Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов

| Категория реферата: Рефераты по экономике
| Теги реферата: изложение 8 класс, диплом
| Добавил(а) на сайт: Dobronravov.

Пример 2.

1 февраля      Покупка валютного фьючерса           Продажа валютного

                        на бирже А за 37 руб./дол.               фьючерса на бирже Б

                                                                                       за 37 руб./дол. 

    1 марта          Продажа валютного фьючерса        Покупка валютного

                           на бирже А за 39 руб./дол.             фьючерса на бирже Б

                                                                                       за 37,5 руб./ дол.

Результат: Прибыль=39-37=2 руб./дол. Убыток=37-37,5=-0,5 руб./дол.

Чистая прибыль: 2 – 0,5 = 1,5 руб./дол.

На первый взгляд можно сказать, что незачем было проводить такую стратегию, а проще было купить контракт на бирже А и потом там же продать его по более высокой цене, получив прибыль 2 руб/дол., а не 1,5 руб./дол., как в примере. Однако все дело в риске. Если бы была полная уверенность, что цена возрастет, описанная стратегия была бы излишней. На самом деле нет никаких гарантий, что динамика цены будет именно такая. Предположим, что цена на фьючерс не возросла, а снизилась, хотя и в разной степени на биржах А и Б. Тогда на бирже А инвестор получил бы убыток. Если он играет сразу на двух биржах, то его убыток на бирже А обязательно полностью или частично компенсировался бы прибылью от контракта на бирже Б, причем если цена на бирже Б упадет сильнее, чем на бирже А, то инвестор и в этом случае будет иметь прибыль.

Покупка (продажа) фьючерсного контракта на актив А и одновременно продажа (покупка) контракта на актив Б, при этом известно, что цена н актив А достаточно тесно связана с ценой на актив Б. Обычно это относится, например, к фьючерсным контрактам на разные виды облигаций (например, государственные и муниципальные облигации, краткосрочные и долгосрочные облигации). Направленность изменения цен на взаимосвязанные активы обычно одна и та же, однако степень влияния разная, а потому и изменения их цен будут отличаться, так как это все-таки разные активы.

О применимости фьючерсных стратегий на российском рынке говорит пока рано. Хотя бы только потому, что цены на фьючерсы  и цены на активы, которые лежат в базисе этих контрактов идут почти вровень, что не дает участникам даже почувствовать разницу между фьючерсным рынком и рынком базисных активов. Вообщем, можно сказать, что основными игроками на российском фьючерсном рынке являются пока спекулянты.