Классификация и основные виды клиринга

| Категория реферата: Рефераты по экономике
| Теги реферата: шпоры на пятках, сочинения по русскому языку
| Добавил(а) на сайт: Norin.

     Урегулирование по кругу является многосторонним вариантом прямых расчетов.  Например,  если  сторона А продает стороне Б 1000-баррелевый контракт по 20 долларов за баррель,  сторона Б продает стороне  В  по 20,25 долларов за баррель,  а сторона В продает стороне А по 20,75 долларов за  баррель,  три  стороны могут образовать круг (кольцо) и произвести расчет компенсацией, по договорной расчетной цене.  В нашем примере все стороны имеют сбалансированные позиции, так что если А выплатит Б 0,25 доллара за баррель (250 долларов) и стороне  В выплатит 0,50 долларов за  баррель  (500 долларов),  все три контракта будут погашены независимо от их расчетной цены.  Если бы какая-то из сторон была  нетто-"короткой"  или "длинной",  тогда наоборот, расчетная цена повлияла бы на суммы расчетов. По сравнению с прямым, урегулирование по кругу приводит к более простому  и  менее  дорогостоящему погашению контрактов. Они, однако,  не устраняют,  а в ряде случаев,  и  усугубляют, риск партнеров.  Если  бы  сторона  В потребовала от стороны Б внесения маржи,  а сторона Б не потребовала того же от стороны А, сторона В была бы под угрозой неисполнения стороной А.  Невозможность следить за риском партнеров делает участие в контракте менее привлекательным для В.

     Урегулирования по   кругу  были  преимущественной  формой расчетов до принятия полного  клиринга.  На  форвардном  рынке нефти-сырца Брент  урегулирования  по  кругу  продолжают оставаться главной формой расчетов,  где  расчетные  кольца  носят названия букаутс (bookouts).  Когда цена форвардных контрактов Брента упала в начале 1986 года с 30 до 10  долларов  за  баррель, некоторые  участники  сделок  отказались  участвовать  в bookouts и вместо того предпочли не исполнить свои контрактные обязательства и  отказались  от уплаты за нефть по высоким ценам, по которым они ранее согласились ее получить.

     Двумя важными преимуществами системы полного клиринга над прямым и круговым урегулированием являются следующие:

     1. Участники торгов не должны волноваться о личности своих партнеров.

     2. Участники торгов  могут  ликвидировать  свои  позиции, вступая в компенсирующие сделки без согласия исходного партнера и даже не ставя его в известность.