Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7

“Медведи” играют на понижение и продают акции без покрытия. Ожидая снижения цен, они берут акции в долг у своих брокеров и продают их по текущей цене. Если цена действительно падает, то они покупают акции по более низкой цене и возвращают их владельцам, а себе оставляют разницу.
Брокеру выплачиваются комиссионные за услуги:

Грейс Блу прямо чувствовала, что акции корпорации “DEW” должны упасть в цене. В этот день текущая цена была 13 $ за единицу. Грейс дала инструкции своему брокеру продать без покрытия 300 акций “DEW”. Брокер одолжил ей 300 акций “DEW”, которые она продала без покрытия за 3900 $.

Через две недели акции “DEW” продавались уже по 10 $ за штуку. Грейс попросила брокера завершить сделку, и брокер снова купил 300 акций, которые он одалживал Грейс за 3000 $. В результате продажи без покрытия Грейс Блу получила доход 900 $, из которых оплатила услуги брокера. Но если бы вместо падения цены, она выросла, то Грейс понесла бы убытки.

Успех этих двух групп бизнесменов на самом деле зависит от очень большого числа внешних факторов. И никто точно не знает, от каких акций стоит избавляться, а какие - покупать. Поэтому многие простые вкладчики предпочитают вкладывать средства во взаимные фонды. Это - акционерные общества, выпускающие свои собственные акции и инвестирующие полученные от этого средства в рынок ценных бумаг. Они имеют дело с большими суммами денег и могут позволить себе приобрести множество различных акций, распределяя таким образом риск инвестирования. Риск снижается, поскольку убытки, приносимые одной или несколькими компаниями, компенсируются прибылями, получаемыми остальными. Взаимные фонды могут позволить себе нанять профессиональных управляющих (1, 77).

Фонды взаимного инвестирования впервые появились в США в 1924 году.
После второй мировой войны они стали самыми быстрорастущими финансовыми институтами: размеры их инвестиций увеличились с 1 млрд. $ в 1946 году до более чем 800 млрд. $ в 1988 году. Эти фонды работают с широким набором активов и ценных бумаг: акциями, облигациями, драгоценными металлами, правительственными обязательствами, портфелями иностранных ценных бумаг и др. Постепенно развивались и страховые компании, помогающие вкладчикам переживать удары судьбы, частично принимая на себя их риск. По мере роста бизнеса, избыток страховых взносов стал инвестироваться в различные ценные бумаги (7,26).

|Динамика развития институциональных | | | |
|инвесторов в США | | | |
| ИНВЕСТОРЫ | 1981| 1988 | Ежегодный |
| | | |прирост |
| |млрд.$| | % |
| Корпоративные пенсионные фонды |723 |1790 |12.9 |
| Пенсионные фонды штатных и местных | | | |
| органов власти |224 |610 |15.3 |
| Страховые компании |559 |1259 |12.3 |
| Трест - Департаменты банков |335 |775 |12.7 |
| Фонды взаимного инвестирования |248 |816 |18.5 |

(табл. 4).(5, 23)

Таблица 4 показывает тенденцию роста именно таких форм совокупного разделения риска.

В современных условиях рост числа акционеров в некоторых странах происходит в основном за счет распределения акций среди рабочих вплоть до бесплатной передачи, что направлено на повышение их заинтересованности в результатах своего труда. Рост числа мелких вкладчиков происходит и благодаря относительно высокой прибыльности ценнных бумаг.

Глава 2.8. ТАБЛИЦЫ РЫНКА АКЦИЙ.

В этой главе я постараюсь дать расшифровку таблиц рынка акций, которые приводятся в зарубежной прессе. Умение правильно прочитать таблицу о событиях на фондовой бирже очень важно для современного человека, бизнесмена и вообще для каждого кто интересуется экономикой.

NYSE
TUESDAY COMPOSITE TRADING FOR THE MOST ACTIVE NEW YORK STOCK EXCHANGE
ISSUES.

|s2-hi|week |Stock |Div |Yld.|PE|Sales|High |Low |Last | |Ch|
|gh |low | | | | |100s | | | | |s.|
|47 |28 |GnMitl |1.28 |2.8 |19|1741 |45 3/4|45 |45 |-| |
|1/4 |1/4 | | | | | | | |1/4 | | |
|58 |65 |GMot |5.00e|7.4 | 7|8457 |68 3/6|67 7/8|68 |-| |
|5/6 |2/6 | | | | | | | | | | |
|49 |24 |GM E |.40 |1.5 |13|12930|27 3/6|25 |27 |+| |
|3/6 | | | | | | | | | | | |
| 6 | 4 |GNC |.16 |2.8 |..|136 | 5 7/8| 5 5/8| 5 |-| |
|3/8 |3/4 | | | |. | | | |3/8 | | |
|25 |17 |GPU | |... |10|728 |24 2/8|24 1/2|24 | | |
| |3/4 | | | | | | | |5/8 | | |
|69 |49 |GenRe s |.88 |1.5 |23|5153 |60 1/2|59 |59 |-| |
|1/2 |1/4 | | | | | | | |3/4 | | |
|17 |10 |GnRefr | |... |7 |75 |17 1/8|16 3/4|17 |+| |
|3/8 | | | | | | | | |1/8 | | |
|54 |39 |GnSignl |1.80 |3.9 |39|494 |46 3/4|45 5/8|46 |+| |
|1/4 |1/4 | | | | | | | |5/8 | | |
|17 |12 |GTFI pf |1.25 |7.1 |..|z7000|17 1/2|17 1/2|17 | | |
|3/4 |3/8 | | | |. | | | |1/2 | | |
|18 |13 |GTFI pf |1.30 |7.4 |..|z8000|18 1/4|17 1/2|17 | | |
|1/2 | | | | |. | | | |1/2 | | |
| 4 | 2 |Gensco | |... |..|131 | 3 7/8| 3 3/4| 3 |-| |
|1/4 |3/8 | | | |. | | | |3/4 | | |
|13 | 5 |GnRad | |... |..|566 | 9 1/8| 8 7/8| 8 |-| |
|3/8 |1/8 | | | |. | | | |7/8 | | |
|48 |36 |GenuPt |1.28a|2.8 |20|257 |46 3/8|46 |46 |+| |
|3/8 | | | | | | | | |1/8 | | |
|42 |34 |GaPac |1.00 |2.3 |19|3637 |u43 |41 3/4|43 |+| |
|3/8 |2/4 | | | | | | | | | | |
|46 |35 |GaPac pr |2.24 |4.8 |..|109 |u46 |46 1/2|46 |+| |
|1/4 |3/8 |C | | |. | |1/2 | |1/2 | | |
|27 |24 |GaPwr pf |2.30 |8.8 |..|82 |26 1/2|25 7/8|26 |+| |
|3/8 |1/2 | | | |. | | | | | | |
|30 |23 |GaPw pf |3.00 |10.3|..|51 |29 |28 1/2|29 |+| |
|1/4 |7/8 | | | |. | | | | | | |
|33 |27 |GaPw pf |3.76 |12.2|..|32 |31 |30 3/4|30 |-| |
|1/4 |7/8 | | | |. | | | |3/4 | | |
|57 |35 |GerbPd |1.32 |3.2 |20|1382 |41 3/8|39 1/2|40 |+| |
|3/8 |3/4 | | | | | | | |7/8 | | |
|24 |13 |GerbSc |.12 |.6 |17|434 |19 3/8|18 7/8|19 |-| |
|3/8 |1/8 | | | | | | | | | | |
|11 | 8 |GerbFd n | |... |..|352 |10 1/4| 9 7/8|10 | | |
|1/8 |3/8 | | | |. | | | | | | |

(11, 2)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Моя работа - лишь надводная часть того огромного айсберга называемого
Миром фондовых ресурсов. В заключении, чтобы подчеркнуть важность этого вопроса хочется привести конкретный пример. Так, совсем недавно крах одного из старейших английских банков BARINGS(банк основанный в 1762 году основной хранитель денег британской элиты, в том числе и самой королевы)потряс мировые финансовые рынки. Крах одного из сильнейших банков скажется на фондовых рынках развивающихся стран не только в ближайший период времени, но и в последующие десятилетия.

!994 год был на редкость неудачным для всего мирового рынка. Индекс
Доу-Джонса то падал, то топтался на месте, и лишь к концу года наметился более или менее заметный его рост. Значит если ситуация с акциями развитых стран не вызывает оптимизма, то капиталы должны перетечь в другие регионы.
Тем более, что предпосылки к этому были: 1993 год принес огромные прибыли инвестиционным фондам, работавшим в Латинской Америке(средняя прибыль за год - 57%), Юго-Восточной Азии(29%), Японии(23%), Восточной Европе(26%) - против 14-15% в США и Европе.

Однако этого не произошло. Дело в том, что рост наиболее прибыльных рынков в течение последних лет носил искусственный характер. Собственный инвестиционный потенциал развивающихся стран крайне невысок, поэтому основная часть инвестиций - как проектных, так и(в гораздо большей мере)портфельных - поступала из-за рубежа. Сначала это были отдельные высокорискованные вложения. Несмотря на их небольшой по мировым масштабам объем, для стран, в которых они осуществлялись, они были довольно ощутимыми и вызывали рост цен на акции. Рост рынка стимулировал дальнейшие инвестиции, которые вызвали очередной всплеск спроса - и далее как снежный ком. В результате динамика фиктивного капитала отрывалась от экономических реалий страны и финансовых результатов деятельности предприятий-эмитентов.

По мнению ряда аналитиков, именно такая ситуация сложилась в
Латинской Америке и Юго-Восточной Азии. Рынок становился неустойчивым, а раз так, то для краха достаточно малейшего толчка. Так, например, произошло в Мексике. Рост акций приостановился на несколько дней, и этого было достаточно для того, чтобы наиболее осторожные инвесторы начали закрывать свой позиции. Цены соответственно упали. Ну, а дальше ситуация стала уже неуправляемой, и снежный ком покатился в обратную сторону. Дабы не потерпеть убытков в результате очередного краха, инвесторы потихоньку изымали свой капиталы. Начался отток капитала с рискованных рынков. Именно в эту волну попал Barings, по-прежнему продолжавший бычью игру - правда, не на развивающемся рынке, а на тоже очень рискованном(из-за большого количества венчурных фирм, а теперь - и из-за землетрясения)японском индексе. И, скорее всего, не он один.

Ник Лисон, генеральный директор Baring Futures(подразделение банка
Baring Brothers в Сингапуре), специализировался на высокорискованных операциях с фьючерсными контрактами. Во многом благодаря деятельности молодого менеджера банк в октябре прошлого года получил рекордную для него полугодовую прибыль - 90млн.$.

Однако не куда не деться от банальной истины: за высокие прибыли приходится платить высоким уровнем риска. За выигрышем рано или поздно приходит проигрыш. Так получилось и с Лисоном. По имеющимся сведениям, он начал игру на повышение японского фондового индекса Nikkei-225.
|Фондовый индекс Nikkei-225 отражает динамику стоимости |
|пакета из 225 акций, обращающихся на японском фондовом |
|рынке. Фьючерсный контракт на индекс - это контракт на |
|покупку пакета акций, входящих в индекс, в будущем. |
|Однако реальной покупки акций по наступлении срока |
|поставки не происходит. Владелец контракта получает(или, |
|наоборот, выплачивает)разницу между ценой покупки и |
|реальным значением фондового индекса на момент завершения|
|срока контракта. Используются фьючерсные контракты |
|достаточно широко: как для спекулятивной игры, так и для |
|хеджирования риска изменения цен реальных пакетов акций. |

Лисон купил от 15 до 20 тысяч фьючерсных контрактов (стоимость каждого - около 200 тысяч долларов)в ожидании роста их стоимости. Однако расчет не оправдался, и котировки стали падать. Каждый день приносил банку астрономические убытки. 28 февраля крупный проигрыш стал наконец то достоянием гласности. Была названа его суммарная величина - 800 млн.$; днем позже оценка потерь выросла до 1 млрд.$.

Эстонию так же можно отнести к развивающимся странам, поэтому крах банка может сказаться на иностранных инвестициях в Эстонскую экономику и фондовые ценности в частности.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Прикладная экономика: учебное пособие для учащихся ст. классов/ пер. с англ. Junior Achievement. М.: Просвещение, 1992. 223 с.
2. Соловьев Е. Н. Фондовая биржа капиталистических стран. Киев: Слово,
1978. 148 с.
3. Peterson, Willis L. Principles of Economics: Micro. Homewood, Allinois,
Seventh Edition, 1989, 980 c.
4. Сомов Е. Н., Киселева М. Б. Фондовая Биржа и ее роль в экономике. М.: АО
Leon, 1994. 288 с.
5. Карташов А. Г. Как заработать деньги. М.: Наука, 1991. 107 с.
6. Фондовая Биржа/ Алехин Б.// Экономические науки. 1991. номер 8. с. 54-
61.
7. Фондовая Биржа/ Мусатов В.// Экономические науки. 1991. номер 7. с. 55-
65.
8. Акционерные общества и ценные бумаги// Нормативные акты Совета Министров
СССР. М.: Отдел информации Совета Министров СССР, 1990. 63 с.
9. Киреев М. С. Биржа// БСЭ. 3-е изд. М., 1970. Т. 3. 354 с.
10. Яковлев Ю. А. Акционерное общество// БСЭ. 3-е. изд.М., 1969. Т. 2. 450 с.
11. Stock trade// Wall street journal. 1994. 14. 06.
12. Aktsionддr teenib dividende ja kapitalitulu// Дripдev. 1994. 26. 01.
13.Eclisaktsiatest// Дripдev. 1994 16. 03.
14. Emissiooniprospektist// Дripдev. 1994. 27.04.
15. Riskitaluvus mддrab sobiva aktsia// Hommikuleht. 1994. 12. 04.
16. Акция// Северное побережье. 1994. 23. 09.

СОДЕРЖАНИЕ

|Часть 1. АКЦИИ. |2 |
|1.1. Привилегированные акции |3 |
|1.2. Обыкновенные акции |5 |
|1.3. Акционерные общества |6 |
|1.4. Финансовые манипуляции, связанные с выпуском акций | |
| |11 |
|1.5. Нормативные акты |13 |
|Часть 2 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. |15 |
|2.1. Эмиссионный проспект |15 |
|2.2. Рынок акций |17 |
|2.3. Распределение акций по степеням риска |18 |
|2.4. Фондовая биржа |21 |
|2.5. Торговля акциями на фондовой бирже |24 |
|2.6. Формы заказа на куплю-продажу |26 |
|2.7. Биржевые спекуляции |29 |
|2.8. Таблицы рынка акций |31 |
|Резюме |34 |
|Заключение |35 |
|Список литературы |37 |

Скачали данный реферат: Minkin, Ячевский, Капитон, Акинфий, Гали, Janina.
Последние просмотренные рефераты на тему: конспект на тему, скачать курсовую работу, реферат підприємство, ответ 3.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7