Предыдущая страница реферата | 8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18 | Следующая страница реферата

Инвестиционная политика инвестиционного фонда

Инвестиционная политика заключается в извлечении максимальных прибылей в течение длительного периода из всего спектра доступных финансовых иструментов, при использовании стратегии, которая предусматривает значительные темпы роста активов и сведение к минимуму любых рисков, не поддающихся измерению и управлению.

Целью инвестиционной политики является установление общих принципов, в границах которых возможно применение того или иного сочетания конкретных принимаемых инвестиционных решений. Принятие каждого инвестиционного решения должно сочетаться с реализацией поставленных целей, что должно придавать процессу принятия решений системный характер, позволяющий увязывать долгосрочные и текущие задачи, к которым относятся:

1) достижение устойчивого роста активов фонда путем диверсификации портфеля, хеджирования рисков, преобладания вложений в надежные и ликвидные активы, минимизации доли рискованных вложений;

2) обеспечение гарантированного минимального уровня доходности, достигаемое путем отказа от любых крупных инвестиций, грозящих потерей инвестированной суммы;

3) достижение совместимости интересов акционеров, учредителей и управляющего фонда посредством разумной динамики котировок акций.

Инвестиционный процесс, осуществляемый на основе предлагаемой инвестиционной политики, концентрируется на следующих главных условиях:

1) полного учета обязательств, целей и ограничений инвестора;

2) оценки самого широкого возможного диапазона законных инвестиций, применительно к которым можно измерить полный спектр инвестиционных рисков;

3) строгой оптимизации риска в процессе торговли ценными бумагами в условиях рынка;

4) внимательного отношения к деталям рыночных, а также внутренних операций с ценными бумагами.

Сущность политики

Инвестиционная политика основывается на полном изучении объективных и субъективных факторов, влияющих на состояние инвестиционного процесса, обязательств, которые должны быть обеспечены инвестиционной программой, а также допустимости различных элементов инвестиционного риска.

Инвестиционная политика определяет тактику инвестиций. На ближайшее время она показывает, какие из вариантов инвестиций нужно выбрать для достижения финансовых целей компании. В общем плане она должна служить основой при определении или разработке вариантов инвестиций, которые соответствовали бы поставленным целям.

Инвестиционная политика включает в себя два основных компонента:

1) критерии, с помощью которых можно измерить относительные экономические характеристики альтернативных вариантов инвестиций;

2) принципы принятия решений, на основе которых можно выбрать оптимальный вариант инвестиций.

Критерии: а) доходность: любой альтернативный вариант инвестиций при прочих равных условиях должен приносить максимальный по отношению к другим активам доход.

Формализованно выражается в % годовых; б) ликвидность: любой альтернативный вариант активов при прочих равных условиях должен обладать качествами быть ликвидированным в разумные сроки и в необходимых объемах не ниже покупной цены (с премией).

Формализованно выражается в объемах и сроках (желательно по датам) продаж (заключенных сделок); в) надежность: гарантия возврата инвестиций не ниже осуществленных в любой альтернативный вариант при прочих равных условиях должна быть максимальной по отношению к другим активам в пределах возможностей контроля.

Формализованно выражается в степенях надежности (например: высокая, средняя, низкая степени) (экспертная оценка); г) степень риска: ожидаемое отклонение будущего достигаемого результата от его ожидаемого значения при инвестициях в любой альтернативный вариант активов при прочих равных условиях должно быть меньше по отношению к другим рассматриваемым активам.

Формализованно выражается в стандартном отклонении распределения доходов от инвестиций (корень квадратный из дисперсии)

Принципы принятия решений:

Применяются принципы отбора инвестиций, основанные на условии сбалансированности инвестиций по срокам возврата средств, надежности
(риска) вложений и доходности, учете ограничений в деятельности фонда и соответствии заявленной инвестиционной декларации. Принимаются предложения по инвестированию средств в заявленном объеме в те инвестиционные активы, которые: а) по требуемым объемам инвестиций не превышают пяти процентов активов фонда (не относится к государственным краткосрочным бескупонным облигациям); б) по объему приобретаемых ценных бумаг по номинальной стоимости не превышают десяти процентов их общей эмиссии одним эмитентом; в) не являются ценными бумагами аффилированных лиц инвестиционного фонда; г) не превышают (и/или не нарушают) предельные квоты, установленные инвестиционной декларацией, заявленной фондом; д) приносят гарантированный срочный возвратный доход не ниже среднего по аналогичным инструментам; е) обеспечивают постоянное рефинансирование пятой части активов фонда на каждую неделю; ж) обеспечивают такую структуру портфеля активов, которая потери от рисковых инструментов полностью покрывает доходом остальной части портфеля; з) имеют степень (меру) ликвидности наивысшую среди доступных аналогичных инструментов; и) имеют девятнадцать случаев из двадцати, когда норма прибыли превышает ноль процентов; к) имеют один случай из десяти, когда норма прибыли в 1,2 раза превышает кредитную ставку Центрального Банка России.

Заранее намеченная инвестиционная политика не может учесть всех обстоятельств - общечеловеческих, организационных, стратегических и финансовых, - которые участвуют в принятии важного инвестиционного решения.
Инвестиционная политика призвана определить и сформулировать основные правила принятия инвестиционных решений, которые могут корректироваться в зависимости от меняющихся условий.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: баллов, изложение язык.





Предыдущая страница реферата | 8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18 | Следующая страница реферата