Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

В 2000 году удельный вес данного источника из-за сложностей в привлечении средств с рынка государственных ценных бумаг составил еще более значительную величину— 121%. Индекс потребительских цен в 2000 году сложился в размере 268,8%.

Таким образом, нельзя добиться снижения уровня инфляции при сохранении практики финансирования дефицита бюджета за счет кредитов Национального банка в условиях неполной собираемости налогов и поддержки убыточных производств. Если Национальный банк и правительство решаются на дополнительную денежную эмиссию, то эти средства должны направляться в перспективные отрасли экономики, а не для финансирования жилищного строительства и компенсации вкладов населения.

Наиболее приемлемым для Беларуси источником финансирования дефицита бюджета являются ценные государственные бумаги, так как в условиях низкого кредитного рейтинга республики возможности внешнего финансирования ограничены, а эмиссионное кредитование неизбежно порождает инфляцию.
Впервые средства от размещения ценных бу-„ маг были привлечены в республиканский бюджет в 1994 году в размере 9,6 млрд. руб., однако это составило лишь 1,4% объема привлеченных средств для финансирования дефицита. В последующие годы удельный вес государственных ценных бумаг в финансировании дефицита увеличивался: 14,9% — в 1995 году, 35,9% —в 1996,
54,3% — в 1997, 87,9%— в 1998 году, что является свидетельством оптимизации источников покрытия несбалансированности бюджета. Однако в 1999 году доля государственных ценных бумаг в финансировании дефицита снизилась до 39,8%,

в следующем — до 34,3% из-за низкого спроса и недостаточной ликвидности основных инвесторов на рынке ценных бумаг рублевых ресурсов снижения привлекательности облигаций из-за отрицательных процентных ставок. Снижение ликвидности банковской системы обусловлено, в первую очередь, теми квазибюджетными операциями, которые вынуждены проводить банки. В частности, такого рода операции, связанные только с агропромышленным комплексом, в
2000 году составили 105 млрд. руб. и 114 млн. дол. США. К тому же в законе о бюджете предусматривается прямое финансирование Нацбанком дефицита бюджета под нулевые процентные ставки, что делает эмиссионные кредиты более привлекательным для правительства источником финансирования дефицита по сравнению с государственными ценными бумагами, так как по последним нужно платить проценты по рыночной ставке.

В то же время, несмотря на то что долговое финансирование дефицита является антиинфляционной альтернативой монетизации дефицита (за исключением случаев покупки ценных бумаг непосредственно Национальным банком), оно приводит к росту государственного внутреннего долга. Дефицит бюджета без учета расходов по обслуживанию государственного долга называется первичным дефицитом, а его наличие является фактором увеличения и основной суммы долга, и расходов на его обслуживание, что приводит к самовозрастанию государственной задолженности.

В Беларуси первичный дефицит (табл. 2) за все годы, кроме 2000-го, составлял положительную величину, что приводило к увеличению государственного долга.

С 1995 года спред между удельным весом общего дефицита в ВВП и первичного дефицита в ВВП (рис. 1) стал возрастать из-за увеличения доли стоимости обслуживания государственного долга в расходах бюджета. Однако по итогам 2000 года бюджет за исключением процентных выплат имел положительное сальдо в размере 0,3% ВВП. Если такая тенденция не изменится и в последующие годы, то, возможно, ситуация с государственным внутренним долгом в нашей стране стабилизируется.
[pic]
Рис. 1 Динамика общего и первичного дефицита республиканского бюджета, % к
ВВП

|годы |Расходы по обслуживанию гос. |Общий дефицит, |Первичный дефицит, |
| |долга, |% к ВВП |% к ВВП |
| |% к ВВП | | |
|1992 |0,6 |1,9 |1,3 |
|1993 |0,6 |5,5 |5,0 |
|1994 |0,2 |3,5 |3,2 |
|1995 |0,2 |2,8 |2,6 |
|1996 |0,5 |2,0 |1,5 |
|1997 |0,3 |1,9 |1,6 |
|1998 |0,7 |1,4 |0,7 |
|1999 |0,8 |2,9 |2,1 |
|2000 |0,9 |0,6 |- 0,3 |

Прочие источники финансирования дефицита бюджета лишь в 1995, 1997,
1998 и 2000 годах составляли положительную величину. Их доля соответственно была равна 9,8%, 6,8%, 17,3% и 10,2%. Такое неравномерное финансирование дефицита за счет прочих источников стало следствием проводимой государством политики по компенсации населению ущерба от обесценения денежных сбережений, помещенных во вклады в Сберегательный банк, и облигаций целевого беспроцентного займа 1990 года на приобретение товаров длительного пользования, а также по погашению задолженности юридическим лицам по заблокированным счетам во Внешэкономбанке СССР по состоянию на 1 января
1992 года. Средств, направляемых изданные цели, зачастую оказывалось больше, чем поступало для финансирования дефицита бюджета за счет прочих источников.

Таким образом, основными тенденциями в структуре источников финансирования дефицита республиканского бюджета являются: отсутствие внешнего финансирования; значительное возрастание удельного веса кредитов Национального банка в финансировании дефицита республиканского бюджета, что отрицательно сказывается на инфляционных процессах в экономике;

. низкий спрос инвесторов на государственные ценные бумаги;

. незначительные, а нередко и отрицательные поступления средств от прочих источников на покрытие бюджетной несбалансированности.

С целью оптимизации источников финансирования дефицита бюджета необходимо:

1. Свести к минимуму эмиссионное кредитование Национальным банком дефицита республиканского бюджета.

2. Принять необходимые меры для более динамичного развития рынка государственных ценных бумаг:

. расширить номенклатуру государственных ценных бумаг, выпуская облигации с более разнообразными сроками обращения, механизмами погашения и выплаты доходов;

. принять меры для улучшения ликвидности банковской системы: в первую очередь, отказаться от принуждения банков к кредитованию определенных субъектов хозяйствования;

. по мере повышения реальных доходов населения провести внутренний облигационный заем для населения.

3. Обеспечить улучшение кредитного рейтинга нашей страны для при влечения внешнего финансирования, а также разработать механизм привлечения иностранных кредитов под залог акций государственных предприятий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Бюджетный дефицит является неоднозначным экономическим явлением и поэтому прежде чем решиться на политику, направленную на дефицитность бюджета, следует очень четко определить задачи и цели, которые преследуются данной политикой. Ни законодательная, ни исполнительная власть не обладает полным контролем над величиной бюджетного дефицита. Реальная величина бюджетного дефицита или избытка изменяется как под влиянием фискальной политики, так и под влиянием экономической ситуации в стране.

Проблема дефицитного бюджета не является столь смертельной для экономики страны, так как на современном этапе в мировой практике нет почти ни одного государства не столкнувшегося с дефицитом бюджета. Многие процветающие страны сталкиваются с этой проблемой, однако, она не влияет кардинально на экономическую ситуацию страны в целом.

Проблемы гос долга следует рассматривать в совокупности с экономической политикой страны, а также прогнозированием его дальнейшего развития.
Нынешние размеры государственного внешнего долга, а также размеры будущих платежей по нему находятся на экстремально высоком уровне. Поэтому осуществление их в полном объеме в течение ряда предстоящих лет и, в частности, в 2003 г. невозможно. Осуществление платежей по внешнему долгу в полном объеме в течение ряда лет и даже в 2003 г. в принципе возможно.
Однако это произошло бы за счет изъятия огромного объема финансовых ресурсов из национальной экономики, неизбежно привело бы к прекращению ее роста и возобновлению спада, неприемлемому сокращению процентных расходов государственного бюджета, обострению кризиса в социальной сфере.

ЛИТЕРАТУРА

1. Макроэкономика - глобальный подход (М., издательство "Дело", 1999 г.)

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: контрольные работы 7 класс, решебник класс.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата