Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10 | Следующая страница реферата

52,2

42,7

Брюссель

7,8

31,9

21,8

90,9

Лондон

100,0

100,0

100,0

100,0

Милан

15,4

71,3

12,9

69,9

Париж

34,5

63,9

25,2

52,5

Франкфурт/М.

60,8

184,6

29,8

92,4

Цюрих

52,3

31,1

102,8

43,4

Нью-Йорк

769,8

256,6

131,3

42,9

Акции и облигации выпускаются, главным образом, именные. Ценные бумаги на предъявителя разрешены, но у английских эмитентов слабо распространены. Иностранные акции должны храниться в специальных депо уполномоченных кредитных институтов. Сделки оформляются, в основном, на срок. Облигации реализуются кассовыми сделками. Устанавливается текущий курс. Биржевая торговля охватывает очень большую долю общего оборота фондовых ценностей. Торговля некотирующимися ценными бумагами ведется на бирже с разрешения совета биржи. С 1980 г. работает при бирже так называемая мини-биржа со сниженными условиями допуска для биржевого обращения акций средних и мелких фирм.

Очень большая доля иностранных ценных бумаг подтвердила огромное значение Лондона как международного финансового центра и в области фондовых рынков, например, как крупнейшего центра еврооблигационных займов. В последние годы Лондонская биржа явилась местом значительных перемен в рамках проведенной с 1983 по 1986 г. реформы, которая, в свою очередь, оказала существенное влияние на реформы других западноевропейских фондовых рынков. Реформа направлена, главным образом, на повышение ее международной конкурентоспособности и, тем самым, на укрепление позиций британского капитала.

Так, в рамках этой реформы, было снято традиционное, чисто английское деление маклеров на брокеров и джобберов. Их функции выполняются теперь одними брокерами. Связанное с этим упрощением снижение комиссионных дополнилось снижением налогообложения фондового оборота. Была широко внедрена вычислительная техника в работу биржи. Британские маклерские фирмы (около 200) потеряли свою монополию в фондовых операциях. Было разрешено сначала 29.9%-ное участие и потом и 100%-ное поглощение этих фирм промышленными и банковскими монополиями. Этим воспользовались британские монопольные банки, которые активно вторглись в ранее закрытую для них сферу фондовых операций.

Швейцария

Фондовый рынок Швейцарии характерен, прежде всего, своими международными функциями. В Швейцарской экономике он играет, с одной стороны, роль источника финансирования воспроизводства национального капитала

и, с другой стороны, является важной составной частью кредитно-финансовой системы, которая, в силу своего международного значения, является исключительно важной "отраслью" швейцарской экономики. В стране находится 7 фондовых бирж, среди которых выделяются Цюрихская, Женевская и Базельская. Монопольное положение на фондовом рынке играют крупные банки, которые определяют там ход событий. На фондовых биржах нет специальных маклеров. Все операции осуществляют представители банков. Только на внебиржевом рынке действуют, наряду с банками, около 120 маклерских фирм, из которых большинство - иностранные. Внебиржевой рынок значителен. Наряду с кассовым рынком существует развитый рынок операций на срок. Устанавливается единый курс. Государственное регулирование малозаметно, но существует довольно строгое банковское "саморегулирование", например, в плане последовательности эмиссий.

Значение Швейцарии как международного финансового центра четко отражается на фондовом рынке, где около половины акций и почти 1/3 облигаций - иностранные. Здесь швейцарские монопольные банки, используя подчиненный ими фондовый рынок, выступают как посредники между иностранными заемщиками и кредиторами. Швейцарский фондовый рынок представляет собой что-то вроде вращающегося диска для международных капитальных притоков. Но благодаря наличию такого развитого, приспособленного к потребностям международного финансового капитала фондового рынка, он стал также важным элементом воспроизводства швейцарского капитала. Так, значительная капитализация швейцарских корпораций - 59 млрд. долл. в 1992 г. - свидетельствует об этом. Это и отличает фондовый рынок Швейцарии от Люксембургского фондового рынка. Последний является почти исключительно облигационным и почти не влияет на экономику страны.

Голландия

Фондовый рынок Голландии отличается хотя и менее яркой, чем например, в Швейцарии, международной направленностью, но она тем не менее в последние годы усиливается. Главной фондовой биржей страны является основанная еще в 1602 г. Амстердамская биржа. Фондовая биржа представляет собой частное учреждение, которое подчиняется "Союзу для фондовой торговли", объединяющему банки и маклерские фирмы. К биржевой торговле допускаются все ее 255 членов - как представители банков, так и маклеры.

Осуществляются кассовые операции, есть очень развитый рынок для сделок на срок, которые традиционно имеют здесь большое значение. Для акций голландских и иностранных ТНК устанавливается текущий курс, для всех остальных - два раза в день единый курс. Внебиржевого рынка нет. Торговля некотирующимися ценными бумагами производится на фондовой бирже до или после регулярного биржевого сеанса. В 1982 г. была создана мини-биржа для акций менее значительных компаний.

Значение для воспроизводства как международного, так и голландского капитала значительно. Иностранные акции составляют примерно 55% биржевой капитализации. Но и капитализация голландских корпораций - 48 млрд. долл. в 1992 г. - важный фактор их воспроизводства, хотя половину составляют акции двух корпораций: Royal Dutch и Philips.

Франция

Фондовый рынок Франции является важной составной частью инструментария государственно-монополистического регулирования. Среди семи французских фондовых бирж Парижская является ярковыраженным лидером. Фондовые биржи местного значения находятся в Бордо, в Лиле, в Лионе, в Марселе, в Нанси и в Нанте. Государственная регламентация фондовой биржи имеет свое начало со времен господства Наполеона и была введена по его приказу после спекулятивных эксцессов, потрясших французскую кредитно-финансовую систему. Сегодня фондовая биржа подчиняется министерству экономики и финансов, которое назначает маклеров (около 80 в Париже), обладающих монополией на фондовые операции внутри и вне биржи. Государственный надзор, а также допуск к биржевой торговле осуществляется биржевой комиссией.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: ответы по тетради, сочинения по русскому языку.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10 | Следующая страница реферата