын хариъи боръун тянзимлянмясиндяки ролу.

Бейнялхалг малиййя-кредит тяшкилатлары хариъи боръун тянзимлянмясиндя мяркязляшдирилмиш рол йериня йетирирляр.

Бейнялхалг малиййя вя кредит тянзимлянмясинин формаларындан бири ресурсларын ъялб едилмяси йолу иля хцсуси фондларын йарадылмасыдыр. БВФ- дунун ролу кредитор – юлкялярдян вясаитлярин ещтийаъы олан юлкяляря верилмясиндя васитячиликдя вя боръ алан юлкянин валйута-малиййя сийасяти сащясиндя нязарятин гойулмасында якс олунур. Беляки ИЕОЮ-ляря йардымын эенишляндирилмяси цчцн БВФ-да «Етибарлылыг фонду вясаити гызыл ауксионларында гызылын сатышындан ялдя олунан вясаитлярдян ибарят иди – тяряфиндян малиййяляшдирмя; ОПЕК юлкяляри иля ИЕОЮ-лярин баьламыш олдуьу
ГАБ (борълар щаггында цмуми разылашма) (70-ъи иллярин орталары); тядиййя балансынын кясирини юртмяк цчцн нефт идхаледян юлкяляря, нефт щасил едян юлкяляр щесабына ясасян йарадылан «Нефт фонду» (1974-1976-ъы илляр)-дан кредитлярин верилмяси; тядиййя балансларынын кясирини малиййяляшдирилмяси вя БВФ-дан ади борълар алмаг имканларыны тцкятян юлкяляри малиййяляшдирмяк цчцн «Виттевсен фонду» (1979-1981-ъи илляр) вя саир фондлар формалашдырылмышдыр.

Тясис олунма анындан БВФ-у дцнйа мигйасында о гядяр дя эцълц рол ойнамырды. 70-ъи иллярин яввялляриндян башлайараг БВФ-у юзцнцн фяалиййятини тядиййя балансларынын дяккляшдирилмясиня, вя 80-ъы иллярдян башлайараг щямин юлкялярин хариъи боръларынын тянзимлянмясиня йюнляндирди. (бах ъядвял –3с)

Юз фяалиййятиндя БВФ-у боръа ещтийаъы олан юлкялярин юз сийасятлярини БВФ-унун тяклифляри иля узлашдырмаг мяъбуриййятинин йериня йетирмяйи нязярдя тутан сярт малиййя сийасяти йцрцдцр. БВФ-унун ишляйиб щазырладыьы тяклифляр щям ИЕОЮ-ляр цчцн, щям дя кечид игтисадиййатлы юлкяляр цчцн нязярдя тутулуб. Онларын ясасында, йериня йетирилмяси мяъбури олан мцяййян критерийалар, гойулмушдур.
1. Борълунун макроигтисади сийасяти боръун ясас щиссясинин вя фаизлярин юдянилмясинин ясас фактору кими тядиййя балансынын актив салдосунун тямин едилмясиня йюнялдилмялидир.
2. Дювлятин хяръляринин мящтудиййятляшдирилмяси щесабына дахили тялябин стабилляшдирилмяси.
3. Истещсал сферасынын малиййяшдирилмяси боръларын истифадя едилмяси.
4. Дювлятин дцшцнцлмямиш хяръляринин азадылмасы щесабына вя инфлйасийанын сахланмасы щесабына дювлят бцдъясинин гейри-кясирлилийинин тямин олунмасы.
5. Капитал гойулушларынын вя сащибкарлыьын инкишафына тякан верян вя дювлят бцдъясинин хярълярини малиййяляшдирмяк цчцн еффектив верэи сийасятинин щяйата кечирилмяси.
6. Девалвасийаны нязярдя тутан, пул тядавцлцнцн стабилляшдирилмяси, бязи щалларда ися, пул ислащатларынын щяйата кечирилмяси.
7. Халг тясяррцфатынын рягабят габилиййятлилийинин сявиййясини галдыран васитяляр кими базар механизмляндиряндян вя рягабятдян максимал истифадя олунмасыны тямин етмяк.
8. Узун мцддятли инкишафын ясасы кими игтисадиййатын структур дейишиклийини щяйата кечирмяк. Бу тядбирляр системиня дахилдир : сянайе мцяссисяляринин гейри-дювлятсизляшдирилмяси вя онларын бцдъядян кредит малиййяляшмясиня кечирмяк ; ихраъ сащялярининт инкишаф етдирилмяси ; бирбаша хариъи инвестисийаларын юлкяйя дахил олмасына кюмяклик етмяк (щямчинин мянфяятлярин юлкядян чыхарылаъаьына тяминат вермяк).
9. Сийаси щакимиййятин сабитлийини тямин етмяк,чцнки щакимиййят дяйишдикдя хариъи ющтяликлярин, борълар да дахил олмагла, мясяляси йенидян бахышдан кечирилир.
БВФ-ду щяр борълу цчцн стабилляшдирмя програмыны ишляйиб щазырлайыб. Бу програмларда адятян валйута вя идхал нязарятинин либераллашдырылмасы вя йа ляьви валцута курсларынын ашаьы салынмасы, юлкя игтисадиййатынын ачылмасы, гяти антиинфлйасийа тядбирляринин гябул едилмясини нязярдя тутур. Сонунъу банк кредитиня нязаряти, дювлят бцдъясинин кясиринин азалдылмасыны, ямяк щаггларына нязаряти, гиймятляря нязарятин ляьв едилмясини вя базарын азадлыьынын стимуллашдырылмасыны юзцндя ъямляшдирир. Бу програмларын гябулу иля йени банк кредитляринин алынмасы цст-цстя дцшцрдц.
Бейнялхалг йенидянгурма вя инкишаф банкы (БЙИБ). ИЕОЮ-лярин хариъи боръларынын тянзимлянмяси проблеми иля даима мяшгул олур. БЙИБ-нин кредитляри иля ИЕОЮ-лярин ян инкишаф етмиш юлкяляри (Мексика, Щиндистан,
Бразилийа, Индонезийа, Тцркийя, Чин, Филиппин, Аргентина, Ъянуби Карейа,
Колумбийа) ясасян истифадя едир. Бу юлкяляря 137 милйард доллар (цмуми
БЙИБ-ин вермиш олдуьу кредитлярин 60%-и) верилиб.

БВФ-дунун бирбаша кюмяйи ил БЙИБ-на дцнйанын ири борълуларынын бейнялхалг кредитя – йарарлылыьыны бярпа етмяйя наил олду. Бу юлкялярин
1993-ъц илдя хариъи боръу ашаьыдакы кими иди.

Аргентина 74,5 милйард доллар

Мексика 118,0

Бразилийа 132, 0

Индонезийа 89,5

Полша 45,3

Тцркийя 67,7

БВФ –ду вя БЙИБ –нин ящямиййяти щаггында ,йалныз бу институтлар иля ямякдашлыг едян юлкялярин 60-ъы иллярдян башлайараг щиперинфлйасийанын арадан галдырмаэа наил олмалары , ачыг эюстярир. О,дювррдя Боливийадя
(11750%) ,Аргентинада (3080%) ,Индонезийада (3106%)вя Полшада (586%)иди

БВФ-ду вя йа БЙИБ-дан кредитляри алмагла йанашы шяхси банкларын тяминатлы кредитляридя тяшкил олунурду. Бу мягсядля БВФ-унун ресурслары
1983-ъц илдя 1,5 дяфя артырылмышдыр.

1986-87-ъи иллярдя боръларын йенидян бахылмасы шяртляринин йумушалмасы баш верди. 31 разылашма баьланмышдыр. Боръларын йенидян бахылмасы разылашмасы БВФ-унун хариъи боръларын тянзимлянмяси сащясиндя ролуну даща да артырды, чцнки ющтяликляр даща да артырды, чцнки ющтяликляр даща бюйцк щяъмдя БВФ-унун програмлары иля ялагяляндирилмишдир.
80-ъы иллярин икинъи йарысында ИЕОЮ-ляр сийаси чыхышлардан ял чякдиляр , боръ мцнасибятляринин бцтцн иштиракчыларынын юз араларында ющтяликлярин бюлцшдцрцлмяси вя ямякдашлыг ясасында диалогларын йарадылмасы ваъиблийини гейд етмяйя башладылар. Бцтцн чятинликлярдян кечяряк, ИЕОЮ-ляр (77) юлкя юзляринин «Хариъи боръ проблемини тянзимлямяк програмы»-ны иряли сцрдцляр. Програмда БВФ-ду иля илкин разылашмалар баэламадан боръларын шяртляринин йенидян бахылмасы данышыгларынын апарылмасы тяклифи иряли сцрцлмцшдцр.
Рясми борълара мцнасибятдя гярб юлкяляри кредитлярдян аслы олараг мцхтялиф сийасят щяйата кечирирдиляр. Бейнялхалг тясисатларын щаким олдуьу боръларын йенидян бахылмасы, банкларын щаким олдуьу борълардан айры щяйата кечирилирди. Бейнялхалг институтлар гаршысында гаршысында ющтяликляр, о ъцмлядян БВФ-ду вя БЙИБ-ы гаршысында там щяъмдя йериня йетирилмяли иди вя йенидян бахыла билинмязди, бахмайараг ки, бир сыра юлкяляр вахты кечмиш борълара сащиб иди. Бунунла баьлы 1990-ъы илдя фонд вахты кечмиш юдянишляр проблеминин щялл едилмясинин мцяййян механизмини гябул етмишдир. Бу йанашманын сябябляриндян бири онунла баьлы иди ки, бейнялхалг институтлар, БВФ-дан башга, юз ресурсларыны щюкумятлярдян дейил, юз гймятли каьызларыны йерляшдирмякля,малиййя базарларындан сяфярбяр едирляр. Щюкумятляр бейнялхалг институтларын сящмлярини ялдя сахлайыр, ясас щиссяси юдянмямиш ясас капиталы йатырыр, буда институтларын нормал функсийа эюстярмяси цчцн бюйцк ящямиййятя маликдир.
Базар конфеденсиаллыьы сахлайыр, вя бунунла институтлара йцксяк кредит авторитетини тямин едир, щансы ки онларын боръ каьызлары цзря ашаьы фаиз дяряъясини мцяййян етмяйя имкан верир.
Нятиъядя дювлят боръларынын реструктуризасийасында ваъиб дейишикликляр баш верди. Боръун бир щиссяси, щямчин бейнялхалг малиййя-кредит тяшкилатларына, силинмишдир, бюйцк щиссяси дя йенидян бахылмышдыр.
Боръларын силинмяси инкишафа рясми йардым цзря баш верди, бунунда ясас мябляьи 80-ъы илляря гядяр тягдим олунмушдур. Йенидян бахылмыши боръларын мябляьи 1984-1985-ъи иллярдя 5 млрд.доллардан, 1969-1990-ъы иллярдя 12 млрд.доллара вя 1994-1995-ъи иллярдя 14 млрд.доллара гядяр артмышдыр.
Хариъи боръларын идаря едилмясиндя щямчинин Парис клубунунда ролу гейд едилмялидир. Боръларын йенидян бахылмасы адятян Парисдя гейри-формал кредиторлар групу иля, (онлар банк комитясиндян айры, малиййя назирлийиндя эюрцшцрляр) мцзакиря едилир. Щяр айрыъа вязиййятдя боръларын йенидян бахылмасынын мцяййян шяртляриндян,ялавя, Парис клубу адамбашына дцшян мянфяят сявиййясиня эюря мцхтялиф юлкяляр групуна цмуми йанашмалар мцяййян етмишдир. Парис клубунун иштиракчылары щюкумят башчыларынын вя гярбин ири йедди юлкяси щюкумятляринин мцзакиряляриндя ялдя едилмиш разылашмаларыда диггятя алыр. Ян бюйцк эцзяшт шяртляри ян чох боръу олан ян касыб юлкяляр цчцн Торонтада кечирилян йеддилярин иъласында мцяййян едилмишдир.
90-ъы иллярдя Парис клубу, йцксяк борълулуг сявиййясиня малик орта инкишаф етмиш юлкялярин боръларынын азалдылмасына даща мцнасиб йанашмаьа башлады. Йяни : юдянишлярин вахты узадылды, кредитор – щюкумятляря имкан верилди ки, рясми йардым вя гейри-консессийа кредитлярицзря боръларын сатылмасы вя йа дяйишдирилмясиня имкан верилмишдир.

3.3: Азярбайъан Республикасынын хариъи боръунун идаря едилмяси просеси вя онун тякмилляшдирилмяси йоллары.

Азярбайъана хариъи кредитин ахынынын мцсбят ъящятляри иля бярабяр щям дя мянфи ъящятляри дя вардыр. Бу онунла ялагядардыр ки, юлкядя индийя гядяр бейнялхалг кредитляр сащясиндя щесабатлар системи мювъуд дейил. Сон заманлар тядиййя балансынын формасы йарадылса да онунла ишлямяк тяърцбяси щялялик йохдур.
Беля ки, юлкянин там коммерсийа кредит габиллийятлийинин тямин олунмасы илк нювбядя боръ сийасятинин ишлянмясини гаршыйа гойур.

Гейд едяк ки, юлкямиз 1994-ъц илдя кечмиш ССРИ республикалары иля икитяряфли разылашмалардакы уйьунсузлуьа бахмайараг боръ проблеминя ясас мясяля кими бахмырды. Лакин артыг 1995-ъи илдян башлайараг юлкямиз боръ проблеми гаршысында галмыш вя 1997-ъи илин сонуна онун хариъи боръу 500 млн.АБШ доллары тяшкил етмишдир.Бу ися Цмум Дахили Мящсулу 5 млрд.доллар
(1997-ъи илин курсуна эюря) олан юлкя цчцн боръ бющранына дцшмяк тящлцкяси вардыр. Мексика кими боръ бющранына дцшмямяк цчцн индидян бу мясяля стратеъи игтисади мягсяд кими гаршыйа гойулмалыдыр.

Гейд едяк ки, илк боръ кими Тцркийя Республикасы Ексимбанкынын
Азярбайъана айырдыьы 250 млн.АБШ доллары щяъминдя ихраъат кредити олмушдур. Индийя гядяр юлкямиз Тцркийя Республикасына бу кредит щесабына
66 млн. АБШ доллары щяъминдя боръу вардыр.

Бунунла беля айдындыр ки, йахын эяляъякдя (артыг бу просес эедир) ъари ямялиййатлар цзря кясири юртмяк цчцн боръ алмаьа мяъбур олаъагдыр. Бу ясас етибари иля истещсал тяминатлы мящсулларын идхалы щесабына олаъагдыр. Бу заман гайтарылмайан боръларын сявиййяси 1997-2000 иллярдя 5 дяфядян чох артмалыдыр. Боръларын хидмятиня ися ихраъатын 13-15%-и истифадя олунмалыдыр. Диэяр тяряфдян боръ эюстяриъисинин ашаьы дцшмясиня юлкяйя нефт-чыхарма сащясиня хариъи инвестисийаларын ахын сцряти вя нефтин ихраъынын интенсивлийи дя тясир эюстяряъякдир.
Бизим фикримизъя,2004-ъи илдян сонра юлкянин нефт сащясиня хариъи инвестисийаларын ахынынын зяифлямяси, илкин нефтин эюндярилмяси вя уйьун инвестисийалар цзря явязи эюзлянилир.

Милли игтисадиййатда 1994-1997-ъи иллярдя эедян просесляр эюстярир ки,юзялляшдирмя просеси ня гядяр эеъикдирился о гядяр чох ислащатларын сцряти сянэийяъякдир вя бу да юз нювбясиндя нефт сащясиня тясир едяъяк, юлкя цчцн боръ проблемини аьырлашдыраъагдыр.

Игтисади ислащатларын лянэлийи юз нювбясиндя юлкянин тядиййя габилиййятиня мянфи тясир эюстярмишдир. Бу юзцнц 1997-ъи илдя даща габарыг эюстярмишдир: 1997-ъи илдя хариъи боръун сявиййяси кечян иля нисбятян даща да артараг 500 млн. АБШ доллары олмушдур. Азярбайъана бу гядяр боръларын верилмяси ися юз нювбясиндя эюстярир ки, юлкянин хаммал ресурслары борълары гайтармаг имканындадыр вя бейнялхалг гурумлар щявясля республиканын нефт сянайясини борълайырлар. Буна ъаваб олараг юлкя щюкумяти юзцнцн мцкяммял боръ сийасяти ишлямяли вя перспективдя боръ бющраны проблемини арадан галдырмаг цчцн милли игтисадиййаты там сяфярбяйлийя алмалыдыр. Диэяр тяряфдян, бу юз нювбясиндя борълара хидмят етмяк цчцн инзибати структурларын йарадылмасыны тяляб едир. Бу гурумлар боръларын вязиййяти вя онлара нязарят цчцн дягиг вя вахты-вахтында информасийа вермяк, бейнялхалг малиййя гурумларындан йени боръ капиталынын ганун чяряивясиндя алынмасы мясялясиня бахмаг имканы олмалыдыр. Бу орган мараглы олан шяхсляри (мцхтялиф малиййя органларыны,
Дцнйа Банкыны, БВФ вя с.) хариъи боръламалар цзря аналитик вя статистик материалларла тямин етмяк имканы олмалы вя бунунла боръ сащясиндя милли стратеэийанын формалашмасына наил олмалыдыр. Бу кими органын Малиййя
Назирлийи няздиндя йаранмасы даща мягсядя уйьундур ки, сон заманлар бурада йарадылмыш Хязинядарлыг Комитяси щямин функсийалары дашыйыр.
Комитясин башчысы Бейнялхалг Валйута Фондунун Азярбайъанда нцмайяндяси рящбярлик едир. Комитя Азярбайъан щюкумятинин боръларынын сявиййясиня, боръун алынма шяртляриня вя вердийи зяманятляря нязарят едир, мцхтялиф боръларын гайтарылма мцддятинин цст-цстя дцшмясинин вя боръларын вязиййяти щаггында щесабатлар, гаршыдакы мярщялядя боръ ющтяликляринин юдяниши щаггында ися информасийа вермялидир.

Гейд едяк ки, иъра щакимиййяти дахилиндя боръларын идаря олунмасы мясяляляри цзря сащялярарасы комитянин йарадылмасы мягсядя уйьундур. Беля ки , бу гурум Азярбайъанын хариъи боръ ющтяликляринин дювлятин малиййя системиня вя тядиййя балансына тясирини даща оператив вя дягиг нязарят едя биляр.
Беляликля, Малиййя Назирлийи сащя назирликляри, мцяссисяляр вя комерсийа банклары цчцн боръ щесабатлары цзря дягиг тялиматлар няшр етмялидир. Яэяр кредит хариъи коммерсийа банкларындан эютцрцлцрся, онда зяманятлярин верилмяси, мягсядлярин регламентасийа вя аудитор йохламасы цчцн хцсуси гайдаларын ишлянмяси лазым олаъагдыр. Щюкумят ися ихтийари вахт хариъи боръ ющтяликляри вя онун йериня йетирилмяси щаггында дярин информасийайа малик олмалыдыр. Диэяр тяряфдян, Щюкумят Назирлийинин вердийи зяманятляр цзря шяртляри тямин етмяли, хариъи боръ ямялиййатларына гошулмуш бцтцн тяшкилатлар цчцн рясми бцллетен няшр олунмалыдыр. Коммерсийа банклары хариъи борълар цзря бцтцн сювдяляшмяляр щаггында мялуматы вермяли, щяр бир разылашманын бир нцсхясини ися Боръларын идаря олунмасы цзря дювлят органына тягдим етмялидирляр. (Малиййя Назирлийиндя Дювлят Боръларынын
Идаря олунмасы Идаряси). Щесабата дахил олаъаг вя йа боръларын мцщасибат китабына салынан уйьун тяшкилатлара рясми гайдада чатдырылмалыдыр.
Айдындыр ки, борълар цзря щяр бир проседура бирбаша милли бцдъянин вязиййятиндян асылыдыр. Она эюря дя, милли бцдъянин формалашма мясяляляринин щцгуги аспектляри системинин формалашма мясяляляринин зярурилийи мцщцм бир мягсяд кими гаршыда дурур.
Мялумдур ки, боръланмалар мцвяггяти олараг дювлят эялирлярини артырыр вя верэилярлян башга ялавя эялир мянбяйидир. Хариъи борълар бир гайда олараг дюнярли валйута иля гайтарылмалыдыр. Она эюря дя дювлят о заман хариъи боръ алыр ки, бундан истифадя олунмасы нятиъясиндя еля бир игтисади артыма наил олунсун ки, бцдъяйя верэи дахилолмалары сярт артсын.
Борълардан истифадя олунмасы нятиъясиндя ямяля эялян игтисади артым еля бир сявиййядя олмалыдыр ки, о ъари хяръляри едяйя билсин, боръларын вя фаизлярин гайтарылмасы цчцн ися имкан йаратсын. Екс щалда сябяби структур характерли олан боръ бющраны ямяля эяля биляр. Беля щаллар щятта эцзяштли шяртлярля боръ алынмасы заманы да баш веря биляр. Беляликля, боръланма просеси заманы дювлят боръларынын йухары сявиййясини мцтляг тяйин етмяк вя прогнозлашдырмаг лазымдыр.
Бу мягсядя ашаьыдакы кими наил олмаг олар: дювлят боръларынын йухары щядди тяйин олунмуш бцдъя ганунвериъилийинин гябул олунмасы.
Бу эюстяриъиляр ися боръларын диэяр нюв эялирляря вя йа хяръляря нисбяти кими ифадя олуна биляр. Сонрадан, тянзимлянмя просесиндя дювлятин боръунун структур щядди тяйин олунур вя ганун шяклиндя тясдиг олунур.
Дювлят боръу эютцряряк ясасян ашаьыдакы дювлят хярълярини малиййяляшдирир: иътимаи иш вя хидмятляри, аваданлыг вя диэяр нюв инвестисийалары. Беля хяръляр адятян щеч бир эялир эятирмир вя онларын малиййяляшдирилмясиня ещтийатла йанашмаг лазымдыр. Бу заман нязяря алмаг лазымдыр ки, бир гайдада олараг базар игтисадиййатына кечид мярщялясиндя олан дювлятляр инкишафын малиййяляшдирилмяси цчцн кифайят гядяр вясаитляря малик олмур вя бу кими хяръляр дювлят бцдъясинин эялирляриндян кредит кими йох, субсидийалар шяклиндя щяйата кечирилир. Беля ки, игтисадиййатын тящсил, сящиййя вя с. сащяляри щялялик юз фяалиййятляринин мцяййян щиссясинин малиййяляшдирмяк имканына малик дейилляр. Лакин сон заманлар Азярбайъанда тящсилин малиййяляшдирилмясиндя юдянишли тящсилин тятбиги юз бящрясини вярмякдядир, юзял тящсил мяктябляринин саьлам рягабяти ися бу просесляря эяляъякдя бюйцк тякан веряъякдир.
Боръларын идаря олунмасы просеси дювлятин малиййя сийасятинин тяркиб щиссясидир. Дювлят бцдъя кясирини малиййяляшдирмяк цчцн борълар алыр, бу борълар ися ъари дюврдя дювлят хярълярини юдямяк цчцн диэяр дювлят эялирлярини тамамлайырлар.
Дювлят эялирляри ясасян ашаэыдакы мянбяляр щесабына формалашыр : верэиляр, эялир эятирян фяалиййят нювляри щесабына вя хариъи борълар.
Цмумиййятля, щюкумят эялирлярин ялавя мянбяйини йарада билярляр : бу дивидент эятирян мянфяятли фяалиййят формаларында иштирак етмякля, иъаря щагглары, фаизляр вя диэяр мянфяят нювляри ола биляр. Беля фяалиййят нювляри дювляти шяхси инвесторлар сявиййясиня ендирир вя бу кими эялирляр адятян шяхси эялирляря аид едилир. Боръланма ися бу просеслярдян чох фярглянир. Мясялян, юлкя дахилиндя щюкумят юз вятандашларындан боръ алараг ющтяликлярин юдянилмясини асанлашдыра биляр: инфлйасийа характерли малиййя сийасяти апарараг о ющтяликляри уъузлашдырмагла боръу даща асан гайтара биляр.
Хариъи боръланма ися бу просесдян тамамиля фярглянир. Хариъи донорлар малиййяляшдирмяни боръ аланын кредити гайтармаг габилиййятини нязяря алараг щяйата щяйата кечирирляр. Боръун верилмяси кредиторла разылашмадан асылыдыр : боръун гайтарылмасы цзря ющтяликляр онун истифадя олунмасынын мигйасыны вя фяалиййят даирясини мящдудлашдырыр. Борълар о вахт бурахылыр ки, ондан истифадя олунмасы нятиъясиндя юлкядя игтисади артым баш веряъяк вя бцдъянин эялирляри артаъагдыр.
Гейд едяк ки, щяр щансы бир лайищянин малиййяляшдирилмяси заманы боръун гайтарылмасы лайищя чярчивясиндя дейил, дювлят бцдъяси щесабына апарылыр.
Беля ки, анъаг узаьы эюрмяйян кредиторлар щесаб едилир ки, лайищянин юзц щесабына боръу гайтармаг олар. Буна мисал олараг Дцнйа Банкынын Бакы шящярини шоллар суйу иля тямин олунмасы цчцн 40 млн. АБШ доллары щяъминдя кредитини эюстярмяк олар. Бу лайищянин эялир эятирмяси бюйцк шцбщя доьурмагла йанашы, Азярбайъан дювляти боръу гайтармаг цчцн дювлят зяманяти вермялидир. Анъаг йарымдювлят структурларынын юзляриня борълара хидмят етмяк вязифяси гала биляр. Бу заман лайищянин сямяряси чох йцксяк олмалыдыр. Диэяр тяряфдян, яэяр лайищяляр милли игтисадиййатын дирчялмяси цчцн мцщцм ящямиййят кясб едярся о боръларын гайтарылмасы цчцн дювлят зяманяти веря биляр. Буна мисал йеня дя Тцркийянин Ексимбанкынын юлкямизя
18-20 инвестисийа лайищясинин щяйата кечирилмяси цчцн вердийи 250 млн.долларлыг ихраъат кредити ола билярди.
Инкишаф етмякдя олан юлкяляр цчцн хариъи малиййяшдирмя мянбяляри олараг
БМТ-нин Сянайе Инкишафы Тяшкилаты (Бейнялхалг инкишаф вя йенидянгурма банкы, Дцнйа банкы вя с.) вя тиъарят капиталы тяряфиндян бурахылан субсидийалар вя борълар ола биляр. Бу заман субсидийалар ян мянфяятли малиййя мянбяйи олараг галыр.
Боръ верян юлкя щямишя борълу юлкянин дювлят бцдъясинин эялирляринин хяръляриндян чох олмасыны истяйир. Диэяр тяряфдян тяърцбя эюстярир ки, боръун сявиййяси о гядяр йцксяк ола биляр ки, онун ясас щиссяси бир тяряфя галсын, щеч фаизляринин гайтарылмасына имкан олмасын. Бу о демякдир ки, щюкумят малиййя системинин идаря олунмасына нязарят едя билмир. Бу щалда дювлятин боръ бющранына дцшмясини, йяни боръун эялирляря нисбятини гиймятляндирмяк мцмкцн олмур.
Бющран сявиййялярин гиймятляндирилмясинин мцхтялиф цсуллары мювъуддур.
Мясялян, дахили боръларын сявиййясинин ихраъаты вя йа Цмум Милли Мящсулу нисбяти : боръа хидмят потенсиалынын ихраъатын щяъминя нисяти. Беляликля, щяр бир юлкядя кредитин малиййяляшдирилмяси мяйаря биргиймятли дейилдир вя илк нювбядя бу юлкянин игтисади вя сийаси вязиййятдян асылыдыр.
Бизим фикримизъя, боръларын идаря олунмасы цчцн даща сямяряли параметр ашаьыдакы кими тяйин едилмялидир :

К = ЕХР / КР

Кредитин там фяалиййяти мцддяти ярзиндя ашаьыдакы юдянмялидир :

ЕХР > КР ,

Бурада ЕХР – ихраъатын артым темпи ;

КР - борълара эюря фаиз дяряъяляринин артым темпидир.
Гейд едяк ки, бязи юлкялярдя щяддиндян чох боръламалары арадан галдырмаг цчцн бцдъя ганунвериъилийи васитяси иля онун йухары щядди гойулур. Бунун цчцн йа эялирлярля боръларын нисбяти, йа да дювлят борълары щямин мцддят ярзиндя гойдуьу инвестисийаларын нисбятиня бахылыр. Башга сюзля, йухарыдакылар эюстярир ки, дювлят борълары дювлятин эялирляри щесабына юртцлмялидир.
Беляликля, игтисади сащядя еля бир сийасят йцрцтмяк лазымдыр ки, минимал бцдъя кясириня наил олунсун. Азярбайъан базар игтисадиййатына кечид яряфясиндя игтисадиййата кцлли мигдарда инвестисийалар гоймалыдыр. Щал- щазырда юлкядя бюйцк бцдъя кясиринин олмасы дахили инвестисийалар щесабына игтисадиййата капитал гойулушуну чятинляшдирир.
Азярбайъанда индийя гядяр мцяййян сябяблярдян борълар сащясиндя идаряетмя мясяляляриня диггят йетирилмирди. Боръларын идаря олунмасы сийасятинин апарылмасы бу сащядя йцксяк профессионал мяслящятлярин вя хидмятлярин зярурилийини гаршыйа гойур. Бир гайда олараг инкишаф етмякдя олан юлкялярдя щцгуги сянядляр, бцдъя ганунвериъилийи вя конститусийа щцгуги мясяляляриня зяиф диггят йетирилир. Лакин, инкишаф етмякдя олан юлкяляр сийащысына дахил олан Азярбайъанда бу проблемя лазыми диггят йетирилир.
Мясялян, Малиййя Назирлийиндя Боръларына Идаря олунмасы структуру йаранмыш вя йцксяк ихтисаслы кадрларла тямин олунмушдур. Бу структур боръланма просесини , дювлят хярълярини вя боръларын гайтарылмасы мясяляляриня нязарят едир.
Боръланманын идаря олунмасы просесиндя илк аддымлардан бири сямяряли фяалиййят эюстярян информасийа системинин мювъудлуьудур. Беля ки, бу информасийа системи боръланма просесинин ясасы олараг боръларын щяъминин динамикасынын мейлляринин бейнялхалг малиййя базарларында кредитлянмянин шяртляри вя кредиторларын игтисади фяалиййяти щаггында дольун мялумат вермялидир.
Борълары олан юлкяляр цчцн боръланма вя онларын идаря олунмасы просесинин щцгуги нюгтейи нязярдян комплекс малиййя вя фиксал тящлили зяруридир.
Беля ки, бу тяряфляр арасында рисклярин бярабяр пайланмасына хидмят едир.
Боръланма сащясиндя ядалятли гярарын верилмяси ашаьыдакы шяртлярин риайят олунмасыны тяляб едир :
34. мцгавилялярин уйьун формаларына риайят олунмасы;
35. мцгавилялярин шяртляринин йериня йетирилмясиня зяманят;
36. «мцгавилялярин азад баьланмасы» принсипинин йериня йетирилмяси;
37. обйектив нормаларын, ъавабдещлийин вя компенсасийа принсипляринин йериня йетирилмяси .

Диэяр тяряфдян, бу принсипляр «нефтдолларларынын» тякрар дювриййяси нятиъясиндя рисклярин пайланмасы цчцн истигамятляндириъи васитя ола биляр. Инкишаф наминя ямякдашлыг сащясиндя ися дювлятин хяръляринин структур сявиййясини тяйин етмяк цчцн истифадя олуна биляр. Зярурят дахилиндя ися боръларын гайтарылма вахтынын узадылмасы перспективлярини тяйин етмяк цчцн истифадя етмялидир.

Боръларын истифадя олунмасы просесдя игтисадчыларын, малиййя експертляринин, планлашдырма сащясиндя експертлярин, мцщасиблярин вя щцгугшцнасларын иштиракы ваъибдир. Боръларын идаря олунмасы просесиндя иштирак едян кадрларын пешякарлыг сявиййяси чох йцксяк олмалыдыр вя онларын фяалиййятиндян дювлятин дцнйа малиййя базарларында етибарлыьы, кредит габилиййятлийи вя диэяр имиъи якс етдирян ваъиб характерлярдян асылыдыр.

Бу йахынларда Дцнйа Банкы боръларын идаря олунмасы сащясиндя йени методик эюстяришляр вермишдир вя орада, Малиййя Назирлийиндя ашаьыдакы гурумларын йарадылмасы тяклиф олунур: хариъдян малиййяляшдирмя мясяляляри цзря, боръларын верилмяси цзря данышыгларын апарылмасы вя боръларын идаря олунмасы сащясиндя бюлмянин йарадылмасы.

Беля гурум артыг Азярбайъанын Малиййя Назирлийиндя йарадылмыш вя актив фяалиййят эюстярир.

Базар игтисадиййаты шяраитиндя инкишаф едян юлкялярля борълар цзря мцгавиляляр рисклярин пайланмасынын ваъиб аляти кими истифадя олунур.
Боръларын идаря олунмасы просесинин сямярялилийи ися кредитлянмя вя боръланма сащясиндя рисклярин бцтцн аспектляринин бу просесдя ящатя олунмасындан асылыдыр.

Борълары идаря олунмасы просесиндя информасийа базасынын олмасы чох ваъиб мясялядир. Боръланма щаггында щяр бир мцгавиля юзцндя мцхтялиф нюв информасийа дашыйыр. Бу информасийанын глобал информасийа системиндя тящлили вя рярар гябул олунмасы боръланманын идаря олунмасынын сямярялилийини артырмалыдыр. Информасийа системиндя гейдя алынмыш мялумат ашаьыдакылары якс етмялидир : боръун мигдары вя щансы валйутадыр, кредитор щаггында мялумат, малиййя шяртляри : юдянишин вахтынын узадылмасы, боръун гайтарылма графики, фаиз дяряъяляри, комисйон ющтяликляр вя с. йыьымлар, юдяниш дювриййяси, гиймятли каьызлар, негатив вязиййятляр, разылашманын шяртляринин йериня йетирилмямяси щаггында ясаснамя, мяслящятлярин апарылмасы тялябляри, разылашмаларын ляьв олунмасы проседуралары, боръ ющтяликляринин ляьви вя сцрятляндирилмяси, мцбащисялярин тянзимлянмяси.

Мялуматлар базасында дювлят тяшкилатларына верилян борълардан башга, щям дя юзял тяшкилатлара верилян борълар да якс олунмалыдыр
(боръларын зяманятли вя йа зяманятсиз олмасындан асылы олмайараг). Юзял мцяссисялярин хариъдян боръланмасы юлкянин тядиййя балансына мянфи тясир эюстяря биляр. Одур ки, юзял боръланма щаггында информасийа мялумат базасында ясас йерлярдян бирини тутур. Боръларын идаря олунмасына аид олан мялуматларда кечмиш иллярин дя динамикасы якс олунмалыдыр. Бу ися юз нювбясиндя эялирлярин борълара олан нисбятиниякс едян эюстяриъилярин вя боръ вясаитляринин истифадя олунмасынын прогнозуну формалашдырмаьа имкан верир.

Гейд едяк ки, адятян практикада хариъи вя дахили борълар арасында щеч бир фярг гойулмур. Бу ися мянфи нятиъяляря эятиря биляр : хариъи борълар адятян дюнярли валйутада юдяндийи цчцн валйута курсларынын дейишмяси юлкянин тядиййя балансына мянфи тясир едя биляр; дахили борълар ися щямин юлкянин валйутасында гайтарылыр вя бу проблем юлкядахилиндя даща асан щялл олуна биляр.

Мялуматлар базасынын формалашмасында ясас ролу Дювлят, Статистика
Комитяси, Игтисадиййат вя Малиййя Назирликляри, Милли банк ойнамалыдыр.
Бу гурумларын тягдим етдийи информасийа тящлил олунараг дягигляшдирилир вя базайа дахил едилир.

Азярбайъан Республикасынын хариъи боръ алынмасы вя идаря едилмясинин щцгуги нюгтейи нязярдян лазыми инкишаф олмамышдыр. Хариъи боръун идаря едилмяси сферасында йеэаня ганун «Дювлят боръу щаггында» 29 декабр 1992- ъи илдя Азярбайъан Республиканын ганунудур. Бу гануна эюря дювлят боръунун мцтляг вя нисби щяддини милли мяълис бцдъя иля ейни вахта тясдиг едир.

Щяр ил республиканын дювлят бцдъяси тясдиг олунаркян онун мяхариъ щиссясиндя хариъи боръларын юдянилмясидя нязярдя тутулур. Мясялян, 1998- ъи ил бцдъясиндя Республиканын дювлят боръуну юдямяк цчцн 146672, 6 млн.манат (тягрибян 38,6 млн.доллар) нязярдя тутулмушдур. Лакин бу ганун хейли кющнялиб, щям дя хариъи боръ вя онун идаря едилмясинин ясас проблемлярини ящатя етмир. Чцнки щятда хариъдян боръланма щяддини мцяййян едяркян ики амили нязяря алмаг лазымдыр:
38. Юлкянин сямяряли истещлак едя биляъяйи хариъи капиталын щяъми;
39. Тядиййя балансында проблем йаратмадан юлкянин хидмят едяъяйи хариъи боръун щяъми.

Щяр бир юлкядя макроигтисади сийасяти ъавабдещ органлар тяряфиндян инвенстисийа, игтисади артым вя хариъи боръ арасында асылылыг диггятля юйрянилмялидир. Нязяря алынмалыдыр ки, хариъдян боръланманын макроигтисади сабитлийя тясириня йалныз истещсал , истещлак, йыьым вя инвестисийа контекстиндя бахыла биляр.

Буна эюря дя , бизим фикримизъя идаря етмя просесинин конкрет сащяляриня эюря ъавабдещ олан, дювлятин бирсыра институсионал органларынын бирэя фяалиййятини нязярдя тутан, хариъи боръланма вя хариъи боръун идаря едилмяси щаггында йени ганунун ишляниб щазырланмасы вя гябул едилмяси ваъибдир. Институсионал тяркибин гаршылыглы фяалиййятинин щцгуги ясасыны гойан база лазымдыр.

Ганунда хариъи боръун идаря едилмяси цзря ъавабдещликляр нязярдя тутулмалыдыр .

ЯМЯЙИН МЦЩАФИЗЯСИ

Эириш

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: конспект, реферат по географии.





Предыдущая страница реферата | 2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12 | Следующая страница реферата