Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10 | Следующая страница реферата

      В 1992 г. были учреждены пять региональных валютных бирж: Санкт-Петербургская (СПВБ), Ростовская межбанковская (РМВБ), Уральская региональная (УРВБ) в Екатеринбурге, Сибирская межбанковская (СМВБ) в Новосибирске и Азиатско-Тихоокеанская межбанковская (АТВМБ) во Вадивостоке. В конце 1993 г. совокупный ежемесячный оборот шести валютных бирж составлял 2 млрд долларов. В 1995 г. возникли еще три биржи – Нижегородская валютно-фондовая (НВФБ), Самарская валютная межбанковская (СВМБ) и Краснодарская межбанковская (КМВБ). Относительный удельный вес этих бирж и его изменение показаны в приложении № 1.

      Рост валютного оборота в регионах России, который происходил по мере достижения финансовой стабилизации, имел своим результатом относительное увеличение доли региональной биржевой торговли – с 3% в 1992 г. до 45% в 1996 г. от общего объема операций с американским долларом. Нарастание в 1997-1998 гг. кризисных процессов в экономике и валютно-финансовой сфере повернуло вспять наметившуюся тенденцию децентрализации биржевой торговли иностранной валютой. В результате доля ММВБ в этой торговле достигла в 1998 г. 94%, т.е. практически вернулась на уровень 1992 г. Что касается региональных валютных бирж, то в первую тройку в 1998 г. вошли Санкт-Петербург, Владивосток и Новосибирск (вместе – 4,7%).

      В ноябре 1993 г. была организована ассоциация валютных бирж России (АВБР). Ее цели: создание единой информационной среды валютного и финансового рынков; координированное развитие его новых сегментов в регионах страны; унификация «правил игры» и экспертиза нормативных актов, касающихся деятельности валютных бирж. С 29 июня 1999 г. утренние торги по доллару США приводятся на ММВБ и на всех межбанковских валютных биржах одновременно в режиме реального времени. Тем самым региональные биржевые валютные рынки на деле объединяются в единую всероссийскую систему биржевой валютной торговли.

Валютная структура биржевой торговли.

    Вначале (с 1992 г.) осуществлялась купля-продажа только долларов США. Доля доллара в валютной структуре российского биржевого оборота понизилась со 100% в 1992 г. до 87% в 1996 г. Это было связано с тем, что постепенно происходила диверсификация валютных операций за счет увеличения числа котируемых валют.

Таблица №1

Объём сделок с  долларами США на валютных биржах России

(млн. долл.)

Биржи	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998
Москва  (ММВБ)	2790	12627	23564	23518	5020	6038	37986
Санкт – Петербург (СПВБ)	74	1071	2108	2470	1384	1153	1327
Екатеринбург (УРВБ)	---	362	1546	2481	1249	75	134
Владивосток (АТМВБ)	---	282	815	882	486	351	338
Самара (СВМБ)	---	---	196	853	444	226	225
Новосибирск (СМВБ)		357	1077	1060	396	252	250
Нижний - Новгород (НВФБ)	---	---	84	234	147	119	106
Ростов – на – Дону (РМВБ)	---	34	157	156	64	48	94
Всего	2869	14733	29548	31655	9191	8261	40460
Доля ММВБ, %	97	86	80	74	55	73	94

*Источник: 1992 – 1996 гг. – ММВБ: валютный рынок России в фактах и            цифрах (1992 - 1996). – М., 1997.

Приведено по: «Деньги и кредит», №2, 1998, с. 58; 1997 – 1998 гг. – данные ММВБ.

      На ММВБ с 10.02.93 г. проводятся регулярные торги по немецкой марке, с 10.06.93 г. – по карбованцу (гривне), с 9.12.93 г. – по тенге, с 29.08.94 г. – по белорусскому рублю, с 14.12.94 г. – по французскому франку и с 9.10.95 г. – по фунту стерлингов. Кроме того, во Владивостоке котируется японская иена, в Санкт-Петербурге – финская марка. Однако заметное место из числа этих валют занимала лишь немецкая марка (в 1996 г. – 11,4% биржевого оборота), тогда как сделки с остальными валютами измерялись ничтожными величинами.

 

Валютная структура биржевого оборота

(млн. долл.)

Валюты	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998
Доллар США	2869	14734	29548	31655	9191	8261	40460
Немецкая марка	---	289	1797	2808	1203	314	305
Иена	---	12	166	177	62	3*	4*
Финская марка	---	6	22	62	23	2*	3*
Французский франк	---	---	4	72	7	9	4
Фунт стерлингов	---	---	---	3	5	5	2
Карбованец (гривна)	---	6	32	46	21	16	11
Белорусский рубль	---	---	2	7	7	30	7
Тенге	---	---	11	6	2	5	3
Всего	2869	15047	31582	34836	10521	8645	40799
Доля доллара, %	100	98	94	91	87	95	99
*Оценка

* Источник: 1992 – 1996 гг. – ММВБ: валютный рынок России в фактах и цифрах (1992 -1996). – М., 1997. Приведено по:  «Деньги и кредит», №2, 1998, с. 59; 1997 – 1998 гг. – данные ММВБ.

     В 1997-1998 гг. доля доллара США в сделках на российских валютных биржах вновь повысилась, достигнув уровня в 99 % (доля немецкой марки понизилась до 0,7%). Доллар сохраняет за собой доминирующие позиции в операциях на валютном рынке РФ. В долларах осуществляется преобладающая часть расчетов по внешнеэкономическим связям со странами дальнего зарубежья; ему отдают предпочтение российские физические лица, обращающие свои сбережения в иностранную валюту; доллар является основной валютой, в которой ЦБ РФ хранит свои валютные резервы и в которой КБ и другие владельцы держат активы за границей. Преимущественная ориентация на американскую валюту отражает ведущую роль доллара в мировом валютном обороте, а также долларизацию экономики в России. В перспективе в качестве серьезного соперника доллара рассматривается единая денежная единица стран ЕС – евро. Торги по евро начались на ММВБ в январе 1999 г.

Межбанковский валютный рынок.

      Валютные операции уполномоченных КБ во вне биржевом обороте осуществляются без посредников между банками на основе договорных валютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной.

      За истекшие годы произошли резкое снижение доли биржевого оборота, перемещение основного объема валютных опреаций на межбанковский рынок, уменьшение значения биржи как основной курсообразующей площадки. Это сокращение компенсировалось увеличением сделок между коммерческими банками.

      Уменьшение доли бирж в общероссийском валютном обороте объяснялось более высокими темпами роста межбанковских валютных операций. В 1992 г. на биржевой рынок приходилось 70-80% объема операций на валютном рынке, в 1993 г. – 60, в 1994 – 30-40, в 1995 г. – 10-15, а в 1996 г. – только – 2-3%. Торговля валютой на российском рынке приблизилась к мировой практике, где подавляющий объем операций совершается на межбанковском рынке. Однако роль межбанковского валютного рынка в определении рыночного курса рубля оставалась ограниченной.

      Снижению доли биржевого валютного рынка в пользу межбанковского способствовала политика финансовой стабилизации, в результате которой курс рубля приобретал предсказуемую динамику. Валютно-финансовый кризис 1998 г., нарушивший эту динамику, привел к замораживанию межбанковского рынка и вернул валютную торговлю на ММВБ. Общий оборот валютных бирж в России вырос в 1998 г. по сравнению с уровнем 1997 г. в 4,7 раза – до новой рекордной величины в 40,8 млрд. долларов.

      Согласно Положению БР от 28.09.98 г., на валютных биржах была введена утренняя специальная торговая сессия, на которой происходила торговля валютой, связанная с проведением определенного круга операций. С предложением валюты выступали уполномоченные банки, преимущественно по поручению экспортеров, реализовавших в обязательном порядке 75 % своей валютной выручки. Приобретаться валюта могла банками по поручению клиентов для следующих целей: оплаты заключенных импортных контрактов; выплаты дивидендов по акциям в уставном капитале; погашения юридическими лицами – резидентами финансовых кредитов. Кроме того, валюту могли покупать банки для осуществления выплат в иностранной валюте физическим лицам по открытым ими вкладам. В качестве покупателя и продавца валюты принимал участие в этих сессиях и ЦБ РФ. На дневных сессиях осуществлялась торговля валютой между коммерческими банками для осуществления финансово-инвестиционных операций и прочих целей.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: презентация дипломной работы, продукт реферат.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10 | Следующая страница реферата