Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата

Это объяснялось тем, что стремление укреплять курсы валют стран-членов МВФ по отношению к доллару США содержало в себе принципиальные противоречия. Такое укрепление могло происхо- дить только за счет ослабления американского доллара. Однако, поскольку вся система договорно-фиксированных курсов строилась на презумпции незыблемости доллара, ослабление последнего фак- тически означало подрыв основ всей Бреттон-Вудской валютной системы.

Режим фиксированных валют действовал на протяжении почти

30 лет. Однако усиление инфляции, которая стала принимать го- лопирующий характер, послужило одним из основных факторов от- хода от фиксированных паритетов.

3.Ямайская валютная система

1973 год был ознаменован формальным крахом брет- тон-вудской валютной системы. Это не могло не сказаться на всем механизме формирования и движения валютных курсов. Ре- зультатом явился переход к "плавающим" валютным курсам, что должно было неизбежно привести к усилению неустойчивости курсовых соотношений валют. Широкая система государственно-мо- нополистического регулирования в сфере образования валютных курсов (валютные интервенции, дисконтная политика, валютные ограничения) оказалась не в состоянии стабилизировать валютные рынки.

В настоящее время в мире действует Ямайская валютная система (новые соглашения были подписаны в январе 1976 года в городе Кингстон, Ямайка). С ее введением было отменено золотое содержание валют, соотношение которых даже юридически не осно- вывается на золотых паритетах. Ямайская система узаконила сво- бодно колеблющиеся курсы валют, при этом был существенно моди- фицирован механизм национального и межгосударственного воз- действия на формирование курсовых соотношений.

Положение нового устава МВФ, вступившего в силу с апреля

1978 года, в области валютных паритетов и курсов открывают пе- ред странами-членами возможность гибкого маневрирования.

Во-первых, страны члены фонда не обязаны более устанавливать валютные паритеты, а могут использовать "плавающие" валютные курсы. Во-вторых, отклонение рыночных курсов между теми валю- тами, для которых установлен паритет, допускается в пределах

_+ .4,5% от данного паритета. В-третьих, страна, установившая фиксированный паритет своей валюты, имеет право вернуться к режиму "плавающего" курса.

Таким образом, в соответствии с Ямайскими соглашениями странами-членами МВФ предоставлено право выбора: иметь "плава- ющий" курс валюты; либо установить или поддерживать фиксиро- ванную стоимость валюты в СДР (специальных правах заимствова- ния) или других расчетных единицах; либо привязать свою валюту

(т. е. установить твердое соотношение) к другой валюте или нескольким валютам. Исключается только возможность паритета валюты в золоте.

В конце 1984 года в мире существовали следующие режимы

"плавания" валютных курсов:

- свободно плавающие курсы валют имели США, Канада, Вели- кобритания, Япония, Греция, Израиль, ЮАР, Ливан;

- страны входящие в европейскую валютную систему (ЕВС), зафиксировали курсы взаимного обмена своих валют (так называе- мая "европейская валютная змея"), но эти курсы "плавали" по отношению к третьим валютам;

- 16 стран определяли центральные курсы своих валют по отношению к СДР;

- ряд стран, включая страны Северной Европы, устанавлива- ли центральные курсы по отношению к индивидуальным "корзинам" валют;

- валюты 38 стран были привязаны к доллару США, 13 - к французскому франку, 5 стран - к другим валютам.

С введением "плавания" валютных курсов резко усилилась их нестабильность. В течение года курсы валют могут изменяться на величину до 40-45% (см. табл. 1).

Размеры изменений курсов валют основных стран по отношению к доллару США в течение 1973-1972 годов (в %).

Таблица 1.
|Годы|Великобритани|Франция |ФРГ |Япония |
| |я | | | |
| | 1 | 1 |1 2| 1 2|
| |2 3|2 3 |3 |3 |
|1973|1,9| |22,|3,4 |-0,|40,8|4,0|-1,|48,0|1,6|-0,|19,2|
| | |0,1|8 | |6 | | |3 | | |6 | |
|1974|1,3|-0,|15,|2,8 |-0,|33,6|2,8|-0,|33,6|2,2| |26,4|
| | |1 |6 | |4 | | |9 | | |0,7| |
|1975|2,2| |26,|2,6 | |31,2|2,6| |31,2|1,1| |13,2|
| | |1,3|4 | |0,1| | |0,8| | |0,1| |
|1976|2,7| |32,|1,0 | |12,0|1,2|-0,|14,4|0,8|-0,| 9,6|
| | |1,5|4 | |0,9| | |9 | | |3 | |
|1977|1,2|-0,|14,|0,6 |-0,| 7,2|1,6|-0,|19,2|1,7|-1,|20,4|
| | |9 |4 | |5 | | |9 | | |6 | |
|1978|2,8|-0,|33,|3,0 |-0,|36,0|3,5|-1,|42,0|3,8|-1,|45,6|
| | |5 |6 | |9 | | |1 | | |6 | |
|1979|2,7|-0,|32,|1,8 |-0,|21,6|1,9|-0,|22,8|2,8| |33,6|
| | |7 |4 | |3 | | |4 | | |1,8| |
|1980|2,2|-0,|26,|2,5 |1,0|30,0|2,7| |32,4|3,2|-1,|38,4|
| | |6 |4 | | | | |1,1| | |3 | |
|1981|3,7| |44,|3,4 | |40,8|3,3| |39,6|2,9| |34,8|
| | |2,0|4 | |2,1| | |1,3| | |0,7| |
|1982|1,7| |20,|2,9 | |31,9|2.1| |23,1|3,8| |41,8|
| | |1,6|4 | |1,9| | |0,9| | |1,4| |

Примечания: 1 - абсалютные размеры изменений курсов валют в

среднем за 1 месяц года;

2 - изменение курсов валют в среднем за 1 месяц в данном году;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: операции реферат, реферат г.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата