Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

2. ДИНАМИКА И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ

Активная деятельность по привлечению иностранных инвестиций в отечественную экономику началась в СССР в годы перестройки - в 1987 году были приняты первые нормативные документы о создании и функционировании совместных предприятий российских организаций с зарубежными партнерами, которые положили начало регулированию прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Важнейшим законодательным актом, и по сей день регулирующим деятельность иностранных инвесторов в России, явился принятый в 1991 году закон “Об иностранных инвестициях в РСФСР”. Главным результатом принятия этого закона стало предоставление предприятиям с иностранными инвестициями национального режима, при котором такие предприятия пользуются на территории страны равными юридическими правами и несут равные обязанности с чисто российскими предприятиями (за исключением деятельности в некоторых стратегических отраслях экономики). Процесс массовой приватизации в России в 1992-94 годах, стремительное развитие российского рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы впервые в отечественной истории создали предпосылки для развития зарубежных портфельных инвестиций в России. Вместе с тем, несмотря на определенный прогресс в последнее время, противоречивость, неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы остаются одними из важнейший препятствий на пути привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Статистика иностранных инвестиций в российскую экономику весьма противоречива. Министерство экономики, Центральный Банк РФ, Госкомстат
России и зарубежные экономические институты, ведущие такую статистику, дают существенно отличающиеся друг от друга данные. Если пользоваться данными
Госкомстата, накопленный объем вложений иностранного капитала в Россию к началу 1998 года составил около 12 млрд долларов, из которых около 10,7 млрд долларов пришлось на прямые инвестиции и около 1,5 млрд - на портфельные, а по данным Министерства экономики, было отмечено, что общий объем иностранных инвестиций к началу 1998 г. достиг 21,8 млрд. долл., из них 10 млрд. долларов в виде прямых инвестиций. При этом динамика иностранных вложений по годам крайне неравномерна - так, их средний ежегодный объем в 1992-98 годах составлял около 2 млрд. долларов: 1993 г. –
0,8 млрд., 1994 г. – 1 млрд., 1995 г. – 2 млрд., 1996 г. – 2,8 млрд., 1997 г. – 4 млрд., в 1998 г. – 1, 5 млрд. [15]

Нам же необходимо выйти на уровень ежегодного освоения иностранных инвестиций в размере 10-12 млрд. долларов как минимум. Для сравнения: иностранные инвестиции во всем мире составили в 1995 г. 325 млрд. долл., доля России в них – меньше 1%.[16]

Международный финансовый журнал «Евромани» периодически публикует экспертную оценку показателя риска зарубежного инвестирования, оцениваемого по 100-бальной шкале. Чем выше этот показатель, тем степень риска ниже, и наоборот. По данным этого журнала, по состоянию на 1993 г. показатель степени риска вложений в российскую экономику составляет 18,13. Для сравнения укажем, что в Японии, например, он составляет 99,44; в США – 99,
07; во Франции – 96,46; в Эстонии – 23,35. Более того, налицо не только низкий уровень привлекательности инвестиционного климата России, но и устойчивое ухудшение инвестиционного рейтинга в мировой иерархии. Так, по данным американской группы «Бизнес риск Интернэшнл» в списке из 132 государств, «опасных» для инвестирования, СССР накануне своего распада в
1991 г. занимал 58-е место. В рейтинг-листе стран, привлекательных для инвестирования, журнала «Евромани» в 1992 г. России отводилось уже 129-е место, а в 1993 г. – 149-е из 169 стран.[17] По другим оценкам, где наивысшее значение риска соответствует 100 баллам, Россия к началу 1995 г. имело 95 баллов[18].

Причиной такой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климат России, основными характеристиками которого являются:

высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства; резкий спад производства начиная с 1991 года, следствием которого, в частности, является резкое сокращение внутреннего спроса на промышленную продукцию и услуги; несовершенство нормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестиций в частности; высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин; фактическое отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций;

высокие темпы инфляции (Диаграмма 1).

Все эти причины приводят к тому, что в рейтингах инвестиционной привлекательности Россия находиться на до обидного низком для ранее великой державы уровне.

По итогам 1998 г. объем иностранных инвестиций в российском ВВП составляет около 3%. Общий объем иностранных инвестиций на конец года оценивается в размере 11,773 млрд.долл., что ниже уровня 1997 года на
4,2%.[19] (оценка иностранных экспертов).

Структура иностранных инвестиций в 1998 году претерпела изменения за счет значительного сокращения доли прямых и портфельных иностранных инвестиций. (Диаграмма 2).

Прямые инвестиции сократились за этот период в 1,6 раза (что составляет
3,36 млрд.долл.), портфельные инвестиции - в 3,6 раза и снизились до уровня в 1,91 млн.долл. Прочие инвестиции (торговые кредиты; кредиты, полученные от международных финансовых организаций, кредиты Правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации; банковские вклады и т.д.) оцениваются в 1998 году в размере 8,22 млрд.долл., что выше соответствующего периода 1997 года на 31%. Общий объем накопленных иностранных инвестиций (включая все инвестиции) на 1 января 1999 года составляет 35,338 млрд.долл[20].

Анализ ретроспективных тенденций привлечения прямых иностранных инвестиций свидетельствует о постоянном снижении темпов роста и показывает, что при сохранении внутренней нестабильности в 1997 - 1998 гг. наблюдались тенденции к сокращению масштабов инвестиционных вложений в российскую экономику. Так, по итогам 1 квартала и 1 полугодия прямые иностранные инвестиции составляли, соответственно, 86% и 54% к аналогичному периоду
1997 года (Диаграмма 3). В целом за 1998 год объем привлеченных прямых иностранных инвестиций составил 63% от аналогичного показателя 1997 года
[21].

Падение мировых цен на энергоносители (осенью 1997 г.) привело к резкому сокращению доходов российских нефтегазовых компаний (почти на 1 млрд. долл. ежемесячно). В этих условиях перед западными инвесторами возникла проблема либо переориентировать свои краткосрочные портфельные вклады в долгосрочные инвестиции, либо начать массовую переброску таких мобильных средств в другие страны. Многие пошли по второму пути. Кстати, во время правительственного кризиса в августе-сентябре 1998 г. иностранные вложения в российские ценные бумаги также стали сокращаться, вызвав резкое обострение на фондовой бирже страны.

В общем, как сообщил А. Шаповальянц, вследствие кризиса 98 г. объем инвестиций в основной капитал сократился за счет всех источников финансирования на 6,7% по сравнению с 97 г., а ВВП снизился на 40%.[22]

В целом, за последние годы заметно увеличились портфельные инвестиции в экономику России, на сегодня в России обосновалось более 20 крупных инвестиционных институтов.

Объем накопленных к началу текущего года иностранных вложений в реальный сектор экономики (около 13 млрд. долл.) уступает аналогичным притокам зарубежного капитала в экономику многих стран Восточной Европы
(Венгрия, Польша, Чехия). Так, например, соответствующий показатель в
Польше превышает уровень 27 млрд. долл. В целом, доля России как принимающей страны в мировом экспорте капитала в 1998 г. составляла около 2-
3%.[23]

Невысокими являются значения иностранных инвестиций на душу населения.
Так, в 1996 году общий объем иностранных инвестиций на душу населения составил 44 долл. (прямых - 14,3 долл.), в 1997 - 83, 79 долл. (36,34 долл.), в 1998 – 80,47 долл. (22,97 долл.). Для сравнения: соответствующий показатель в Польше находится на уровне 140 долл., в Эстонии - 160 долл., а в Венгрии - 1300 долл.[24]

Лидером по объему вложений в российскую экономику в 1998 г. стали
Германия (млрд. долл.) – 2,8, США – 2,2, Великобритания – 1,6, Франция –
1,5, Кипр – 0,9, Нидерланды – 0,9, Швейцария – 0,4.[25] Из стран-участниц
СНГ наибольшие рублевые инвестиции произвели Узбекистан (47,2% общего объема инвестиций стран-участниц СНГ), Казахстан (28,9%) и Украина
(15,4%).[26]

Западные банки определили перечень привлекаткльных российских корпораций на 1998 г., к ценным бумагам которых иностранные инвесторы проявляют интерес в первую очередь. Помимо акций компаний ОАО “Газпром” и
“Лукойл” инвесторы проявляют интерес к ценным бумагам компаний РАО “ЕЭС
России”, “Мосэнерго”, “Ростелеком”, “Сургутнефтегаза”, “Иркутскэнерго” и
ОАО “Аэрофлот – Международные линии России”.

Прямые же иностранные инвестиции в основном направлялись в торговлю и общественное питание, пищевую, а также топливную промышленность.

В общем, наиболее привлекательные отрасли экономики России по объему поступивших иностранных валютных инвестиций в 1998 г. приведены в таблице
1[27].

Региональная структура иностранных инвестиций характеризуется сохранением ранее сложившихся тенденций. Более 60% иностранных инвестиций в
1998 г. поступило в Центральный экономический район (таблица 2), из них
57,4% - в Москву, в основном в виде международных кредитов. Остальная часть иностранных инвестиций распределяется между сырьевыми регионами, крупными машиностроительными центрами и приграничными районами, где инвестиционный климат благоприятен (таблица 3).

Во время телемоста с Гарвардом (США), где проходил американо-российский инвестиционный симпозиум «Финансовые и инвестиционные рынки Российской
Федерации» мэр Москвы, Юрий Лужков заявил, что Москва претендует на получение более высокого кредитного рейтинга, чем Российская Федерация в целом.

Столичный мэр выразил несогласие с тем, что рейтинг региона не может превышать рейтинг страны. Вместе с тем Ю. Лужков с удовлетворением отметил, что агентство "Moody's" присвоило Москве самый высокий среди российских регионов рейтинг.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: инновационный менеджмент, оформление доклада титульный лист.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата