Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Рынок ценных бумаг , не смотря на его единство, можно условно разделить на несколько сегментов, которые тоже называются рынками. Они характеризуются спецефическими условиями, участниками торговли, ценными бумагами, обращающимися на них.

На рынке ценных бумаг выделяются следующие рынки:

- рынок денег и рынок капиталов;

- первичный и вторичный;

- организованный и неорганизованный;

- рынок акций и рынок облигаций и т. д.

Термин “денежный рынок” используется для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года (и обычно значительно меньше одного года). .

Это сложный рынок, на котором банки могут покрывать свои потребности в ликвидности (то есть краткосрочные потребности в денежных средствах), а Центральный банк может использовать данный рынок для поставки или использования средств национальной денежной системы.

На данном рынке обращаются следующие основные инструменты: коммерческие векселя; депозитные и сберегательные сертификаты; краткосрочные долговые обязательства, в том числе государственные (ГКО).

Коммерческие векселя выпускаются компаниями в качестве долговых инструментов в уплату за товары и услуги. Такие векселя могут получать дополнительное доказательство кредитоспособности в форме банковской гарантии или оваля. Компания, получающая вексель, может извлечь из самого векселя очень мало пользы, но она может продать этот вексель другому банку для того, чтобы получить необходимые средства. Покупающий банк приобретает вексель с подходящим дисконтом по отношению к лицевой стоимости в связи с финансовым риском непогашения долгового обязательства в срок.

Депозитные и сберегательные сертификаты впервые возникли в США в
1961 году. Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов в
России регулируется статьей 844 Гражданского кодекса РФ, а также письмом
Банка России N14-3-20 от 10 февраля 1992года (с изменениями и дополнениями от24 июня 1993года. Разница между ними заключается в том, что если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный.

В начале 1992 года Банк России приступил к разработке и осуществлению проекта по созданию современного рынка государственных ценных бумаг . Выпуск облигаций решено было начать с эмиссии ценных бумаг со сроком обращения, равным трем месяцам, постепенно вводя новые инструменты большего срока обращения. Эти ценные бумаги получили название государственных краткосрочных бескупонных облигаций(ГКО).

Термин «рынок капиталов» используется для описания рынка долгосрочных долговых обязательств или прав на часть собственности предприятий.

Инструменты рынка капитала можно разбить на три основных

категории инвестиционных продуктов: облигации; акции; инструменты, дающие право на другой инструмент.

Корпоративные заемщики вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.

Выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов.

Такой вид ценных бумаг, как акции, может рассматриваться как бессрочный кредит, который был предоставлен компании в обмен на участие в прибыли в качестве одного из владельцев компании, права голоса при оценке качества управления компанией, а также в процессе принятия решений по вопросам политики компании. Акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Владельцы обыкновенных акций могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части прибыли.

Владельцы привилегированных акций не имеют право голоса на общем собрании акционеров (если иное не установлено законом и уставом компании для определенного типа привилегированных акций). В уставе компании должны быть определены размер дивиденда и (или) ликвидационная стоимость в случае ликвидации компании.

К инструментам, дающим право на другой инструмент относят опционы.

Опционным свидетельством является именная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца в сроки и на условиях , указанных в сертификате опционного свидетельства и решении о выпуске опционных свидетельств (для документарной формы выпуска) или решении о выпуске опционных свидетельств (для бездокументарной формы выпуска) на покупку
(опционное свидетельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг (базисного актива) эмитента опционных свидетельств или третьих лиц, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован до даты выпуска опционных свидетельств. Опционное свидетельство является производной ценной бумагой.[5]

В зарубежной практике существуют такие инструменты, дающие право на другой инструмент, как варранты. Варранты выпускаются компаниями для того, чтобы сделать базовый актив более привлекательным (то есть они выпускаются бесплатно для того, чтобы установить хорошую цену по другому инструменту). Это дает право владельцам варрантов подписаться на акции компании по определенной цене в какое-то время в будущем. Единственное право, которое предоставляет этот инструмент, - это право приобрести акции по этим условиям.

Определение варранта, данное в Гражданском кодексе РФ не совпадает с зарубежным. Согласно Гражданскому кодексу РФ, варрант является частью двойного складского свидетельства.

В зависимости от той роли, которую рынок ценных бумаг играет в процессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынки.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: экзамен, красные дипломы.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата