Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата

ROR= Цена предложения *100%.

Если ROR>r, то фирме выгодно вкладывать инвестиции, если же ROR0

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД), или интегральный доход;

- индекс доходности (ИД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), или чистая приведенная стоимость
(NPV), представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Он определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производится в базисных ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта (Эинт) вычисляется по формуле:

Эинт=ЧДД=S (Rt—Зt)*1/(1+Е)t, где

Rt—результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

Зt—затраты, осуществляемые на том же шаге,

Т—горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

(Rt—Зt)=Эt–эффект, достигаемый на t-м шаге.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения
ЧДД. Для этого из состава Зt исключают капитальные вложения и обозначают через:

Кt—капиталовложения на t-м шаге;

К—сумма дисконтированных капиталовложений, т. е.

К=S Кt*1/(1+Е)t.

Тогда вышеприведенная формула ЧДД примет вид:

ЧДД=S (Rt—Зt)*1/(1+Е)t—К,

Зt—затраты на t-м шаге без учета капитальных вложений.

ПРАВИЛО: Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта), и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Если ЧДД отрицательный, то проект считается неэффективным, т. е. убыточным для инвестора.

Величину ЧДД можно представить еще следующей формулой:

ЧДД=S (Пt+АtHn)* 1/(1+Е)t—К, где

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: м реферат, курсовая работа производство.





Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата