Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата

Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач: o финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без дополнительного выпуска денег в обращение; o финансирование целевых государственных программ области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения ; o регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и так далее.

Преимущества государственных ценных бумаг: o это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему; o наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами.

Размещение государственных ценных бумаг осуществляется: o через центральный банк или министерство финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды; o в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях); o разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и так далее.

Вексель является одним из древнейших расчетных инструментов. Главная особенность векселя как ценной бумаги заключается в его определении: вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. Вексель
– это абстрактное долговое обязательство, т. е. оно не зависит ни от каких условий. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.
Векселя делятся на два вида:
- простые;
- переводные.

Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок в определенном месте.

Переводной вексель (тратта) выписывает и подписывает кредитор
(трассант). Он содержит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лику (ремитенту).

В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные (на их вексельную сумму начисляются проценты) и дисконтные (выписываются или продаются с дисконтом).

В настоящее время наибольшей популярностью среди промышленных и финансово–кредитных учреждений пользуются простые векселя. Во-первых, в отличии от депозитов, доходы по которым облагаются налогом по общей ставке
38% , налогообложение по векселям значительно ниже - 15%. Во–вторых, векселя предпочтительнее сберегательных сертификатов ввиду большой ликвидности.

Депозитные и сберегательные сертификаты – ценные бумаги, право выпускать которые представлено только коммерческим банкам.

Депозитный (сберегательный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банке.

Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое – сберегательный.

Срок обращения депозитных сертификатов ограничивается одним годом; сберегательных – не может превышать 3-х лет.

Чек и коносамент также можно отнести к классу первичных ценных бумаг.
Но, с точки зрения рынка ценных бумаг, обе эти бумаги можно было бы назвать не рыночными, так как самостоятельно они, как правило, не продаются и не покупаются, как акции, облигации и т.п. Они обслуживают расчеты за товары и услуги или их обращение (передвижение, транспортировку).

Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. По своей экономической сути чек является переводным векселем.

Коносамент – это документ (контракт) стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

1.2.2 Производные ценные бумаги

Опцион - это право, оформляемое договором, купить, продать (или отказаться от сделки) на протяжении договорного срока и по фиксированной договорной цене определенный объем валюты, любых товаров, ценных бумаг
(включая производные бумаги) либо получить определенный доход от финансового вложения или денежного займа (в виде разностной величины, фиксированного размера, процента) .

Обычно в биржевой практике используют два вида опционов: опцион на покупку (опцион-колл) и опцион на продажу (опцион-пут). По первому виду опциона (call) его покупатель приобретает право (а не обязательство) получить от продавца опциона определенную имущественную ценность (акцию, заем, фьючерсный контракт и др.) в зафиксированный на будущее момент времени по твердо установленной цене. По второму виду опциона (put) его покупатель имеет право, а не обязательство, продать имущественную ценность в определенный на будущее момент времени по твердо зафиксированной цене.

В отличие от фьючерсного контракта, ценой которого обычно является цена лежащего в его основе биржевого актива, функцию цены опциона выполняет премия, которую покупатель опциона уплачивает его продавцу за свое право выбора исполнить опцион, если ему это выгодно, или отказаться от его исполнения, если это приносить убыток. Цена исполнения опциона, зафиксированная в нем, остается неизменной в течении всего опционного срока. Премия же в биржевых торгах по одному и тому же опциону является величиной переменной.

Фьючерсный контракт –это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения

Поскольку фьючерсный контракт имеет своей целью получение положительной разности в ценах от операции по ее купли-продаже, то это контракт на разность в ценах.

В основе фьючерсного контракта может быть любой абстрактный актив, например, цена, процентная ставка, валютный курс и т.п. Так как игра на разность в ценах лишь в малой степени связана с национальными границами, то фьючерсный контракт быстро превратился в международный финансовый инструмент. Это современный инструмент быстрого выравнивания цен, погашения их колебаний на разных рынках. Благодаря наличию фьючерсных рынков далеко не каждое изменение на рынке денежных капиталов оказывает прямое влияние на производство и обращение реальных активов и тем самым увеличивается общая устойчивость рыночной экономики.

Варрант – это опцион на приобретение определенного числа акций (варрант акций) или облигаций (варрант облигаций) по цене исполнения в любой момент времени до истечения срока действия варранта.

Варранты обыкновенно выпускаются в качестве добавления к какому-либо договору, чтобы сделать его более привлекательным для инвестора. Однако, если исполняется варрант акций, то увеличивается общее число обращающихся акций данной компании, что приводит к снижению прибыли на акцию и цены акции. При исполнении варранта облигаций компания увеличивает размеры своей задолженности вследствие выпуска дополнительного числа облигаций. Иногда варранты могут отделяться от таких активов и тогда они обращаются самостоятельно.

1.3 Факторы, влияющие на курс ценных бумаг

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат театр, решебник по математике 6 виленкин.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата